摘要：股东基础指持有某公司股票的人数,其大小体现着投资过程中的诸多经济内涵。目前尚无关于股东基础的系统研究,通过论证股东基础决定公司价值的机理,及其在不同产权性质企业中的重要性,我们希望找到促进股东基础提升公司价值的有效途径。借助股改,采用多重差分法,发现制度性市场细分效应、投资者认知效应以及异质信念效应均是股东基础决定公司价值的背后机理;制度性市场细分效应和异质信念效应对国企较重要,投资者认知效应对民企更具意义。政策启示是,关注国企的问题,民企的信息环境,减少政府干预,降低国企运营环境的不确定,对增强股东基础提升公司价值的作用具有积极意义。

注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社