摘要：金融周期考虑了房地产和信用两个方面,系统地反映了资产和负债端的变化。两者相互促进,导致经济的顺周期性,直至拐点发生。展望未来,有几个可能的因素诱发政策在边际上紧缩,包括担心泡沫过度膨胀和通胀风险,在结构日益失衡、信用风险加大、债务调整压力大的背景下,政策的边际紧缩将对经济产生较大的负面冲击。

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