摘要：实施员工持股计划，是企业鼓励其员工持有本公司股票的一种有效方式，有利于完善员工与企业的利益共享机制。本文针对376家已实施员工持股计划的上市公司的研究表明：股权集中度高、盈利能力强的企业更倾向于实施该计划，实施该计划的公司市值增速和负债增速均显著高于未实施的公司；TMT（Telecommunication，Media，Technology）行业实施该计划，能显著提高公司的现金流量增速以及盈利增速。员工持股计划总体上受到市场正面评价，但在实践中也存在高杠杆风险、企业行为短期化等问题。建议将员工持股计划作为混合所有制改革的抓手加快推进实施，扩大行业覆盖面，加强事中、事后监管，完善员工持股计划的激励约束机制，建立多维度的税收优惠体系。

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