摘要：美国自全球金融危机开始实施量化宽松政策刺激经济复苏，取得了明显的效果并延续至今。本文通过构建SVAR模型框架实证分析美国量化宽松政策对经济复苏的作用与影响模式，对比分析四种主要渠道的传导机制发现：信贷渠道有效传导了流动性并充分发挥出货币乘数的功能；金融资产价格渠道通过股指收益和财富效应，扩大投资和刺激消费进而促进宏观经济发展。美国的经验表明，只有量化宽松所释放的流动性顺利地进入实体经济，才真正能够实现经济产出的有效增长。

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