[摘 要] 起源于航空领域的收益管理，是解决在资源约束前提下提高企业收益的理论与方法，现已成为现代管理科学的重要分支。从不同的视角诠释收益管理内涵，提出协同收益管理的理念；在传统收益管理研究的基础上，结合服务经济时代企业的特点，提出协同收益管理的概念，是对收益管理基本内涵、行业应用特性、发展演化和必要条件等基础问题的梳理分析。由此可见，协同收益管理是今后该领域研究的一个重要方向。 【论文关键词】 收益管理；协同；经济全球化；科学技术 经济全球化和科学技术进步，使航空、酒店、银行等服务性企业的经营由垄断转向竞争，市场由以企业为中心转向以顾客为中心，产品或服务由同质化转向差异化，顾客需求由单一化转向多元化。这些变化使得传统的供求理论在解决有限资源约束下提高企业收益问题时，面临资源闲置或因潜在收益流失造成企业收益下降等困境。自1970年代末以来，深受市场激烈竞争和价格血战带来收益严重下滑困扰的航空业，通过对自身经营战略的反思，率先进行有效提高企业收益的新的理论研究和实践探索。起源于航空业的收益管理理论正是在传统的供求关系理论的基础上，吸收运筹学、管理学、市场营销和协同等学科的研究成果，并在计算机等先进技术的支持下，逐步形成以市场和客户为中心，以市场细分和预测为基础，以资源存量控制和价格控制为优化机制，以协同环境为运营保障的收益管理理论体系，逐步形成为现代管理科学的一个重要分支。收益管理理论在航空业的成功应用，不仅推动了该理论发展，而且其应用领域逐步向酒店、银行、汽车租赁、交通运输、电信、电力等服务性行业拓展。正如国际运筹联合会主席Bell先生预测管理科学未来50年发展时所指出：20世纪80年代开始研究的收益管理已经改变，并将继续改变整个应用领域和管理科学的面貌。笔者通过国内外收益管理研究文献的分析梳理，系统地对收益管理理论的内涵、行业应用特征、发展演化及必要条件等基础问题进行归纳研究，力图为收益管理理论的进一步研究奠定基础。 一、收益管理理论的基本内涵 关于什么是收益管理理论的基本内涵，专家和学者众说纷纭，并作出了不同的诠释，主要观点体现如下： Talluri和 Van Ryzin (2004)从经济学视角将收益管理定义为需求决策管理(DDM)，认为收益管理是通过对市场需求的细分和预测，决定何时、何地以何种价格向谁提供产品或服务，通过扩大顾客有效需求来提高企业收益。该定义是对供应链管理(SCM)的必要补充，同时充分认识到市场细分和预测对提高收益的重要性。 Weatherford和Bodily(1992)从企业的产品或服务的性质视角提出收益管理就是易失性资产管理(Perishable-Asset Revenue Management)。该观点充分认识到服务性企业的产品或服务有别于制造业产品的重要特性就是易失性，其产品或服务的价值或收益同时间有密切关系，且价值随着时间而呈递减趋势。因此，持有该观点的学者认为收益管理就是对不同时段的资源(如航空的飞机座位等)和价格进行有效管理，通过有效利用企业有限资源，并根据不同时段资源价值制定价格的途径来提高企业收益。该定义意识到资源所具有的价值将随时间变化的重要特征。 Jauncey等(1995)学者从企业经营目的视角提出收益管理就是在考虑需求预测的基础上，在需求淡季通过折扣等促销手段提高客房入住率，在需求旺季提高客房价格的方式来实现客房收益最大化。美国酒店和汽车旅馆协会(AHMA)在Jauncey等的定义的基础上，考虑了顾客取消预订、顾客爽约和是否接受顾客预订情况等因素，进一步丰富和完善了收益管理的内涵。Jauncey和AHMA对收益管理的定义强调实现企业收益最大化的目标，同时认识到市场预测在收益管理中的重要地位。 Donaghy(1995)、Liemberman(1993)等学者从技术视角对收益管理进行解释，他们认为收益管理是一种企业生产能力的管理工具，通过对信息系统、管理技术、概率统计和组织理论、经营实践和知识等理论和技术的优化组合，以增强企业的收益能力和对顾客的服务能力。该定义强调了收益管理是提高企业收益的技术手段和管理工具。 Jones(1999)等学者从系统的视角出发，认为收益管理是为酒店业主实现酒店
成本法是将投资企业和被投资单位视为两个彼此独立的会计主体，投资方所能获得的投资收益，很大程度上取决于其分得的利润或现金股利，因此，投资方只有在收到分派的利润或现金股利时，或对利润或现金股利的要求权实现时，才确认投资收益。
成本法有简单成本法和复杂成本法之分，其区分标志在于确认投资收益时是否考虑清算股利问题。所谓清算股利，是指以资本发放的股利，其实质是投资的收回，因此，清算股利只能冲减投资成本，不能确认为投资收益。制度和准则要求，投资企业确认的投资收益仅限于所获得的被投资单位在接受投资后产生的累积净利润的分配额，这正是复杂成本法下确认投资收益的基本原则。这条原则包括两层含义，其一，当被投资单位累积分派的现金股利未超过其累积实现的净利润时，投资企业确认的投资收益为累积分得的现金股利；其二，当被投资单位累积分派的现金股利超过其累积实现的净利润时，投资企业确认的投资收益只能是应享有的累积净利润，超出部分视为清算股利，冲减长期股权投资的账面价值。
在具体应用这项原则时，由于我国目前实务中企业当期实现的净利润通常是在下一个会计期间才进行利润分配，也就是净利润与现金股利正好相隔一个会计期间，因此，持续经营的企业可能会面临清算股利转回等特殊问题，以下分投资年度和投资以后年度两种情况予以说明。
二、投资年度的会计处理
（一）被投资单位分派的现金股利来自于投资前实现的净利润
在通常情况下，投资企业投资当年分得的现金股利，是由被投资单位接受投资前实现的净利润分配而来的，因此不能确认为投资收益，而应视为清算股利，冲减投资成本。
例1：A公司2001年3月1日出资1500000元购入8公司10％股权，拟长期持有。B公司2001年4月10日宣告分派2000年现金股利100000元。
该例中，由于B公司分派的现金股利是接受A公司投资前所实现的净利润，因此A公司应将分得的现金股利10000元（100000×10％）全部视为投资成本的收回，即清算股利，冲减投资成本。编制会计分录如下：
（1）2001年3月1日
借：长期股权投资——B1500000
贷：银行存款1500000
（2）4月10日
借：应收股利10000
贷：长期股权投资——B10000
（二）被投资单位分派的现金股利同时涉及投资前和投资后实现的净利润
当被投资单位在投资年度实施中期分配时，所分配的现金股利可能同时涉及接受投资前和接受投资后实现的净利润。在这种情况下，投资企业应当将按照持股比例计算的应享有的收益与所分得的现金股利进行比较，根据投资收益的确认原则，如果应享有的收益小于所分得的现金股利，只能将应享有的收益确认为投资收益，差额部分视为清算股利，冲减投资成本；如果应享有的收益大于所分得的现金股利，直接将所分得的现金股利确认为投资收益。
例2：承例1，B公司继4月10日宣告分派2000年现金股利100000元之后，同年7月10日又宣告分派2001年上半年现金股利150000元。假定B公司2001年上半年实现净利润150000元，其中：1～2月份净利润60000元，3～6月份净利润90000元。
该例中，B公司7月10日分派的现金股利，同时涉及2001年3月1日接受A公司投资之前和接受投资后所实现的净利润。由于A公司实际分得的现金股利为15000元（150000×10％），而应享有的收益仅为9000元（900001×10％），因此，超出的6000元应作为清算股利，冲减投资成本。相关会计分录如下：
借：应收股利15000
贷：投资收益9000
长期股权投资——B6000
在例2中，如果A公司无法分清B公司接受投资前和投资后所实现的净利润，应根据公式计算应享有的收益和应冲减投资成本的金额。
应享有的收益=被投资单位实现的净利润×持股比例×（持有月份）/（净利润涵盖月份）
=150000×10％×4/6=10000（元）
应冲减的投资成本=被投资单位分派的现金股利×持股比例-应享有的投资收益
=150000×10％-10000=5000（元）
A公司编制的会计分录如下：
借：应收股利15000
贷：投资收益10000
长期股权投资——B5000
例3：承例2，假定B公司2001年7月10日宣告分派2001年上半年现金股利60000元，其他条件不变。
显然，由于A公司应享有的收益为9000元（90000×10％），而实际分得的现金股利只有6000元（60000×10％），因此，只能确认投资收益6000元。A公司应编制如下会计分录：
借：应收股利6000
贷：投资收益6000
三、投资以后年度的会计处理
在投资以后年度，投资企业应关注累计分得的现金股利和累计应享有的收益，所确认的投资收益仅限于被投资单位接受投资后产生的累积净利润的分配额。值得注意的是，由于企业当年实现的净利润通常于下年分配现金股利，因此，计算被投资单位累积实现的净利润的会计期间应为接受投资后至上年末，而计算被投资单位累积分派的现金股利的会计期间则为接受投资后至本年末。
（一）被投资单位累积实现的净利润小于累积分派的现金股利
例4：承例2，假定B公司2001年7～12月份实现净利润250000元，即，2001年全年实现净利润400000元。2002年4月15日宣告分派2001年现金股利450000元，扣除2001年7月10日已宣告分派的150000元现金股利后，实际分派300000元现金股利。则，
被投资单位接受投资后至上年末止累积实现净利润（X）
=90000250000=340000（元）
被投资单位接受投资后至本年末止累积分派现金股利（Y）
=100000150000300000=550000（元）
由于X＜Y，因此，所确认的投资收益只能以X为基础，具体可按以下公式计算应冲减的投资成本和应确认的投资收益：
应冲减的投资成本=[Y-X]×持股比例-以前年度已冲减的投资成本
=[550000-340000]×10％-（100006000）=5000（元）（注：“以前年度已冲减的投资成本”中，10000元和6000元分别为2001年4月10日和7月10日所确认的清算股利。）
应确认的投资收益=被投资单位分派的现金股利×持股比例-应冲减的投资成本
=300000×10％-5000=25000（元）
编制会计分录如下：
借：应收股利30000
贷：投资收益25000
长期股权投资——B5000
（二）被投资单位累积实现的净利润等于累积分派的现金股利
例5：承例4，假定B公司2002年实现净利润560000元，2003年4月5日宣告分派2002年现金股利350000元。则：
X=90000250000560000=900000（元）
Y=100000150000300000350000=900000（元）
由于X=Y，也就是说，B公司将接受A公司投资后所实现的净利润900000元全部予以分配，在这种情况下，A公司应将分得的现金股利全部确认为投资收益。仍将前述公式计算应冲减的投资成本和应确认的投资收益。
应冲减的投资成本=[900000-900000]×10％-（1000060005000）=-21000（元）（注：“应冲减投资成本”为负值的含义是转回以前年度的清算股利，即，以前年度所确认的清算股利被所实现的净利润所弥补。）
应确认的投资收益=350000×10％-（-21000）=56000（元）
相关会计分录如下：
借：应收股利35000
长期股权投资——B21000
贷：投资收益56000
（三）被投资单位累积实现的净利润大于积分派的现金股利
例6：承例5，假定B公司2002年实现净利润600000元，其他条件不变。则：
X=90000250000=940000（元）
Y=100000150000300000350000=900000（元）
由于X＞Y，因此，A公司所确认的投资收益应以Y为基础，实际分得的现金股利应全部确认为投资收益。在这种情况下，不能再按前述公式计算应冲减的投资成本和应确认的投资收益，否则，会将未分配的净利润确认为投资收益。具体而言，应将当年分得的现金股利确认为投资收益，同时将以前年度已确认的清算股利也转为本年的投资收益。即：
应确认的投资收益=被投资单位分派的现金股利×持股比例＋以前年度已冲减的投资成本
=350000×10％＋（10000＋6000＋5000）=56000（元）
编制会计分录如下：
借：应收股利35000
长期股权投资——B21000
关键词：饭店；住宿产品；收益管理；差别定价
中图分类号：F590.6 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）13-0231-02
引言
近年来，中国的旅游业蓬勃发展，而饭店又是旅游业的三大支柱之一。其经营效益具有较强的季节性和较大的波动性，极易受到经济、季节和节假日等因素的影响。然而，饭店住宿产品的价格管理是饭店市场竞争的必然手段。在市场决定价格的情况下，饭店通常采取不同的价格策略。当今，中国的饭店数量、规模、设施标准、服务水平发展的迅猛发展，促使着饭店业之间的竞争也显得越加地激烈。因此，收益管理理论在饭店中的研究，对饭店业的经济效益和社会效益都会起到积极的推动作用。
饭店业作为旅游产业的分支部分，其产品具有无形性和不可存储性的特点。饭店住宿产品的收入是饭店经营收入最主要的来源，如果饭店住宿产品不能全部售出，就会造成经济损失。因此，饭店应当运用有效的收益管理和定价理论以降低空房率并确保其收益的最大化。当然，饭店住宿产品的价格过低，会造成饭店经营亏损，导致失败。相反，如果住宿产品价格过高，需求也必然会下降。一般而言，饭店中住宿产品收入约占饭店总收入的58%以上，其成本支出约占总支出的12%；而餐饮收入约占饭店总收入的37%，其支出约占饭店总支出的25%。同时，近年来国内外饭店对住宿产品的定价研究不断的深入。
一、文献综述
“收益管理”又称“产出管理、价格弹性管理和实时定价”等。它主要基于市场细分，确定最佳销售效果。其核心理论称为价格歧视理论（price discrimination），是根据不同顾客的需求特征和对价格的弹性需求，向顾客执行不同的价格标准，并通过制定一套较为有效的灵活且符合市场规律的价格体系及结合微观市场的预测及价格优化等手段，对企业资源进行动态的调控，使之在实现长期发展目标的同时获得较大的经济收益。近年来，收益管理在服务业中应用广泛。
所谓的“收益管理”，其最早起源于美国的航空业。在20世纪60年代的美国航空运输业飞速地发展，促使旅客需求快速地增长，同时，也给航空公司带来“座位”销售的新问题，于是便由此产生了最早的“收益管理”，在当时，将此管理称之为“差额预订管理”。随着收益管理的发展进程，“收益管理”的名称正式出现的时候，是在20世纪70年代“折扣票价”的出现，促使“收益管理”的研究者们将“优化技术”灵活地应用于“座位”的销售中。在20世纪80年代随着化市场的发展，不仅促进了“收益管理”的发展，而且还随之促进了“网络收益管理”技术的发展。1977年，德纳菲（Donaghy）提出，“收益管理”是通过以最优的价格，把产品出售给一定的目标顾客，从而提高企业的净收益的管理方法，这也是一种使收益率达到最大化的工具。20世纪90年代的因特网技术的出现和航空公司的大联盟，给“收益管理研究和应用” 带来了新的内容。本文认为“基于市场细分，从而实现企业收益最大化”是收益管理的核心。传统化的饭店，对住宿产品定价的方法一般是基于成本化的。饭店的投资人或决策者们，他们一般情况下在定价的时候，都会考虑到其运营成本和资本的机会成本是否可以通过“所定的价格”来进行相应的补偿等。但从一般事实上来讲，对于那些不降价且又无法以“最高价”销售出去的闲置客房来说，如果出售的价格，不低于可变的成本，都是对饭店的住宿产品固定成本投资的一些补偿。
二、“价格歧视”理论
在“收益管理”理论中，“价格歧视原理”是构建收益理论的模型的重要基础理论之一。价格歧视实际上是以不反映成本比例差异的两种或两种以上的价格，来进行推销一种产品或服务的。 一般情况下，价格歧视通常分为三个类型：一级价格歧视、二级价格歧视以及三级价格歧视。将“每一单位产品”以其最高额度价格进行出售，是一级价格歧视；根据不同顾客的购买产品的数量，进行执行不同价格的出售，是二级价格歧视；将不同顾客，划分为不同的消费群或细分为不同的市场，对不同的群体进行收取不同的价格，即是三级价格歧视。在实施的不同价格过程中，同时还要重视和防止“高消费”目标顾客群，也会按低价标准购买产品的现象。所以，从实际上来讲，基于市场营销学的基础上，这种理论也可称为差别定价理论。正因为如此，消费者剩余的存在，饭店业才有可能实现差别定价。
三、酒店实施差别定价的可能性分析
随着收益管理市场理论化的逐渐成熟，饭店业在价格管理上，才有可能运用好收益管理。就一般情况而言，不同的饭店在对产品价格的定价上，价格决策的是一个很重要的问题，也会遵循一定的程序，如确定定价目标、测定市场需求、估算产品成本、分析竞争状况、选择定价方法、确定最终价格等 [4]。饭店住宿产品的销售也具备运用收益管理的条件。主要表现在住宿产品无法贮存，如果某一日某些住宿产品没有销售成功，其经济价值就会损失；饭店的住宿产品具有相对固定的生产能力，因为饭店拥有的客房数量在一定时期内是固定的；住宿产品通常都面临淡季、平季和旺季之分；住宿产品的固定成本较高，可变成本较低，表现在设施投资高，而其日常的保养与易耗品较低；酒店的住宿产品都是可以提前预订；而其市场是完全可以细分为若干个。所以，在饭店住宿产品的销售中采用收益管理是可行的。
四、饭店在收益管理的实施上的必要性分析
随着中国酒店业市场竞争的日益激烈以及旅游经济的蓬勃发展，越来越多的企业意识到“收益管理”对饭店自身经济的发展具有非常重要的意义，并在饭店实施“收益管理”时具有相应的必要性，主要表现在以下几点：第一，最大程度上增加和提升了饭店住宿产品的经济收入。“收益管理”是每个饭店经营管理的重点，经营者们都会将其放在如何有效地利用好现有的资源，为饭店创造更高的收益，将住宿产品的收益提高5%～7%，有效提高企业的利润率和市场占有率，而经营成本不变或不增加投入。第二，有效提高饭店的管理水平和运营效率。“收益管理”是一项系统严密、综合性较强的管理工程。它是集“统计学、经济学、数学和市场营销学”为一体的管理学，为饭店管理者们及时、有效地作出各种经营决策并提供了具体的依据。它还要求饭店各个经营部门间要紧密的合作，从而达到提高饭店整体运营的效率，更具有针对性地对饭店制定销售价格以及合理地销售住宿产品起到相应的作用。与此同时，也会减轻饭店管理者们进行经营决策的工作量。第三，增强企业的市场竞争力。 饭店运用收益管理理论与方法，更加有利地避免了整个饭店业进入市场销售价格恶性循环的竞争之中。
五、实施“收益管理”的饭店，在住宿产品上的策略
首先，饭店要推广较为先进的“收益管理”理念。但实际上，某些饭店在自身经营管理中，存在的最大问题就是对“收益管理”理论与方法的认识还是不够清晰，没有从实际经营上重视“收益管理”为企业带来的经济效益。因此，有必要在饭店业经营中，进行“收益管理”的理论性的培训工作，以及应加大推动“收益管理”理念的广泛应用。
其次，完善饭店“收益管理”的应用和实施。“收益管理”的有效实施，是任何一家饭店增加和提高经济收益、加强企业管理的一项系统化的工程，这就需要饭店的整体化经营运作。 美国的饭店企业家——马里奥特（J.W.Marriot）认为，饭店高层管理人员必须重视“收益管理”的落实并建立一套更加有效的管理系统，只有这样，才能从实际上保证其更加有效的工作效果。与此同时，作为饭店还应增设“收益管理总监”一职，并且这个职位还应由饭店的总经理直接负责和管理。此外，还应培养一批具有潜能的收益管理专业的人才。 当然，饭店部门之间，还应加强沟通和协调，这也是饭店“收益管理”在经营和实施的基础之一。这些饭店经营部门，主要包括前厅部、餐饮部、房务部、市场营销部、财务部和会展部等。
再次，开发更加适合本饭店“收益管理系统”。使用更加高效能的计算机“收益管理系统”，会使较为复杂化的销售需求，提前的预测并进行决策。由此可见，“收益管理系统”的有效开发，对饭店在“收益管理”的实施上，起到非常重要的作用。同时，应加强市场调查与预测，及时收集信息有利于住宿产品的收益效率。当然，科学的预测离不开历史数据的积累。
最后，制定一套更加合理化的市场营销策略。对于饭店住宿产品而言，“收益管理”决不是那么简单的饭店客房价格的一般折扣，而是在于细分市场经营策略的基础上、分析消费者的购买行为力，然后进行优化饭店的住宿产品并审慎地采取和使用的“定价策略”。通过更加有效的销售渠道，将更加合适的饭店产品进行有利向合适的顾客进行销售，从而，实现饭店住宿产品收益的最大化。
总之，作为饭店而言，住宿产品的“定价策略”都将是一个较为复杂的系统化工程。从饭店经营者自身的角度来进行分析，其都会考虑到饭店的经济投入、设施设备、人力资源、固定和变动成本的分摊等一系列的因素。从市场竞争的角度来讲，要考虑到与其他饭店之间的价格进行比拼和博弈等等。饭店要根据自身经营的特点和优劣势来考虑本身的价格策略，最终达到住宿产品收益的最大化及顾客满意最大化。
参考文献：
[1] 傅生生.酒店管理[M].上海：上海交通大学出版社，2011：5.
[2] 刘伟.现代饭店前厅运营与管理[M].北京：中国旅游出版社，2009：6.
[3] 宁文志，刘荣，崔红艳.旅游企业财务基础[M].上海：上海交通大学出版社，2011：6.
关键词：财务收支审计；管理效益审计；必然性
中图分类号：F239 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）05-0-01
一、财务收支审计和管理效益审计的概念
所谓财务收支审计是指对实行预算管理的事业单位或基本建设项目的财务收支情况进行的审计、实行企业管理的单位财务收支审计、行政事业单位财务收支审计等。财务收支审计是部分企业内部审核的一个概念，其在企业中具有比较重要的作用，因为通过财务收支审计能够详细的说明企业现金或银行存款手指凭证是否符合规定。但是，在现代社会中财务收支审计可以说是一种非常原始的审计方法，其所表现出来的审计特色是非常明显的。
在具体概述管理效益审计之前，对管理审计和效益审计有一定了解是非常必要的。管理审计是指审计组织采取特定的审计方法和程序，对管理现状进行评价，谋取改进管理。效益审计是在财务收支真实性、合法性的基础上，对生产经营、建设等活动的经济效益和设计效益进行审计。管理效益审计是由管理审计和效益审计共同构成的，促使其从管理的角度出发对企业各项活动进行经济效益和社会效益审计，从而最大限度的提高审计的准确性、合理性、有效性。管理效益审计符合当下现代化社会的特点，相对于财务收支审计来说，更适合应用现代社会中的各个企业中。
二、企业财务收支审计向管理效益审计发展的必然性
随着我国经济水平不断的提高，社会不断的进步，相应的各行各业都有所发展。为了更好的促进企业不断的发展，应用管理效益审计来替换财务收支审计是一种必然情况。财务收支审计这种原始审计方法在很多方面都不符合当前各个企业的审计需求，而应用社会发展产物的管理效益审计能够有效的弥补财务收支审计的不足，为促进企业发展起到积极的作用。企业财务收支审计向管理效益审计发展的必然性具体表现为：
1.概念上的层次递进性
从上文中对财务收支审计和管理效益审计概念的分析，能够看出财务收支审计中包含了管理效益审计的内容，但是不够具体和详细。而管理效益审计是在财务收支审计的基础上进行细化，充分的体现审计的作用。也就是说，从财务收支审计到管理效益审计是一个层层递进的形式，将企业中审计工作更加细致化，提高审计工作的准确性、有效性、合理性。
2.管理层的需求发生了转变
在现代化社会中，企业之间的竞争越来越激烈，只有经济实力强的企业才能够在竞争社会中站稳，并长远的发展下去。如此一来，企业内部各个管理环节加强协调、协作，充分的发挥管理的作用，调整企业薄弱环节，才能够促进企业不断的发展。因此，从企业需求的角度出发来调整各个部分，最终才促使企业经营正常、稳定的进行，创造更多的经济效益。这也正是企业管理层需求发生转变的表现。因此，采用管理效益审计是一种必然情况。
3.财务审计自身发展的需求
在我国经济不断发展的过程中，中国的变化不仅仅体现在社会进步、企业发展上，还更加具体的体现在工作上，其中，财务审计就是一方面。在我国发展的30年历程中，财务审计工作中所运用的审计方法、管理制度等方面在不断的变革，不断的优化和改善，这大大的促进财务审计的发展。而财务审计自身之所以能够不断的发展，其源于企业发展的需求和本身的需求，才致使财务审计工作发展到今天，以管理效益审计的形式出现在各个企业中。
4.以往审计工作中已经表现出管理效益的特点
应现代化社会中各企业的需求，财务审计工作形成管理效益审计的形式是一种必然情况。这在以往的审计工作或多或少的表现出来了。在我国一些大型国有企业或其他企业中已经积极的借鉴发达国家管理效益审计的方式，在企业内部进行尝试，以此来探索管理效益审计的应用效果，这对于管理效益审计的形成及应用起到非常重要的作用。
三、企业财务收支审计向管理效益审计发展的措施
审计工作总是伴随着经济、社会的发展而发展。在我国经济蓬勃发展的今天，应现代化社会的需求，实现审计工作现代化是一种必然情况。而要想真正意义上将企业财务收支审计向管理效益审计的方向发展，还需要具体必要要条件。
1.强化外部制约机制
所谓强化外部制约机制就是为管理效益审计能够在企业中充分的发挥作用，需要制定能够约束管理效益审计机制，从而保证管理效益审计合理、有效的应用。强化外部制约机制的做法主要体现在以下两方面：
（1）建立完善的内部审计制度。依照《中华人民共和国审计法》中的相关内容，并结合企业内部实际情况对管理效益审计的各个方面进行详细的分析，确定管理效益审计可能出现的问题，进而建立完善的内部审计制度，对审计工作各个方面进行约束，及时财务收支审计向管理效益审计发展的过程中，依旧不会因审计工作而影响到企业的发展。
（2）建立内部审计人员上岗资格制度。建立内部审计人员上岗资格制度具有两方面好处，一方面是能够得到国家审计机关内审协会的监督，促使企业内部审计机构和从业人员严格的按照制度进行工作。另一方面是提高企业内部审计工作的整体水平，进而为企业创造更多的经济效益。因此，建立内部审计人员上岗资格制度是非常必要的。建立内部审计人员上岗资格制度主要是参考国际内部审计师协会，建立国际注册内部审计师制度的做法，在我国建立注册内部审计师资格考试办法，为企业筛选合格的会计人员，为更好的完成审计工作创造条件。
2.提高企业内部管理水平
提高企业内部管理水平是促使财务收支审计向管理效益审计方向发展所需的条件。只有通过提高企业内部管理水平，才能够促使企业内部审计组织机构独立运作，并提高审计人员的整体水平，这样即便企业财务收支审计向管理效益审计发展，内部审计组织机构能够有效的规划审计工作，而审计工作人员出色的完成相关的审计工作。提高企业内部管理水平需要进行的工作是
（1）加强组织机构设置。通过完善的内部审计制度以及企业内部实际情况，对组织机构进行适当的调整，促使其能够独立运作，对企业内部审计工作进行规划、监督、控制。
（2）提高审计人员的素质。审计人员作为审计工作的主体，其综合素质对审计工作质量和效率影响较大，也间接的影响企业的经济效益。应用培训、教育等方式来提高审计人员的素质是非常必要的。
3.提高实践操作质量
在现代化社会中，全面管理已经广泛的应用于各个企业中，为推动企业更好更快的发展创造良好的条件。除了在管理方面加强以外，企业还需要应用各种先进技术将管理内容落实到实际工作中，才能够真正意义提高企业经济效益，促进企业发展。新技术、新知识、新思维呈现在企业当中，审计人员需要一段时间来适应和掌握，才能够利用新技术进行具体的审计工作。然而，在审计人员掌握新技术、新知识的过程中容易出现错误，加强新技术的实践操作质量是非常必要的，运用适合的方法进行实践操作，将会大大的提高实践操作质量，促使审计人员有效的掌握新技术的使用为执行管理效益审计做好铺垫。
随着我国经济水平不断的提高，社会不断的进步，各行各业都有不同程度的发展。此种情况下，原始的财务收支审计已经不能够满足企业的需求。为了避免企业因审计工作效果不佳而导致经济效益受损的情况出现，将财务收支审计转化成管理效益审计，不仅不会影响经济效益，还会促进企业发展。然而，要想企业财务收支审计向管理效益审计发展，需要满足强化外部制约机制、提高企业内部管理水平、提高实践操作质量这三个条件，才能够实现管理效益审计合理的、规范的应用。
参考文献：
[1]孙忠强，王传英.加强企业内部审计的思考[J].山东纺织经济，2005（04）.
[2]张小军.财务收支审计如何向管理审计延伸[J].中国审计，2008（14）.
[3]王永华.浅谈企业内部审计的现实思考[A].煤炭经济管理新论（第10辑）――第十一届中国煤炭经济管理论坛暨2010年中国煤炭学会经济管理专业委员会年会论文集[C].2010.
[4]李晓光.浅析目前企业开展管理审计存在的问题及对策[A].石油杯全国上市公司内部审计理论研讨会暨经验交流论文汇编[C].2003.
[5]谭光荣.会计舞弊和内部审计对策――浙江宁波内部审计案例分析[A].中国内部审计协会2005年度全国“舞弊的防范与检查”理论研讨暨经验交流会一二等奖论文汇编[C].2005.
关键词：公允价值计量 盈余管理 REMM理论
在会计准则国际趋同的大背景下，公允价值计量在会计计量中的作用愈加凸显，公允价值会计模式已经开始占据主导地位。然而，要想全面实行公允价值会计，除了在理论上成立之外，还存在应用上的障碍，盈余管理是其所必须面对的客观现实。事实上，很多人不主张甚至反对公允价值计量的根本原因在于这种计量模式将助长企业盈余管理行为；然而，企业进行盈余管理前，企业会计盈余的正确确定又离不开公允价值计量，例如全面收益的确定。这种利弊并存的情景对会计理论研究提出了挑战，这一状况应当得到有效处理。
一、盈余管理与REMM理论
（一）盈余管理的界定和性质
如何对盈余管理的性质进行界定是研究盈余管理时必须首先解决的问题。一般认为，盈余管理是经营者运用会计手段或安排交易来改变财务报告，以误导利益相关者对公司业绩的理解或影响以会计报告数字为基础的合约的结果（Healy and Wahlen，1999）。盈余管理产生的必然性在于会计盈余的有用性和理性经济人的自利行为。信息不对称、投资者“功能锁定”以及会计准则自身的局限性等使盈余管理成为可能。盈余管理不同于财务欺诈，指企业灵活运用会计准则赋予的会计政策选择权对账面盈余进行调整，或构造能满足其盈余目的的实际交易，通过会计核算反映在财务报表上的行为，难以被审计师发现。如果企业采用财务欺诈等非法手段实现既定的盈余目标，监管部门应坚决地予以打击；如果企业通过真实交易达到期望的盈余目标，并不存在不妥之处。因此要对人性有充分的认识，才能更好地理解盈余管理。
（二）REMM理论简介
理解人的行为对理解组织运行是至关重要的，人性假说是解释和预测人类行为的一系列命题的组合，是认识和理解人类行为的基础。鉴于此，如果想对企业的盈余管理行为有更好的认识，需要从不同的人性假设出发，这样可以避免由于不同人性基础而造成的分歧，而且可以选定特定的人性假设基础来集中思考盈余管理行为。关于人性，最基础的分类是人性善和人性恶的二分法。但是，用这种人性二分法来考察盈余管理过于抽象，本文采用REMM理论进行解释。
Jensen 和Meckling（1994）总结了五种常见的人类行为模式，包括：REMM模式；经济学或金钱最大化模式；心理学即需求层次模式、社会学或社会牺牲品模式和政治学即完美人模式。通过对五种行为模式进行比较分析，认为REMM最具有一般意义，该模式认为人是聪明狡黠、权衡取舍和追求最大化的，较好地解释了人类行为的系统理性部分。因此，可将其作为财务、组织模型和公司治理结构的基础。
REMM理论（Resourceful Evaluative Maximizing Model）由四个基本命题和一系列相关子命题构成。命题一为每个人都有关注点，会比较评价、权衡取舍；命题二为个体的欲望是无限的；命题三为个体均追求最大化；命题四为个体是聪明狡黠的。具体来说，该理论认为个体都具有创造性，可以构想出环境的变化，预见其结果，并通过制造新的机会来应对。人们不仅能够学习新机会，而且也不断采用各个方法来增加机会。总而言之，在REMM人性假设下，个体追求的不仅仅是财富，还包括尊重、权利和荣誉等；个体聪明狡黠，会利用环境提供的一切机会，甚至创造机会，以尽力减少不利于其目的达成的种种限制，包括法律限制。
（三）盈余管理的REMM理论解析
谢德仁（2011）总结了上市公司盈余管理的一般逻辑顺序：（1）产生盈余管理动机；（2）确定盈余管理的具体目标，包括盈余管理的具体方向、结构和程度；（3）选择具体的盈余管理工具或手段，包括直接的会计工具和构造交易或事项等非直接会计工具。首先，上市公司盈余管理的动机取决于其特定目标或关注点。例如上市公司增加利润的盈余管理，其主要目的在于避免发生亏损，或避免持续亏损而最终导致股票被暂停上市乃至终止上市，或为保持配股资格（蔡祥等，2003）。其次，上市公司要实现公司价值或利润的最大化，当市场出现不利状况时，公司在条件约束内进行综合权衡，甚至采取违法手段突破约束条件。再次，证券市场的客观条件是相对稳定或静止的，而公司行为是灵活动态的。为了实现特定的财务目标，上市公司会采用会计手段或特意构造具体交易来进行控制。最后，在一系列的会计处理和构造交易后实现利润目标。从以上分析来看，上市公司的盈余管理行为符合REMM理论，盈余管理的存在有其必然性。
二、公允价值计量与会计盈余确定
（一）公允价值变动对会计盈余的影响
公允价值计量对会计盈余的影响表现在两个方面：一是在债务重组、非货币性资产交换以及企业合并等业务处理中，要求采用公允价值进行初始计量；二是对资产和负债项目采用公允价值进行再确认，即在会计期末对资产和负债按照公允价值进行确认、计量，并反映公允价值的变动，也体现了公允价值计量更为本质的要求。公允价值计量对会计信息，即财务报告的影响，也分为将公允价值变动作为盈余变动计入损益表以及绕过损益表直接进入资产负债表两种情况。公允价值变动反映期末资产和负债的价值波动，具体又可分为增值和减值两种。公允价值变动损益如何计入财务报表值得关注的原因，在于其关系到对企业的业绩考核和信息使用者的正确决策。按照稳健性惯例的要求，企业要根据市场变化等情况在期末对资产进行减值测试，并计提减值准备，这些减值准备毫无例外地在实现之前均计入当前损益，因此，在公允价值会计模式下的公允价值变动损益也理应参照执行，计入当期损益。
（二）公允价值计量与全面收益的确定
公允价值计量的应用进一步推进了全面收益的确认和计量。谢诗芬（2004）总结了公允价值十大理论基础，其中包括公允价值符合全面收益的要求。可见，公允价值和全面收益密切相关。然而，全面收益的确定是在非历史成本计量属性的基础上，甚至可以说，是非历史成本计量属性催生了全面收益概念的产生，并使其得以成立。如此看来，公允价值便成为全面收益的基础。
全面收益与传统净收益不同，其所涵盖的范围更广，能真正体现会计的反映职能。全面收益不仅要求确认构成其主要来源的企业的生产经营活动，而且也要求确认传统净收益难以处理和反映的物价变动或其他一些外在环境变化所引起的未实现的资产价值变动，从而更好地反映并报告发生而非实现的净资产的全部变动。也就是说在符合确认标准的前提下，全面收益应当充分反映当期交易、事项和情况的全面影响，更全面、及时地计量不同类型的业绩，包括经营业绩、投资业绩和其他外界环境变化影响带来的业绩，满足使用者关于盈余来源信息的需要。
全面收益与净收益的根本不同在于其要求确认其他全面收益项目，即未实现的利得和损失。因此，全面收益的计量关键就在于未实现的利得和损失的计量。这些项目一般是由于脱离历史成本计量属性而采用公允价值等计量属性而形成的。可以说，只有在公允价值计量模式下，全面收益才能够有效取得。全面收益最大的特点是符合资产负债观。在此观念下，资产和负债的计量被认为是收益确定的前提，收益则是企业在会计期间内净资产的价值变动，这是对会计活动本质认识的回归。会计反映的资金运动，也即资产和负债的价值变动表现在多方面：与其他会计主体的交易，如购销活动；企业内部的事项，如生产加工，支付工资等；还包括会计要素对会计环境变化的反应，如企业购买的股票的价格变化等。这些交易、事项和情况都需要会计来反映。这些活动的结果和过程，要通过会计程序的“产成品”――财务报告来体现，具体包括反映活动结果的静态报表――资产负债表，以及反映活动过程的动态报表――收益表或全面收益表。
事实上，全面收益的确定可以兼顾这两种会计收益观，即全面收益按照资产负债观通过比较期末与期初净资产的增减变动来确定，而中间性的内容如净收益等，仍然按照收入费用观来确定。二者的差额，即由于公允价值变动或其他事项形成的未实现利得和损失，则确认为其他全面收益。全面收益的获取离不开公允价值计量，在传统的历史成本会计模式下无法真正取得全面收益。我国会计准则也要求企业编制利润表时增加披露其他全面收益项目，事实上，要想科学、合理地界定全面收益，需要对当前的财务报表进行重构，对收益进行再分类，而不是简单地加上其他全面收益项目，这会对采用传统报表指标的业绩考核产生重大的影响。总之，全面收益的确定必须建立在公允价值计量的基础上。
三、盈余管理和公允价值计量
从以上分析可以看出，盈余管理有其存在的必然性，而公允价值计量对合理确定会计盈余也是不可或缺的。如何处理因采用公允价值计量而导致的盈余管理行为，是必须面对的问题。从逻辑性来看，因会计盈余确定的客观需要，应当采用公允价值计量，从而可能会导致盈余管理的现象。显然，并不是所有盈余管理都违反会计准则，因此可以尝试按一定标准对盈余管理进行分类处理。
刘长青、彭数学（2005）从经济学关于人性的假设及其博弈分析的角度出发，将盈余管理分为效率性盈余管理、机会主义盈余管理和盈余欺诈三类，并主张提倡效率性盈余管理，抑制机会主义盈余管理，严禁利润操纵，其关键是产权清晰与制度创新，并建立有效的博弈规则来激励管理者的创新行为，约束其不良倾向。对盈余管理的这种分类有助于从性质上理解盈余管理。但是，在实际工作中如何对盈余管理行为进行有效辨别和应对更为重要。盈余管理是为了达到既定的盈余目标，这种盈余一般是在财务报表上的具体指标。盈余管理包括会计账目的管理和实际业务的管理，但二者均需要进行会计确认和计量。因此，笔者尝试从公允价值计量的角度来对盈余管理进行重分类：一类是严格按照公允价值计量的盈余管理；一类是没有按照公允价值计量的盈余管理。这种盈余管理的“二分法”有助于对不同性质的盈余管理行为进行鉴别，并有针对性的做出应对，也使公允价值会计与盈余管理的关系由一般深入到具体，具有明确的现实意义。
为了方便讨论，本文将盈余管理的手段分为会计手段和构造交易两类，在此基础上，根据具体的业务举例来分析公允价值计量与盈余管理的关系。企业通过会计手段来达成盈余管理目的时，通常利用会计政策的多样性和灵活性进行。本文以固定资产折旧为例进行具体分析。折旧方法可以简单分为直线法和加速折旧法，二者对会计盈余有不同的影响。会计准则要求企业的会计政策应当保持一致，不得随意变更。如果企业从直线法变更为加速折旧法，这时要考察其固定资产的公允价值问题，如果该资产的公允价值未受市场环境的影响产生重大变化，其预期经济利益的实现也没产生变化，企业随意变更会计折旧方法，则违背了公允价值计量的原则。这种盈余管理行为应当予以制止，审计师在审计财务报表时要提出调整建议。基于此例，可以发现会计准则为对盈余管理定性提供了参照物。会计准则包括基本准则和具体准则，前者对后者有统驭和指导的作用。因此，在采用具体准则时不得违反基本准则。
在评价盈余管理时必须考虑到这个经常被忽略的事实。盈余管理如果不符合准则的要求，那么就应该予以制止。利用会计政策进行盈余管理是企业最常用的手段。会计政策是企业进行会计核算和编报财务报表时所采用的具体原则、方法和程序。当企业开始在具体准则规定的折旧方法中任意选择，以配合特定时期的会计盈余目标时，便可将其确定为违反准则的盈余管理，虽然具体准则规定了可选择的折旧方法，但基本准则要求必须坚持一贯性原则。审计师在对企业财务报表进行审计时必须指出，要求企业予以调整。因此，通过加强审计监督等可以减少违规的盈余管理。
随着市场竞争的加剧，企业为了取得竞争优势，进行合并和重组已经非常普遍，这会影响到企业的会计盈余。本文以企业合并交易为例，如果企业严格按照准则要求，采用公允价值计量，那么即便对盈余产生了重大影响，如扭亏为盈，也属于正当的寻利性盈余管理。如果企业根据盈余目标，任意对企业合并价值进行操纵，显然不符合公允价值计量的要求。另外，利用公允价值计量资产的价值变动，将产生的利得和损失反映在财务报表上，有助于提高盈余管理的透明度，向会计信息的使用者传递信息。当然，公允价值的获取需要企业提供相应的市场证据，并加大与此相关的披露。
四、结论与讨论
从以上分析可以得出，公允价值计量是有效确定会计盈余的必要手段，对于全面收益而言更是如此，没有公允价值计量就不能取得完整的全面收益。从这个意义上讲，公允价值计量具有更强的理论基础，盈余管理行为的存在不能影响其应用，可以通过加大公允价值计量的披露力度，对不同性质的盈余管理有清楚的认识和应对。
需要注意的是，发现并纠正违反准则、不符合公允价值计量的盈余管理行为的责任在于审计师，学者进行盈余管理实证研究中的信息不能用于纠正。目前学术界盛行利用平滑的盈余分布状态或意外的应计项目来判断或测度盈余管理的存在，然而，用某行为的结果作为媒介来判断某行为的存在，且该结果可能由多种其他行为引起，这样的判断是不科学的（宁亚平，2005）。对抑制企业的盈余管理行为效果不大，也不能鉴别盈余欺诈行为。如果企业通过构造实际交易进行盈余管理，只要按照公允价值计量，便是无可厚非的。进一步来看，会计理论和会计准则的演进发展很少是以不一致的实证结论为依据的，基本上是根据概念推演而来的，严密逻辑的推演是关键。以盈余管理的研究结论来指导制定会计准则具有不适当性。
参考文献：
1.蔡祥，李志文，张为国.中国实证会计研究述评[J].中国会计与财务研究，2003，（2）.
2.刘长青，彭数学.基于人性假设的盈余管理博弈分析[J].财经理论与实践，2005，（5）.
3.宁亚平.盈余管理本质分析[J].会计研究，2005，（6）.
4.谢德仁.会计准则、资本市场监管规则与盈余管理之遏制：来自上市公司债务重组的经验证据[J].会计研究，2011，（3）.
5.谢诗芬.公允价值： 国际会计前沿问题研究[M].长沙：湖南人民出版社，2004.
作者简介：
关键词：股权结构；公司绩效；相关关系
一、理论基础
1.相关概念的界定。股东的权利被统称为股权，股权是指在企业所有权与管理权分离的前提下，股东因向公司投入资本而具有与公司相关的各种权利，包括公司会议中的各种决策参与权利及选举投票的权利、按投资比例获取公司盈利的权利、公司倒闭进行财务清算时分配公司剩余财产的权利等等。股权结构是指企业所有股本中的不同性质的股本所占的比重关系，包括股权的属性、流通性和集中度三个方面，股权结构从根本上决定了公司的治理结构及公司的绩效水平根据最大持股人持股比例可以将公司的股权结构分为绝对控股、相对控股以及股权分散三中模式。我国股权分置改革后，股权集中度就成了股权结构最重要的影响因素。它是指公司的各个股东持有股份的比例是集中还是分散的状况，是判断一家公司股份分布合理性及公司发展稳定性的重要标准。
2.与股权结构和公司绩效相关的基本理论。（1）两权分离理论。两权是指企业的所有权和管理经营权，两权分离是指企业的所有权和管理经营权分离，两权分离是指企业的所有权和管理经营权分离，企业的所有者和管理经营者各自承担自己的责任，各自行驶自己的权利。管理经营者负责公司的具体管理和经营等各项政策的制定和事物的处理，所有者不负责具体操作，只负责监督管理经营者，两权分离是现代企业制度的基本要求。关于两权分离理论，最早是由马克思提出的，后来经济学家亚当斯密也对此进行了详细的阐述。我国的股份制公司不同与国外股份制公司，有着我国特有的特点，我国股份制企业在刚开始创建时就已经具备了两权分离的特征，这是由于我国计划经济时代下，大部分公司的所有权归国家所有，但国家并不直接管理经营公司，而是委托其他机构对公司进行管理经营，自我改为市场经济体制后，企业上市后虽也吸收了大量社会资金，产生了众多股东，但国家仍是公司最大的股东，但国家依然将管理经营权委托给其他机构，因此很多企业存在着所有者缺失，使得公司的管理经营得不到有效的监督，对公司的经营管理绩效产生影响。
（2）委托理论。委托理论是基于现代企业制度企业所有权与经营权分离下的理论，主要论述的是企业所有者与管理经营者之间相互制约、相互制衡的机制问题，委托人给予人一定的权利和报酬，雇佣人为其管理企业，并通过设置一定的激励和监督机制，来使人更好的为委托人服务。在现实情况下，委托人与人的利益并不一致，委托人以企业利益最大化为目标，而人以个人利益最大化为目标，因此人在其管理经营企业的过程中并不以企业利益最大化为经营管理目的，而委托人又无法实时直接进行控制，委托人与人之间信息不对称，人往往存在损害委托人利益的行为。委托人为使人更好的为其服务，不使自身利益受损，就需要设计一个机制，促使人以企业利益最大化为目标，更好的为委托人服务，这种激励机制可以是工资福利，也可以是人入股企业，只要激励带来的收益超过激励付出的成本，就是有效的激励机制，否则则是无效的。企业除了需要设计激励机制，还要设计一种约束机制，制定严格的内控机制和业务操作规程，控制人的权限，只给予人一定的权限，对于违规运营或者越权管理的人给予惩罚，从而约束人的行为，减少成本和给企业造成的损失。
二、实证分析
本文运用多元线性回归模型来研究上市公司股权结构与公司绩效的相关关系，以2011年的上市公司为研究对象进行实证分析。
1.指标选取。上市公司股权结构影响公司的绩效，因此在多元线性回归模型中上市公司股权结构是解释变量X，公司绩效是被解释变量Y。衡量解释变量的指标有股权结构指标和股权集中度指标，股权结构指标包括国有股比例（GYG）和流通股比例（LTG）；股权集中度指标包括一大股东持股比例（CRS）和第2大、第3大、第4大及第5大股东持股比例之和制衡度指标（Z2345）。衡量被解释变量的指标包括净资产收益率（ROE）和主营业务资产收益率（CROA）。在多元线性回归模型中除了解释变量和被解释变量外，还有其他影响公司绩效但不作为此次研究解释变量的控制变量，包括公司规模（SIZE）、杠杆指标（Leverage）和成长性（Growth）。下表列示了各变量的定义。
2.样本选择及数据来源。本文选取在我国上交所和深交所上市的A股公司为研究样本，为去除企业经营管理状况异常的公司，提出上市的A股公司中 的ST， *ST和PT类公司以；为去除所选行业的影响，本文选取实施多元化传略的涉及多个行业的综合类上市公司为研究对象，2011年符合条件的上市公司数量为173家。本文中的各变量数值均是通过巨潮资讯网、上交所、深交所等网站披露的财务数据通过Microsoft Office Eacel和SPSS软件计算得来的。得到2011年这173家企业的各变量数值统计表如下：
标变量描国有股比例GYG和流通股比例LTG的P值均大于0.05，说明国有股比例与流通股比例与公司的净资产收益率ROE与公司和主营业务资产收益率CROA无明显的相关关系。而股权集中度CR1和股权制衡度Z2345的P值均大于0.05，且t的绝对值大于1.895，说明股权集中度CR1和股权制衡度Z2345与公司的净资产收益率ROE与公司和主营业务资产收益率CROA有明显的相关关系，且股权集中度CR1的系数为正值，说明股权集中度CR1与公司的净资产收益率ROE与公司、主营业务资产收益率CROA呈正相关关系，即股权集中度越高，公司的净资产收益率ROE与公司和主营业务资产收益率CROA越高；股权制衡度Z2345的系数为负值，说明股权制衡度Z2345与公司的净资产收益率ROE与公司和主营业务资产收益率CROA呈负相关关系，即股权制衡度越高，公司的净资产收益率ROE与公司和主营业务资产收益率CROA越低。
三、结论
由于两权分离制度及委托关系的建立，股权结构在激励机制、外部接管市场、权竞争及监督机制等方面影响公司治理结构，进而影响公司行为，最终影响公司绩效。本文以173家上市A股综合类公司为研究样本，运用多元线性回归模型进行实证研究，结论是企业股份中的国有股所占比重、流通股所占比重对企业的绩效影响并不大，也就是说它们与企业绩效无显著相关关系；而股权集中度是影响企业绩效的重要因素，它与企业绩效表现出正相关关系，变动方向相同股权制衡度是影响企业绩效的又一重要因素，但它与公司绩效表现为负相关关系，变动方向相反。
参考文献：
[1]顾广贤，王珂.股权结构、公司规模与公司绩效――基于公司成长性的差异化分析[J].上海金融学院学报. 2010（06）.
[关键词] 证券投资基金 委托－ 激励机制
基金激励制度是基金内部治理的重要组成部分，基金激励问题的产生的根源在于理性人的行动都是以自身效用或者利益最大化为标准，人的利益与委托人的利益不完全一致，他可能采取有利于自身而损坏委托人利益的行为。激励机制的目的就是促使人采取有利于委托人利益的行为而不是损害委托人利益的行为。因此，激励机制就是设计一种契约制度，使得人能够最大限度地为基金投资者的利益工作。本文运用激励理论的相关模型，分别对固定费率制度及浮动费率制度进行比较研究，试图找出最佳的基金管理激励模式。
一、基金固定管理费模式与浮动管理费模式的比较
基金管理费收入制度分为固定管理费模式和浮动管理费模式。固定管理费模式指基金管理人都按固定费率对基金净资产提取管理费。浮动管理费模式则是基金管理人根据基金管理的业绩水平提取管理费，基金收益越好，基金管理人的管理费收入越高。在两种不同的管理费模式下，基金管理人会选择不同的的行为和努力程度，基金的期望收益也不相同，而基金受益人的受益也将有变化，下面将建立模型进行比较分析。
1.模型假设
(1)基金投资人是风险中性的，其效用函数与基金收益呈线形关系，即U[E(π)=]=E[U(π)]，出投资人希望投资回报越高越好。
(2)基金管理人是风险厌恶的，他的目标是管理费用收入的最大化，因而基金净值的增加对他来说是效用递减的，其效用函数为凹函数:假定取效用函数的具体形式为:是管理费收入，ρ是绝对风险规避度,ρ不随实际收入的变化而变化，ρ的绝对值越大，管理人越厌恶风险。
(3)假定A代表基金管理人可供选择的行为集,a∈A表示管理人特定的行动代表了管理人的努力水平的大小,由于信息不对称,投资人无法观察到a的具体值。基金管理人的努力成本C(a)。a越大,管理人越努力,成本就越大。假设满足
(4)基金收益π是a的递增函数，管理人越努力则基金收益越高，但努力的边际收益递减。假设基金的绩效完全取决于管理人的努力程度，则基金收益为:为努力程度系数，θ是外生随机变量，包括市场性风险，政策性风险等。
2.固定管理费模式分析
基金的年固定费率为r1,s1表示基金管理人管理该只基金的管理费收入,V是基金期初的净资产值，π1是该基金一个管理年度取得的收益。年管理费收入为:基金管理人工作努力a,努力成本基金年收益π1=k1na1+θ,则基金管理人努力工作的年净收益为：
基金管理人年净收益期望值:
年净收益方差:
由于基金管理人是风险厌恶的，其净收益效用是严格递增的凹函数，因此管理人净收益的确定性等价收入：
基金管理人会选择使自己净收益的确定性等价收入最大的行为:
解得基金管理人的最优努力水平:
基金年收益期望值:
3.浮动管理费模式分析
该模式下基金管理人按基金资产的增值部分提取管理费，提成比例设为β2，则管理费收入则基金管理人的净收益为:
基金管理人净收益的确定性等价收入为：
基金管理人的行为选择依据:
基金管理人最优努力水平:
基金年收益期望值:
4.制度效率比较
比较两种不同管理费模式影响下的基金管理人选择的最优努力程度a*得:
实行浮动管理费模式的基金管理人只能对基金资产的增值部分提取管理费,基金管理人管理风险大,提成基数小,故,必然有β2＞r1,且β2应大于r1若干倍。设β2=ηr1,必有η＞1,则:显然,浮动管理费收入制度下基金管理人会更加努力工作。
二、结论分析
以上分析证明了浮动管理费模式相对固定管理费模式是一种高效率的制度，基金管理费与投资绩效挂钩将会激励基金管理人愿意付出更高的努力为基金受益人工作，结果将为受益人创造更高水平的回报。
关键词:民间金融监管;风险;收益;可行性
Abstract:Nongovernmental finance is one of the most controversial issues in the financial field,whether supervise nongovernmental finance or not is the focus of attention in civil financial sector. This study on nongovernmental finance supervising is the new subject,Zhang De Qiang(2008)ever analysed the possibility of supervising nongovernmental finance based on the perspective of its,and this study regards it as a correct conclusion and studies its feasibility based on supervising organizations. Then,this study makes use of the completely consummate development game model to study whether supervising nongovernmental finance is feasible based on the financial risks and benefits before and after the implementation of civil supervision.
Key Words:nongovernmental finance supervise,venture,profit,feasibility
中图分类号:F830文献标识码:A文章编号:1674-2265(2009)09-0008-04
一、引言
自银行产生以来,金融对经济发展能起多大的作用就一直为人们所思考。随着社会的变迁,作为金融系统的一部分而未被认可的民间金融,不但由于其负面影响,更由于其对经济发展的巨大贡献,逐渐跃入人们的视野。在中国,学者们在这方面的研究热度不断升温,如张健华、卓凯(2004)认为,民间金融对中小企业融资、经济增长及对金融制度变迁都具有重要意义;万鲲锋、丰秋惠(2004)通过对浙江省的GDP分析认为,2003 年该省9200亿元的GDP 中,增量的70.2% 来自于民间金融支持的民营经济;毕德富(2005)认为民间借贷与正规金融的互补关系,能有效缓解农村地区正规金融的抑制现象。
基于以上的民间金融的作用,引发了一个问题:民间金融是否真的需要政府的监管?由于人们对民间金融的认识存在差异,对其是否需要监管存在两种截然不同的态度:一种对民间金融持否定态度,认为应该加以禁止或取缔;另一种认为应该放任自流。笔者认为这个问题需要我们采取客观公正求实的态度来分析。一方面,民间金融同正规金融一样具有脆弱性,完全的放任自流是不合适的,应对其实行监管。但监管不能走向另一个极端,即取缔民间金融,这样就会加剧金融压抑现象,从而使民间金融更加隐蔽,不但加大了政府管理的难度,也使经济发展因缺少资金而受阻;另一方面,从民间金融对所在区域的经济贡献来看,其具有准公共产品的特性,它不但能弥补正规金融达不到的边界,其借贷的资金还能促进区域内经济的繁荣,对整个区域内人们的生活福利水平有提高的作用,从这方面看,政府若采取完全放任民间金融发展的态度也是不合适的,政府应该采取扶持的政策,或至少不采取打压的策略。
根据监管的必要性,有些学者认为政府就可以对民间金融实施监管,如黄孝武(2004)认为可以通过正式认可民间金融以提供其发展空间,改革完善现有正式金融以使其替代和规范现有民间金融,实现对农村民间金融的治理;曾拥政(2006)认为应从法律、金融体系、监管等三个方面进一步规范民间金融的发展;郭斌、刘曼路(2002)认为政府应引导民间金融组织逐步演化为规范化运作的、定位于为中小企业融资服务的民营金融机构。但是,纵观这方面已有的研究文献,这些学者的分析逻辑缺乏一个根基:民间金融监管的可行性分析。这正是本文感兴趣的地方。张德强(2008)依据古典经济学的有关理论,对实施监管前后民间金融的风险与收益进行实证理论比较分析,最后得出对民间金融实施监管是可行的。但是这项研究没能从监管部门的角度分析对民间金融实施监管的可能性,更没有把监管部门及民间金融同时纳入分析的范畴进行研究,得出的结论并不一定可靠。为研究方便,本文认为从民间金融组织自身的视角来看,对民间金融实施监管是可行的,并把这个结论作为下文研究的一个基本假设。下面就从监管机构及其与民间金融的一般均衡的视角分别进行研究,进一步分析对民间金融实施监管的可行性。
二、基于监管机构视角的分析
如果监管所耗费掉的资源即成本大于监管所带来的效用,仅按照“经济人”的假设来讲,实施民间金融监管可能是不划算的。但是监管机构具有政府职能,可能考虑的不仅仅是经济学意义上的成本收益问题,还会有社会效益问题。
(一)民间金融监管的成本及构成
从理论上来说,民间金融监管成本指的是金融监管部门为了实施有效监管,对监管从组织、运行、实施所做的必要投入。根据金融监管所引发成本的不同,民间金融监管成本可以分为三大类:一是民间金融监管机构的设施、设备配备成本。无论是中国人民银行、证券业监督委员会和银行业监督委员会或是地方政府负责对民间金融实施监管,都需要办公场所及监管部门所必备的办公设备,这些投入都是监管成本的一个重要组成方面。这个成本是沉淀成本,已经发生就不可能再收回,但这部分投资是必需的。二是监管活动的组织实施及运作的投入成本。民间金融监管工作的组织实施及运作,包括现场检查和非现场监管工作。从正规金融监管机构的监管实践来看,每一次现场检查和非现场监管工作,都必须投入相应的人力、物力和财力,这是金融监管正常进行的必须投入。三是民间金融监管的人力资源配备及培养的投入。
因此,监管当局实施监管过程中支出的成本,如经常性的工资等行政开支,各种检查费用等,再加上各金融机构为配合监管而提供报表、提供检查场地、配备人员配合各种检查而支出的成本就构成了民间金融监管的成本。监管的直接成本中监管当局支出的部分,一般由政府负担,即由全社会负担。在上面分析民间金融监管的成本时,并没有考虑监管“俘获说”带来的成本。
(二)民间金融监管的效用及构成
简单地说,民间金融监管的效用即为民间金融监管机构从监管当中获得的满足程度。根据前面的假设分析,民间金融监管的效用包括监管机构对民间金融监管投入成本所带来的显性收益和隐性收益两部分。
借鉴学者们对正规金融监管收益的定义,如果政府或者是监管当局对民间金融不存在监督和管理,单个民间金融机构可能因风险管理不当而倒闭,也可能因过度竞争而带来损失,还可能出现区域性的金融体系不稳定,导致宏观经济不稳定。如果监管当局实施监管,间接受益者则为全社会,直接收益则体现在民间金融监管机构部门获得的利益。
1. 显性收益。如果按照上文把民间金融监管的收益分为两个部分,显性收益表现为直接受益者金融机构的收益。理论上说民间金融监管机构的显性收益可以理解为由于金融监管而使金融机构、金融体系以及整个经济体系在竞争、效率、公平以及稳定等方面达到合意的程度或水平。但这还是比较抽象的,由于各地民间金融机构无法一一查清,哪些是合法的那些是非法的民间金融机构都无法知晓,一个区域究竟有多少个民间金融机构是合意的,其交易情况如何,官方都无据可查,就无法用具体的数据来描述。考虑到民间金融与民营企业的特殊关系,可以用民营经济的发展水平作为考查显性收益的一个主要指标。因为很多研究已经表明民间金融是内生于民营经济发展过程的,民营经济对整体国民经济增长的贡献大小直接与民间金融有关,因此可以用民营经济的增长率及对国民经济的贡献率作为衡量显性收益大小的尺度之一。另外,民间金融市场的一个显著特征是利率的市场化,监管的目的是保证这个市场能按照市场化的机制运行,就是保证民间金融的利率不被扭曲。要达到这个目的,必须改革正规金融的利率体系,因为对民间金融的利率监管,靠的就是利率的有效性,而市场化的利率是最有效率的,所以正规金融利率市场化的程度是衡量显性收益的一个指标。
2. 隐性收益。隐性收益顾名思义就是无法在会计账薄上显示出来的一种收益。从理论上讲,对民间金融实施监管不但可以给金融机构带来收益,还可以给监管机构带来收益,它是隐性的,主要来源于政府的奖励。它的收益指标包括两个:一个是监管机构从政府部门得到的物质奖励及精神鼓励,这个奖励是集体的,收益并不归个人,但个人可能从中获得好处;第二个指标是监管机构的领导人仕途升迁的激励及可能存在的“灰色收入”。根据监管理论的“俘获说”,监管机构的领导人可能存在寻租行为,为自己获得“灰色收入”。因此,从“经济人”的角度看,隐性收益对金融监管部门的激励作用最大,特别是领导人能够从中获得个人效用的最大化,会极力地去开展工作。
上面从理论上分析了民间金融监管的效用问题,站在监管机构的角度看,隐性收益与他们的利益相关性最大,而显性收益相对来说他们不是很关心。正是这种隐性收益的巨大诱惑,监管机构的热情才会异乎寻常的高涨,在发达国家已经出现这种现象,在发展中国家出现的概率可能会更大。因此,我们在实施民间金融监管时还要考虑到对监管机构的监督体制的设计,以保证实施民间金融监管的初衷得以实现。
三、一个完全且完美动态博弈分析
为便于了解实施监管对民间金融及监管部门的行为到底有何影响,本部分用一个完全且完美动态博弈分析框架来解释民间金融监管涉及的两个部门的策略行为,进一步为实施民间金融监管提供理论上的支撑。
(一)博弈方的基本假设
假设整个民间金融市场的所有金融组织为1个组织,民间金融监管机构只有1个。同时,假设民间金融组织对不接受监管而被取缔的这种威胁为“可信性威胁”。如果国家给予接受监管的民间金融合法的地位,保护其借贷的合法性,称这种许诺为“可信性许诺”。假设民间金融接受监管的收益为1,不接受监管的收益为-2,民间金融接受监管时监管当局实行监管政策的收益为1,不实行监管政策的收益为2。
(二)二阶段博弈分析
民间金融在中国一直没有正式的地位,但是民间金融并没有因为这样的生存环境而销声匿迹,相反,在改革开放中民间金融在不断发展壮大。民间金融同监管部门的博弈情况可以用图1表示。最上方圆形表示民间金融的选择信息集或选择点(在只有单节点信息时,信息集和节点是等价的)。三个终端(黑点)处的数组表示到达这些终端的路径(各博弈方各阶段的依次行为构成)所实现的各博弈方的得益,其中第一个数字表示民间金融的得益,第二个数字表示监管机构的得益。
国家出台监管政策之后,民间金融组织有两种选择,可以接受,也可以不接受监管部门的监管。如果民间金融组织不接受监管将面临被打击或取缔的风险,由于这个风险会导致民间金融的颠覆性毁灭,可以视为一个“可信性威胁”,此种情况下,民间金融组织的收益是-2。同时民间金融不接受监管,监管机构并不会有什么损失也不会有什么收益,所以收益为0。由于取缔打击的力度大得使民间金融无法生存,那么民间金融选择接受监管的策略将是合意的。
在民间金融作出接受监管的行为后,监管机构是实践监管政策还是选择不作为的策略呢?由于民间金融先作出策略之后,监管当局完全知道民间金融的策略,其策略选择有两种可能。但是监管机构是否对民间金融落实监管政策还取决于监管给其本身带来的收益大小。由于监管机构的一切费用是由国家财政支付,其收益主要来源于国家财政的支付所得,所以在监管与不监管的选择中,主要看哪一行为策略所得收益最大。假若监管机构对民间金融实行监管政策,则能给民间金融带来1的收益,如果按照国家政策规定,监管机构不从民间金融另外受益,则其收益为1,这种情况下民间金融将会认为监管机构的监管行为具有“许诺的可信性”,会遵从政府的监管。由于我们也假设监管机构符合经济人的假设要求,所以它为获得自身利益的最大化,会选择不落实监管政策的策略,则至少会损失-1的收益,监管机构的收益为2。如果出现这种情况,民间金融将会认为监管机构的监管行为具有“许诺的不可信性”,民间金融会采取一些新的方式,规避政府的监管政策,这种更隐蔽的策略将导致民间金融更难以监管。如何解决这个问题,下面的三阶段博弈分析将会涉及到。
(三)三阶段博弈分析
由于不可信的许诺,使得民间金融和监管机构合作最终成为不可能,这当然不是民间金融监管问题的最佳结局,因为实施民间金融监管政策具有很强的公益性和必要性,政府和社会都会得益才会实现。那么是否可以增加一个对监管机构行为的制约,使政府的许诺具有可信性?事实上,我们可以对监管机构的行为设定一些限制约束,使得政府的许诺具有可信性,双方愿意合作,这就是一个双方的三阶段动态博弈。我们对监管机构行为设定的制约是民间金融在认为监管机构不作为时可以越级上报,上级依据符合事实的报告对下级监管机构及其主管人员实施最严格的惩罚,使其下级机构的不作为得益远远小于其作为得益,事实上只要使下级监管机构的得益为负即可。
是否增加第三阶段,博弈结果是大不相同的。从图2可以看出,当监管机构不监管时,民间金融有两个可供选择的行为,选择不上报,则监管机构可以不付出任何工作的努力就有2的得益,但民间金融却由于监管机构的不作为而损失,得益为-1。如果民间金融选择上报时,则可收获得益1。因此,即使不考虑惩罚民间金融监管机构不作为给它带来的快慰心理效用,民间金融的唯一选择也是上报,这样可以维护自己的权益。对于监管机构来说,其对民间金融的上述思路是完全清楚的,因此民间金融上报的威胁是完全可信的,监管机构的理智选择(也是符合自身利益最大化的行为)是执行监管政策,双方各自获得利益最大化。也就是说,在民间金融有保护自己利益的机制的前提下,政府的许诺变成可信的。这样,民间金融在第一阶段的合理选择是接受监管。在该种条件下,这个博弈中双方所采用的策略完整表述如下:民间金融的策略是第一阶段选择接受监管,如果监管机构在第二阶段选择不监管的策略,则第三阶段选择上报;监管机构的策略是如果民间金融在第一阶段选择接受,则它在第二阶段选择执行监管政策的策略。在双方这样的策略组合下,本博弈的路径是(接受,监管),双方的得益为(1,1),实现效率的理想结果。
四、结论
本文在已有研究的基础上,从理论逻辑上假设民间金融组织接受监管是一个合意的选择。并以监管机构的视角,从理论上探讨监管当局对民间金融监管的成本与效用问题,发现在发展中国家,事实上无论监管成本高低如何,监管机构都具有监管的热情。然后借助博弈论,把民间金融和监管机构纳入到一个研究范围,分析民间金融和监管机构的动态博弈情况,研究结果表明,对双方而言接受监管、实施监管政策是一个最优的策略组合。因此,对民间金融实施监管具有理论上的可行性。但本文研究由于缺乏数据支持,使纯理论性的论证略显苍白。
参考文献:
[1]张德强.民间金融监管:逻辑、风险、收益与可行性――基于民间金融的视角[J].金融理论与实践,2008,(4).
[2]张德强.农村民间金融运行机理的内因――基于非正式制度的视角[J].金融理论与实践,2007,(9).
[3]毕德富. 宏观调控与民间借贷的相关性研究[J].金融研究,2005,(8).
[4]郭斌,刘曼路.民间金融与中小企业发展:对温州的实证分析[J].经济研究,2002,(10).
[5]黄孝武.论我国农村民间金融的治理[J].中南财经政法大学学报(双月刊),2004,(6).
[6]林毅夫,孙希芳.信息、非正规金融与中小企业融资[J]. 经济研究,2005,(7).
