摘要：目的：充分利用已有变量集信息，考察经济增长、卫生投入与健康投资效益之间的动态关联。方法：利用众多变量构成的变量集，提取共同因子并进行向量自回归（VAR）估计。结果：经济增长对健康产出的影响具有两面性，卫生投入增加会带来显著的健康投资收益和经济增长效应，短期健康水平上升有显著的经济增长效应，但长期可能会妨碍经济增长。结论：政府应加大卫生投入，兼顾经济增长带来的健康损耗，并在追求健康投资效益的同时防范“未富先老”风险。

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