摘要:本文基于2003至2016年中国沪深A股上市公司的面板数据,实证研究半强制分红政策对上市公司股利信号理论的影响。研究发现,现金股利和股票股利都能传递盈利信号。半强制分红政策减弱了现金股利的信号作用,增强了股票股利的信号作用;有再融资需求的公司股票股利信号作用增强,现金股利信号作用减弱。本文的研究结论可为监管层、上市公司以及投资者进行决策时提供参考依据。
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