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国家金融安全动态预警比较分析（1992～2011年）

作者：张安军 刊期：2015年第04期

文章从先导性与免疫性两大维度构建了后金融危机时代国家金融安全预警指标体系，通过选取KLR信号分析法，从先导性、免疫性与总体警情3个方面对我国1992～2011年金融安全的警情警度进行了动态定量测算分析。研究得出：1992～2011年我国金融安全程度处于从重警、中警到轻警、无警逐渐上升的过程；依据我国金融安全警度值可将我国金融安全警情划分...

人民币资本账户开放的改革顺序研究——基于TVP—VAR模型的期限结构分析

作者：胡逸闻 戴淑庚 刊期：2015年第04期

人民币国际化的改革目标要求中国在综合考虑金融改革的背景下，统筹安排资本账户的开放顺序。文章通过运用时变参数向量自回归模型（TVP-VAR），实证配套金融改革之间的影响关系与宏观影响。研究结果显示，利率及汇率改革会显著增强跨境资本流动对货币价值的冲击，因此资本账户开放不宜置于改革末期。综合三项改革的影响作用，在以宏观稳定为首...

美国退出QE对中美两国金融市场的影响及中国的对策——基于FAVAR模型的分析

作者：余振 张萍 吴莹 刊期：2015年第04期

美国退出QE会对其自身的金融市场产生直接影响，通过国际传导机制势必也会对中国金融市场产生动态影响。根据FAVAR模型的模拟分析可知，美国退出QE之后，股市和房地产市场在短期内会受到抑制，但债券收益率的大幅上涨和美元的升值都将提高其对国际短期资本的吸引力。对于中国而言，股票市场在短期内将受到较大的负面冲击，但长期负面影响将趋于...

欧元区及德国汇率错位问题研究

作者：王玉柱 刊期：2015年第04期

文章从欧元汇率错位的形成机制出发，在分析均衡汇率相关构成因素的基础上提取相关经济变量，采用行为均衡汇率的研究路径计算得出欧元区和欧元区德国的汇率错位情况。研究结果显示，欧元区整体汇率长期被高估，但受到欧元区内部结构失衡的影响，这种整体错位并未能得到及时纠正。美元走强和欧洲央行量化宽松为欧元币值回调提供了一个契机，当前...

日元国际化的宏观经济效应——基于日元境外流通视角的经验研究

作者：乔慧超 沙文兵 刊期：2015年第04期

货币国际化在给发行国带来利益的同时也会对该国的宏观经济产生影响。文章以日元为研究对象，利用1960～2011年季度数据，运用扣除本地需求法估算出1986～2011年日元境外流通规模，并以此作为衡量日元国际化的指标，基于SVAR模型实证分析了日元国际化对日本宏观经济的影响。实证表明，日元国际化促进了日元升值；日元国际化使日本市场利率一直维...

信贷融资对中国企业出口行为的影响——基于双重信贷和双重出口边际的研究

作者：陈继勇 刘骐豪 刊期：2015年第04期

出口贸易是经济增长的动力，但是贸易成本融资约束制约了企业出口行为。文章构建离散动态选择模型，探讨信贷融资对企业出口行为的影响及方向，发现信贷融资通过缓解贸易成本融资约束影响企业出口行为。借助中国本土制造业企业和Heckman选择模型，文章从双重信贷（商业信贷和银行信贷）和双重出口边际（扩展边际和集约边际）角度检验理论分析。...

贸易信贷、资金成本、金融危机冲击与企业出口集约边际

作者：余子良 佟家栋 洪倩霖 刊期：2015年第04期

文章结合新新贸易理论的相关研究经验，研究了贸易信贷、企业外部资金使用成本及其在金融危机冲击下对中国工业企业出口集约边际的影响。基本结论如下：贸易信贷缓解了企业融资约束并促进了出口，其在金融危机冲击下稳定企业出口的作用机制在民营企业与外资企业中的确存在。但却以完全相反的方式表现出来；贸易信贷这一影响机制对国有企业并不明...

出口贸易与中国全要素生产率增长——基于二元外贸结构的视角

作者：吕大国 耿强 刊期：2015年第04期

中国出口贸易不仅包括一般贸易还包括加工贸易，这两类不同的贸易行为对全要素生产率的影响存在差异。文章将出口分为一般贸易、加工贸易和其他贸易，运用差分GMM方法分别研究它们对全要素生产率增长的不同影响。研究发现，一般贸易和其他贸易显著促进了全要素生产率的增长，而加工贸易阻碍了全要素生产率的增长。研究结果表明，中国应该更加重...

体制扭曲的产能出口门限假说：以产能利用率为门限值

作者：周瑞辉 刊期：2015年第04期

文章采用产能利用率的虚拟变量法和内生门限法，研究了产能利用率和体制扭曲对出口的影响。研究结果表明：生产率对出口的影响不稳健，高产能利用率行业的出口强度低；低利率提升出口；政府补贴对高产能利用率行业的出口促进更明显；加快市场化进程减少了出口；新产品产值对高、低产能利用率行业的出口有相反的促进和减少作用；行业规模提升了出...

出口退税率对分行业资源错配的实证分析

作者：王雅琦 李晋 韩剑 刊期：2015年第04期

出口退税是政府常用来提升出口企业在国际市场竞争力的工具。文章指出，出口退税有可能抑制出口企业的生产率提升并导致行业内的资源错配，出口退税率的降低会促进出口企业提升生产率及改善行业的资源配置效率，同时使得行业的整个生产率提升。基于垄断竞争模型的分析发现，出口退税率与出口商的收入生产率负相关。另外，基于2003～2004年工业企...

中外跨国公司国际竞争力的比较研究

作者：李珮璘 刊期：2015年第04期

文章构建了包括规模优势、行业分布、经营效率、要素控制和跨国程度5个维度的指标体系，对中外跨国公司国际竞争力进行实证研究。结果显示，世界跨国公司的“金字塔”结构明显，在新兴经济体跨国公司群体中，中国跨国公司优势明显，但与发达国家跨国公司相比，中国跨国公司仍存在较大差距。从总体来看，中国跨国公司规模优势明显，但经营绩效的...

高技术服务业与制造业互动关系的实证研究——基于OECD跨国面板数据

作者：华广敏 刊期：2015年第04期

当前各国产业竞争力不仅取决于技术进步和产业自身的发展，还受到产业间相互融合、互动及协调能力的深刻影响。而高技术服务业与制造业互动关系的研究，对于内生提高产业发展水平、培育动态比较优势及提高产业竞争力都有着重要意义。文章利用1993～2011年间27个经济合作与发展组织国家的跨国面板数据，通过联立方程计量模型对高技术服务业与制造...

更完善的G20和全新的G7＋：新世纪的需要

作者：Jim O'Neill Alessio Terzi 岳韦 张薇 刊期：2015年第04期

2008年金融危机期间，G20集团匆匆升级为“全球经济指导委员会”。在危机初期，G20集团是个有效遏制危机的组织。随着危机的减缓，G20集团既迷失了方向也失去了动力。各国政要认为没有必要再全力一致行动，转而关注各自的国内要务，他们认为这才是他们的职责所在。其实，有效的全球管理是长期的需要，并不仅限于危机期间。我们需要一种更具代表...

Contents ＆ Abstracts

刊期：2015年第04期