摘要：一、巨灾与巨灾债券的产生 20世纪90年代以来，巨灾在全球范围内发生频率明显增加。巨灾具有覆盖范围广和破坏性强的特点，虽然是小概率事件，却可以在短时间内造成巨大的财产损失。随着经济的关联度和集中度不断提高，巨灾损失的影响范围不断扩大，不断增加的巨灾损失使得保险业的承保能力捉襟见肘。

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