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创业板指数“午后效应”的实证研究

作者:邬海杰 同济大学经济与管理学院 上海200092
量价关系   午后效应   短线波动  

摘要:短周期视角下的量价关系具有独特的研究价值。股票市场中往往存在这样的现象:如果午后开盘半小时的成交量要明显大于上午收盘前半小时的成交量,那么股价往往会在下午呈现较大的波动性,且上涨的可能很大,笔者把此现象定义为“午后效应”。本文通过统计分析证明了该现象确实存在,之后又通过Garch模型对后盘波动进行研究,发现午后放量所带来的后盘较大的波动主要是受随机因素的影响,聚集性不明显,这表明午后的放量会吸引“增量玩家”介入,解释了后盘会上涨的原因。

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