摘要：由多个监管者与影子银行机构的进化博弈模型推导出，分业监管模式下多个监管机构之间监管合作成本过高是导致监管真空、监管漏洞的主要原因；监管者与影子银行机构之间的进化稳定策略，是由对影子银行机构违规处罚以及多个监管机构监管合作成本的动态调整决定的。基于此，文章剖析当前影响我国影子银行监管的关键因素，并且借鉴国际做法与经验，提出了相应的改革建议。

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