摘要：欧盟东扩后，加入欧洲汇率机制Ⅱ(ERM-Ⅱ)的国家也会扩大。虽然ERM-Ⅱ比ERM—Ⅰ更有弹性，可以使新成员国有更大的灵活性来维持汇率稳定，促进趋同标准的实现，但ERM-Ⅱ并不是对称的体系，它可能存在的问题是：没有在欧洲中央银行与新成员国之间建立实质性的合作机制，没有明确规定欧洲中央银行在协助新成员国稳定汇率时应承担什么样的干预义务。ERM-Ⅱ的一些制度性不足，可能使得新成员国在处理巴拉萨一萨缪尔森效应时要付出更多的成本，在应对投机冲击时力不从心。在现有制度安排下，减小．ERM-Ⅱ不稳定性风险的可行办法就是提高加入ERM-Ⅱ成员国的质量，即尽可能使新成员国在基本完成相应的经济改革与结构调整之后，在基本实现趋同标准之后，再考虑加入ERM-Ⅱ。

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