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地方财政支出的空间外部效应研究

作者：邵军 刊期：2007年第09期

财政行为的空间外部性是应用公共经济学的重要研究课题。目前，国内既有文献多是集中于对税收竞争的考察。对于地方财政支出空间外部效应的研究还非常缺乏。依据Case和Rosen（1993）的思路，本文采用空间计量方法对我国地方财政支出的空间外部性进行了经验研究。结果表明，总体上看，地方财政支出具有显著的正外部效应。但进一步对建设支出和教...

民营企业引入职业经理过程中的逆向选择问题

作者：吉云; 张建琦 刊期：2007年第09期

现有文献还没有对我国民营企业的家族化运作给出令人满意的经济学解释。本文应用逆向选择和动态匹配模型对民营企业引入职业经理的过程进行分析，尝试从经济学角度给出一个对家族制度的解释。分析表明，家族化是有关职业经理能力和忠诚度信息不对称的一个均衡，该均衡导致企业管理退化到“封闭”的家族模式。而雇主与经理人之间的互动信息揭露有...

中国上市公司资本结构的选择——基于两种主要理论的检验

作者：新; 朱洪亮 刊期：2007年第09期

本文使用中国的数据对西方理论界解释企业资本结构选择的两个主要理论——平衡理论和优序理论进行检验。我们发现：无论是平衡理论还是优序理论都不能单独地解释中国企业资本结构的选择。中国企业向目标资本结构调整的速度比较慢，不足以说明企业有一个明确的资本结构偏好并向之不断调整。同时，中国企业未表现出与优序理论预期的在外源融资方面...

CEV模型下有交易成本的期权定价

作者：秦洪元; 郑振龙 刊期：2007年第09期

Black ＆ Scholes和Merton的两篇开创性论文对完全市场下无摩擦的期权定价进行了研究，而不完全市场下的期权定价一直是学界和业界都很关注的问题。假定股票价格遵循CEV过程，研究存在比例交易成本时欧式看涨期权的定价，给出了在股价遵循CEV过程时有交易成本的期权价格的数值计算方法，并显示了数值结果。

教育收益率、行业与工资的性别差异：基于西部三个城市的经验研究

作者：高梦滔; 张颖 刊期：2007年第09期

本文通过使用扩展的性别工资差异分解方法对中国西部城市的性别行业进入差异和行业内部工资差异进行分解，分析了高等教育回报对行业选择和收入差异的影响。经验研究的基本结果包括：（1）在全部的性别工资差异上，由于男女的禀赋差异引起的可解释部分占差异的57．77％．歧视解释了总差异的42．24％．在歧视部分中，行业进入方面的对女性的歧视...

开放式基金赎回问题研究——基于Panel—Data的Granger因果检验

作者：雷良桃; 黎实 刊期：2007年第09期

本文应用新近发展的Panel-Data Granger因果检验方法．检验开放式基金的赎回率和基金单位净值（NAPS）增长率以及基金累计净值（ACCNAV）增长率之间的因果关系。通过对2002年12月31日以前成立的17支基金的14个季度数据的研究发现：（1）基金单位净值增长率和基金累计净值增长率并不是基金赎回率的Granger原因．一直困扰着开放式基金的“赎回困惑...

隐性交易成本与资产定价的实证研究

作者：邓可斌; 段西军 刊期：2007年第09期

本文利用上证180指数成份股票的高频数据计算隐性交易成本．探讨其与资产定价的关系。研究结果发现：1、隐性交易成本与换手率、规模和收益率都存在着明显的线性负相关关系。在股票收益率下降时期，隐性交易成本很可能通过流动性深度成本间接影响股票收益率。2、较之隐性交易成本，规模因素与换手率因素对收益率的影响有着更好的测度性，因为这...

《南方经济》征稿启事

刊期：2007年第09期