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投稿须知

刊期：2006年第07期

中国股票市场波动率分解及长期趋势研究

作者：李朋; 刘善存 刊期：2006年第07期

Campbell等（2001）为实证研究市场的长期趋势特征提出了市场波动率分解模型，其特点是将波动率按成因进行分解并且该分解不依赖于β系数。采用该模型，本文将我国股票市场1991至2004年的波动率实证分解为市场波动率、行业波动率和公司波动率。研究了我国股票市场三种波动率的长期变化趋势。与美国市场相比（美国市场1962至1997年间市场和行业波...

电子商务时代的技术创新、人力资本与经济增长

作者：王艺明; 陈文鹏; 林玢 刊期：2006年第07期

本文将技术创新、交易成本和人力资本引入经济增长模型，求出最优人力资本投入．并结合交易成本分析电子商务对经济增长和人力资本的影响。研究发现，在新经济时代．由于技术创新和知识累积使交易成本降低，就长期而言，人们会增加入力资本用于生产的比例．而减少用于教育的比例。在静态均衡分析中，本文进一步讨论人均消费、人均产出和人均资本...

基于极值理论的我国期货市场保证金设置研究——经流动性风险调整后的优化设置

作者：韩德宗; 陈弢 刊期：2006年第07期

传统的期货VaR风险度量模型缺乏对流动性风险的考虑。本文以变现成本为依据构建期货流动性指标，将流动性风险纳入VaR模型的研究，并结合中国期货市场实际特点。以上海金属铜、郑州硬麦和大连大豆为样本运用极值理论进行了实证研究，结果表明，农产品期货硬麦、大豆的流动性风险大于工业品金属铜期货的流动性风险；并且在衡量我国期货保证金设定...

包含多个知情交易者的可甄别交易流模型研究

作者：马永金 刊期：2006年第07期

本文扩展Corb（1994）分析框架，研究包含多个知情交易者的可甄别交易流模型．通过数值解的方法求得理性预期均衡。研究表明，线性理性预期均衡与相应的卡尔类型模型的均衡是相同的。在非线性理性预期均衡中，与卡尔类型模型相比，知情交易者的期望利润更低．市场流动性更高；当市场上不知情交易者的数量较少以及知情交易者的私人信息准确度不高...

基于内生经济增长理论的中国地方政府最优规模估计

作者：计志英 刊期：2006年第07期

政府基本职能是为社会提供公共产品，相当的政府规模是确保政府履行其职能的基础，同时，政府行为又是弥补市场功能缺陷、降低交易费用的制度安排。本文拟通过扩展的内生增长模型，在理论上分析对相应于经济增长的政府最优规模的存在性，并利用计量方法估计中国地方政府最优规模，探讨基于财政分权体制下中国地方政府规模扩张的成因及相对应的政...

目标资本结构确定与经理人行为模式

作者：连玉君 刊期：2006年第07期

本文从行为金融学角度对我国上市公司经理人在目标资本结构确定过程中可能采行的三种行为模式（羊群行为、追随领头人行为和拍脑袋行为）进行了分析。实证结果表明：（1）上市公司经理人在确定目标资本结构过程中表现出相对理性的“羊群行为”模式，倾向于向所在行业均值调整其资本结构，并维持资本结构的稳定性；（2）经理人在确定目标资本结构...

上市公司负债融资的激励效应实证研究——针对经理人员工资和在职消费的分析

作者：王满四 刊期：2006年第07期

从负债融资通过对经理人员工资和在职消费的影响从而进一步影响公司绩效的激励效应出发，研究负债融资的工资和在职消费激励效应，并以中国上市公司的数据进行计量分析。研究发现负债融资的工资激励效应并不明显，而在职消费激励效应具有显著的负面作用。

基于新C—D生产函数的广东省经济增长实证研究

作者：吴海民 刊期：2006年第07期

本文构建引入制度变量的新C—D生产函数。研究资本、劳动、科技和制度要素共同作用下的经济增长，运用广东省的时间序列数据进行了实证分析。发现改革开放25年来广东省经历了以“开放化、市场化、民营化”为主要内容的三次制度创新，平均制度变革速率达15．17％；资本、劳动、科技、制度的产出弹性分别为0．41、0．43、0．16、0．029，对经济增...

中国FDI区域配置效率：总体特征与地区差异

作者：米运生; 李永杰 刊期：2006年第07期

在开放模型中，区域FDI的内生程度是较高的。对大国经济来说，FDI区域配置效率问题意义重大。本文实证研究发现，中国FDI配置效应存在较大的区域差异，就动态趋势而言，东部总体优势相对减弱，其它地区尤其是中部地区综合优势较为明显。进一步的研究表明，在国家、区域间和区域内三个层面上，FDI配置效率影响因素各不相同。国家层面上。市场潜力...

住宅小区共享资源治理：一个含有社会资本的动态模型解释

作者：章平; 戴燕 刊期：2006年第07期

经验研究表明住宅小区共享资源由于其特殊属性，无法有效利用市场工具，也不能完全国有化供给，那么这部分共享资源如何治理维系呢？本文运用博弈学习理论中的复制者动态演化模型解释社会资本在小范围的、面对面打交道的“城镇住宅小区共享资源”治理制度发育过程中的作用机制，并考察了演化稳定策略及其收敛条件。