作者:杨兴全; 杨洋; 申艳艳 期刊:《会计论坛》 2018年第01期
银行监管改革既能缓解融资约束,亦能强化债务治理效应,那么银行监管改革究竟如何影响公司的债务融资成本?本文运用2007-2015年沪深两市A股上市公司数据,研究发现,银行监管改革显著降低了公司债务融资成本;而且,这种降低作用在盈利能力强的企业与国有企业更为突出;进一步研究发现,银行监管改革通过缓解融资约束效应和强化债务治理效应影响公司的债务融资成本;在民营企业中,银行监管改革主要通过缓解融资约束效应来降低债...
作者:吴伟军; 李铭洋 期刊:《当代财经》 2019年第11期
基于2006-2018年非金融业上市公司数据的实证研究表明,中国经济政策不确定性对企业债务融资成本有显著的负面影响,这表明中国宏观调控有助于降低企业债务融资成本。在区分企业股权性质后发现,上升的经济政策不确定性使国有企业债务融资成本下降幅度更大,说明国有企业与政府之间的隐性担保关系有助于应对上升的经济政策不确定性;在进一步分组研究后发现,企业的经营状况与所属行业的周期性影响了企业融资行为对宏观经济变动的敏感程...
作者:张雁 期刊: 2019年第10期
以我国A股上市公司为样本,本文重新审视了我国转型经济中,盈余管理及审计意见对公司债务融资成本的影响。实证发现,盈余管理程度与债务融资成本正相关;相对于被出具标准审计意见的公司,被出具其他审计意见的公司债务融资成本更高,盈余管理对债务融资成本的影响更大。结果表明,外部审计监督有助于债权人进一步识别企业的会计信息质量,有利于信贷资源的优化配置。
作者:张伟佳 期刊:《现代营销·上旬刊》 2019年第12期
本文主要探讨了会计稳健性是否可以降低环境不确定性对债务融资成本的负面影响。结果显示,会计稳健性可以有效降低环境不确定性对债务融资成本的负向影响,具有调节性。
债权人与企业之间存在的信息不对称问题,带来了相应的道德风险和成本,而会计稳健性通过发挥信号传递作用,能够有效缓解这一问题,减少债权人的放贷风险,从而降低企业债务融资成本。但同时由于会计稳健性与中立性的矛盾,会计稳健性在一定程度上也降低了信息含量,导致各国会计政策制定机构对待会计稳健性的态度不一。
会计稳健性作为会计信息质量的重要组成因素,其在收益和损失反映上的及时性和可验证性标准不同,对企业融资成本的影响也不同.以2011-2016年创业板上市公司为研究样本,利用C_ s. re模型衡量企业的会计稳健性,检验创业板上市公司的债务融资成本与会计稳健性之间的关系.研究结果表明创业板上市公司上一年度的会计稳健性越髙,在财务报告中体现为更髙的资产负债率,导致较髙的财务风险和较差的偿债能力,从而增大企业本期债务融资难度,提...
作者:高宏霞; 朱海燕; 孟樊俊 期刊:《南京审计大学学报》 2018年第06期
环境信息披露是银行评估企业或项目环境风险的重要信息来源。以我国环境敏感型行业2011-2016年上市公司为研究对象,采用固定效应模型实证分析环境信息披露喷量对企业债务融资成本的影响,结果显示企业环境信息披露喷量对债务融资成本的降低作用下显著;将环境信息分为货币性和非货币性信息,发现货币性环境信息披露的喷量对降低债务融资成本有显著影响。如何提高非货币性环境信息的作用是未来值得关注的问题。
一、审计师声誉概述(1)声誉的界定"声誉"涵盖的内容较广,如经济学家迈克尔·斯宾塞认为声誉是"传递具有信号的特征";战略学家迈克尔·波特认为声誉是"竞争的优势资源";会计学家杨汝梅则把声誉看作"可感知的无形资产",这些都体现了企业期望通过某种活动提高社会公众与利益相关者对他的整体认知与评价.
引言近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,要求“积极支持民营企业融资纾困,着力化解流动性风险并切实维护企业合法权益”。制度环境的改善,是否可以降低企业债务融资成本?这一问题值得探讨。研究表明,不同背景特征的管理者对于企业决策的影响不同。那么,管理者背景特征不同是否有助于降低企业债务融资成本?在降低企业债务融资成本方面,管理者背景特征和制度环境是否存在替代关系?这一问...
作者:黄宇荐; 黄爽 期刊:《合作经济与科技》 2019年第11期
本文选择2013~2016年A股主板上市的民营企业作为研究样本,研究社会责任信息披露与债务融资成本关系,并且探讨政治关联对两者关系的影响。结果显示:社会责任信息披露质量与债务融资成本呈负相关关系,并且政治关联削弱了社会责任信息披露与债务融资成本的关系。
作者:朱新玲; 蔡颖 期刊:《武汉金融》 2017年第11期
本文全面分析了环境信息披露对债务融资额、债务融资期限结构和债务融资成本的影响,并在对环境信息披露水平进行适度披露、过度披露和不足披露的划分基础上,深入探讨了不同程度的环境信息披露对债务融资的影响差异。研究表明:企业的环境信息披露行为有助于改善银企双方的信息不对称程度,降低银行的信贷风险,进而帮助企业获取更多的债务融资额、长期融资额和更加优惠的贷款。但企业无须“过度粉饰”其环境信息,因为只有适度的环境...
作者:陈矜; 刘芳蓓 期刊:《吉林工商学院学报》 2019年第04期
基于信号传递理论,选取2012∼2017年沪深两市A股主板上市公司为研究对象,构建回归模型分别检验了审计意见、产权性质与企业债务融资成本之间的关系,进一步探讨了由于产权性质的差异,审计意见与企业债务融资成本的关系是否会发生变化,即产权性质在二者关系中是否具有调节作用。研究发现:标准无保留审计意见、国有产权性质与企业债务融资成本之间存在负相关关系;国有产权性质削弱了标准无保留审计意见与债务融资成本的负相关关系。
作者:梁刚; 段洁 期刊:《中国注册会计师》 2019年第09期
—、引言2018年3月22日,中美贸易战的大幕拉开,美国对从我国进口的商品加征关税,限制我国企业对美投资并购,极大地增加了我国经济的外部风险和下行压力,国内企业普遍受到冲击。其中,资金问题是影响企业经营的最直接的问题。
作者:赵振洋; 王丽琼; 杨建平 期刊:《会计与经济研究》 2017年第06期
选取2007-2015年中国A股非金融上市公司数据,实证检验宏观货币政策、会计稳健性对债务融资成本的影响。研究发现,当宏观货币政策紧缩时,会计稳健性水平更高的企业,承担的债务融资成本更低,且该影响在东部地区更为显著。进一步研究发现,在非国有企业,稳健的会计处理能在货币政策紧缩时显著降低企业债务融资成本;而在国有企业,这种影响并不显著。从宏观和微观两个视角探讨货币政策和会计稳健性对公司债务融资成本的影响,有助于企业管...
作者:袁卫秋; 李萍; 于成永 期刊:《现代财经天津财经大学学报》 2018年第06期
本文以2010—2015年度沪深两市非金融类A股上市公司为样本,研究审计师行业专长对公司债务融资成本的影响,并结合各地区市场化环境的差异,进一步从公司的产权性质和内部控制质量两个方面,研究审计师行业专长与公司债务融资成本的关系。研究结果表明:审计师行业专长对债务融资成本具有明显的抑制作用,并且市场化环境在审计师行业专长影响债务融资成本的过程中发挥了调节作用,这种调节作用在市场化环境好的地区有显著的表现。...
作者:黄波; 王满; 于浩洋 期刊:《金融评论》 2018年第02期
基于信息不对称理论,本文以2002-2016年我国A股非金融行业上市公司为样本,实证研究了分析师预测质量对债务融资成本的影响以及审计质量和机构投资者持股对两者关系的调节作用。研究发现,分析师预测质量与债务融资成本显著负相关,在控制内生性问题后,该结论依然成立;高的审计质量和机构投资者持股减弱了分析师预测质量与债务融资成本的负相关关系。研究结论表明,分析师预测质量传递了有关公司信息环境优劣的信号,债权人可以以之为参...
本文研究了独立董事的银行背景与企业债务融资成本的关系,通过对A股2014-2016年的数据分析发现:具有银行背景的独立董事与企业的债务融资成本之间存在着负相关关系.
本文利用我国120家商业银行2003—2015年度面板数据,分析了银行去杠杆化的时间、主要方式及对其经营稳定性的影响。研究发现,第一,我国银行业有49%的银行在3年内完成去杠杆调整,去杠杆最大幅度的中位数为5年。第二,去杠杆进程降低了银行信贷供给速度,提高了债务融资成本与资产收益率。对比产权来看,资本补充能力强的国有控股银行去杠杆幅度更大,而中小银行去杠杆化的方式与渠道都比较有限。第三,长期来看,去杠杆进程降低了银行破产...
作者:单蒙蒙; 程芳利; 尤建新 期刊:《上海管理科学》 2018年第05期
以2009—2014年我国A股上市公司为样本,探讨了内部控制和媒体关注对企业债务融资成本的影响,并进一步考察了金融关联的调节效应。研究表明,内部控制质量越高、媒体关注度越高,企业的债务融资成本就越低;内部控制与媒体关注在降低债务融资成本方面存在替代关系;金融关联加强了内部控制对抑制债务融资成本的作用,但在媒体关注降低债务融资成本的关系中作用不显著。研究显示,多种途径的结合比单一途径提高融资效率更有效,既肯定了内部...