我国高校现行财务管理教材中对现金折扣成本部分内容仅列出了放弃现金折扣成本的计算公式及简单的决策规则,导致学生在实际操作过程中难以理解和运用。鉴于此,现金折扣成本的原理及具体的运用规则进行了深入探讨,以期为学生日后走上工作岗位做出合理财务决策有所帮助。
融信豪掷110.1亿元成为“史上最强地王”的新闻一时间把这家闽系房企推至风口浪尖。大家纷纷开始揣测这家名不见经传的房企是哪里来的底气,竟和央企抢地?诚然,一家年收入几百亿(2015年融信年收入尚不足300亿元)的房企,一下子斥资110.1亿元去拿一块地,暂且不说这块地楼面价高得令人咋舌,单是这笔资金所占年销售额的比重(超过1/3),就让人感到不可思议。
在评估每个业务条线的资本需求时,需要充分考虑其承担的资本成本,根据每个业务条线考虑到风险成本后的经济利润或相对于资本的收益率来进行相应的资本配置。
作者:黄青; 何登志 期刊:《电力大数据》 2011年第10期
明确了股权分置改革与全流通背景下上市公司市值管理的必要性,并诠释了市值管理的基本内涵,以及指出寻求最优资本结构以降低资本成本是市值管理的当前核心任务,辨析了上市公司的资本构成,给出了资本成本计量方法,构建了基于市值管理的上市公司最优筹资模型,提出了不同资本成本率条件下的筹资决策方案。
大量文献认为,中国上市公司的股权融资偏好是由于权益融资成本非正常的过低,并将根本原因归因于股权分置。那么,股权分置改革是否真的影响了上市公司融资成本,现有文献没有做出回答。本文从股权分置改革角度,研究了制度环境对上市公司权益资本成本的影响。通过实证研究发现:股权分置改革改变了过去上市公司权益融资成本过低的局面,提高了公司权益资本成本;政府干预在股改前后对上市公司融资成本的影响没有变化;金融发展在股改前,对...
评估行业将基于目标资本结构的加权平均资本成本直接作为预测期的计算参数,而私募股权投资行业则利用行业或者对比上市公司的市盈率倍数,忽视差异化调整。尽管企业未来发展的不确定性给企业估值带来的问题客观存在,但解决估值方法中本身存在的问题责无旁贷。如何让企业估值回归价值投资是从业者应当思考的问题,特别是随着中基协和中证协相关指引的出台,加强估值方法研究更是大势所趋。本文揭示了自由现金流量法和市场法应用中存在...
国务院国资委的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》,建立了以经济增加值(EVA)为核心的考核指标体系,中央企业进入以企业价值创造,追求企业价值最大化为核心的价值管理阶段。传统的以规模利润为导向的企业业绩考核指标忽视了资本成本,难以客观地反映企业的经营成果和价值创造能力,不能很好地激励企业经营者价值创造。
作者:董超; 江南莼 期刊:《中国船检》 2015年第09期
2014年,海运承运人持续建造更加大型的船舶投入他们的船队,同时组建更大规模的联盟。在今后几年应该可以揭示这些趋势是否会对承运人和他们的客户有利。
追求基业长青是所有企业的理想,要实现这个理想,就要重视德鲁克所说的"今天唯一重要的资源"——知识。为什么日本企业能够获得如此巨大的成功?野中郁次郎将揭示一个全新的角度,日本企业的成功不是源于制造能力,便宜的资本成本,或是与顾客、供应商和政府机构之间的亲密合作,而是由于它们在"组织知识创造"方面的技能和专长。组织创造知识是日本企业独特创新方式的关键所在。
作者:贺圆 期刊:《中南财经政法大学研究生学报》 2013年第05期
财务报告和信息披露是公司管理层向外投资者传递公司经营业绩和公司治理状况的重要方式。在提供了现阶段资本市场的大环境下公司管理层讨论和分析的作用的基础上,指出了关键的研究问题。接着回顾了有关管理层讨论与分析的现状、质量、有用性以及该披露对资本成本影响的研究文献。发现当前的研究已经产生大量有意义的见解,最后归纳总结了许多仍未得到解决的问题,并引出新研究问题发展方向。
随着国内市场经济的不断成熟,各类型企业所面临的机遇与挑战不断增加,市场竞争的激烈程度持续走高,企业如何进行成本管控也是值得思考的现实问题。现代企业中,投资与融资活动相对频繁,对资本进行有效利用更是企业更好发展的关键所在。通过研究可以发现,国内企业资本成本决策与最终管理能力较低,很多企业也背负着较大的资本成本压力。本文将对企业资本成本决策问题进行研究,在发现当前企业资本成本决策中存在问题基础上,就...
作者:杨惠贤; 高丽 期刊:《社会科学动态》 2012年第21期
经济增加值(EVA)是目前欧美国家评定上市公司经营业绩时常用的指标。本文首先介绍了经济增加值的定义,即经济增加值(EVA)就是企业资本收益与资本成本之间的差别,接着阐述了国内外对经济增加值的理论研究,这也是本文的重点。
一、商业银行经济增加值基本理论经济增加值(简称EVA,英文全称Economic Value Added)是税后净营业利润扣除资本成本后的经营利润。EVA的明显特征是注重了成本费用,即管理人员在运用资本时,必须为资本付费。目前,EVA理论已在美国和欧洲的很多银行业里得到了广泛地应用,他们已建立起一套复杂的绩效信息系统,能够计算银行分产品、分客户、分部门、分机构的EVA,
经济增加值(EVA)充分考虑了企业的全部资金成本,其考核方式相比传统的业绩评价指标更加科学、合理。本文从资本成本的本质出发,对我国当前经济环境下资本成本如何有效计量进行探讨,希望于提高该指标在我国企业财务实践活动中的科学性和适用性。
作者:王昭伟; 代晶静 期刊:《金融监管研究》 2013年第06期
本文首先论述了《新巴塞尔资本协议》的演进,并主张《新巴塞尔资本协议》第一支柱的最低资本要求须由第二支柱的监督检查来确保其监管政策目标的实现。本文在考虑监管单位监管成本、商业银行资本成本的基础上,设计了一个在信息不对称条件下鼓励银行上报真实信息的激励机制,并以此建立了一个监管单位随机监管银行经营状况的理论分析模型,借以决定监管单位监管银行资本充足率的最优行为。本文指出,银行资本充足率应与银行贷放投...
数字新媒体行业,即TMT行业,分别是通信(Telecommunication)、媒体(Media)和科技(Technology)。作为新兴产业中最为重要的组成部分,TMT行业发展迅猛。本文利用TMT行业20家美股上市企业财报数据,做2012年第一季度到2016年第四季度的面板数据,分析了影响TMT行业企业投资需求的因素。主要有两个结论:第一,不区分企业所属国,企业市场价值M对企业投资需求I有负向影响;企业的资本成本K对企业投资需求I有正向影响。同时,企...
作者:端木正 期刊:《印度洋经济体研究》 2004年第05期
资本成本于营利组织已普遍运用且广泛被学术界讨论.资本成本受到企业重视主要是为了在不同融资管道中寻找最有利企业的融资方式.藉由探讨确认非营利组织融资来源,进而决定各项融资来源之资本成本,帮助非营利组织从事资本决策.
国内外学者通过对信息与资本成本的研究发现:不知情的投资者需要一个风险溢价以弥补与知情的交易者进行交易所产生的逆向选择问题;知情交易使价格更灵敏,从而减少了不知情者的风险,降低了风险溢价。私人信息的广泛分布降低了必要的风险溢价,从而降低了企业的资本成本;信息精确度越高,越有利于降低资本成本;投资者对持有的资产事先信赖程度越高,越能降低企业的融资成本;提高信息披露质量可降低企业的融资成本。
作者:邢冬菊; 金萍 期刊:《汉江师范学院学报》 2006年第03期
发达的金融市场、公司组织形式和公司会计主体观念要求计算资本成本(包括负债资本成本和股权资本成本),从而产生了"股权资本成本"的构想.以胡玉明教授的资本成本会计理论为基础,从公司会计立场出发,考虑到财务会计信息质量和公司各关系人利益等方面的要求,对资本成本的本质含义、资本成本的确认计量、资本成本的会计处理等方面进行探讨.
作者:赵振洋; 赵丽娜; 杨建平 期刊:《南京审计大学学报》 2018年第01期
选取我国2009- 2014年沪深A 股上市公司作为研究对象,运用润灵环球评级得分和单因素模型分别 对企业的社会责任报告质量与系统风险进行度量,实证结果表明企业披露的高质量社会责任报告能有效应对企 业系统风险的发生,而且企业披露的社会责任报告质量越高,对企业系统风险的应对作用越显著.为保证研究结 果的稳健性,采用两阶段工具变量法( IV)、HeCkman两阶段法进行内生性检验,采用更换变量度量、按产权性质以 及社会责任报告质量...