现有关于政治联系影响公司投资的研究均是在人理性的假设前提下展开的,较少关注人非理性情况下政治联系对公司投资行为的影响。本文系统回顾了管理者过度自信与公司投资的研究现状,并对政治联系的相关研究文献进行评述,最后基于中国制度背景,阐述了管理者过度自信与政治联系之间的关系,在此基础上对管理者过度自信、政治联系与公司投资的未来研究进行展望。
政治联系是我国上市公司普遍存在的典型现象。本文回顾和综述了政治联系的度量及其对公司会计业绩和市场绩效的影响等问题。在政治联系的度量方面,本文系统回顾和综评了政治联系的各种度量方法,包括以公司高管的政治联系作为公司政治联系替代的方法(含虚拟变量法、比例法和赋值或评分法)、以公司特征为基础的政治联系衡量方法(含政府股权法、捐赠法和地缘政治联系法)。在政治联系对公司业绩的影响方面,本文分四类,即'政治联系降低...
以2010年至2013年上市的家族公司为研究对象,以资源依赖理论和社会资本理论为指导,采用评分法对社会资本进行度量,并用多元线性回归模型对家族企业的社会资本向负债融资行为产生的影响进行了实证研究,得到实证结果:在中国,政治联系越紧密的家族企业得到的负债融资的机会越多,行业权威越强大的家族企业并没有因此得到更多的负债融资的机会,银企关系对于家族企业负债融资行为的影响和作用并不明显。针对我国家族上市企业的社...
作者:蒋汇; 朱玉杰 期刊:《经济学报》 2018年第04期
银行信贷融资在我国仍是企业最主要的融资方式,提升信贷筛选效率与配置效率是经济转方式、调结构、稳增长的重要组成部分。本文从银企关系、政治联系的角度研究了商业银行信贷筛选效率的影响因素。本文以2003—2015年A股非金融上市企业及其贷款银行的配对贷款数据为样本研究了银企关系、政治联系对企业偿债能力与全要素生产率的影响,以检验二者对于信贷筛选效率的效应。固定效应模型的回归分析结果显示,银企关系越紧密,企业的偿债...
作者:郝玉贵; 陈丽君 期刊:《南京审计大学学报》 2013年第01期
中国转型期的公司法律风险和政治联系对于新兴的审计市场均衡定价至关重要.以2007年、2009年和2010年三年间96家上市公司作为样本,采用多元线性回归的分析方法,对上市公司法律风险、政治联系与审计收费的关系进行实证研究,结果显示:现代风险导向审计模式下,上市公司法律风险越高则审计收费越高,上市公司政治联系越强则审计收费越低,而且国内“十大”事务所对政治联系较弱的上市公司收取了更高的风险溢价.这一结果表明现代风险导向...
作者:蒋宁 期刊:《河南工程学院学报·社会科学版》 2017年第04期
基于资源依赖理论,以安徽省237家农民专业合作社为研究样本,实证分析核心成员整体政治联系与农民专业合作社绩效之间的关系,并进一步探讨核心成员不同类型政治联系对农民专业合作社绩效的作用。研究发现:核心成员整体政治联系与农民专业合作社绩效之间呈倒U型关系;核心成员党派类、委员类、荣誉类政治联系与农民专业合作社绩效并非呈倒U型关系,但核心成员党派类、委员类、荣誉类政治联系却显著正向影响农民专业合作社绩效;核心成...
以2014-2016年中国民营上市公司为样本,考察政治联系以及制度环境对民营企业价值的影响。研究发现,企业拥有政治联系会对企业价值有负向作用,是否拥有更高级别的政治联系则关系不大。在法治环境、市场环境和金融服务构成的制度环境中,市场环境对企业价值的影响最大,并有显著的促进作用。企业政治联系的负面作用在市场化程度高的环境下会得到加强。另外,还发现企业的管理费用和企业政治联系正相关。
利用2010-2015年中国120个城市民营上市公司的微观数据样本,实证分析中共十八大后反腐新政和政治联系对民营企业获取财政补贴以及财政补贴对企业绩效的影响。结果表明:反腐新政纠正了财政补贴的国企偏向性,使高腐败地区民营企业获得更多财政补贴。在反腐新政下,建立政治联系使高腐败地区民营企业获得更多财政补贴,并且高管曾经在政府部门任职建立的政治联系的正向作用更加显著。在反腐新政后,没有政治联系或高管当期任职建立政治联...
经济转型期国家普遍存在寻租行为,通过建立政府、企业、金融机构动态目标函数,分析其选择偏好和内在影响,发现广泛存在的寻租行为不一定导致非稳态增长,在特定条件下反而是推动经济增长的源泉。租金成本通过两个渠道转嫁给公众,一是垄断性企业直接通过提高垄断物品价格转嫁给社会公众,二是租金流向金融体系后造成金融风险膨胀和金融波动,进而通过金融救助倒逼货币供给增加,通过通货膨胀进行转嫁。但从国家持续发展角度分析,寻租行...
在转轨经济背景下,政府这一特殊的机构在资源配置中仍然扮演着不可替代的角色,政治关联在此环境中就显得至关重要。通过理论与实证研究发现:现有的制度环境不利于激励民营企业的投资积极性,表现为民营企业投资不足这一非效率投资行为;政治联系作为一种非正式制度可以提升民营企业发展的资源优势、降低民营企业的制度风险,进而有效地激励民营企业的投资积极性,表现为投资不足现象得到了缓解;在宏观经济波动的背景下,民营企业政治联...
作者:修宗峰; 陈美芝 期刊:《会计之友》 2019年第16期
基于2003—2016年我国A股上市公司财务重述手工数据,实证检验了独立董事本地任职与企业财务重述之间的关系。研究结果表明,独立董事本地任职能够降低企业财务重述行为发生的概率,更好地发挥独立董事的监督作用,且在民营企业中这一监督效应更加明显;此外,独立董事政治联系弱化了独立董事本地任职对企业财务重述行为的抑制作用,这一现象同样在民营企业中更为显著。文章丰富了高层梯队理论中独立董事本地任职与政治联系的背景特征研究...
企业家设法从政府获取各种稀缺资源来发展企业,因而积极与政府构建各种关系。但仅有薄弱的政治联系也只是能接触到这些政治资源,还不足以从政府机关获取资源并将这些资源的价值变现。本文的主张是企业家与政府的多重联系比单一的联系具有更大的影响力,而这种更大的影响力更能将政治资源的价值在企业里得以实现。根据中国民营上市公司2003~2011年的经验数据,验证了这些命题。结果发现,不同类型的政治联系彼此之间不完全独立,也不完...
作者:杜兴强; 雷宇; 郭剑花 期刊:《中国工业经济》 2009年第07期
本文明确区分了民营上市公司具有的政府官员类政治联系和代表委员类政治联系,将政治联系等相关因素纳入Basu(1997)的模型.在检验和控制了政治联系潜在的内生性的基础上。系统研究了政治联系及不同方式的政治联系对民营上市公司会计稳健性的影响。研究表明,总体上民营上市公司具有的政治联系降低了会计稳健性:进一步区分政治联系的方式,代表委员类政治联系降低了会计稳健性.政府官员类政治联系对会计稳健性的影响不显著。
作者:卢闯; 杜菲; 佟岩; 汤谷良 期刊:《中国工业经济》 2010年第06期
国资委已经全面启动导入经济增加值(EVA)考核中央企业,本文聚焦这种制度变革的作用。基于财务客观指标的"主观性"为理论基础,本文以国资委对共95家中央企业2005—2007年EVA的测算结果为分析对象,研究发现试算的EVA排名受到中央企业高管人员政治联系的显著影响,但受影响程度小于基于传统财务指标的经营业绩考核(净资产收益率和利润总额),据此推断EVA考核的公平性;进一步的研究发现,如果用基于CAPM模型的行业资本成本率取代国...
作者:黄嘉欣; 汪林; 储小平 期刊: 2010年第12期
转轨背景下的民营企业的政治联系对民营企业成长的影响这一重要课题引起经济学、管理学、社会学研究者的众多探讨。经济学关注民营企业政治联系的收益激励机制,管理学把政治联系视为民营企业的动态适应行为.社会学则着眼于社会网络和社会资本的角度论述官员与民营企业家群体的互动。对国内外有关民营企业多学科研究文献中差异化的多元视角做整体把握,可引发学界做更加深入的探讨。
作者:张奇峰; 戴佳君; 樊飞 期刊:《会计与经济研究》 2017年第03期
以民营企业在职消费为例,考察政治关联如何影响隐性激励及企业价值。研究发现,相对于无政治联系的民营企业,有政治联系的民营企业在职消费更低;民营企业的在职消费对企业价值具有负面影响,而政治联系削弱了在职消费对民营企业价值的负面影响。总体来看,民营企业的政治联系有助于节约企业的交易成本与减少政府的利益侵占,从而提升了企业价值。
2008年金融危机中,中国政府推出了规模庞大的财政刺激计划。在这样一个由政府主导的刺激计划中,与政府关系密切的国有企业是否会收益更多了?本文运用双差分法分析了刺激计划前后中国A股上市公司样本。本文发现,在刺激计划期间,对于一个在增长行业中的公司,从私营变为国有能增长17.1%的净利润增长和11.3%的营业收入增长。从另一个角度来看,10%的国有股比例增加能带来12.1%的净利润增长和8.42%的营业收入增长。而这增长率的差值主要...
作者:蒋宁; 汪卫霞 期刊:《铜陵学院学报》 2017年第02期
创新是农民专业合作社现阶段及今后很长一段时期发展过程中的重要组成部分。基于资源依赖理论,以安徽省237家农民专业合作社为研究样本,实证分析了核心成员政治联系与农民专业合作社创新之间的关系,并进一步探讨了核心成员合法性对政治联系与创新之间关系的权变效应。研究发现,核心成员政治联系与农民专业合作社创新呈正相关关系,并且核心成员合法性强化了政治联系对创新的积极促进作用。这一发现说明可以通过寻求政治资本来激发农...
文章以我国A股上市民营企业为样本.研究发现虽然政治联系能降低企业财务风险.但政治联系对企业财务风险影响程度相当有限.此研究对民营上市企业关系和风险管理具有实践指导意义。
作者:谭庆美; 李想; 孟丽 期刊:《甘肃科学学报》 2016年第06期
以2006—2014年A+H上市公司作为研究样本,并以A股上市公司作为对照组进行了实证分析,研究了跨境上市、政治联系与公司治理水平之间的关系。实证结果表明:跨境上市公司面临着更高标准的市场监管和投资者法律保护体系,有利于改善公司治理水平;A+H上市公司的治理水平从整体上高于作为对照组的A股上市公司;与仅在大陆上市的A股上市公司相比,中央政治联系对A+H上市公司治理水平的改善作用更加显著,地方政治联系对公司治理水平的负向...