本文以异质性随机前沿模型为基础,定量测算了中国上市公司在融资约束下的投资效率。本文结论如下:(1)我国A股上市公司在融资约束下的投资效率比理论最优水平下降10-20%,投资效率平均水平仅为79%。(2)上市公司的内部融资—现金流量的增加可以缓解融资约束,进一步可以降低未来融资的不确定性;外部融资—股权、债务融资虽然可以有效缓解融资约束,但两者均会显著加剧融资不确定性。
作者:张剑; 李后建 期刊:《商业经济与管理》 2017年第01期
文章使用2006年6月至2015年6月中小板708家IPO公司为研究样本,利用双边随机前沿模型与异质性随机前沿模型对询价制下新股四次发行制度改革与新股发行定价效率做出了实证检验,使用双边SFA研究结果表明,参与网下询价的投资者其影响发行价格的能力要高于发行人,二者议价能力之差为正;使用异质性SFA实证表明,询价制下新股一级市场定价存在显著的上边界现象;2012年5月第三次IPO发行制度改革后,我国IPO定价进入了看似“有效”的...
中国装备制造业技术效率具有典型的空间差异特征,这主要取决于区位生产要素禀赋、区域科技水平、所有制结构、市场结构、信息化水平和对外开放度等因素的不同。采用2005—2016年的省级面板数据,研究装备制造业的技术效率及其影响因素。结果发现:(1)技术效率正在呈现逐步上升趋势,区域之间的差异正在逐步缩小,中部和西部之间的差异大于东部和中部之间的差异。(2)各个细分行业的技术效率存在较大差异。(3)区域科技水平、市场...
作者:邸峰 期刊:《技术经济与管理研究》 2019年第02期
高校是科技创新的主要力量,但高校创新能力对实体经济的贡献,尤其是对工业发展的贡献却备受质疑。借助于异质性随机前沿模型,构建了高校创新能力对工业全要素生产率的影响的测度模型,基于2006年至2016年的数据,测算了各地区高校创新能力对工业全要素生产率的影响,分析了不同地区的差异程度,识别了其中的关键影响因素。研究结果表明:我国高校创新能力对工业全要素生产率的影响程度普遍偏低,但呈现逐年增强的趋势,东部地区高校创新能...
作者:吴景泰; 陈文斌 期刊:《会计之友》 2018年第10期
文章构造异质性随机前沿模型,选取沪深A股上市公司2012—2016年的数据为研究样本,定量测算了上市公司的治理效率,分析了公司治理结构的激励—约束机制对上市公司治理效率的影响。结果表明:(1)2012—2016年我国上市公司的治理效率主要集中在70%~90%之间,仍有很大的提升空间;(2)公司治理结构的激励机制和约束机制可以有效减少成本,缩小企业的价值缺口;(3)激励机制和约束机制可以起到互补效应,但就我国上市公司而言,这种互补作用仍需...
作者:周晓时; 李谷成; 吴清华 期刊:《农林经济管理学报》 2017年第02期
采用异质性随机前沿模型,测算农村电力、公路、灌溉三大基础设施对中国农业技术效率的影响及其不确定性。研究结果表明:(1)中国农业生产技术效率仅为0.35,生产效率仍有巨大的优化空间;(2)农村三大基础设施对技术无效率都有显著缓解作用,但也增加了技术效率的不确定性,且作用效果呈现农村公路设施>农村电力设施>农村灌溉设施的排序;(3)公路设施加剧地区技术效率的不确定性,降低了东、中部技术效率,但对西部技术效率有促进作用。农村...
作者:相征; 吴石磊; 赵鑫 期刊:《经济纵横》 2013年第04期
本文利用异质性随机前沿模型,研究城市化对中国经济增长的拉动效应。结果表明:一方面,城市化进程的加快有助于降低经济系统中实际产出与理论上最优产出的偏离程度,且能够降低偏离的不确定性,城市化对经济增长有显著的促进作用;另一方面,测算经济系统的平均生产效率表明,城市化水平对经济增长的促进作用仍有待进一步提高。
作者:程琳 廖宇岑 期刊:《中国卫生经济》 2015年第01期
目的:在医疗卫生投入有限的背景下,研究地方政府卫生支出的效率。方法:基于2003—2011年中国31个省份的面板数据,运用异质性随机前沿模型进行分析。结果:随着政府卫生支出的增加,我国医疗卫生资源效率呈增长趋势,但各地区之间存在差异,东部地区的效率值要明显高于中部、西部。而人口密度、居民受教育水平、人口老龄化、人均GDP以及财政分权等社会、经济和政策变量则是造成这种效率差异的重要原因。结论:地方政府应合理分配医疗卫生...