作者:陆延华; 诸兴鹏 期刊:《商业经济》 2020年第01期
随着我国市场经济的不断发展,大部分公司以现金流折现对公司进行价值评估。通过对现金流折现法在非上市企业的适用性进行了分析,再基于现金流折现模型对XXX公司进行企业价值评估,发现传统的现金流折现模型会出现低估企业价值的情况,考虑企业项目实物期权价值进行企业价值的评估有更好效果;通过以上几点对现金流折现进行阐述,以探讨企业估值评估方法。
作者:李啸豹; 袁芳 期刊:《全国流通经济》 2007年第11期
收入法是评估公司价值的重要方法之一,但当其运用至非上市公司价值评估时,对于非上市公司特殊的评估难点,该如何进行修正和调整以适应其特殊情况呢?且在实际运用其公式时,对主要指标的选择又有些什么问题存在呢?本文正是通过相关探讨试图得到启示。
作者:王志强; 梁明锻; 陈培昆 期刊:《中国资产评估》 2005年第01期
本文认为现金流折现法是一种相对静态的价值评估方法,只有同时考虑资产的收益现值及其内嵌的实物期权价值才能比较准确评估未来不确定性特征比较明显的资产价值本文探讨了实物期权方法在自然资源、房地产、研发项目及无形资产、柔性制造设备等资产的价值评估中的运用,最后应用二叉树模型对矿山开采权的评估案例进行了分析:现金流折现法(以下简称DCF法)是一种传统的价值评估方法,该方法认为资产或公司的价值等于其预期现金流按照一...
作者:邹纪元; 王阳 期刊:《现代商业》 2019年第08期
企业价值评估是市场化经济发展到一定阶段的产物,而上市公司由于其自身财务数据相对公开化和市场化,其价值评估活动的展开是具有可操作性的。通过对企业的价值评估,可以为投资者、管理者提供量化数据,为其下一步工作提供参考意见。本文采用现金流折现法对江苏连云港港口股份有限公司进行价值评估,本文展示了在评估江苏连云港港口股份有限公司的整个计算过程,通过现金流折现法对企业进行价值评估,为投资者、管理者在选择企业价值评...
以价值为基础的管理(Value-based Management)突出了企业价值在企业管理理念中的核心地位,立足于企业整体价值的提升,强调企业的外部市场价值与内在经济价值的统一,是近几十年来国际学术界和企业界在企业价值问题上的全新探索.通过运用国际通用的价值评估方法--经济增加值法(EVA),对中国上市公司1994-2001年的价值管理现状进行整体评估,本文认为,中国上市公司的价值管理在整体上表现出市场价值与经济价值背离的特征.
作者:熊文; 王筱金; 王维湘 期刊:《当代经济》 2005年第05期
一、基于实物期权定价的风险项目评估模型 风险项目评估是风险投资公司投资运作中的一个重要环节,项目的评估结果将直接影响到风险投资公司的投资最终能否运作成功.传统的项目评价方法是现金流折现法,以净现值法最具代表性.但经验表明,传统的DCF法会低估项目投资价值,使投资人失去许多有价值的投资机会.本文试在DCF法基础上,引入实物期权溢酬,提出一种较为有效的基于实物期权定价的风险项目评估方法.
作者:孟祥宇; 朱欣凤 期刊:《中国商贸》 2014年第1Z期
随着中国经济的增长、人民币持续升值,尤其在金融危机及欧债危机的背景下,中国企业普遍认为现阶段为海外收购的绝佳时机,因此跨国并购逐年增多。在现实交易中,目标企业的出售价格必然是交易双方最关注的问题之一。本文回顾了目标企业估值的理论和主要方法,并探讨了各种方法的利弊,最后着重分析了影响企业定价的诸多因素。
研究方法 在研究方法上,中国房地产TOP10研究组充分借鉴国外著名品牌价值评估机构Interbrand和Brand Finance的研究经验和操作实务,并结合中国宏观经济发展条件和房地产行业发展特点,基于经济使用价值法的现金流折现法(DCF)和无形资产评估的理论方法,建立了一套实操性较强的研究体系,客观全面地评价房地产品牌价值。
本文研究了传统DCF项目评估方法假设前提的局限性,并提出了一个基于实物期权定价的改进DCF投资项目评估模型。指出从期权分析角度看,一个项目的真实价值应当等于项目净现值NPV加上该项目由于灵活性增加的期权溢酬OP。本文最后还对某投资公司氨微维果蔬奶项目采用传统DCF方法和基于实物期权定价的改进DCF模型进行了评估。
前面在介绍完相对估值法——倍数比较法之后,我们介绍了绝对估值法中的红利折现法,即DDM模型。DDM模型是将股票预计的未来红利收入折算为现值,来评估股票的价值。现在我们介绍另一种绝对估值方法——现金流折现法。企业的经济活动就表现为现金的流入和流出,
近年来,在采用企业自由现金流折现法进行评估时,对于加权平均资本成本的确定是选用企业自身资本结构还是选用行业(或可比公司)平均资本结构成了评估师交流时的一个热点。笔者结合自身评估实践,从理论和操作实践上对该问题进行了浅略分析,并倾向于选用标的企业自身的资本结构。同时介绍了在EXCEL中如何使用两次或多次迭代计算来解决企业价值评估中的循环计算问题、“筹建中的企业(即自有资本结构预计会明确变化的企业)”如...
作为金融市场上的创新产品,分级基金自2007年诞生以来,迅速发展壮大,受到市场普遍关注。然而,分级基金的产品设计、定价方法的研究相对较少。据此,本文将对分级基金的由来和发展、产品设计演变、理论定价方法做深入探讨。同时,本文还将从实际投资角度,分析分级A、B子份额的价格决定机制,并对其投资机会做系统性梳理。
在发达国家有关估值的理论是伴随着资本市场的发展而兴起的,在理论上相对成熟并广泛应用于实践。而我国企业价值评估研究薄弱,与国际上存在着差距。面对我国资本市场的现状,建立在西方发达资本市场上的估值理论是否适用于我国?究竟哪一种估价模型能更好地预测企业的真实价值?本文利用企业价值评估模型的理论分析,探讨企业价值评估模型的优缺点。
作者:潘晓云 期刊:《陕西科技大学学报》 2012年第04期
对目标企业合理的价值评估是投融资决策过程中非常重要的问题之一,选择适当的评估方法,以及评估变量是准确评估企业价值的前提.首先对三种企业价值评估方法进行比较,对比分析了收益法、市场法与成本法的不同,提出了收益法优于其他方法的结论.随后,详细介绍了收益法中现金流折现法(DCF)的模型构建,并以贵州茅台为例进行企业估值.
作者:钱莉 雷欣欣 刘珉璐 期刊:《商场现代化》 2008年第24期
本文主要介绍了三种常用的企业价值评估方法,并对三种方法的优劣性进行了评价,企业可以依据自身的实际情况,在企业价值评估中对三种方法进行选择。
现金流折现法适合在房地产开发项目评估中的运用,而评估项目往往多选择传统的假设开发法。本文从现金流的概念入手,着重对比了传统法和现金流两种方法的公式,重点在项目实践中对相关理论进行了有针对性的研究,以酒店类型的开发项目具体说明现金流折现法如何进行项目评估,并从项目实践中提出了几点经验供探讨。
本文在总结现有的传统企业价值评估方法的思路、模型以及适用性和局限的基础上,归纳了五种现行的创业企业价值评估的思路和模型.通过对不同模型、方法的梳理,总结创业企业价值评估的方法,并对未来研究的方向进行预测与展望.
由于初创期企业高风险与高收益并存、资金需求大、无形资产占比高等特征,导致其价值评估不同于一般的成热企业,因此也就无法用常规方法对其企业价值进行评估。本文在对初创期企业价值评估的基本方法进行概述的基础上,以一个案例进行分析说明,采用现金流折现法和实物期权法进行企业价值评估。最后得出结论,现金流折现法应用于初创期企业有不合理性,应结合实物期权法一起使用,以正确评估初创期企业的价值。
随着社会的不断发展,现金流折现法逐渐引起了人们的关注,因为其适合应用在房地产开发项目的评估中,因此,房地产开发者在应用传统的假设开发法时,还应逐渐将现金流折现法应用在其中,进而使房地产开发项目评估能得到有效的发展。本文从分析现金流概念等的相关理论入手,进而详细的阐述了现金流折现法在房地产开发项目中的应用实践,为房地产的开发提供了有利的参考文献,并推动了我国房地产开发的发展。