作者:李文汉; 钟盈 期刊:《价值工程》 2020年第05期
随着经济贸易的全球化,外汇市场所带来的金融风险不断增强,其中汇率的异常波动是主要的风险来源,合理规避汇率风险势在必行。作为一类重要的金融衍生产品,外汇期权用来规避由汇率波动带来的风险,效果显著。本文首先引入外汇期权,并结合美元/人民币的外汇市场行情对外汇期权进行定价,然后通过具体的案例分析了期权用来规避汇率风险的策略。
作者:郑振龙; 黄珊珊; 郭博 期刊:《金融研究》 2019年第10期
央行在"8·11"汇改后放松了汇率中间价的管理,采用更为市场化的方式形成中间价,这种变化对于人民币汇率衍生品市场的影响尚属未知。为此,本文从人民币期权组合的Black-Scholes隐含波动率历史报价数据中提取出在岸、离岸市场人民币期权的无模型隐含波动率和风险中性偏度,在将样本划分为汇改前后三个不同的阶段的基础上,检验了期权隐含指标对未来汇率分布的预测能力。实证结果表明,在"8·11"汇改之后,随着人民币中间价形成机制变得更加...
人民币汇改之后,中国企业开始关注如何管理汇率风险,但是国内关于汇率风险管理工具的研究大多忽视了汇率风险管理工具的自身风险。从一个全新的视角看待汇率风险,并分析了三种风险管理工具自身所具有的风险。最后提出企业在正确理解汇率风险涵义的基础上应该清楚的认识到风险管理工具自身同样包含着多种风险。
面对外资银行丰富的外汇衍生产品业务经验,我国应根据自己的实际情况,适时、合理地推出自己的外汇衍生产品业务,逐步完善和丰富其品种,以增强自身竞争力.
作者:谢为安; 谢一青 期刊:《上海综合经济》 2004年第07期
对于未来需要支付一定外汇的进口商,可以选择外汇远期合约来达到避免外汇风险的目的。但须注意,利用外汇远期合约避险,既消除了不利于自己的风险,同时也失去了可能存在的与自己有利的利益。例如,一家英国进口公司,在三个月后需要支付一笔美元,现在他们以GBP/USD1.50的固定汇率购买了一笔三个月远期美元,
文章梳理了外汇期权时间价值指标Theta的计算方法,并按照时间价值的来源将其进行了分解,提出了对不同的Theta组成部分需要使用不同的交易策略进行对冲的观点。在此基础上,文章应用实际市场数据对不同期权的Theta分解成分进行了测算与比较,并对实际交易中遇到的若干问题进行了分析。
作者:徐伟; 韩辉 期刊:《中国货币市场》 2019年第01期
2018年,受贸易战爆发、中美货币政策分道扬镳的影响,中美货币资金利差不断收窄直至倒挂,人民币外汇掉期曲线转为全线贴水,交易逻辑、买卖主体发生转变,呈现出期限利差大幅收窄、波动加大、趋势性增强等特征。人民币外汇期权波动率亦先涨后跌再转涨,波动率“微笑”不再。展望未来,掉期点有进一步回落的可能,人民币期权波动率曲面也可能回归微笑形态。
作者:中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部 期刊:《中国货币市场》 2018年第12期
2018年11月,货币市场利率中枢小幅上移;债券市场收益率总体延续下行走势;利率互换曲线小幅波动。人民币汇率基本稳定,对美元小幅升值;人民币汇率波幅有所扩大;外汇期权隐含波动率全面上升;外汇掉期曲线倒挂明显。
作者:中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部 期刊:《中国货币市场》 2018年第11期
10月,货币市场利率总体稳步下行,但月末流动性突然紧张,利率明显抬升;债券市场收益率平缓下行;利率互换曲线长端下行明显.人民币汇率指数稳定,对美元小幅贬值;人民币汇率波幅有所收窄;外汇期权隐含波动率曲线陡峭化;外汇掉期曲线再次倒挂.
自人民币汇率形成机制改革以来,经过市场的多年培育,外汇衍生产品的发展逐步驶入了快车道,但各种产品间的发展速度不一。究其原因,主要是由于远期结售汇、掉期、期权产品运用的场景不同造成的。近期人民币汇率市场的新特点,为银行拓展外汇期权业务赢得了窗口期。
由行河北省分行营业部人民币储蓄存款增势迅猛,截至2005年3月末该部人民币储蓄存款较年初纯增6930万元,完成全年任务的81.5%,远远超过了年初制定的首季“开门红”目标,并创营业部成立以来同期增长的最好记录。其主要做法:
澳大利亚国民银行(NAB)外汇交易丑闻造成3.6亿澳元的损失,并最终导致董事会主席与总裁的双双辞职.有评论说高层的变局只是这家澳大利亚最大金融服务公司的一系列重整和内控行动的开始.
当企业进口商品并以外币结算货款时,企业将面临汇率上涨使得购货成本上升的风险。为了回避汇率变动风险,企业可以运用看涨期权交易规避风险。
作者:丁熙; 齐宏; 秦建功 期刊:《国际商务财会》 2018年第11期
2018 年是中国改革开放40 周年.伴随人民币市场化和国际化进程而来的是更为复杂和快速的波动,这对市场参与主体而言,应对人民币汇率风险需要有着比以往任何时间都要高的敏感性和理解力.合理理解人民币汇率信息,同时适时适当的使用包括汇率远期、汇率期权等汇率管理工具进行风险敞口管理,是当前每一个涉外企业所面临的问题.本文针对企业管理汇率风险的痛点,通过对境内现存期权类外汇衍生品进行合理运用,讨论形成可行性相对较高的两...
作者:李雪莲; 邓卫华 期刊:《经济论坛》 2006年第16期
一、外汇期权的概念 外汇期权(Foreign Exchange Option)是一种选择权契约,其持有人即期权买方享有在契约到期日或期满前以规定的价格购买或销售一定数额某种外汇资产的权利。当行市有利时,他有权买进或卖出该种外汇资产,如果行市不利时,他也可以不行使期权。而期权的卖方则有义务在买方要求履约时卖出或买进期权买方买进或卖出的该种外汇资产。
作者:王永娟; 李守柱 期刊:《黑河学院学报》 2017年第09期
在汇率过程为分形跳扩散过程,执行价格不确定的情形下,构造出汇率函数受跳扩散过程和分形Brown运动共同驱动的模型,得到了外汇期权的定价公式.
作者:陈荣达; 王韬; 肖德云 期刊:《数量经济技术经济研究》 2004年第11期
本文引入金融参数Delta、Gamma、Theta,将外汇期权近似表达式拓展成Delta-Gamma-Theta模型(简称DGT模型),且运用CornishFisher方法来调整置信区间,以校正Delta-Gamma-Theta风险对正态分布偏斜的影响,就可近似地得到分位数,从而估计出VaR值与基于Delta正态分布模型、Monte-Carlo模拟进行了比较,结果表明此模型是一个比较好的度量外汇期权风险的方法和工具.
引入金融参数Delta、Gamma、Theta,将外汇期权近似表达式拓展成Delta-Gamma-Theta模型(简称DGT模型),分别运用了Cornish-Fisher方法、Fourier-Inversion方法来计算外汇期权组合的风险度,并且对各自估计出的结果进行了比较分析,结果表明Cornish-Fisher方法计算简单,且能很快地计算出结果,而Fourier-Inversion比Cornish-Fisher方法更合理地度量VaR值,是一个较好的度量外汇期权风险的方法.
作者:陈荣达 期刊:《系统工程理论与实践》 2005年第07期
引入金融参数Delta、Gamma、Theta,将外汇期权近似表达式拓展成Delta-Gamma-Theta模型,然后分别使用了Monte Carlo方法和Cornish-Fisher方法来计算外汇期权组合的VaR值,并发现使用这两种方法得到的VaR值相差不大,都比Delta-正态模型有非常大的改进,但Cornish-Fisher方法计算简单、快速,而Monte Cavlo方法计算繁琐、速度慢.
本文以高职金融专业教学中改进教学模式为出发点,通过将实验经济学模式引入国际金融实务课程外汇期权交易的教学,并通过调查问卷进一步验证了该模式的课堂教学效率。