公司投资效率受内部主体与外部经济政策环境的共同作用,在我国积极推进产业转型升级的背景下,产业政策和政府支持等外部环境在公司投资方面的影响日益显著。文章研究了产业政策、政府支持与公司投资效率之间的关系,发现支持性产业政策会降低公司投资效率,政府支持力度越大则公司投资效率越低,这为如何处理好三者之间的关系提供了实证依据,并在此基础上提出了合理制定产业政策、加强公司投资管理的建议。
本文选用2015—2016年在我国A股上市的公司作为研究样本,对盈余管理、内部控制与投资效率的关系进行实证研究。结论为:盈余管理行为,导致非投资效率行为发生可能性提高,内部控制能降低公司的非效率投资程度,并且以内部控制质量作为中介变量,发现内部控制使得盈余管理对非效率的正向关系减弱。
作者:潘越; 汤旭东; 宁博; 杨玲玲 期刊:《中国工业经济》 2020年第02期
企业间通过连锁股东形成的经济关联在资本市场中尤为常见,但学术界关于连锁股东对企业发展的影响仍然存在“治理协同”和“竞争合谋”的意见分歧。本文以企业的投资效率为研究视角,考察连锁股东对于企业行为的影响。研究发现:①在企业的投资活动中,连锁股东的影响主要体现为“竞争合谋”,并导致同行业企业出现投资不足;②行业集中度和地区市场分割加强了连锁股东的影响,而中国对外反倾销事件带来的市场机遇弱化了这一作用,说明取得...
拉美是中国企业海外投资的第二大目的地,中企在该市场已形成特有的经营范式,并取得良好投资回报。在当前经济困难和政治周期的双重条件下,拉美地区正在经历的新一轮结构性调整为中企进一步开拓拉美市场提供了机遇。但因现有调整未触及制度革新,中企仍面临固有挑战。中企应实施更具当地化策略,提高对拉投资效率。
作者:陈学会; 国淼发 期刊:《中国房地产》 2005年第06期
在发展中国家,尤其是像中国这样的发展转型国家,政府往往采取金融抑制政策,利率被压到很低的水平,在通货膨胀较高时实际利率甚至成为负数.
作者: 期刊:《信息通信技术与政策》 2015年第01期
作为新形势下深化电信业改革的重要举措,中国铁塔股份有限公司(以下简称"铁塔公司")从最初的论证阶段到筹建成立,一直受到了社会各界的高度关注。随着铁塔公司的成立,其带来的市场变化无疑是业界关注的焦点。业内关心的是铁塔公司将承担什么样的使命,将如何开局?更为重要的是,铁塔公司会对运营商及整体产业链带来怎样的影响?
固定资产投资是拉动经济增长的重要力量,对于促进区域经济持续、稳定、协调发展具有十分重要的意义。本文比较了粤苏鲁浙四省2007—2017年固定资产投资差异情况,重点剖析了广东固定资产投资当前存在的问题,针对广东如何优化固定资产投资提出了相关政策建议。
去年全球告别不景气阴霾,引爆中小型股大涨行情,今年还能重演犀利涨势吗?
作者:钟颖 期刊:《安庆师范大学学报·自然科学版》 2014年第06期
城市基础设施建设是城市生存和发展的基础条件,可以利用非参数方法中的数据包络分析方法(DEA)方法来进行城市基础投资效率评价。对皖江城市带2006-2012年的研究表明,八个地级市在2012年的城市基础设施投资效益均达到了"纯技术效率"和"规模效率"的最佳状态。
2014年上半年,人民币汇率一改长期单边升值走势,进入快速贬值通道,进入6月份以来,汇率持续贬值告一段落,但双向波动明显加大,对外贸企业规避汇率风险提出了更高的要求。在这期间,虽然世界经济回暖,但我国外贸形势却未有明显好转,出口企业未能享受到贬值所带来的收益。
作者:徐一民; 张志宏 期刊:《会计论坛》 2012年第01期
本文采用Richardon残差度量模型对我国上市公司股权结构、股权激励对企业投资效率的影响进行了研究。研究发现我国上市公司的股权激励机制显著提高了企业的投资效率,股权激励机制对公司投资效率起到了治理作用。但是股权激励对投资效率的促进作用受到股权结构的影响,非政府控制的企业股权激励对投资效率的促进作用显著,政府控制的企业股权激励对投资效率的促进作用不显著;高管持股、管理层的在职消费和管理层的工资薪酬对企业的投...
作者:胡建雄 期刊:《山西财经大学学报》 2020年第01期
基于2011-2017年A股上市公司总经理和董事长的家乡信息及公司财务数据,探讨了总经理与董事长的同乡关系对企业投资效率的影响,发现总经理与董事长是同乡关系的公司投资效率更低,且其非效率投资形式表现为投资过度。进一步的研究显示,总经理与董事长之间的人口统计学特征差异越大或者公司治理水平越高,就越能抑制同乡关系所引致的投资过度,且相比于民营企业,同乡关系在国有企业中的影响效应更大。
作者:杜宏巍; 雷琳洁; 孙凤芹 期刊:《河北能源职业技术学院学报》 2015年第03期
港口对于未来经济的发展发挥着重要的作用,“港城融合”是未来的发展趋势,也是促进经济腹地发展的重要因素。因而,沿海港口的投资效率备受瞩目。采用DEA和Malmquist指数方法,对我国沿海主要规模以上港口的投资效率进行静态、动态剖析,发现:我国沿海主要规模以上港口的投资效率为非DEA有效,其无效率主要是来自规模和技术两个方面,并且60%沿海港口的综合技术效率低于0.5;其全要素生产率年平均增长6.3%,主要的促进因素是技术进步。可...
随着我国互联网产业发展新局面的不断开创,互联网对我国经济的影响已经涉及到方方面面,网络化和信息化的成果已惠及到了亿万群众,改变着人民的生产和生活方式。十八大已经把建设网络强国制定为建设新时代社会主义的发展目标,成为新时代先进生产力和国家竞争力的重要组成部分。然而,当今全球经济持续低迷,我国工业尤其是传统工业领域仍然存在着产能过剩、投资效率低和资源利用率低等问题。
作者:周经; 黄凯 期刊:《山东财经大学学报》 2020年第01期
基于随机前沿分析方法,对2003—2016年中国在49个非洲国家直接投资的潜力和效率进行分析。研究结果表明,东道国的GDP、人均GDP以及双边距离等因素对我国对非洲投资潜力影响显著,印证了我国对非洲投资动机是以市场寻求为主导;除了东道国因素,双边投资协定的签订和我国研发投入对投资效率提升都具有重要作用。同时发现,中国对非洲的直接投资效率较低,平均投资效率为0.347,存在空间异质性,投资效率值较高的国家多集中在非洲的西部或者...
作者:赵璨; 阴晓江; 曹伟 期刊:《商业研究》 2019年第11期
金融抑制背景下,我国企业总体上还是处在一个资本供不应求的准垄断信贷市场中,企业为获取信贷资源的寻租行为成为企业的隐性资本成本。本文利用2008-2013年中国A股上市公司相关数据,实证分析了银行信贷决策中的隐性资本成本与资源配置效率。结果发现:企业的寻租活动是银行贷款配置过程中的一项隐性资本成本,不管是国有企业还是民营企业,企业的寻租活动均有助于获得更多银行贷款,但其使用效率却存在很大差异。具体而言,受制于企业自...
基于SFA测度的省域投资效率的总体水平不高,在整体生产效率中的份额较低,存在巨大的效率提升空间。省域投资效率的空间异质性明显,呈低于总体生产效率的空间格局,分类施策改善余地大。省域投资效率与省域投资率之间的互动关联性紧密,二者间的总体变动态势具有此消彼长的内在契合性,二者之间的波动性差异明显,二者之间的内在相关性显著。要客观认识保持适宜投资率的重要性,优化投资结构,创新融资支撑体系,创造公平竞争的投资环境,稳...
作者:张桂玲; 线婷婷; 王林江 期刊:《中央财经大学学报》 2020年第01期
本文以2011-2015年中国A股上市公司为样本,基于更直接的监督与支持、更多的掏空两种效应,考察了纵向兼任高管对上市公司投资效率的影响及不同产权性质下影响的差异。研究发现,存在纵向兼任高管的上市公司,投资效率较低,且这种不利影响主要发生在非国有上市公司中,在控制内生性后,研究结论不变。进一步研究发现,纵向兼任高管对投资效率的不利影响主要存在于非国有上市公司的董事长兼任、兼任高管在大股东处担任主要职务时,且兼任强...
作者:李勇; 居青; 温丹丹; 黄新倩; 兰佳信; 覃文涛; 何志雄 期刊:《广西经济》 2019年第08期
工业投资是拉动广西工业经济健康发展的重要力量,工业投资结构和投资效率直接影响工业发展模式和发展效率。从当前总体情况看,广西工业投资呈现投资行业投资集中度高,产业转型升级步伐加快,大中型工业项目引领发展,投资布局发生"三大转移"等特点。
作者:刘瑶 期刊:《广西质量监督导报》 2019年第08期
作为财务管理的重要内容,企业投资的效率,对于评价企业的经营风险、盈利能力、成长机会都具有重要意义。但企业投资效率并非总是有效的,会存在非效率投资行为(投资不足或过度投资),严重影响企业成长以及资本市场的持续健康发展,影响对企业价值的估计。导致企业投资非效率性的重要原因是企业内部和外部的信息不对称以及存在的问题。内部控制质量较高,企业信息披露程度也会较高,也能够有效缓解由于信息不对称和问题引起的非效率投资...