作者:刘孟晖; 韩姗姗 期刊:《郑州航空工业管理学院学报》 2020年第01期
异常高派现是一种不利于公司长远发展的非理性行为,而公司决策权与控制权的高度集中往往为高派现提供可能。对创始人家族控股的台基股份的异常高派现现象及其决策权与控制权结构进行了深入分析,结果表明:台基股份的控制权及决策权高度集中,通过持续高派现使得资金直接转移至母公司,并间接转移至终极控制人手中,是一种私利行为;成长不足是台基股份进行高派现的另一个重要原因,但是持续高派现侵占公司大量现金资源,使得公司投资不足,...
作者:张敦力; 张奕; 江新峰 期刊:《财务研究》 2016年第06期
中小型公司技术创新具有独特优势,但其发展过程中的制度缺失、问题等限制可能对投资效率产生影响。本文以2010~2014年创业板上市公司为研究对象,探讨其自由现金流、资金缺口与非效率投资的关系,并考察风险资本在其中发挥的作用。研究表明,我国创业板上市企业存在非效率投资现象,企业自由现金流越充裕,越有可能投资过度;企业的资金缺口越大,越有可能出现投资不足。对于有风险资本持股的企业,其投资过度现象与投资不足现象较少,原因...
作者:王海霞; 范轶然; 初海英 期刊:《北方金融》 2015年第12期
以内蒙古上市公司为样本,实证分析了该地区上市公司的非效率投资情况及其影响因素。结果发现过度投资与投资不足并存,且多数样本表现出投资不足,但总量上仍表现为过度投资。研究揭示了内蒙古上市公司在非效率方面的一些特征:大股东持股比例与非效率投资之间呈倒“U”型关系,国有上市公司的非效率投资明显低于非国有公司,债务不能对非效率投资产生积极影响。
作者:李伟; 张钰婧; 程铖 期刊:《会计论坛》 2019年第01期
本文以我国A股上市公司为样本,研究了大股东股权质押对上市公司投资效率的影响。研究发现:大股东股权质押导致了上市公司非效率投资;这种非效率投资既会表现为过度投资,也会表现为投资不足;不同产权性质的公司中两者的关系有所差异,国有企业中,大股东股权质押仅会导致过度投资,而在非国有企业中,两种非效率投资现象同时存在。本文丰富了关于大股东股权质押经济后果的研究,并有助于监管当局强化监督。
11月上半月最火的电影,既不是《猩球崛起》,也不是《铁甲钢拳》,而是小成本国产电影《失恋33天》。它上映一周就拿下2亿票房,还成为街头巷尾议论的热门话题。一部投资不足千万元的小片,其收益率超过了好莱坞大片《阿凡达》。这个“以小搏大”的票房神话,是如何缔造的呢?
作者:陈映珊; 叶嘉欣 期刊:《价值工程》 2019年第30期
以2004至2018年我国A股上市公司为研究样本,考察了公司内部治理、成本对非效率投资的影响。研究结果表明,经理与外部股东的冲突所产生的成本对过度投资存在显著影响,但成本对投资不足的影响不显著;股权治理、董事会治理和高管激励总体上未能有效发挥公司治理作用,抑制过度投资。
现代社会发展、综合国力的竞争取决于人才的竞争,人才靠教育培养。教育投资是教育发展的第一制约因素。教育投资不足是当前一种客观现实。本文理性地审视教育投资不足的表现和所造成的深层次社会影响,提出中国特色的教育产业化新思路,思考可能的解决办法。
作者: 期刊:《休闲农业与美丽乡村》 2012年第06期
一、辽宁发展休闲农业的结构模式与布局辽宁休闲农业发展,目前存在的主要问题,从总体上看,一是政策扶持力度不够;二是发展资金短缺,投资不足;三是体制不顺,管理乏力;四是业态取向单一,开发模式雷同,已建成的项目基本限于旅游、观光农业范畴;五是发展定位的"农"味严重不足,"离农"、
本文对会计信息质量与非效率投资之间的关系进行了实证研究。研究发现,我国上市公司存在非效率投资问题---投资不足与投资过度;当企业存在投资不足时,高质量的会计信息不能很好的降低企业投资不足的行为;当企业存在投资过度时,高质量的会计信息可以明显降低企业的过度投资行为,从而减少投资过度问题的发生。
作者:刘圻; 谢晓晨 期刊:《财务与金融》 2017年第04期
论文在考察管理层持股与企业非效率投资关系的基础上,实证检验了税收规避对管理层持股与企业非效率投资关系的中介作用。在区分投资过度与投资不足后,发现在企业投资过度的情况下,管理层显著通过减少企业的税收规避活动提高企业的投资效率;然而在投资不足情况下,避税活动的中介效应并不明显。研究结论表明,授予管理层一定股权,可以显著降低税收规避活动中的问题,减少董事会对管理层的监督成本。
以沪深两市2014年A股制造业上市公司为研究样本,通过实证研究检验企业投资行为、真实盈余管理与企业价值之间的关系。研究发现:过度投资公司的真实盈余管理程度显著低于其他公司的对应水平,过度投资行为将减少公司的真实盈余管理活动。公司的盈余管理会降低财务会计信息质量,增加道德风险和逆向选择,使得企业的投资效率低下。进一步研究发现,真实盈余管理程度与企业价值呈显著负相关关系。
作者:夏传文; 罗洎 期刊:《商学研究》 2006年第06期
现行的强制性信息披露制度与外部审计制度不能有效解决信息不对称条件下股票市场投资不足的问题。文章探讨了商业银行监督对缓解股票市场中信息不对称问题的作用,通过振企博弈模型研究了优质公司借助商业银行控制贷款规模来传递信号,向投资者表明自身为绩优企业,从而达到有效解决投资不足问题的可行性。
作者:徐慧华; 黄小宇 期刊:《河南牧业经济学院学报》 2017年第04期
近年来,随着中国资本市场不断地发展,私募股权基金在全球金融体系中占据着越来越重要的地位, 私募股权基金不断深化和发展,推动我国经济显著增长.本文选取2010 -2014年间的深交所、上交所所有A 股上市公司作为样本实证研究,分析结果显示有私募股权参与能有效抑制上市公司因自由现金流过多导致 的过度投资,还能缓解现金短缺造成的投资不足问题.
作者:吴良海; 张媛媛; 章铁生 期刊:《南京审计大学学报》 2015年第05期
选取2001—2013年我国沪深A股上市公司数据,对高管任期、R&D支出与企业投资效率三者之间的关系进行实证检验,结果表明:R&D投入随着高管任期的延长而增加;高管任期越长,企业投资效率越高;R&D支出越多,企业投资效率越高;高管任期的延长增强了R&D支出对企业非效率投资的抑制作用;上市公司广泛存在着程度不同的非效率投资现象。
作者:朱学义; 谭雪萍 期刊:《南京审计大学学报》 2014年第06期
以我国2010—2012年制造业违规上市公司为样本,对媒体监督、非效率投资和企业价值之间的动态关系进行研究,结果显示:近几年制造业违规上市公司普遍存在投资不足;媒体监督与非效率投资显著负相关,媒体监督可以明显降低企业非效率投资水平;无论是对于国有上市公司还是对于非国有上市公司来说,媒体监督都能抑制非效率投资,且对非国有企业约束力更强;媒体监督可以抑制和缓解非效率投资对企业价值的损害,保护股东的利益。
作者:郭琳琳 期刊:《太原学院学报·自然科学版》 2016年第04期
非效率投资是企业普遍存在的问题。三十余年来国内外关于非效率投资的研究主要集中在非效率投资计量、非效率投资动因和非效率投资制约机制三个方面。研究发现已有的非效率投资计量模型都存在计量偏差问题;我国的企业过度投资主要源自问题,而造成我国企业投资不足的主要原因是制度原因引发的融资约束。外部治理机制对于抑制非效率投资具有重要作用,而案例研究对于解决非效率投资问题更有现实意义。
截止2011年,通辽市农地转包40.8万亩、出租3.8万亩,转包和出租站全部农地流转面积的85%。农地流转形式多为短期的转包和出租,而转让、反租倒包、股份制等较长期、稳定的流转形式发展缓慢。而且转包和出租形式极易造成农地越发细碎,同时多数农地转包和农地出租都是短期行为,容易造成农业投资不足和掠夺式经营。
在如今经济发展新常态下,资源的合理配置显得尤为重要。企业作为一个独立的市场参与者,其财务行为,尤其是投资行为,在目前经济发展新常态下越来越受到关注。从现阶段我国投资效率水平来看,上市公司普遍存在非效率投资的现象。近年来,不同学者从多个角度对非效率投资进行研究,其中包括股票误定价对投资效率的影响。本文通过对以往文献的回顾,总结股票误定价与投资效率的关系。
企业在不确定环境下的投资决策一直是经济学和金融学关注的焦点问题。本文从国内外研究现状着手,对不确定性与企业投资效率关系的文献进行了归纳分析,发现主流研究普遍认为不确定性对企业投资具有抑制作用。即不确定性越大,企业投资效率越低,具体表现为由不确定性引起的投资不足程度更高。通过对不确定性影响投资效率的相关文献进行系统梳理,为以后相关研究奠定了理论基础。
作者:万志红; 赵如丹; 易思岑 期刊:《小品文选刊》 2015年第12期
资金是组织重要要素之一,资金的筹措完全受制于组织另一要素——人。上一部分介绍了农田水利建设现状一融资建设项目严重不足。本部分将针对各利益相关者——分析造成该现状的原因。