海外市场稳定上行、货币政策宽松预期不变,以及众多的货币政策、财政政策、税收政策和产业政策等组合拳利好,不支持此位置出现系统性杀跌风险。指数方面,沪指消化3335点区域小双头技术阻力,给出延续5个交易日的技术调整,为结束13周连续上涨的第一根调整阴线,波动率符合强势区间。
作者:伍戈; 孙珍珍; 高莉; 傅艺 期刊:《当代金融研究》 2018年第03期
货币政策由数量型向价格型调控转型过程中,价格似乎变得更为重要。尽管如此,货币数量与资金价格仍是观察"硬币"的两面,数量的趋势或能预判价格的变化。金融严监管的背景下,货币数量尤其是广义M2在过去一年出现剧烈的收缩,而另一个货币数量指标社会融资规模却仍然强劲,二者的分化使得我们感知货币松紧以及经济冷暖出现分歧。本文基于M2和社会融资组成结构的异同点,分别对M2和社会融资近年来在金融自由化和金融监管收紧过程中的变...
作者:张林; 向晓艳 期刊:《当代金融研究》 2017年第03期
本文利用中国2012Q1-2017Q2的时间序列数据,构建VAR模型实证研究了社会融资规模和融资结构对实体经济影响的长期均衡与短期动态关系。研究结果表明:社会融资规模、融资结构与实体经济增长、产业结构升级之间均存在长期均衡关系,社会融资规模扩张和融资结构调整均有助于实体经济增长和产业结构升级,且其推动作用都呈现逐年增强的变化趋势。长期内直接融资对实体经济增长及产业结构升级的正向促进作用比间接融资更大,短期内间接...
作者:赵平; 高国鹏 期刊:《北方金融》 2014年第12期
近年来,我国金融总量快速增长,金融市场多元发展,金融产品和金融工具不断创新,以货币供应量(M2)为中间目标的货币政策监测、分析和调控,已无法全面反映金融支持实体经济的融资规模。本文运用协整理论与基于VAR模型的脉冲响应分析、方差分解技术和格兰杰因果检验等分析方法,从货币政策传导全过程,分析了社会融资规模作为货币政策中间目标的可行性,并与M2进行比较。研究结果表明,在货币政策传导过程中,从操作目标至中间目标的传导,...
文章通过测算2006年至2014年度赤峰市社会融资规模数据,分析赤峰市社会融资规模在数量和结构上的发展情况,综合运用协整分析,因果检验、脉冲响应函数等方法对社会融资规模与地区经济发展关系进行实证研究。结果表明,2006年以来,赤峰市社会融资规模逐步上升,对实体经济发展起到了积极的推动作用,但也存在一些问题。在此基础上,提出促进赤峰市社会融资规模合理增长的政策建议。
我国11月信贷社融明显增长数据显示,11月末,我国社会融资规模存量达到221.28万亿元,同比增速10.7%,基本与上月持平。11月新增社会融资规模1.75万亿元,比上月和去年同期分别多增11358和1505亿元。M2同比增长8.2%,低于预期;新增人民币贷款1.39万亿元,预期1.26万亿元,前值6613亿元。专家认为,11月信贷社融数据好转,基建加码预期强化是主要原因。在地方政府专项债发行暂停后,11月表外融资贡献较多社融增量。预计全年社融增速在10%至11%...
作者:金统; 史楠 期刊:《中国货币市场》 2019年第12期
2019年11月国内金融运行的主要特点是:M2保持平稳增长,M1增速同比上升;社会融资规模同比多增;人民币存贷款保持平稳增长;银行间市场利率略有下降;与上月末比,人民币汇率升值0.33%,海外市场对人民币汇率的贬值预期有所减弱。
作者:李鹏; 张润驰; 毛德勇 期刊:《商业研究》 2019年第11期
金融稳定是宏观经济平稳运行的重要前提。基于2006年至2017年宏观经济金融运行数据,采用混频向量自回归模型(MFVAR)构建我国金融稳定状况指数(FSCI),对我国金融稳定状况进行测度和评估,并利用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)分析其隐含的驱动因素。研究显示:总体上我国金融体系运行呈现趋稳态势,但2010年第3季度之前金融体系运行波动剧烈,在金融失衡和金融不稳定状态之间不断转换,之后则趋向相对稳定;同时也发现,股票市场为我国金...
前三季度社融同比增加据央行初步统计,前三季度社会融资规模增量累计为18.74万亿元,比上年同期多3.28万亿元。社会融资规模增量同比明显多增,得益于结构的改善。央行调查统计司司长阮健弘在央行第三季度金融统计数据新闻会上表示,"从结构上看,前三季度社会融资规模同比多增的主要原因有四方面"。
本文基于社会融资规模视角,研究不同地区实体经济融资效率的差异性以及影响因素,分别从东、中、西部选取广东、河南和陕西作为代表省份,利用2011年到2018年的季度数据进行实证分析,通过协整检验,建立误差修正模型来验证融资结构、产业结构和投资结构对广东、河南和陕西三省融资效率的影响-研究表明:陕西省相比其他两省,直接融资占比、第三产业占比均较低,而同时国有企业投资占比过高,导致融资效率较低。本文以进一步提高实体经济融...
初步统计,2019年三季度甘肃省社会融资规模增量为1497.32亿元,比上年同期少增888亿元。其中,全年对实体经济发放的人民币贷款增加994.59亿元,同比少增439亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少38.41亿元,同比少减19.86亿元;委托贷款减少21.73亿元,同比少减79.06亿元;信托贷款增加39.44亿元,同比少增831.48亿元.
今年以来,加快推进金融供给侧结构性改革的重要性和迫切性毕显无疑。其中,金融结构问题成为核心焦点。可以预见,在金融供给侧结构性改革的持续过程中,只有立足中国实际,尊重市场逻辑,重塑和提升政策效应,才能够探求最具效率的金融结构,实现改革成功的战略目标。
2019年前三季度金融运行的主要特点是:M2增速有所上升,社会融资规模同比明显多增;人民币存、贷款稳定增长I银行间市场利率略有下降;与上年末比,人民币汇率贬值2.96%,海外市场对人民币汇率的贬值预期有所增强。M2增速有所上升.2019年9月末,广义货币(M2)余额195.23万亿元,同比增长8.4%,增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.1个百分点,狭义货币(Ml)余额55.71万亿元,同比增长3.4%,增速与上月末持平,比上年同期低0.6个百分点;流通中货...
作者:秦瑶; 苏宗沛 期刊:《中南财经政法大学研究生学报》 2013年第03期
随着经济的不断发展,资产价格已经逐渐成为货币政策的主要传递渠道。文章通过构建包括真实股权价格指数、房地产价格指数、真实短期利率、真实有效汇率以及货币因素在内的金融形势指数FCI,分别对以人民币贷款额和社会融资规模作为货币因素的两种FCI与通货膨胀指标CPI的关系进行了实证研究。研究发现,社会融资规模和人民币贷款规模均对CPI具有一定程度的预测作用,其中社会融资规模的效果更优,应作为货币政策的制定依据。
本文运用向量误差修正等计量模型,对2006年至2013年间湖南省社会融资规模与经济增长季度数据进行实证研究后发现:短期中,存在从GDP到融资规模的单向格兰杰因果关系,但在长期中二者存在双向格兰杰因果关系和强因果关系,当二者关系短期偏离均衡时,融资规模将发挥调整作用而使二者关系恢复到长期均衡。就此结论,笔者提出了相关对策建议。
作者:张巍 期刊:《中国政法大学学报》 2014年第06期
针对央行2012年4月起的新的调控指标社会融资规模,利用移动平均与相关方法进行研究,通过搜集2012年以来的数据,结合选取本人认为的其他重要宏观经济数据,如货币供应量M1、M2,企业商品价格指数CGPI指标比较,力图说明其对宏观经济的影响;在此基础上,分析了社会融资规模的结构对宏观经济的影响,并进而提出当前社会融资规模是央行货币政策的制定极为重要的参照指标,需要审慎分析。
考察三大行1月4日,国务院总理来到中国银行、工商银行、建设银行考察,并在银保监会主持召开座谈会。分别考察了中国银行营业厅和工商银行、建设银行的普惠金融事业部,他表示,普惠金融是利国利民的大事业,大型商业银行要带头为民营、小微企业提供细致周到的服务,打造普惠金融金字招牌。
作者:王铭利; 刘景燕 期刊:《信阳农林学院学报》 2015年第02期
在以经济增长为优先目标时,信贷指标与产出的相关性优于其他类型指标,社会融资规模优于银行信贷. 社会融资规模作为货币政策中介目标有利于推动金融服务实体经济,实现经济健康发展.
货币供应指经济体中可用于各种交易的货币总量,包括的现金、活期定期存款等形式。货币供应是我国传统的货币政策中介目标,但数据分析发现货币供应并没有与经济增长保持一致。因此,需要对传统的货币供应计量进行改进以及增加新的货币政策中介目标——社会融资规模。