融资融券制度改变了原来市场中只能买多不能卖空的“单边市”状态,对整个市场以及其中的各参与方都产生了重要影响。本文结合我国融资融券制度的特点,从融券交易和融资交易两个方面对融资融券与市场效率、公司治理和决策以及其他利益相关者的相关文献进行了完整而细致的梳理,并进行了相应的评述。本文认为,融资融券的相关研究应当将西方的卖空理论与中国融资融券交易的特点相结合,并且从制度和交易两个层面检验融资融券的作用机理,...
作者:朱广印; 武军伟 期刊:《北方金融》 2008年第03期
托管结算是现代债券市场完整运行的重要环节.也是事关整个市场效率和风险总体控制力的关键。每个国家都非常重视债券托管结算系统的建设.我们国家也不例外。但由于历史原因,我国的债券市场中存在着分割现象,
作者:陈海疆 期刊: 2013年第07期
现行的注册资本制度侧重于对债权人利益保障和行政监管便利化,而对市场效率的价值目标缺乏足够的重视,导致实践中资本空洞化、资本信用被扭曲等一系列问题。今年3月全国人大通过的《国务院机构改革和职能转变方案》,明确要求将注册资本实缴登记制改为认缴登记制,深圳、珠海等地对有限责任公司实行注册资本认缴制度试点,注册资本认缴制改革已经拉开帷幕。然而,当前对注册资本认缴制怎样改革.改到什么程度。仍存在诸多不同的...
作者:徐成 期刊:《经济与社会发展研究》 2019年第11期
有效市场假说研究的是金融产品价格与市场中的信息的作用关系。根据市场的信息效率不同,有效市场分为:强式、半强式、弱式。金融市场的效率体现了其实现资源合理配置的功能优劣,本文通过检验上证指数是否符合随机游走过程对我国的上海股票市场的有效性展开了实证研究,并提出了一些建议。
作者:田科; 黄露青 期刊:《中国司法》 2006年第04期
政府的直接干预在社会、政府及政府工作人员之间形成双重关系,这不仅降低了市场效率,更严重的是使政府失去了对自己的准确定位,导致其职能实施的紊乱;而走向法治政府,它意味着政府不再一手遮天,而是以有限政府、服务政府、透明政府、诚信政府、责任政府的姿态操持公共管理,从而降低政府的风险系数。
作者:曾鸣; 韩英豪; 张怡 期刊:《智慧电力》 2009年第02期
电力市场改革过程中,市场力和市场效率问题是影响改革效果的两个重要方面。输电阻塞的存在阻碍了区域间电能的有效传输,使得电力资源无法得到最优化配置,进一步影响发电商的市场力和电力市场效率。本文运用节点价格偏移指数和利润偏移指数指标,研究了输电阻塞对发电商市场力的影响,以及发电商基于输电阻塞的策略性竞价;运用福利损失率等经济学指标对输电阻塞下的电力市场效率进行了分析。采用MATPOWER软件包在MATLAB平台上对...
作为国内首个煤炭类期货品种和全球唯一的焦炭期货品种,焦炭期货自2011年4月15日在大连商品期货交易所上市以来,备受市场关注,无论从成交规模还是活跃程度都已经居我国能源期货市场矛头。因此,有必要对焦炭期货的研究现状进行梳理,以促进我国学者对焦炭期货的进一步研究。
本文对金融体系的安全性和稳定性以及金融市场的效率进行了分别的介绍,并分析了三者之间的相互联系和相互影响,通过这样的分析,为人们进行金融体系安全稳定与市场效率的抉择时提供一定的参考。
自从1993年我国第一家农产品期货市场郑州期货交易所诞生以来,我国农产品期货市场经历了近二十年的试点、整顿、规范发展的曲折历程。为进一步促进我国农产品期货市场的完善和发展,提出了改善我国农产品期货市场效率的政策建议。
随着我国金融同业业务的快速发展,相关风险隐患和违规问题也日渐暴露,已在业界引起广泛关注。金融同业业务具有更加注重市场效率、风控更加依赖交易对手的风控水平、更易产生系统性影响等重要特征。其发展需要以经济社会金融需求多元化为前提条件,以金融机构特色化发展和差异化竞争为源头活水,以利率市场化和分业监管放松为重要助力。我国金融同业业务发展基本遵循了上述逻辑。但由于僵尸企业不计成本地争取资金、房地产企业对资金...
作者:拉斯·哈杰·佩德森 期刊:《金融市场研究》 2018年第04期
本文挑战了夏普关于主动管理的著名论断,夏普等式是基于一种隐含的假设,即市场投资组合永远不会改变,然而因为新股发行或股票回购等因素,这在现实世界中是不存在的,即使是“被动”投资者也必须定期交易。因此,主动投资者可以从总体上获得积极的报酬,从而使他们发挥重要的经济作用:促进资源配置。被动投资也发挥了有益的经济作用:创造低成本的市场准入。
不管你持有何种态度,倒卖门票是自由市场的一种力量.为了有效的配置资源,一个经济必须把物品给予那些对这些物品评价最高的消费者.当供给有限而需求无限的时候,价格上升,那些愿意付出更高价格的人最终将得到门票.
作者:保定金融高等专科学校课题组 期刊:《金融理论探索》 2004年第02期
经理股票期权制度以往只是在上市公司实行,它是解决公司经理人员长效激励不足和淡化委托关系的有效方法.探索它在非上市公司的应用对普遍提高公司的管理水平意义重大.通过分析该制度的运行原理认为:或者通过提高场外市场效率的办法来改善非上市公司股票的价格形成机制,或者在公司内部建立虚拟股票价格形成机制让期权收益与公司业绩直接挂钩,这两条途径都有可能解决该制度在非上市公司的应用问题.
作者:林皓(编译); 南方(审校) 期刊:《医药高职教育与现代护理》 2006年第03期
医疗市场偏离于完全竞争性市场,因此政府需要对医疗市场进行管制以减轻市场失灵。政府对医疗市场进行管制的经济目的是降低支付的成本、提高医疗服务的质量,增进医院市场的效率,但管制政策真的能达到所期望的目的吗?政府管制下医院相对效率的变化只能用事实证据来下定论。由于美国是采取联邦制度的国家,各州所采取的管制政策内容与实施的时间并不完全一致,形成一个近似科学实验室的研究环境,让研究者可以通过比较试验组与控...
作者:冯学钢; 唐睿 期刊:《南京审计大学学报》 2017年第04期
利用2000—2014年的数据和DEA投入产出方法对"21世纪海上丝绸之路"沿线五省市入境旅游市场效率进行分析,发现浙江、福建、广东三省入境旅游市场效率近年来达到最优水平。就旅游企业投入要素而言,上海、浙江表现较佳,其他三省投入要素均存在投入冗余现象。通过旅游企业功效函数和市场结构HHI指数的计算,发现不同省市旅游企业经营情况分化明显,且各省市入境旅游市场具有显著的垄断特征。通过构建计量模型发现,整体而言,旅游企业经...
广义有效市场假说用价格的分析引子来表示风险资产的收益,并把风险的定义复原为资本的耗散程度,从而用耗散资产定价模型(DAPM)来替代资本资产定价模型(CAPM);市场效率可以用给定市场的资本效率吸引子与其均衡市场的资本效率吸引子之间的比率来进行评价。
作者:谭运进 期刊: 2004年第24期
保护投资者特别是中小投资者的合法权益;推动市场的不断发展;促进市场的诚信建设和市场自律功能的完善;培育市场主体的责任意识是我国证券市场监管的特殊目标.
发挥市场在资源配置中的决定性作用和政府作用,是我国深化经济体制改革的核心。但是,为何和如何更好地发挥政府作用,仍是比较模糊、有严重争议的问题,而这又是以如何认识市场性质和市场效率为基础的。本文在阐述不同经济学流派对这一问题认识的重大分歧后,以马克思主义经济学为方法,通过对市场体系的重要组成部分即劳动力市场和房地产市场的分析,说明了我国这两个市场的社会性质、作用和历史演变过程。在此基础上,对市场性质、市场...
价格发现是期货市场的基本功能之一,是衡量期货市场效率的重要指标之一,同时也有助于期货市场实现风险转移,因此是期货市场存在和发展的基础.期货市场的价格发现功能促使期货价格在社会资源配置中发挥更大的作用,产生比现货价格更为明显的功能,能有效提升资源利用效率,实现资源的合理配置.
作者:陈丹桦; 许颖 期刊:《科学与文化》 2004年第03期
我国证券市场经历了十几年的风风雨雨,已取得长足的进步,但总体说来,我国证券市场的效率仍处于一个较低的水平,如何提高我国证券市场效率,促进资源的合理配置,一直是大家普遍关心的问题.