作者: 期刊:《中国人民银行文告》 2007年第10期
<正> 一、金融市场运行分析2007年第一季度,金融市场继续保持健康平稳运行。货币市场、资本市场交易活跃,债券市场收益率曲线总体上移并呈现陡峭化趋势,外汇市场继续快速发展,市场结构和运行机制进一步完善。
作者:徐浩萍; 戴晓娟 期刊:《南大商学评论》 2006年第04期
本文研究了用市场占有率衡量的投资银行声誉和上市公司配股后长期经营业绩以及股票收益率之间的关系。研究结果显示,市场占有率前十名的投行,对应的上市公司配股后两年经营业绩增长和市场收益率并不优于其它公司,但从市场收益的稳定性来看,声誉高的投行承销的公司具有一定的优势。与国外已有的结论不同,本文的研究结果显示,在我国资本市场上,投行的声誉信息并不意味着发行公司具有较好的投资机会或者较高的现有资产价值,而是在一定...
作者:王蕾; 李晶 期刊:《中国银行业》 2015年第04期
作者:李晓华; 黄荣坦 期刊:《桂林师范高等专科学校学报》 2005年第02期
Beta系数是资本资产定价模型(CAPM)系统风险的量化指标,它揭示了某种证券或者证券组合的风险与市场平均风险的差异.本文在CAPM理论框架下,尝试性地利用带有马尔科夫体制转换的市场模型,对上海股市中的上证30指数的30只组成股票的系统风险beta系数进行动态建模,估计了日收益率度量时限条件下的beta系数,来研究中国股市中系统风险的时变性和体制转换行为,结果发现这30只股票的波动率存在非常强烈的体制转换特征.但是,令人吃惊的是系...
自今年8月中旬以来,债券市场收益率在经历了前期快速下行之后,在宽信用政策预期、资金面收敛、地方债供给加大等因素影响下,收益率又持续震荡上行,其中短端波动及上行趋势更为明显.
自2005年3月17日起,央行将金融机构在人民银行的超额准备金存款利率由现行年利率1.62%下调到0.99%,法定准备金存款利率维持1.89%不变.此举在刺激债券市场大幅上涨的同时,也对目前规模日益壮大的商业银行人民币理财业务提出挑战,货币市场收益率大幅下滑,直接导致了以此为主要投资对象的人民币理财业务进入观望期,各家银行的产品销售计划几乎全线搁置.
本周二美国财神格林斯潘大爷又一次拉高利率,至1.75%,此为今年美联储第三次加息,当天美国十年期国债市场收益率不但没加大,反继续萎缩,让笃信“加息=股票下跌、长期债券下跌、短期债券上升”的投机分子大亏一把。格老似乎对加息热情不减,声言将以温和方式将息口推升至中性水平(什么叫中性水平,却无有明确定义),显然利息拉升动作将后续有来,间隔时间应不会很接近。9月9日《经济学人》期刊上曾登出华盛顿经济学家傅雷迪(Fred Bergst...
本周,国家统计局公布的9月份CPI指数为0.9%,在此消息的刺激下,国债市场延续了前期的强势,随着9月份经济数据的公布,现券持续上涨可能出现调整。从全周来看,五个交易日指数四阳一阴,与上周五收盘相比,上交所38个券15只上涨23只下跌,其中三只涨幅最大的券分别是04国债(10)、03国债(11)、05国债(5),涨幅分别为0.84%、0.66%、0.49%;三只跌幅最大的券分别是03国债(3)、02国债(13)、21国债(12),跌幅
作者:中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部 期刊:《中国货币市场》 2019年第02期
2019年1月,银行间市场整体运行特点是:货币市场利率走势平稳;债券市场收益率整体平缓下行;利率互换曲线整体略有下行。人民币汇率快速升值;外汇掉期曲线上行;外汇期权隐含波动率曲线平坦化。
作者:中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部 期刊:《中国货币市场》 2018年第10期
2018年三季度,货币市场利率有所波动,于8月初降至三季度低点;债券市场收益率总体呈现先降后升态势;互换利率总体先降后升。人民币汇率贬值;国际收支保持基本平衡;外汇掉期点下降,人民币汇率期权波动率总体平稳;外汇市场交易量稳步增长,衍生品交投活跃。
作者:中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部 期刊:《中国货币市场》 2018年第11期
10月,货币市场利率总体稳步下行,但月末流动性突然紧张,利率明显抬升;债券市场收益率平缓下行;利率互换曲线长端下行明显.人民币汇率指数稳定,对美元小幅贬值;人民币汇率波幅有所收窄;外汇期权隐含波动率曲线陡峭化;外汇掉期曲线再次倒挂.
作者:中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部 期刊:《中国货币市场》 2019年第04期
一季度,银行间市场流动性合理充裕,利率中枢较上年下降,现券市场收益率和互换利率走势相近,延续上年的下行趋势;人民币汇率贬值压力消退转而升值,外汇市场波动趋于稳定,外汇掉期点全面上涨。
作者:易洪波; 蔡玉叶; 董大勇 期刊:《价格理论与实践》 2017年第10期
本文以新增投资者开户增长率、上证综指交易市场流通市值换手率、网络论坛发帖量、封闭式基金折价率、作为投资者情绪变量指标,运用主成分分析法构建综合投资者情绪指数,建立GARCH模型分析异常投资者情绪指数对交易市场收益率的影响。通过对比研究发现,网络论坛信息是影响交易市场的一个重要因素,可以作为交易市场外投资者情绪的一个变量。加入网络论坛发帖量指标所构建得到的投资者情绪指数对交易市场收益率的预测有一定的改善作...
作者:刘少波; 尹筑嘉 期刊:《财经理论与实践》 2004年第02期
在对股票超额收益率采用两种不同的计算方法后发现,在投资组合的形成期内表现最好的赢者组合和表现最差的输者组合,绝大多数在持有期内的收益率都不能高于市场平均收益率,而且随着持有期的延长,赢者组合和输者组合负的超额收益率开始变得显著,这说明前者存在过度反应而后者存在反应不足.此外,两个组合之间收益率的差距却始终不显著,无论是在赢者组合表现得比输者组合好的情况下还是输者组合表现得比赢者组合好的情况下,两者的差异...
现资理论的一个基本内容就是通过对资产进行收益-风险分析,以判断资产的优劣,从而选择相应的投资措施(包括组合),以改善资产配置,实现投资的最大效用。但目前通行的风险概念及其度量方法存在一些局限,本文对此作一探讨,并提出一种新的风险度量方法。
我国股市上的追涨杀跌、盲目跟风等情绪化投资行为大量存在。这种行为对我国证券市场甚至金融市场的稳定都会产生一定的影响。因此,研究投资者情绪与市场收益率的关系具有一定的理论意义和实践意义。通过区分南方和北方投资者情绪与市场收益的相关性的不同程度,作为细化投资者教育的理论依据,有利于夯实投资者教育理论基础和提高效率,从而为推动我国金融市场更加有序、合理发展提供助力。
2017年是我国债券市场发展不平凡的一年.美联储加息步伐加快,国内推进金融严监管和去杠杆.在国内外错综复杂的经济环境下,我国货币政策维持稳健中性,债券市场面临资金紧平衡,货币市场利率和债券市场收益率不断上行.受多种因素影响,年初债券发行和交易规模同比下降,推迟或取消发行债券的企业数量和规模创下新高.全年各券种收益率大幅上行,债券价格指数大幅下跌.但债券市场制度不断完善,债市开放持续扩大,投资者结构日趋多元,市场创...
作者:俞烽 期刊:《宁波经济·三江论坛》 2005年第07期
2005年3月17日央行在上调住房贷款利率的同时,下调了商业银行超额准备金率。而这一调整,使得货币市场资金充裕,从而将与货币市场有着千丝万缕关系的人民币理财推向一个尴尬的境地。由于货币市场收益率大幅下滑,直接导致了以此为主要投资对象的人民币理财业务进入观望期,各家银行的产品销售计划几乎全线搁置。年初热火朝天的人民币理财由此变得悄无声息,自3月中旬以后,多数商业银行已经暂停了人民币理财新产品的推出计划。