作者:李湛; 阳建辉 期刊:《经济评论》 2019年第06期
情绪溢价与禀赋效应是分析师市场声誉综合影响力的主要驱动因素。本文基于分析师市场声誉对情绪溢价、禀赋效应与行业整体水平等的动态响应机制,测度不同时间维度下情绪溢价、禀赋效应对分析师市场声誉的具体影响。实证和压力测试结果皆表明,情绪溢价显著影响分析师市场声誉,且短期效应显著强于长期;禀赋效应也显著影响分析师市场声誉,相对而言,禀赋效应的影响程度较弱,其作用机制相对均衡与平稳。分析师市场声誉具有较强路径依赖...
作者:周香芸; 田益祥; 李立; 陈秀荣 期刊:《金融学季刊》 2019年第01期
本文以Opp等(2013)提出的评级选购博弈模型为基础,引入投资者声誉成本和监管者声誉成本,构建新的评级选购博弈模型。分别从无监管、非对称性监管和对称性监管角度,比较中国企业债券评级信息质量。根据博弈模型,提出不同信用监管模式对企业债券评级质量影响的三个命题,采用面板有序logit模型检验信用评级监管对企业债券评级的影响。研究结果表明:加强评级监管能有效地解决评级高估问题,但声誉效应可能使评级机构低估的评级结果。
本文基于声誉效应理论,立足国有企业道德风险的现状,通过深入调查研究和分析国有企业道德风险现状的情况下,揭示国有企业道德风险中出现的根源,在此基础上设计了规避道德风险的一系列全新的控制体系,设立了声誉效应下的国有企业道德风险控制关键点,为解决国有企业经营者的短期行为具有一定的参考价值。
作者:黄木 期刊:《领导科学》 2009年第12Z期
<正>声誉对领导干部的政治生涯有重大影响,尤其是在媒体与信息传递如此发达的今天,领导干部的声誉甚至决定了其政治前途。因此,从主观愿望来说,领导干部都希望努力塑造一个良好的声誉。然而,人性是复杂
作者:王春燕; 吕静 期刊:《管理现代化》 2019年第02期
基于产业链的网络治理机制,构造不完美信息博弈模型,分析了联盟网络和声誉效应在产业链融资中的信息传递机制。研究发现:联盟网络增强了银行的信息识别能力,声誉效应增加了企业违约成本。为实现自身利益最大化,采取诚实行为的企业会倾向于选择联盟,而采取欺诈手段的企业则不愿意联盟。
文章从理论上对媒体报道效应进行分析,构建了媒体报道效应发挥机制的理论框架。按照媒体报道效应的不同机制、不同影响路径,深入地分析了媒体监督效应和媒体治理效应。研究发现,媒体报道可以通过媒体信息治理和声誉治理多种路径对上市公司产生治理效应。
通过对中国A股上市公司研究发现,媒体负面报道对上市公司现金股利政策存在着积极的治理作用。媒体负面报道越多,上市公司现金股利政策的变化也越大,上市公司现金股利支付意愿越高。同时发现,上市公司对自身声誉越重视,对广告投入越多的公司,存在再融资需求的公司受媒体报道的影响越大,反应也越积极,媒体的治理效应也越好。
作者:文学舟; 张海燕; 蒋海芸 期刊:《经济体制改革》 2019年第03期
本文通过构建基于信用担保介入的小微企业声誉模型与银企信任模型,探究了银企信任机制形成及演化过程中声誉效应的发挥及银企信任度的变化。研究表明:信用担保介入有利于建立及维护小微企业的声誉效应,且良好声誉效应的发挥有利于增加银企信任度。因此,应从提升小微企业声誉效应、加强商业银行监督力度以及加大担保扶持力度等出发,致力于增强银企合作过程中的信任度,提高小微企业信贷获得率。
在无政府状态下,国家如何发出信号、何时做出承诺,以及承诺哪些内容,是一个重要的外交战略问题。纵观学术界对外交承诺问题的研究,存在三种主要的可信承诺研究范式。理性主义的承诺分析包括威慑理论、观众成本理论与战略抵押理论,其核心思路建立在经济学逻辑之上,认为展示清晰并昂贵信号,增加违约成本将有助于增强承诺的可信度。文化建构主义则强调承诺的社会性情境,可信度取决于话语沟通、文化规范与互动实践所塑造的社会形象。社...
目前我国技术成果转化市场的运行效率较低,这里有体制原因、政策原因、也有对市场交易技术利用水平低的因素,因而需从多个角度,推进我国技术转化工作.本文认为当前需要推行科学的技术定价策略、积极培育科研机构的市场声誉、加速科技资源导入企业的步伐.
作者:米运生; 郑秀娟; 李宇豪 期刊:《经济科学》 2017年第05期
作为农业产业化的贷款模式,互联性贷款能够借助于自我履约机制而有效缓解农户道德风险,并因此在实践中得以广泛发展。一个待解之谜是:其自我履约的微观机理是什么?本文数理模型和实证分析表明:通过增加声誉资本损失和减少当期收益,专用性资产可以双管齐下强化声誉效应、促进农村互联性贷款自我履约。基于交易特性和农户禀赋异质性,不同专用性资产在促进自我履约的作用强度方面,存在着差异性:按照指定性、交易性和物质性专用资...
声誉对于风险投资的后续融资具有重要意义,而IPO是风险投资的最佳退出方式和建立声誉机会,因此风险投资机构可能干预IPO过程和价格。以A股1040家IPO公司为样本,通过分析风投参与对IPO首日收益及其价格的影响,研究了我国风险投资的声誉效应行为。在以往学者指出我国风险投资整体上存在声誉效应的基础上,进一步研究发现,我国风险投资的声誉效应主要存在于民营的风险投资机构;我国民营风投通过炒作新股上市首日价格获得高额IPO...
一、声誉与声誉机制 (一)声誉系统。在声誉理论 中,声誉被看成是反映行为人历史 记录与特征的信息。声誉信息在各 个利益相关者之间进行交换、传
作者:丁欢; 景晶 期刊:《经济研究导刊》 2018年第24期
媒体关注作为一种新兴的治理力量,近年来日益受到关注。检验财经媒体关注是否能触发上市公司声誉机制,进而促使公司实施更加积极的现金分红政策。研究发现,财经新闻媒体关注显著促进了上市公司现金分红决策,同时在促进上市公司实施积极现金分红政策方面,财经新闻媒体关注与证监会半强制分红政策表现出替代效应。进一步分析还发现,财经新闻媒体关注对上市公司现金分红决策的积极治理效应在国有、民营上市公司间未表现出显著差异。经...
作者:刘星; 陈西婵 期刊:《会计研究》 2018年第01期
证监会处罚公告释放的“坏消息”具有风险预警的作用,可能导致违规公司银行债务融资下降。分析师跟踪可能具有信息效应和声誉效应,影响证监会处罚公告与公司银行债务融资之间的关系。在中国资本市场强化监管的背景下。本文考察了证监会处罚对于违规公司非公开市场融资的经济后果。我们的研究发现,证监会处罚公告后,违规公司的银行贷款签约概率、银行贷款签约率和新增银行贷款规模均下降:并且,处罚等级越高。下降越显著。银行...
作者:林晚发; 何剑波; 周畅; 张忠诚 期刊:《会计研究》 2017年第09期
利用2008—2014年交易所发行的公司债券数据,以评级收费模式为切入点,分析在“投资者付费”模式压力下,“发行人付费”评级机构后续信用评级的调整情况以及评级质量的变化。实证发现,在“投资者付费”模式压力下,“发行人付费”模式的评级机构会调低发行主体的信用评级,但却提高了评级的质量。另外,当“发行人付费”模式的评级机构与企业存在严重的利益合谋时,这种调低作用更显著。上述结论从评级收费模式视角解释了中国信...
作者:邱晓明; 赵增耀 期刊:《商业研究》 2006年第13期
地方政府是如何影响FDI区位选择的?对此问题的研究是FDI区位理论的一个基本空白点。以博弈论为分析框架,以豪特林模型为基础,对地方政府与外商投资者进行博弈分析。分析结果表明,和外资优惠政策相比,声誉效应也许是解释外商直接投资分布的地区性差异因素中一个被忽略的更重要因素。
作者:张华; 李汉光; 刘小军 期刊:《现代管理科学》 2007年第04期
文章首先在静态无风险的条件下,分析了人力资本所有者的个人期望效用必须大于他做劳动力所有者的个人期望效用,否则,就会导致人力资本供给的缺乏.采取剩余索取权的分配方式不是对人力资本所有者的优待,而只是一种激励约束方法。其次在动态无风险的条件下,分析了对人力资本所有者激励约束可能存在的声誉效应与棘轮效应,得出了对于人力资本所有者永远固定其收益数量或收益比例才可能不会出现声誉效应与棘轮效应的结论.最后在...
在自由市场制度中,自律规范发自于实施者对降低交易费用的追求;自律制度的效率,一方面来自于自律行为的声誉效应;另一方面依赖于有效的市场惩罚。处于转型期的中国,那些脱胎于社会主义组织形式、通过人为改造而生成的且仅具有形式主义的私人部门,在短期内无法积累其足够的声誉;因为有效市场惩罚的缺位,导致行业自律制度的作用机制不畅。第三方惩戒可以在短期内作为替代机制而存在,但声誉效应终究需要以交易主体的长期稳定...
作者:赵岩青; 何广文 期刊:《金融研究》 2007年第07A期
联保贷款制度在实际运行当中效果不甚理想,究其原因,可以发现在“联保小组的形成、借贷双方重复博弈机制的形成、信用社对于风险的甄别与控制、法律能否有效发挥惩罚作用”等前提条件在当前农村金融市场中并不能够得到满足,加之农业经营本身就存在较大风险,正是由于这些因素的存在才导致农户联保贷款难以发挥弯有作用,本文在对借、贷、担保三方进行博弈分析的基础上,提出了相应的对策建议。