尽管欧洲作出了很多努力,经济却一如既往地在衰退中徘徊。有识之士难掩心中担忧,欧洲正在陷入"日本化"衰退。创新是现代工业与现代经济的生命源泉,从历史看几乎每一次经济大腾飞背后,都与生产工具或生产方式的革新相关联。从某种程度上说,中国近几百年的历史,就是技术革新和生产方式滞后的历史,而这又直接决定了中国的政治经济和社会结构的变迁。与这一负面形象相对的,正是欧洲。工业革命改变了欧洲大陆的历史,又进而影响到全球...
企业负债率与创新投入之间的关系是区域经济学中的热点问题,尤其是在西部欠发达地区,外部融资环境较差导致这一问题更加突出.本文以新疆、甘肃、青海、陕西、宁夏五个省份的44家上市公司2012年~2017年的数据为研究样本,采用线性回归的计量方法,实证检验企业负债率与企业创新投入之间的关系.结果表明,企业负债率对企业创新投入水平呈现抑制作用,相关系数显著为负.对企业规模异质性的研究结果表明大型企业的负债率对于企业创新活动的...
作者:姚景源 期刊: 2016年第12期
明年是供给侧结构性改革更为重要持续开展的一年,这一年将会是中国经济大有作为的一年。 2016年即将过去,我们现在回首2016年,这个是不平凡的一年。2016年应当说是中国经济取得来之不易的成就。这个来之不易我觉得具体表现在以下几个方面:
当前高负债率已经成为困扰中国经济可持续增长的核心问题之一。基于中国工业部门负债率逐步下降以及不同所有制企业负债率差异性特征这两大典型事实,本文尝试从中国银行异地市场准入管制放松政策所带来的银行竞争加剧的角度,来研究和揭示银行体系对企业负债率所造成的影响效应及其作用机制。主要的经验发现:总体来看,中国情景下银行竞争对企业负债率造成的是显著倒U型作用效应,表明在那些银行竞争程度没有超过一定门槛的地区中,银...
近年来,国有企业财务管理融资一直是国有企业发展的难题,具体表现为国有企业的负债中企业负债率较高,并且还款能力较为艰难,因此难以进行有效的财务管理融资。本文就以探析国有企业财务管理融资为研究论题,系统的进行阐述和研究。
高杠杆企业的存在,不利于社会效率的提升。高杠杆背后的落后产能问题、高债务风险问题,一旦形成连锁效应,亦不利于整体经济的健康发展。我国企业负债率普遍高于发达国家,而国有企业作为国民经济的重要一员,享受最好的资源,最好的政策,如果长期处于高负债运营,易产生系统性风险。
日前,银监会召开2018年全国银行业监督管理工作会议,指出我国银行业风险总体可控,但形势依然严峻复杂,2018年将在降低企业负债率,严格控制高负债企业融资的同时,控制居民杠杆率的过快增长,打击挪用消费贷款、违规透支信用卡等行为,严控个人贷款违规流入股市和房市,继续遏制房地产泡沫化。
作者:何立胜; 王杰芳 期刊:《经济与管理研究》 2005年第11期
一、引言 国外关于管理层收购的主要理论有:一是效率提高论.作为MBO的主流解释理论,其最具有代表性的是成本说、防御剥夺说和企业家精神说.(1)成本说.詹森指出,随着企业股权的日趋分散,管理层对企业的控制权日趋上升,在那些成熟的企业和行业中产生了大量的自由现金流,管理层成本的一个主要体现就是任意使用本应是支付股东红利的自由现金流,造成高现金流和低效投资并存,企业资源被低效利用,产生潜在的效率提升空间.
作者:中国建设银行河北省分行课题组; 曲隽煜 期刊:《河北金融》 2018年第02期
债转股是世界很多国家化解企业债务风险、推进去杠杆和转型升级的一种有效手段。二十世纪九十年代末,中国政府主导推进了债转股,在降低企业负债率、改善银行资产质量、推动企业和银行改制方面发挥了重要作用。2016年,中国深入推进供给侧结构性改革,重启债转股。本轮债转股与上轮债转股推进的背景发生了重大变化。因此,从政策层面做好债转股研究,坚持理论指导实践,对债转股的顺利推进有着重要意义。在对债转股的主要模式及运作机理...
作者:徐枫; 姚云; 郭楠 期刊:《银行家》 2018年第01期
进入新常态以来,我国企业杠杆率偏高风险逐渐凸显。为防控金融风险,全国金融工作会议明确提出要推动经济去杠杆,要把国有企业降杠杆作为重中之重,抓好处置"僵尸企业"工作。但是,从近20年看,我国企业实际上处于"结构性加杠杆、整体性去杠杆"进程中,主要是一些重工业和公用事业部门企业在加杠杆。从需求端看,民营企业杠杆率变化是随基本面演变的市场选择结果,基本因素大致包括运营风险上升、有形资产减少、
作者: 期刊: 2019年第02期
钢铁、煤炭年度去产能任务提前完成,规模以上工业企业负债率再降0.4个百分点,第三产业对GDP增长的贡献率提升至近六成……21日的2018年中国经济“成绩单”中,供给侧结构性改革成为突出亮点。当前,国内外形势依然复杂多变,改革面临更多新挑战。必须坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇,落实“巩固、增强、提升、畅通”八字方针,推动改革迈向“新境界”。
日前,国家发改委等五部委联合印发的《2018年降低企业杠杆率工作要点》提出,要开展债转优先股试点,鼓励依法合规以优先股方式开展市场化债转股,探索以试点方式开展非上市非公众股份公司债转优先股。无论何种经济体制,要降低企业杠杆率,有三条路可走:一是企业改善经营,提高效益,增加盈利,用自有资金归还贷款;二是让股市买单,通过股权融资稀释企业负债率,让股民共同分担企业债务.
2017年前三季度企业发展总体平稳,盈利能力有所提升,大中企业亏损面有所好转,工业企业负债率有所下降,企业景气指数有所回升。目前,在企业生产经营有所好转的同时,一些新问题值得高度关注,另外还要着力解决融资难和防范金融风险,进一步加大财税政策的支持力度,加快降成本政策的落实和国有企业去杠杆,并且利用更加市场化的举措促进企业创新,从而进一步促进企业健康可持续发展。
2012年开始,煤炭企业产能过剩、市场持续低迷,煤炭价格断崖式下跌,亏损严重、债务风险压力凸显,煤炭企业的发展遭受到了前所未有的挑战。虽然从2016年下半年煤炭行业出现了向好发展态势,煤炭行业出现盈利水平出现有所提高,但因煤炭企业困难时期债务大量积压,银行欠债、职工工资及社保欠发、材料及工程欠账、生产设施更新改造投入严重不足等问题未能得到根本解决,企业负债率、企业杠杆率依然很高。
甘肃省物产集团公司是由原省物资局退出政府序列后改制组建的国有独资有限责任公司。2002年8月正式挂牌。公司成立后即面临着一系列困难和问题。一是负债率高,资金匮乏,企业发展步履维艰。集团系统整体资产负债率为102%,其中资不抵债的有14户,占企业总户数的42%,企业负债率最高的达到216%。一些公司在改制前就已连年亏损,原有的流动资金几乎损失殆尽。二是下岗职工多,企业负担重,不稳定因素依然存在。集团公司有下岗职工
应收账款融资是集融资、结算、财务管理和风险担保于一体的综合性金融服务。企业负债率居高不下与中小企业融资难并存的背景下,央行正在酝酿应收账款融资管理办法,并已经开始紧锣密鼓地进行调研,寻求动产融资盘活企业应收账款资产、破解中小企业融资难题。应收账款融资,是企业将赊销而形成的应收账款有条件地转让给专门的融资机构,使企业得到所需资金,加强资金的周转。
在一些领域,中国经济已经进入下行轨道,在微观层面上,企业负债率居高不下,资金链处于随时绷裂的危险边缘,"去产能"和"去杠杆"在债务负担的重压下,变得举步维艰。以市场化和法治化为特征的债转股方案终于出台,对很多挣扎在破产边缘的企业而言,这无疑是一次翻身解放的绝佳机会。债转股的本意是通过资产性质的变更,降低企业的融资成本,以未来的收益偿还当前的资金费用。从本质上讲,债转股是对资产的跨期交易。通过这一方法解决企...
作者:黄世英; 杨金杰; 秦梦 期刊:《时代金融》 2015年第3X期
债转股确实降低企业负债率,上一轮的债转股都是国有企业、国有银行,而这一轮的债转股很多为上市企业、多种所有者,成为了资产负债调整工具,这取决于政府对当地企业的安排,和政府的财务体系相关.债转股就是一个谈判的资产负债调整工具,不能寄予很高的期望,借的钱总是要还的,不是廉价的午餐,好的企业暂时遇到困难时,才能使用.