作者:杨良初; 杨荻 期刊:《财政经济评论》 2013年第01期
我国银行间与交易所债券市场,自1997年商业银行退出交易所建立银行间债券市场便形成了分割的格局。随着我国经济金融的发展,政府对银行间与交易所债券市场的融合作出了巨大的努力。目前,银行间与交易所债券市场的联动关系如何、哪个市场更加有效、未来如何提高两债市的联动及有效性,降低价格波动风险,促进利率市场化是学者们关注的问题。本文将采用最新的数据,运用VAR模型从债券市场本身、股市、货币政策、宏观经济环境四个角度全...
作者:刘二海; 吕泓霖 期刊:《中国企业家》 2016年第12期
2015年下半年,人们认为资本寒冬来了,大批上半年还很抢手的项目到了下半年几乎无人问津——如果有人投,价格也会大打折扣。其实,任何市场都有周期,人们的恐慌跟他们的遗忘速度有关。但我不认为所谓的"资本寒冬"就真的那么可怕。
作者:郭闯; 陈文静; 王均瑶 期刊:《交通运输研究》 2018年第01期
为研究城市轨道交通发展初期轨道交通对站点周边的用地和空间形态发展的影响,寻找三者内部的联动关系,评价站点及所处地段当期的发展状态,以长春市轨道交通为例进行实证研究.在长春市轨道交通3, 4 号环线站点日进出站客流量数据的基础上,引入网络大数据的业态分布作为影响因子,选取餐饮、办公等典型业态形式,运用长春市空间句法模型对穿行度和整合度等空间参数进行分析,以体现人行的穿越性和可达性.通过对三者的两两拟合分析,结果...
作者:韩建飞; 潘绰 期刊:《中南财经政法大学研究生学报》 2013年第04期
中国和印度是最具代表性的亚洲新兴经济体,运用DCC-GARCH模型研究中国和印度两亚洲新兴经济体的股票市场,以此考察危机前后两市场的联动关系变化。研究结果表明,金融危机前两市场的联动关系较弱,主要是印度股市引导着中国股市;金融危机后,新兴经济体之间的合作变得更加广泛和深入,研究结果验证了两市场的联动关系得到了加强,中国股市和印度股市能相互影响。在新兴经济体之间联动关系加强的同时相关部门也应当注重风险防范机制和产...
精准扶贫自2013年由党中央提出并推行以来,主要以中央以及各地方的相关政策为实施依据,亟须法治化。基于法理和国情、农情,精准扶贫法治化的必要性主要表现在以下几个方面:首先,精准扶贫主要以授益性行政行为为推行手段,常常涉及公共财政的支出和使用,依据'法律优先''法律保留'原则和财政宪法的基本原理,由承载人民意志的相应立法对授益性和财政性行政行为予以授权和规范应该是必须的;
中国自正式实施股指期货以来,市场开放程度增强,做空机制为套期保值和套利行为提供了良好机遇,但同时给市场带来了巨大风险隐患。我国去年股市震荡严重,本文在基于国内外研究基础上,以我国2015年沪深300股指期货与现货市场数据进一步分析两个市场的联动关系,并就此提出合理化的政策建议。
作者:周先平; 沈国旭; 许梦杰 期刊:《金融理论探索》 2017年第01期
随着资本账户开放和人民币国际化的推进,内地和香港股票市场之间互联互通的制度安排越来越多。利用DCC-GARCH模型计算内地与香港股票市场的动态条件相关系数,发现两地股票市场的关联性在缓慢上升,恒生A与恒生H这一组指数的相关性最高。利用EGARCH-X模型分析联动关系的具体影响因素,发现内地利率相对上升、离岸人民币升值预期上升会引起关联性下降,AH溢价指数的上升会带动关联性上升。利差、汇差、AH溢价指数的波动扩大会加剧关联性...
作者:卜林; 贾妍妍; 周远 期刊:《南开学报·哲学社会科学版》 2018年第04期
近几年,随着人民币国际化步伐的加快和在岸市场的逐渐开放,境内外人民币市场间的资本流动与信息传递效率进一步提高,在岸和离岸人民币利率之间的联系有所增强,人民币利率定价权的归属问题值得探讨。通过有向无环图方法以及递归的预测误差方差分解技术的研究发现,虽然整体而言,在岸市场处于人民币利率价格中心地位,但自2017年以来,离岸市场对在岸市场的影响力反超在岸对离岸的影响,利率定价权存在旁落境外的风险。因此,应注重加强在...
无论是在国内还是在国外,高等教育与区域经济发展关系的理论研究探讨都是一个热点话题,对两者关系问题进行研究,有助于高等教育与区域经济的互动发展,不仅对高等教育有促进作用,同时对区域经济发展有推动作用。针对国内外两者关系的理论研究分别进行探讨,进一步指出高等教育与区域经济发展的联动关系在国内存在的问题以及未来的研究方向,为我国对该问题的深入研究奠定良好的理论基础。
作者:张东祥; 郭洋 期刊:《投资研究》 2017年第09期
本文以香港和内地市场股指作研究对象,通过B-GARCH模型计算得到的动态相关系数,使用频域分析和线性回归方程探讨“沪、深港通”对两岸资本市场联动性与融合程度的影响。实证结果表明:互联互通显著增强了内地与香港市场的中期联动性,且高PE主流行业股联动性增强得更为明显,虽然其显著促进了两岸资本市场的融合与发展,但深港通的影响不及沪港通。此外,这种联动关系在无风险利率较低、资本市场处于熊市、港股通使用额度较高时...
作者:时旭辉; 王楚云 期刊:《金融论坛》 2018年第06期
本文利用Granger因果检验、ARMAX-BEKK模型以及ARMAX-FIAPARCH-DCC模型,研究境内外人民币国债市场之间的联动关系。结果表明:在岸人民币国债市场对离岸人民币国债市场存在单向的报酬溢出效应;在岸人民币国债市场和离岸人民币国债市场之间存在双向的波动溢出效应;利差因素对境内外人民币国债的收益率及其相关性均有显著影响;中国宏观经济的平稳运行对两个市场的相关性具有显著的提升作用。
作者:李辉; 张驰; 刘璟 期刊:《商业研究》 2018年第09期
在推进人民币国际化的进程中,人民币离岸市场的发展作用重要,厘清境内外金融市场间的联动关系对于防控境内外金融风险传染、提升境内金融政策有效性具有重要的现实意义。本文通过搜集整理2013年7月到2016年2月的上海银行间人民币同业拆借利率(SHIBOR)与香港银行间人民币同业拆借利率(CNHHIBOR)的时间序列数据,利用Granger因果检验和VAR-GARCH-BEKK模型对不同时段境内外同业拆...
作者:吕红宇 期刊:《经济技术协作信息》 2018年第15期
本文在研究过程中借助协整模型对于国家货币量、价格水平以及税收之间的联动关系进行了分析,并就当前的经济新常态之下的市场革新措施进行了分析.
作者:卜林; 刘淇 期刊:《南开经济研究》 2018年第04期
本文采用非线性Granger因果关系检验方法,首次从非线性的研究视角审视境内外人民币利率之间的关系。研究发现,境内外人民币利率在经济周期变化、通货膨胀率波动、国家货币政策调控以及其他影响货币供求关系因素的作用下,存在着显著的非线性动态变化趋势,而传统的线性Granger因果关系检验无法捕捉在岸离岸利率之间存在的非线性关系。非线性Granger因果关系检验结果表明,长期品种(3月、6月和1年)下同期的在岸利率与离岸利率具有双向...
作者:曾思琨 期刊:《广西质量监督导报》 2018年第05期
在资本自由流动、信息充分的市场,股票市场和债券市场是可以相互参照定价的,故股票市场和债券市场的流动性之间应该存在一定的联动关系。在我国,由于经济体制、政策制度等各方面原因,股票市场和债券市场不如西方市场发达,因此我国的股票市场和国债市场的流动性是否具有联动关系?本文以股票市场和国债市场的流动性、收益率和波动率周度数据建立VAR模型发现两个市场的流动性具有负向的联动关系,并互为格兰杰原因,且股票市场的波动率...
作者:雷晓辉; 刘柏君; 权锦; 王浩 期刊:《中国农村水利水电》 2019年第05期
地表水与地下水均是重要的取用水水源,两者水量的不同会影响到区域水资源开发利用程度,同时,地表水与地下水间存在着水量交换,时而呈现平衡,时而出现此消彼长。如何获知两者间的联动关系,准确评估两者间的转换水量,是合理开发水资源、高效利用水资源、有效保护水资源的重要途径之一,也是众多学者研究的热点。基于此,从地下水模拟、地表水与地下水联合模拟、地表水与地下水联合调控、地下水位响应关系等4个方面论述了具有代表性的地...
目前,我国二线城市发展尚处于爬升期,该阶段二线城市的社会舆情和群众生活包括二线城市价格均应以稳定为主;供给侧结构性改革的意义在于优化供求关系,实现市场有效疏通。在分析当前我国二线城市价格波动趋势的基础上,研究了供给侧结构性改革与二线城市价格波动的联动关系。
作者:宋亚植; 梁大鹏; 宋晓秋 期刊:《运筹与管理》 2018年第08期
针对已有文献大多探讨能源价格与碳价格间的影响程度,本文从建模的角度寻找碳价格与能源价格间的联动关系。首先,使用随机微分方程刻画碳与能源的价格走势,得到碳——能源联动模型解析解。其次,在解析解的基础上,分别讨论能源价格如何通过影响碳市场价格均值、波动率路径从而影响整个碳价格。第三,分析重大能源政策产生的跳跃对碳价格的影响。结果显示,随着能源与碳市场关联程度的增加,相较于能源价格通过均值路径影响碳价...
作者:马清芳 期刊: 2018年第05期
Grice提出的合作原则是许多学者研究的课题,但是,对合作原则下设四个准则的存废问题仍存在争论。方式准则关注话语的表达方式,量的准则关注话语本身的信息量问题。虽然违反量的准则与违反方式准则时常一起出现,两者难以辨明。但是,从两个准则相互关系的角度进行讨论可以发现,虽然两准则存在一定的联动关系,但违反方式准则往往带有“信息量不合适+X”的特点。通过分析语料,厘清违反量的准则与违反方式准则的关系,讨论方式准则在合...
作者:管龙; 刘凯; 张三喜 期刊:《经济论坛》 2012年第05期
利率和汇率作为调节宏观经济的两个重要杠杆,是中央银行主要的货币手段。自2005年7月21日我国外汇管理体制改革以来,我国实施“以市场供求为基础的参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度”。本文将利率理论与汇率理论相结合,通过实证研究分析,提出在新时期进一步完善人民币利率一汇率联动关系的措施,以充分发挥利率、汇率在经济发展中的联动作用。