1.美联储三次降息实施宽松政策框架2019年8月1日美联储宣布降息25个基点,将联邦基准利率下调至2%-2.25%,这是美联储自2015年12月升息以来首次降息;9月18日,美联储再次宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2%;10月31日,美联储第三次宣布降息25个基点,下调联邦基金利率区间至1.50%-1.75%。
从2004年10月29日起,中国人民银行上调了金融机构存贷款基准利率(以下简称加息),其中一年期存贷款基准利率上调0.27个百分点,其他各档次存贷款利率也相应调整,中长期上调幅度大于短期.
日本央行日前公布9月份货币政策决议.尽管没有降息.但和过去的扩大货币供应目标相比.日本央行决定引入“配合收益率曲线控制的新型QQE政策”。新型质化量化宽松(QQE)政策主要由两部分组成收益率曲线控制.继续维持短期利率在负区间和稳定长期利率在0以上正值两方面的操作.并将以此为目标而购入国债,引入通胀超调承诺.
因通胀放缓,通胀预期下降和经济复苏存在不确定性,俄罗斯央行日前宣布降息50基点至10%.这是其今年第二次调降指标利率。俄罗斯央行表示.为了强化通胀的持续下滑趋势,需要维持指标利率在10%直至年底.明年第一季度和第二季度有可能进一步降息。“降息决定和维持指标利率在当前水平,将会拉低通胀预期。
当前的货币政策,加息错、降息也错!提准错、降准还是错!根本的错误其实是没有认识到前缘已尽,而仍抱残守缺,死守传统货币政策工具不放手也。
国家统计局的数据显示,4月份,我国CPI同比上涨2.4%,在2月份短暂冲高之后己连续两个月在“2”水平运行,明显好于预期。PPI数据则差于预期。4月份,PPI同比下降2.6%,较3月继续下滑0.了个百分点,且创下6个月最大降幅,连续14个月同比负增长。
国人对“宏观调控”这个词再熟悉不过,但它具体包括什么却很少有人能说得上来、大体而言,2000年以前的宏观调控以财政政策为主,货币政策相对次要;2000年以后,货币政策的作用逐渐提高?现在一说宏观调控,好像就是指货币政策,财政政策反而处于比较次要的地位了。每当中国经济出现问题,市场上就立刻呼吁“央妈”出手,降息、降准、释放流动性?然而,这种单一的调控手段真的有效吗?
今年以来,央行数次定向降准并伴随一次全面降准,同时MLF和LPR的变相降息,使得今年以来市场上实际利率呈现持续走低态势。以余额宝为例,在2018年1月达到近5年最高的4.394%的年化收益率后高位盘整了4个月,从2018年二季度开始呈现持续走低态势,到今年10月份最低一度将至2.237%。进入11月,余额宝7日年化利率有所上升,但从长周期看,当前收益率处在绝对低位。
文章结合日元历史走势,探讨其汇率分析框架的变迁,指出上世纪六七十年代,日元均衡波动由其贸易主导,80年代广场协议拉开了其升值序幕,在经济泡沫破裂后的低利率时代,套息交易主导日元汇率,但进出口对汇率依然存在重要影响。在当前全球经济增值乏力,各国央行掀起降息潮的趋势下,未来日元的低息格局或发生变化。
作者:郭益忻; 乔永远 期刊:《中国货币市场》 2019年第11期
利率并轨的初衷,旨在打通政策利率向信贷利率的传导,提高信贷利率对市场利率的敏感性,降低实体融资成本。针对此次LPR改革不同于以往全面降息的特点,为使银行收入端尽可能保持稳定,文章在具体分析当前银行资产端、负债端、资本端经营形势的基础上,有针对性提出其资产负债管理策略,并结合风险事件之后市场格局,按不同银行类型提出差异化建议。
2019年,境外资金市场一波三折,美联储通过3次降息使隔夜利率下降,引导利率中枢下调,下半年国际美元流动性趋紧后,美国货币政策转向宽松,短端收益率下降。境内美元隔夜拆借利率基本与境外趋同,但是波动率远远小于境外。文章分析了美元流动性波动成因及境内外价差的原因,并展望了2020年货币政策和境内外美元资金利率形势。
10月30日,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.5%至1.75%的水平。这是美联储今年以来第三次降息,符合市场预期。美联储当天结束货币政策例会后发表声明说,9月份以来的信息显示,美国经济活动保持温和扩张,家庭支出增长强劲,但企业固定资产投资和出口仍然疲软。
2019年7月31日美联储宣布降息,将联邦基金利率从2.25%-2.5%下调至2%-2.25%。2019年9月18日美联储再次宣布降息至1.75%-2%,此为美联储年内第二次降息。从已经公布的宏观经济数据看,美联储最近两次降息的理由都不充分。
今年以来,美联储时隔11年重启降息,从上年四次加息到今年8至10月连续三次降息,美联储在降息通道上狂奔,与此同时,全球很多国家也纷纷降息。降息潮遇见负利率,让黄金等全球资产价格面临重估,黄金及资产配置成为关注重点。
作者: 期刊:《宁波经济·三江论坛》 2019年第10期
美国经济表现难为开启降息周期提供依据美联储在9月的货币政策会议上如约降息25个基点,而市场也进而将目光转移至未来美联储的货币政策路径上。美联储在今年年内已降息两次,市场对于美联储是否将在今年余下的时间内继续降息的看法不一。值得注意的是,尽管美联储在制定货币政策时需要关注外部风险带来的不确定性.
作者:熊园; 刘新宇 期刊:《金融博览》 2019年第17期
2019年8月1日,美联储宣布下调联邦基金目标利率25个基点,这是继2008年国际金融危机以来美国时隔十年首次降息,而且年内有很大可能还会再降息至少2次;与此同时,今年以来已有近30个经济体相继降息,欧央行也有望在今年9月再度宽松。不难看出,新一轮全球“降息潮”已然开启,背后的主因则是全球经济开始逐步放缓。
10月8日,Wind数据显示,截至9月30日,前三季度共有744只基金成立,创下历史同期新发基金数量新高,发行份额总计8043.95亿份。10月4日,印度央行宣布下调利率25个基点至5.15%。这是印度央行今年第五次降息,此前4次降息累计下调利率110个基点。
美国东部时间7月31日,美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至2%—2.5%,并宣布于8月1日停止缩减美联储的资产负债表,比原计划9月底终止缩表提前2个月结束适度收紧货币政策的进程。这是自2008年12月美联储将利率降至零以来的首次降息。
美联储维持利率不变年内降息预期升温北京时间6月20日凌晨,美联储公布6月利率决议,维持联邦基金利率在2.25%~2.5%区间。FOMC声明显示,本次利率决议并非一致通过,圣路易斯联储主席Bullard认为应当降息25个基点。利率决议后,美债收益率快速回落,美元指数下挫,美股短线跳涨,黄金迅速拉涨。
2008年爆发的全球性金融危机使得全球经济处于萎靡状态,中国也难免受到了影响,于是从2008年的9月16号开始,央行走上了降息的道路,以期带来经济的复苏.而降息的举措在理论上确实会通过增加流通中的货币带来经济的复苏,在实际情况中,流通中增加的货币更多的到了哪些人的手中?会使哪些人更多的受益.本文将利用2008年以来的数据具体研究.