作者:夏蓉; 王丹 期刊:《中南财经政法大学研究生学报》 2011年第06期
股指期货对于现货市场波动的影响,在不同的市场上有着完全不同的表现。立足中国市场,借助GARCH类模型、向量自回归模型及脉冲响应函数等方法,以沪深300指数期货和沪深300指数的五分钟收盘数据为研究对象,定量地刻画了股指期货推出对于现货市场波动的影响。实证结果表明,股指期货的推出确实降低了现货市场的波动,加快了市场对于信息的反应速度,一定程度上提高了市场的有效性。
作者:余俊月; 冷德穆 期刊:《印度洋经济体研究》 2007年第06期
股指期货已有20多年的历史,在我国的推出指日可待。对股指期货这种金融工具的特点做介绍,分析其市场功能和合约的设计规则,针对收集的数据进行处理,分析沪深300指数和各股价格之间的相互影响。
新加坡抢先推出股指期货不一定会导致我国的股指期货陷入被动,而且我们还可以从中得到一定的借鉴。
作者:张航; 梁智强; 隗春燕; 宋梦薇 期刊: 2018年第10期
2015年,我国A股市场大起大跌,而恰好2014年9月底融资融券第四次扩容,融资融券交易额大幅增长,其中是否存在某些因果关系?通过分析2010年4月至2016年3月的沪深300指数振幅、融资余额与融券余额数据特征,以及建立VAR模型进行脉冲响应和方差分析,发现融资融券交易对股市震动有一定的抑制作用.但综合Granger因果检验,这种影响的因果关系较弱.具体到第四次融资融券标的股扩容后的情况,融券余额则是在一定程度上抑制了股市波动.
作者:安丽平; 付文丽 期刊:《现代商贸工业》 2018年第30期
选取2005年—2016年的月度数据,通过分析发现沪深300与恒生国企指数的灰色关联系数为0.7182,年度间关联系数不断增强,即表明大陆与香港之间的关联性在不断的增强。以2014年沪港通的正式开通为时间节点,选取2009年到2014年、2015到2017年的沪深300指数和恒生国企指数日度数据,通过普通最小二乘估计则表明,在其他条件不变的前提下,沪深300每变动一个单位比沪港通未开通前对恒生国企指数增加了0.5356。
作者:唐晓涵 期刊:《技术经济与管理研究》 2018年第04期
熔断机制于2016年1月1日开始执行后,沪深300指数在一周内两交易日触发熔断,证监会宣布2016年1月8日起暂停实施。文章以沪深300指数以来的日波动率为研究对象,运用泊松分布原理,研究发现:在5%的熔断阈值下,我国单个交易日发生熔断的概率较小,约为2.2163%;但是通过时间的累积,迟早会触发熔断,当交易日数累计达到208个交易日时,就有99%的可能发生至少一次熔断,随着交易日的延伸,发生熔断次数的期望值会不断增加。文章研究结论认为,我...
作者:柏正健; 方华 期刊:《电子商务》 2018年第12期
本文基于投资者是资本市场的驱动力量这一观点,以百度指数中“股票”、“牛市”、“熊市”的相关搜索数据与沪深300指数的收益率进行格兰杰因果检验。研究结果发现:上述三个关键词均对沪深300指数的收益率有影响,在对股指收益率上涨与牛市搜索、股指收益率下跌与熊市搜索的Granger检验中发现,熊市搜索对股指收益率下跌有影响。
股票市场的运行与我国制造业PMI的变化经常表现出共同的变化趋势,研究两者之间的关系能够对决策提供一定的参考价值。因此本文通过向量自回归模型(VAR)的理论方法对选取自2005年4月至2018年3月的月度数据来研究沪深300指数与我国制造业PMI之间的关系。研究结果表明,沪深300股票市场的运行状况主要受到其自身的影响,短期的升降表现出惯性特征,且显著地体现在紧随其后的2个月;制造业PMI对于沪深300股票市场的影响力度极小,且影响力...
本文以月作为检验周期,将2014年10月至2015年5月作为股市快速上涨期,2016年7月至2017年4月作为股市缓慢上涨期,选取沪深300股指成分股构造赢家组合和输家组合,研究不同市场周期下股市的动量效应与反转效应。实证分析发现,在股市快速上涨时,短期内市场存在动量效应,中长期内存在反转效应;而在股市缓慢上涨时正相反,短期内市场存在反转效应,中长期内存在动量效应。文章分析其产生原因有以下几点:市场热度影响,投资者心理预期不同,股...
作者:张维; 庞圆圆; 熊熊 期刊:《经济研究导刊》 2018年第10期
就2007—2017年间中国股票市场与国际原油期货市场的联动关系进行研究。在研究过程中,选取了纽约商业交易所上市的西德克萨斯轻质原油期货(WTI)的价格作为原油期货市场价格水平的代表,同时选取沪深300股票指数的价格水平作为中国股市的代表变量,着重从收益率角度考察两市之间的相互关系。研究发现,就收益率而言,国际原油期货市场受到其自身滞后期信息的影响,而受到来自国内股票市场的影响较小;而我国股票市场较多地受到来自国际原...
作者:李文鹏; 高宇菲; 钱佳佳; 陈曦 期刊:《统计与管理》 2017年第08期
本文研究股票价格趋势的预测问题,并给出基于深度学习的股票价格趋势预测方法。构建深度学习网络模型,对沪深300股票指数高频数据进行训练学习并做出涨跌预测。研究表明,本文所设计的深度学习算法在股票价格趋势预测问题上有较好的数据特征抽取能力,能够反映样本的本质特征,并取得比较好的预测结果。
该指数已经连续横盘两周,蓝筹白马行情到头的呼声高涨,加重资金犹豫,若后市横盘继续,则出局观望为宜。
作者:董雨萌; 朱家明 期刊:《商丘师范学院学报》 2017年第03期
为研究反向市场中股指期货跨期套利策略,本文通过协整检验确认价格序列间的长期均衡关系,建立平价关系式,推导无套利区间,并根据合约价差与无套利区间上下限的关系制定不同的套利策略.利用沪深300股指期货的真实交易数据做实证分析,结果表明:沪深300股指期货在反向市场中存在套利机会,但与推行之初相比,其套利机会减少,套利空间缩小.
作者:苏振华; 牛彤琪 期刊:《产业与科技论坛》 2017年第05期
2016年1月4日中国正式实施熔断机制且于1月7日暂停熔断机制,2016年11月9日美国大选当天标准普尔500股指期货也触发了熔断机制,为研究熔断机制对股票市场的影响,以及在中国难以顺利实行的原因,通过比较中美两国熔断机制触发当天以及之后12个交易日对沪深300股指期货以及标准普尔500股指期货跌涨幅变化来衡量其对股指期货的影响,同时通过市场指数标准差来衡量熔断机制对股票市场流动性影响。发现:无论是跌涨幅还是标准差,中国股市变...
验证股指期货在股市异常波动情况下是否仍然具备价格发现功能,得到期货与现货价格谁更领先,谁是原因谁是结果的结论。分析了其成因,并针对我国目前股指期货的运行现状提出了撤销交易数量限制,培育机构投资者以及制定平仓顺序和熔断机制等政策建议。
作者:周雪晴; 陈涛 期刊:《经营管理者》 2015年第9Z期
本文对沪深300指数进行了实证分析,采用可以更好刻画收益率序列特征的t分布和GED分布,运用GARCH族模型收益率序列建模。研究表明:沪深300指数日收益率序列是一个平稳过程,其波动具有聚集现象,股价波动存在着显著的GARCH效应和冲击持久效应,GED分布下的GARCH模型能够更好地拟合收益率序列。
本文基于两种非正态分布的GARCH类模型对我国沪深300指数进行实证研究,同时考虑到收益率条件方差的非对称性,采用GARCH模型中典型的非对称模型中的TGARCH模型对普通的GARCH模型进行改进。研究结果表明,沪深300指数波动有显著的GARCH效应,并且运用GARCH模型进行建模之后,消除了残差序列的异方差,同时运用TGARCH模型的改进也证明了波动存在一定的杠杆效应:即坏消息的出现会带来更大的冲击和波动。
作者:赵亮 期刊:《山西财经大学学报》 2006年第S2期
我国在逐渐开放资本市场的进程中对推出股指期货提出了现实的需求。当前随着我国指数体系的不断丰富,股指期货推出的步伐加快。本文从国外股票指数期货标的指数的编制经验入手,结合我国实际情况对我国股指期货标的指数选择的原则进行分析,并利用最小方差模型等分析方法对现有股票指数进行实证研究和比较。得出了两市联合指数———沪深300指数在现有指数体系中最适合作为期货标的等结论,提出应继续对指数的表现进行考察等建议。
在国际股指期货快速发展的背景下,我国也即将推出股指期货品种。股指期货有助于规避证券市场的系统性风险,发挥套期保值和价格发现功能。股指期货的推出增加了我国资本市场的交易品种,改写了我国只有商品期货的历史,将对我国证券市场带来深远的影响。
作者:廖惠琴 期刊: 2013年第32期
指数成份股不连续交易现象的存在,导致套利者构建套利组合时现货头寸交易滞后,最终使套利者面临执行风险。本文假设期现套利策略建立时,期货交易无时滞,而现货交易时滞为0-5分钟,并利用1分钟数据,基于沪深300指数期货事前事后期现套利的实证分析来研究现货交易时滞的影响。结果表明,沪深300指数期货近月舍约期现套利对现货交易时滞较为敏感,而远月舍约期现套利则相对不敏感。