我国经济进入“新常态”之后增长速度出现明显下跌,同时随之而来的是杠杆率的快速上升。货币政策作为重要的宏观调控手段,是目前政府最青睐的实现“稳增长”和“降杠杆”的工具。本文采用中国2008-2018年的面板数据,通过构建含有控制变量的货币政策与杠杆率的动态面板数据模型来实证分析货币政策对杠杆率的影响。研究发现,杠杆率随着货币供应量的增加而提高。并由此提出了五项政策建议,一是持续将“降杠杆”作为目前防范系统性金融...
作者:李裕坤 期刊:《乐山师范学院学报》 2019年第12期
以宽松货币政策环境为背景,运用博弈论剖析同一商业银行内部行为主体之间以及不同商业银行机构之间在利益博弈下对风险承担行为选择的均衡策略,论证了商业银行在货币政策传导中绝不是风险中性的简单媒介,而是具有主观风险偏好的金融参与主体,从而拓展对传统货币政策传导渠道的认识,指出研判货币政策效果时须考虑金融稳定,最后从完善货币政策目标体系和传导机制以及优化商业银行长效激励约束机制和风险预警机制等方面提出了政策建议...
2019年货币政策回顾2019年中国人民银行实行稳健的货币政策.通过灵活的政策工具操作保持流动性合理充裕.改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制.加大对民营小微企业的支持力度.稳妥有序处置突发风险.完善汇率市场化形成机制.货币政策较好平衡了稳增长.调结构.防风险之间的关系,提升了金融服务实体经济的质效.
1格奥尔基耶娃:全力推进份额治理改革近日IMF总裁格奥尔基耶娃在接受媒体专访时表示.IMF将继续支持中国的经济转型和金融开放进程.在她看来.面对经济下行压力,中国的货币政策和财政政策已经发挥了积极作用.面对未来.贸易不确定性仍然是全球经济的主要挑战.IMF的测算显示.到2020年贸易摩擦将致使全球GDP损失7000亿美元.
作者:王保庆; 黄解宇; 孙维峰 期刊:《北方经贸》 2020年第02期
基于投资者情绪的行为金融学理论,利用我国消费者信心指数构建投资者情绪指标,建立VAR模型,分析投资者情绪影响因素与情绪指标的关系.同时利用格兰杰因果检验说明了三个因素对投资者情绪的影响.此研究一方面可以使得投资者更加了解他们自身的情绪,减少非理性的投资行为;另一方面,也可以为政府相关金融监管机构制定相关政策提供一些借鉴.
一个国家的金融制度与该国的经济发展水平、经济发展战略、政治法律基础以及金融体系具有非常明确的关系,金融制度也直接决定了货币政策的传导机制,不同的金融制度会产生不同的货币传导政策和投资增长方式。本文通过对我国的货币政策传导机制进行分析,明确金融结构与货币政策传导机制之间的关系,促进我国的金融结构得到全面提高,保证金融市场的效率得到强化。
本文运用面板数据回归变系数模型,使用微观商业银行的信贷供给数据,分析货币政策在不同的金融发展水平下对不同商业银行信贷增速产生的影响。整体表明,货币政策商业银行信贷传导机制的作用效果具有显著的异质性,不同商业银行信贷增速受货币政策调控影响并不相同,有些商业银行信贷增速不受货币政策的显著影响。整体来讲,中小城市商业银行信贷增速受货币政策调控的影响更加明显。同时,本文实证分析表明,在中国,银行体系占主导地位并...
2019年以来,上市银行资产负债规模平稳增长,存贷款占比稳步提升。展望2020年,上市银行资产负债增速总体平稳,存贷款占比仍将维持高位,贷款利率将有所下降,市场化资产负债收益率均将有不同程度的下降。资产负债增速平稳,存贷款占比维持高位货币政策灵活适度,资产负债规模平稳增长。2019年以来,上市银行资产负债增速稳步回升,前三季度上市银行总资产和总负债增速分别为8.25%和7.59%,增速分别较2018年提高1.7个和1.5个百分点。
作者:祝梓翔; 高然; 邓翔 期刊:《中国工业经济》 2020年第02期
不确定性已成为中国经济下行的重要原因,已有研究多将不确定性视为外生因素。本文尝试探讨不确定性的内生性以及货币政策对不确定性的影响。本文通过估计一个具有“双向反馈”机制的均值波动率SVAR模型,从实证上分析货币政策对波动率的影响。结果显示:正向货币政策冲击在推高总需求的同时降低了产出和通货膨胀的波动率;货币政策冲击对波动率的解释比重在5%以上;关闭波动率的内生反馈机制会弱化货币政策的效果。接着,本文构建了一个...
作者:彭俞超; 何山 期刊:《世界经济》 2020年第01期
2018年中国出台资管新规后,影子银行活动受抑制,经济虽“脱虚”但未“向实”。本文通过构建一个内生融资约束的异质性企业模型,研究影子银行限制政策对宏观经济的影响。研究表明,影子银行限制政策一方面导致资本总量下降,减弱了宽松货币政策对投资的刺激效果;另一方面使资本向高效率企业集中,提高了资源配置效率。资管新规虽然提高了经济发展质量,但“一步到位”的监管模式也产生了一定的经济成本。因此,政府应当“堵疏结合”,在限...
本文通过列举实际教学中使用的案例来探讨《金融统计学》课程中如何进行货币政策实施效果分析。本文建议可以从货币乘数分析、现金漏损率、超额储备率的计算以及货币乘数影响因素的纵向比较分析并结合实际货币政策进行效果评价。以此加强学生对本部分内容理解。
公开市场业务是中央银行通过有价证券买卖来吞吐基础货币的货币政策工具,其在货币政策中所占分量越来越重。本文分析了我国公开市场业务的现状问题,指出市场机制、交易工具的不完善性,利率市场化程度低,国债市场规模小,政策对通货膨胀抑制的影响因素,通过文献阅读、理论与实践相结合的方法分别从制度建设、利率市场化、金融市场、操作创新、外国经验方面提出完善我国公开市场业务的有效建议。
作者: 期刊: 2018年第07期
小微企业融资再获政策加码!继央行宣布定向降准后,6月25日,央行等五部门联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》(以下简称《意见》),从货币政策、监管考核、内部管理、财税激励、优化环境等方面提出23条短期精准发力、长期标本兼治的具体措施,督促和引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度,缓解小微企业融资难融资贵,切实降低企业成本,促进经济转型升级和新旧动能转换。
据2018年6月25日新华网:中国人民银行近日了由货币政策分析小组撰写的《中国区域金融运行报告(2018)》,其中以专题的形式分析了中国房地产市场。报告指出,当前房地产市场发展总体平稳,租赁住房市场发展加快,房地产投资韧性较强.
从货币政策角度来说,中国面临稳增长和防风险的平衡,特别要处理好杠杆率方面的潜在风险;去杠杆首先是稳杠杆,5月M2(广义货币供应量)数据显示进一步稳杠杆态势.
央行:加强房地产市场资金管控央行近日召开2019年下半年工作电视会议,定调下半年多项重点工作,央行下半年将坚持实施稳健的货币政策,保持松紧适度,及时预调微调。央行还在几天内多次“点名”房地产,会议上表示继续强调加强房地产市场资金管控。7月31日,央行在北京召开座谈会,表示要保持房地产金融政策连续性稳定性,加强对存在高杠杆经营的大型房企融资行为监管和风险提示,合理管控企业有息负债规模和资产负债率。
有经济学家认为,中央提出供给侧改革,意味着此前"通过增加投资刺激需求来拉动经济增长"的思路有所转变,因此货币政策会相对收缩。这种说法是没有根据的。首先,现在货币政策并没有特别宽松,目前实行的一直是稳健的货币政策。其次,这两个问题并不在同一个维度上。
2015年,央行持续实施稳健宽松的货币政策,市场流动性不断释放,房地产行业资金面明冠好转,融资成本逐步降低,为房企加速吸收金融资本及向金融业转型营造了良好环境。
最近一个时期经济增长一直在持续的走软和下行。国际金融危机时期,因为出口的大幅度下滑,实行了宽松的货币政策和财政政策,欲图在短期之内把下滑的经济拉上来。但是,大规模的刺激政策实际上对拉动经济增长的效应并没有维持多长时间。现在结构失衡问题突出表现在房地产过剩、杠杆率过高上,这几个因素都和投资过度、信贷扩张过度有关系。
一、货币政策对住房市场的影响 住房金融支持了住房建设和消费。同时,近几年房价快速上涨,不少学者将原因归结于流动性过剩和信贷投放过多。