中国利率市场化改革的目标是逐步取消对金融机构的存贷款利率管制,让市场在人民币利率形成和变动中发挥决定性作用。中国利率市场化改革的核心是建立与现代金融市场发展相适应的利率形成机制和利率调控机制,提高货币政策有效性。
作者:温建东; 李永宁 期刊:《中国货币市场》 2019年第12期
2019年,中美贸易战、英国脱欧、地缘政治等全球不确定性因素增多,我国经济下行压力持续加大。但另一方面,短期经济运行存在积极向好的迹象和趋势,国内外制度性结构性改革正在加速重塑长期发展动力。展望2020年,应对短期经济压力需要适度加大逆周期调节,通货膨胀将回归稳定,人民币对美元汇率弹性增大有利于国际收支平衡和货币政策有效性,但密切关注出现局部金融风险的可能。
作者:张海军; 岳华 期刊:《统计与信息论坛》 2020年第01期
影子银行体系的扩张削弱了货币政策宏观调控的效果。基于影子银行资金运作模式以及有限理性假设下的投资者偏好理论,从货币的流向入手,结合改进的货币乘数方程分析了影子银行对货币政策有效性的影响。理论分析表明:影子银行通过对现金漏损率、存款准备金率以及活期存款转化为定期存款比率的影响间接进行信用创造;有限理性视角下,投资者存在偏好反转的可能,从而影子银行能够通过影响投资者资产配置决策改变货币乘数,进而弱化货币政...
作者:董美含 期刊:《社会科学动态》 2010年第11X期
全球金融危机的爆发使全球经济步入衰退之中,在此背景之下,我国宏观调控政策随之进行了一系列的调整,幅度之大十分罕见。主要分析了金融危机爆发后我国货币政策现状,并对货币政策中的各种操作工具进行了分析和评价,最后结合我国货币政策特点和经济发展趋势以及历史经验对货币政策走向进行了简单预测。
作者:帕特里克·伊玛目; 申世军 期刊:《金融市场研究》 2014年第06期
次贷危机以来,各国货币政策的有效性有所下降,除了信贷市场的制度变革以及经济活动参与者预期的改变等因素之外,人口结构的变化也是重要原因。研究表明,老龄化与货币政策有效性弱化之间的关系是长期的,并且不受经济周期等短期因素的影响。
作者:顾海峰; 朱莉莉 期刊:《金融理论探索》 2018年第01期
通过梳理国内外关于互联网金融、货币政策有效性以及互联网金融对货币政策有效性影响的相关文献,可以发现:互联网金融目前在我国没有明确的定义,也缺乏明确有效的监管机制和立法规则;货币政策理论有效性没有明确界定,货币政策实施有效性的研究结论也大相径庭;关于互联网金融对货币政策有效性的影响,大多数学者局限于从货币供给、货币需求以及货币政策效率等方面进行理论研究,缺乏有力的实证论证。随着互联网金融体系的形成及发展,...
汇率政策与货币政策的协调是实现资本项目有条件开放下经济内外均衡的关键.我国近年来汇率政策目标和货币政策有效性之间存在矛盾与冲突,都可以归结为开放经济条件下的货币政策与汇率政策的权衡.基于此,本文以我国货币政策的有效性与汇率制度选择为视角,研究当前特定的经济金融运行环境下货币政策的有效性与汇率制度选择之间的理论逻辑与现实关系,目的在于为我国货币政策的制定与汇率制度的安排提供理论依据和现实指导.
作者:尹继志 期刊:《上海立信会计金融学院学报》 2007年第04期
近年来,各国中央银行为了提高货币政策的有效性,都在致力于增强货币政策透明度。而理性预期、信息不对称和货币政策动态不一致构成了货币政策透明度的理论基础。我国货币政策透明度近年来有所提高,但仍然存在一些问题,需要采取相关措施加以改善。
股票市场是影响经济发展的重要因素,不仅会对经济发展产生直接影响,还可以通过对经济系统中其他组成因素(如货币政策等)的影响间接对经济发展产生作用.将股市因素纳入到预付现金模型中,同时结合结构向量自回归(SVAR)模型,从理论和实证角度研究股市、货币和实际产出冲击对货币流通速度的影响.通过探讨我国股票市场因素与货币供求、经济增长及货币流通速度之间的动态关系,得出货币流通速度对股票市场变动具有负的溢出效应,认为央...
中国货币政策的有效性受到五个方面的约束:(1)目标约束;(2)工具约束;(3)传导机制约束;(4)政策搭配约束;(5)国际协调约束。增强货币政策有效性的办法是在加强中央银行独立、完善的基础上注重政策搭配和国际协调。
作者:徐小淇; 任力 期刊:《全国流通经济》 2010年第10期
本文首先综述国内外学者对货币政策有效性的研究成果,再选取我国1998年——2008年的季度数据,使用ADF检验、协整检验及Granger因果检验对我国货币政策有效性进行实证分析,最后结合我国具体情况,指出弱化我国货币政策有效性的因素,并提出提高我国货币政策有效性的建议。
截至2018年1月末,中国外汇储备余额增至31614.57亿美元,为连续第12个月增加,并创2017年7月以来最大单月增幅。随着我国外汇储备的不断增长,外汇占款也必然会不断增加,这对我国的货币政策会形成严重的干扰。本文构建了以外汇储备规模(FR)、GDP、CPI和汇率(RE)作为变量的S-VAR模型,考虑到汇率制度改革的影响,选取2005—2015年的季度数据作为样本,研究外汇储备规模与货币政策有效性之间的影响关系。实证结果表明:外汇储备的规模会对CP...
一、货币流动性对货币政策有效性的影响 货币政策有效性主要是指通过货币政策对于宏观经济目标,稳定物价,经济增长,充分就业和国际收支平衡的作用大小以及影响效力。如果货币政策对实际经济变量发生影响,也就是改变相对价格水平,从而影响总需求总供给的均衡状况,那么就认为货币政策是非中性的;
作者:邹小梵; 汪传敬 期刊:《金融与经济》 2004年第07期
本文详细分析了我国当前货币政策的有效性及操作空间,得出有效性不足和操作空间有限的结论.其原因在于缺乏弹性的汇率制度制约了货币政策作用,人民币升值预期加剧了这种状况.
本文围绕货币政策传导机制,基于动态演进和横向比较的双重视角提出假说,以1996年—2018年的季度数据为样本,采用马尔科夫区制转换模型的变化形式MSIAH-VAR模型进行实证检验,研究我国利率市场化背景下货币政策传导机制的内在机理和有效性变化。研究发现:随着利率市场化推进,货币政策市场利率传导渠道逐渐畅通,市场利率传导机制的有效性逐渐增强;利率市场化带来的利率体制转轨促使银行信贷利率与市场利率的变动方向和幅度日渐融合,造...
作者:金子财; 杜胜 期刊:《上海金融》 2005年第02期
提高货币政策的透明度正在演变成为一个国际趋势,本文从货币政策的目标和决策过程透明度两个方面,从理论和实践两个角度来分析货币政策透明度对货币政策有效性的影响.
价格黏性属于现代宏观经济学领域中的一个重点问题。通常情况下,对于价格黏性的研究,需要借助更多的经济模型来帮助人们更好地认识与解读经济现象,通过一个微观机制下对价格黏性进行实证分析,从而完成对于经济问题的研究,评估经济政策。当然,价格黏性的微观机制研究也会对货币政策产生影响,赋予货币政策有效性以及前瞻性。
作者:刘柏 期刊:《辽宁税务高等专科学校学报》 2005年第03期
随着经济全球化程度的日益提高,各国间的经济依赖度越来越深,经济开放程度的不断提高使得货币控制已经不完全取决于国内的经济因素,研究与其他国家的经济联系就越发显得重要.本文通过Granger影响关系、VAR模型的冲击反应和误差方差分解方法证实,我国国际收支状况的变化引致外汇储备变化,对以外汇占款形式的基础货币投放产生影响,从而对宏观经济运行产生作用.
作者:魏巍 期刊:《山东工商学院学报》 2004年第05期
分析了改进后的蒙代尔-弗莱明模型对我国货币政策有效性的影响,指出要想继续保持货币政策的有效性,必须逐步放开人民币汇率的浮动范围,实行真正有管理的浮动汇率制.
作者:崔建军 期刊:《河北经贸大学学报》 2005年第01期
货币政策有效性的标志既不是利率也不是货币供给量,而是货币政策目标及其实现程度.因此,可用货币政策目标作为解释变量建立中国货币政策有效性理论模型:Em=f(p')+f(y')+f(u'),并结合实际统计资料进行经验实证,进而对中国货币政策有效性作出客观评价.