作者:许荣; 方明浩; 常嘉路 期刊:《保险研究》 2019年第12期
尽管机构投资者的公司治理效应在理论模型中广受重视,但是由于机构投资者监督多数属于"幕后行动"难以观测而缺乏实证证据。本文利用保险投资在上市公司中的投资比重差异以及险种分类差异,提供了我国险资持股降低公司违规的治理效应以及具体作用机制的实证证据。首先,险资持股能够有效发挥公司治理作用,并且险资持股比例越高,降低上市公司违规次数的效果越明显。这一治理作用的发挥更多来自于持股比例高的第一大险资和传统险、分红...
作者:张瑞君; 邹洋; 刘贤伟 期刊:《财务研究》 2019年第04期
本文选择2003-2017年我国资本市场中的AH股以及配对的A股公司为研究样本,基于绑定假说,研究交叉上市对公司违规行为的影响。实证结果表明:交叉上市能够显著抑制公司的违规行为,与A股公司相比,交叉上市公司的违规概率更低、违规次数更少;在信息质量较差的情况下,交叉上市对公司违规行为的治理作用更加明显。本文丰富了交叉上市的相关研究,并从公司违规行为这一角度,揭示了交叉上市所发挥的公司治理效用,对促进资本市场发展具有一定...
作者:雷宇; 张宁 期刊:《广东财经大学学报》 2019年第05期
在全面推进依法治国的宏观环境下,具有法律背景的高管日益受到重视。选择公司违规和高管变更这一具体情境,从公司和个人两个层面研究法律背景高管的功能,结果发现:在公司层面,法律背景高管能够抑制公司违规,这种抑制作用在国有企业表现得更加明显;在个人层面,法律背景能够产生'职位壕沟'效应,降低公司违规时高管被更换的概率,这种效应在非国有企业表现得更加明显。本研究细致地刻画了法律背景高管的功能,对于更好地发挥法律背景高...
作者:汝毅; 薛健; 张乾 期刊:《金融研究》 2019年第08期
本文聚焦于公司违规曝光这一特定事件,使用三重差分的计量分析方法,探讨了媒体的事前新闻报道是否会影响其在投资者群体中的声誉,即是否存在声誉溢出效应。结果表明媒体对违规公司的事前新闻报道越正面(负面),其日后针对非涉案公司的新闻报道的市场反应就越弱(强),即存在双向声誉溢出效应。然而该效应存在不对称性,表现为负面报道带来的正向溢出效应明显强于正面报道带来的负向溢出效应。进一步研究发现,声誉溢出效应取决于投资者...
作者:王永妍; 牛煜皓; 李昕宇; 卢闯 期刊:《商业经济与管理》 2018年第10期
文章以2003-2015年我国A股上市公司为研究样本,探讨了公司的资产质量对公司违规行为的影响。研究表明,良好的资产质量能够减少公司的违规行为,这种影响在控制了可能的内生性问题后依然显著。此外,文章还发现,资产质量对信息披露违规的影响较大,而在非信息披露违规中不显著;公司所处的内外部环境显著影响资产质量的治理效果。文章的研究结论丰富了公司违规行为影响因素方面的文献,为我国会计准则改革的必要性提供了证据支持。
作者:孟庆斌; 李昕宇; 蔡欣园 期刊:《南开管理评论》 2018年第03期
公司违规行为的影响因素一直是理论与实务两界的关注焦点。本文着眼于战略维度,探究了公司战略对公司违规行为的影响。结果表明:首先,相比防御型公司,进攻型公司的违规倾向更高、违规次数更多。其次,本文考察了公司战略对公司违规行为的影响机制,发现良好的信息环境、完善的内部控制、聘任稳健型的高管能够约束进攻型公司的违规行为。进一步研究表明,公司被稽查的概率与其战略类型无关,排除了稽查概率对结论的干扰;进攻型公司的盈...
作者:邹洋; 张瑞君; 孟庆斌; 侯德帅 期刊:《中国软科学》 2019年第08期
本文以我国开启"沪港通"交易试点为背景,运用多期双重差分模型,以2007-2017年沪市A股上市公司为样本,研究了资本市场对外开放对上市公司违规行为的影响。研究结果表明:"沪港通"的开通有助于减少上市公司的违规行为,该结论在使用PSM方法校正样本选择性偏差后仍然稳健。进一步分析表明,"沪港通"抑制公司违规行为的途径是通过改善公司的信息环境或优化公司的治理结构,从而提高公司的违规成本、减少公司的违规行为。本文的研究表明资本...
作者:吕晓亮 期刊:《山西财经大学学报》 2017年第11期
以2004—2015年我国A股上市公司为样本,采用部分可观测的Bivariate Probit模型研究控股股东股权质押对公司违规(违规倾向和违规稽查)的影响。研究发现:控股股东股权质押提高了公司违规后被稽查的概率,降低了公司的违规倾向;相对于国有企业,非国有企业控股股东股权质押对公司违规的影响更强;相对于非信息披露违规,控股股东股权质押对信息披露违规的影响更加明显。此外,控股股东股权质押公司的媒体报道数量更多,从而提高了公司违...
作者:雷啸; 唐雪松; 郑宇新 期刊:《当代财经》 2019年第04期
利用中国推出放松卖空管制的准自然实验,考察了卖空机制对公司违规行为的影响。研究发现,卖空机制能抑制公司的违规行为。进一步研究发现,良好的内部控制能强化卖空机制对公司违规行为的抑制作用;相较于国有企业,卖空机制对民营企业违规行为的抑制作用更强。
作者:尹飘扬; 任柏坤 期刊:《中国乡镇企业会计》 2019年第08期
本文选取2008-2013年违规上市公司样本,实证检验高管的性别、年龄、教育背景、任期等异质性对公司违规程度的影响,结果表明年龄异质性与公司违规程度显著负相关;教育背景异质性与公司违规程度存在正相关关系但不显著;性别异质性和任期异质性对公司违规程度的有一定的负向影响。
作者:聂琦; 刘申涵 期刊:《经营与管理》 2019年第05期
用主成分分析法构建管理层权力综合指标,通过logit回归模型进行实证检验,研究管理层权力、内部控制以及二者交互作用对公司违规行为的影响。管理层权力与公司违规行为呈正相关关系,内部控制质量与公司违规行为呈负相关关系,内部控制质量的提高能减弱管理层权力与公司违规行为的正相关关系。有效的内部控制作为重要的公司内部治理机制,对高管行为和公司违规行为具有约束作用,监管机构和利益相关者应给予重视。
作者:孟庆斌; 邹洋; 侯德帅 期刊:《经济研究》 2019年第06期
本文以中国开启融资融券交易试点为背景,使用部分可观测的Bivariate Probit估计方法,以2010—2015年A股上市公司为样本,研究了卖空机制对上市公司违规行为的影响。研究结果表明:首先,卖空机制的引入降低了公司的违规倾向,提高了其违规行为被稽查的概率,该结论在使用双重差分控制内生性,并使用PSM方法校正样本选择性偏差后仍然稳健。其次,信息透明度在卖空机制影响公司违规的过程中,既具有调节作用,又发挥中介效应。同时,卖空机制通...
作者:魏志华; 李常青; 曾爱民; 陈维欢 期刊:《审计研究》 2017年第05期
本文以2005~2014年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了关联交易、管理层权力以及二者交互作用对公司违规的影响,并探索了审计监督作为外部公司治理机制在其中扮演的重要角色。研究发现:上市公司关联交易水平越高、管理层权力越大,越有可能发生公司违规;管理层权力加剧了关联交易与公司违规的正相关关系,这意味着权力膨胀的管理层可能利用关联交易从事机会主义行为;高质量审计师(主要是国内“四大”而非国际“四大”)...
作者:曹春方; 陈露兰; 张婷婷 期刊:《金融研究》 2017年第05期
本文以2008年省高院院长(法官)异地交流作为地方司法独立性提升的自然实验,检验了法官异地交流对上市公司违规的执法力度及执法可置信程度的影响。实证发现:(1)司法独立性提升不仅增加了公司违规被查处的概率,同样也加大了公司违规公告的市场负面反应。(2)相比民营企业,这一作用更多体现在国有企业中。(3)相比制度环境较差的地区,这一作用在制度环境较好的地区更明显。(4)司法独立性提升的效果不仅体现在执法力度及...
作者:李维安; 李晓琳; 张耀伟 期刊:《管理科学》 2017年第02期
当公司违规时对CEO及时有效地进行变更是董事会的重大决簸之一,董事会作为上市公司监督和决策的重要机构,其独立性至关重要。董事会独立性是公司治理的灵魂,已有研究将董事会独立性作为一种形式上的独立性,忽略了可能影响董事会职能发挥的其他社会因素,如董事会成员与CEO非正式关系和人口统计学特征的匹配程度,因此有必要进一步探讨董事会社会独立性。采用社会网络和社会认同理论,从董事会监督职能有效性发挥角度,创新性地...
作者:蔡志岳; 吴世农 期刊:《南开管理评论》 2007年第06期
本文以2001-2005年间因为违规行为被监管层公开谴责、公开批评或公开处罚的195家A股上市公司及其195家配对公司为研究对象,应用二分类Probit回归、广义线性模型和排序Probit回归分析方法,研究董事会特征是否会影响公司违规的发生概率、发生频率和严重程度等违规行为。结果表明,董事会规模过大会降低工作效率;独立董事比例越高,公司经营越规范;审计委员会的设立可以在一定程度上监督约束公司行为。美中不足的是,它们在统计上...
作者:赵璨; 曹伟; 朱锦余 期刊:《山东经济》 2013年第06期
利用我国A股上市公司2007年至2010年的数据,实证研究发现:内部控制质量越高,上市公司发生违规的可能性越小;与国有上市公司相比,非国有上市公司内部控制对公司违规的抑制作用更强,这说明在我国国有上市公司占据多数的特殊背景下,内部控制和产权性质之间具有一定的互补效应.进一步研究发现,随着治理环境的改善,内部控制在国有上市公司和非国有上市公司的作用差异会弱化.
作者:陆瑶 朱玉杰 胡晓元 期刊:《南开管理评论》 2012年第01期
本文采用部分可观测的Bivariate Probit估计方法,对2001年至2009年中国1729家上市公司进行回归检验,发现机构投资者持股比例降低了公司违规行为倾向,同时增加了公司违规行为被稽查的可能性。该结论在控制了机构投资者变量内生性的因素后仍旧稳健。进一步研究表明,相比公司经营违规,机构投资者对信息披露违规倾向的影响更强。另外,相比证券机构投资者,养老保险基金、社保基金、企业年金持股的公司中违规公司比例更低。除此以...
本文从上市公司违规行为视角,考察了由会计师事务所组织形式导致的法律责任差异对审计监督效果的影响.利用A股上市公司2000~2010年的数据,研究发现:合伙制会计师事务所的审计活动降低了上市公司的违规倾向,同时增加了上市公司违规行为被揭露的概率.这表明法律责任的扩大使得会计师的审计活动更为谨慎,这有助于提高外部审计的治理效应.进一步的研究发现,事务所组织形式与公司违规行为的上述关系仅在法律环境较好的地区显著.本文的...
本文以2004-2012年中国上市公司为研究样本,运用部分可观测的Bivariate Probit估计方法研究了女性参与公司治理对企业违规概率的影响。研究发现,本文选取的女性高管指标(企业是否拥有女性高管、女性高管比例以及根据女性高管比例计算的BLAU指数等)与企业违规概率显著负相关,这表明女性高管降低了企业违规概率在对违规类型进行了进一步的分类分析之后发现,女性高管仅对企业的信息披露违规具有显著的抑制作用,并未显著降低公司经营...