随着资本市场的不断扩大与完善,企业已成为一个由股东、债权人及管理者等利益相关者共同组成的实体,企业在经营过程中出现了成本和信息不对称等问题。许多实证研究表明,由于成本及信息不对称等问题的存在,使得企业融资结构的变化很可能导致企业过度投资或投资不足等问题的出现。本文通过分析我国房地产上市公司负债融资与投资支出关系,对我国房地产上市公司提出一些治理建议,以期改善目前的投、融资现状。
本文选取2015-2017年我国A股上市公司数据作为研究样本,区分产权性质,实证检验了负债融资对管理者过度自信与过度投资关系的影响。研究结果表明:过度自信的管理者更易诱发企业过度投资行为;负债融资对过度投资具有抑制作用,并且能够有效约束管理者过度自信引发的过度投资。相比国有企业,非国有企业负债融资对过度投资的约束作用更显著,对于管理者过度自信引发的过度投资抑制作用更强,负债的治理效应更明显。
1999年我国高校开始扩招,在高等教育快速发展的同时普遍面临资金约束,从而带来高校银行贷款这一中国特色的产物。高校银行贷款为高校改善办学条件提供了资金支持,但是,巨额银行贷款也给高校带来了负面风险。因此,政府应当肩负责任,积极发挥主导作用。政府应当直接拿出资金,作为长期以来对高校基建拨款不足的补偿,用于归还高校银行贷款;给高校还贷提供政策支持;与中央银行协商,给予高校贷款降息和延长还贷期限的优惠等。高校也应开...
作者:张英; 陈敏 期刊:《经济研究导刊》 2019年第26期
如今,信息技术产业在国民经济与人民文化生活等方面发挥着越来越重要的作用。因此,选取沪深两市323家A股信息技术上市公司2016—2018年财务数据为研究样本,进行统计描述与企业负债融资结构和企业经营绩效进行回归分析。研究结果表明,信息技术上市公司整体负债水平不高,但短期负债比重较大;资产负债率和企业规模与经营绩效呈正相关,流动负债率和长期负债率与企业经营绩效相关性欠显著。基于研究结论建议,控制短期负债,要注意风险预...
作者:李胜楠 期刊:《休闲农业与美丽乡村》 2006年第07期
负债融资是市场经济条件下企业筹集资金的必然选择。但是这种筹资方式, 在给企业带来巨大效用的同时,也会带来一些潜在的风险。一般认为,企业只有在最佳的资本结构下,才会实现其价值的最大化。
以2010年至2013年上市的家族公司为研究对象,以资源依赖理论和社会资本理论为指导,采用评分法对社会资本进行度量,并用多元线性回归模型对家族企业的社会资本向负债融资行为产生的影响进行了实证研究,得到实证结果:在中国,政治联系越紧密的家族企业得到的负债融资的机会越多,行业权威越强大的家族企业并没有因此得到更多的负债融资的机会,银企关系对于家族企业负债融资行为的影响和作用并不明显。针对我国家族上市企业的社...
作者:姜艳萍; 张燕 期刊:《社会科学动态》 2013年第15期
近年来,我国中小企业的发展对经济的增长的作用也来越大。但是自全球经济危机以来,中小企业的发展面临巨大的挑战,资金短缺成为制约中小企业发展的“瓶颈”。为满足正常生产经营活动的需要,企业必须筹措一定数量的资金。而筹措资金的渠道是多方面的,其中负债融资是企业资金筹措的一条重要渠道。
资金投入是企业快速发展必不可少的条件,就目前来看,企业大规模融资的最主要来源是负债融资,其虽能在短期内为企业带来巨大的经济利益,但也存在一定的潜在风险。本文中,笔者就将从正效应与负效应两方面对负债融资对企业的影响展开分析,并探讨如何控制负债融资风险,实现效益最大化。
作者:张涛 期刊:《印度洋经济体研究》 2008年第03期
随着资本市场的不断发展,我国上市公司资本结构中存在的问题日益显露,其中表现最突出的是国有股及法人股在上市公司总股本中所占比重过大,股权融资所占比率过高,企业债券融资所占比率极小。这主要是由于证券市场机制不健全、债券市场发育不成熟、公司治理结构不完善和相关法律法规不健全等因素造成的。
<正>诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家史蒂格勒曾经说过,纵观世界上著名的大企业、大公司,没有一家不是在某个时候以某种方式通过资本运作发展起来的,也没有哪一家是单纯依靠企业自身利润的积
考虑到少数据和非典型分布等特点,运用灰关联分析法对我国上市公司资本成本影响因素进行考察,结果表明我国的上市公司有偏好股权融资、实施相对保守的负债融资策略的倾向。
作者:佟爱琴; 洪棉棉 期刊:《南京审计大学学报》 2015年第02期
利用我国上市公司2008—2013年数据,从负债治理视角探究负债融资对不同产权性质公司投资行为的影响,结果表明:整体负债融资水平与投资支出显著负相关,但不是所有负债都可以有效约束过度投资;短期借款和商业信用的负债治理作用显著,长期借款不具有负债治理作用,而是更多地表现出对投资的资金支持功能;非国有控股公司短期借款的治理作用更显著,国有控股公司长期借款的投资支持功能更为突出。
作者:郭慧萍; 于天野 期刊:《科学技术创新》 2007年第02X期
近年来,我国会展业发展迅速,为在激烈的市场竞争中处于不败之地,会展企业急需资金用以塑造品牌、公司战略发展。首先从内源融资、外源融资角度对会展企业可用融资方式进行剖析;进而探讨负债有利息抵税效应,财务杠杆效应,负债是减少管理者和股东之间成本的工具等这些负债融资优点,提出负债融资才应是当今会展企业的现实选择;最后还阐明了选用负债融资时需要考虑的主要因素。
随着我国高等教育投融资体制改革的不断深化,我国高等院校的融资模式也发生了历史性的改变,融资渠道呈现出多元化趋势。特别是进入20世纪90年代中后期,国家提倡高等教育大众化,实施迅速发展高等教育、实施高校扩招的政策,各高校纷纷以此为契机,扩大办学规模,努力实现跨越式发展。但是,高校超常发展需要巨额资金作为有力的支撑,为了解决高校发展经费需求巨大与国家财政拨款有限的突出矛盾,各高校普遍地采用了负债这一融资形式。
国外债务期限结构研究已经进入到规范研究与实证研究相结合的阶段。结合地方经济发展对企业债务期限结构进行研究,既丰富了融资理论,也符合财务改革的方向,更是地方经济发展的需要,研究内容有独到之处,具有一定的研究意义和应用价值。国外债务期限结构研究已经进入到规范研究与实证研究相结合的阶段。而国内债务期限结构的研究在时间上、数
作者:崔丽; 钟长军 期刊:《全国流通经济》 2006年第09期
本文以上市公司为研究对象,从股权融资成本的角度出发,研究了负债融资对企业过度投资的相机治理作用。
企业是我国经济发展的中坚力量,虽然市场经济发展迅速,公司的融资方式有着多样化的选择,但是仍然存在着较多风险。本文主要分析了三种融资方式的风险,探讨了融资环境对风险的影响,运用西方学者的研究理论剖析其存在的问题和及其成因。
随着人民大众对健康质量的要求进一步提高,医疗卫生机构的发展势在必行。从目前基层医疗卫生机构的运行现状来看,负债融资问题相对突出,进而会产生一定的财务效应。为满足社会的发展要求,必须加强基层医疗卫生机构建设:融通周转资金,打造更为健康、和谐的财务环境。
资金流动是指资金的实物形态随价值的转移而不断地变换。企业的资金流动分为三个部分:一是投资。即企业购买存货、厂房、机器设备,发生应收账款等。二是融资。即企业通过各种途径筹集资金,包括所有者投入资本及各种长、短期负债融资。三是运营。即将资金用于生产经营,产生营业收入、发生营业支出等。资金流动的前两部分通常以资产负债表项目集中反映,第三部分通常以利润表项目集中反映。
作者:李豫湘; 吴明娟; 黎藜 期刊: 2005年第30期
本文运用信息经济学的有关理论分别对债权融资的优势及劣势进行了分析.债权融资能够抑制和克服经营管理者的道德风险行为,但是会导致股东的道德风险.本文从博弈论分析方法入手,获得了债权融资中信息不对称问题的解决方法.