作者:杨博理; 刘博宇 期刊:《中国房地产》 2015年第15期
房地产与股票市场间的相关关系以及相应的溢出效应是一个重要的研究课题,既可以用于对投资组合的优化配置,也为研究消费、经济以及相关政策措施提供了支持。研究目的在于香港市场房地产指数与股票指数间的动态相关性以及动态溢出效应,研究方法上采用了DCC-GARCH模型,研究结果发现房地产市场与股票市场具有较低的动态相关性,其在两次金融危机期间达到较高的强度,在三周的延迟期上股票市场对房地产市场表现出较高程度的溢出效应,且该...
本文通过使用动态相关系数(DCC-MVGARCH)模型研究中国内地的股市与国际金融市场之间的联动性变化情况,同时构建了一种金融稳定性指数用以度量中国的金融稳定性程度,并在此基础上研究了国际市场的剧烈波动是否会对中国的金融稳定性产生影响。实证结果表明,中国的金融市场一直处于较为稳定的状态,即使在金融危机的冲击下,中国的金融市场仍然能较快的恢复平稳状态。
作者:苏跃辉; 陈扬 期刊:《金融理论探索》 2015年第03期
采用上证综指和深证成指2001年1月2日至2014年9月30目的日收盘价数据,分别运用GARCH、EGARCH、CARCH模型,对上海股市和深圳股市的波动聚集性、杠杆效应、波动收敛性进行比较分析。实证结果表明,虽然上海股市的波动聚集性、杠杆效应比深圳股市显著,但差距并不大;而短期成分趋于072.长期波动率收敛于稳定状态的势都要快于深圳股市。此外,运用DCC—GARCH模型研究上海股市和深圳股市的动态相关性,发现两个市场的变动显著正相关...
作者:潘文荣; 程旭 期刊:《南方金融》 2018年第08期
本文从全球大豆产业链视角出发,以美国芝加哥商品交易所大豆期货价格指数和中国大连商品交易所豆粕期货价格指数的收益率序列为研究对象,构建带有Granger因果关系检验的T序列的动态相关系数模型(DGC-T-MSV),实证研究中美豆类期货市场的均值溢出效应和波动溢出效应,结果表明:一是美国芝加哥商品交易所大豆期货价格指数收益率与中国大连商品交易所豆粕期货价格指数收益率序列具有“厚尾”特征,两个市场容易受自身前期波动的影响,波动...
作者:王想; 张长征; 宋国军 期刊:《金融理论与实践》 2018年第01期
汇市和股市间的相关性并非一成不变的,存在着2008年4月24日、2010年8月6日和2014年4月25日等三个突变时点而将整个样本期分成了四个子样本期,二者在第一和第三子样本期内均呈现出显著的负相关关系,而在第二和第四子样本期内的相关性则不显著。
作者:林少非; 钟利明; 孙斯寒 期刊:《价格理论与实践》 2019年第05期
随着我国经济的发展以及金融市场的不断完善,期货市场已成为我国市场经济体系中不可缺少的组成部分。本文编制飞创商品期货价格动量指数,并与中证指数公司的8只基础及增强型期货指数进行了比较。研究发现:增强型商品指数①有益于投资策略的资产分配,在排除流动性风险后,飞创动量商品指数表现最好;通过与其他传统指数对比分析发现,增强型指数收益率的提高并未完全牺牲指数的流动性,且相比于传统商品价格指数更能够分散投资风险。
作者:蒋彧 期刊:《东南大学学报·哲学社会科学版》 2019年第03期
运用2002—2017年股指收益率样本,借助时差进行研究设计,考察中国股市与世界主要股市的动态相关性,进而分析中国股市国际影响力的变化。研究结果表明:由于开盘收盘之间存在较长的时差,中国股市对欧美股市的影响主要表现为前者收盘对后者开盘的影响;中国股市的国际影响力存在明显的阶段性变化。总体而言,近年来中国股市的国际影响力逐渐增强。结合历史事件、世界形势等背景分析发现:早年间中国股市国际影响力的变化主要受到金融危机...
作者:顾婧; 程翔; 周勇 期刊:《系统工程》 2017年第06期
目前区间型结构性产品在银行理财产品中的比重不断扩大,而国内外学者对此类产品的定价研究较少,尤其对区间型股票挂钩类结构性产品的研究仍是空白。基于此,本文以区间型股票挂钩类结构性产品为研究对象,考虑到标的股票波动率和多资产相关性的动态特征,运用蒙特卡罗模拟方法,提出该类产品的定价方法,并以同类型到期产品进行定价检验。实证结果表明:约10%的区间型股票挂钩理财产品定价存在偏差。本文的研究完善和丰富了现有...
通过运用基于无参数估计和非线性结构的经济物理学的方法(DCCA和MF-DCCA),克服了传统上要求的正态分布和平稳性假设条件,首次提出对Shibor利率之间的动态相关性及这种相关关系的多重分形特征进行研究。实证结果表明,两个短端Shibor利率之间具有幂律关系式的反持续性相关性,而其他任意两个短、中、长端利率之间则具有幂律关系式的持续性相关性。此外,结果还表明,任意两个Shibor利率之间的相关关系均具有多重分形性和时变的非线性依...
作者:丁肖丽 期刊:《广东行政学院学报》 2018年第02期
“沪港通”是中国资本市场双向开放进程中的新思路,具有重要的战略意义。在梳理相关理论的基础上,通过构建VAR-GARCH-DCC整合分析框架,从收益溢出和波动溢出两个角度,实证分析了沪港通开通前后上海与香港股市间的信息溢出效应。研究发现,沪、港股票市场具有联动效应,香港股市直接或间接地引导上海股市,两个市场的动态关联性较高,存在着显著的均值与波动信息溢出效应;“沪港通”建立了上海与香港股市间的信息传导机制,但短期内对加...
作者:周艳; 吴昊; 张波; 王欢; 刘琼芳 期刊:《中华医院感染学》 2018年第16期
目的从宏观管理研究中提升医院感染预防和控制水平。方法文章基于某医院2010年1月-2017年4月感染率数据及其时间连续性的特征,首次利用时变SJC Copula方法对超过全院平均感染率的胸外科、肝胆外科和神经外科感染率两两间的相关性进行研究。结果肝胆外科和胸外科、神经外科和肝胆外科、胸外科和神经外科间均是感染率低的相关性高于感染率高时的相关性,肝胆外科和胸外科,神经外科和肝胆外科、胸外科和神经外科间低感染率间的相关性,...
充分了解不同区域证券市场之间的联动性不仅可以帮助监管当局提高风险控制效率,还有利于投资者合理制定投资策略,分散风险。我国于2014年11月正式开启了'沪港通',这无疑将给内地股市带来深远的影响。本文运用DCC-GARCH模型分析了1997年1月至2015年3月间上证指数、深圳成指及恒生指数的收益率,从而考察沪、深、港三地股票市场之间的联动性,实证结果表明沪市和港市之间的相关性在2008年金融危机前后迅速增大,至今都保持在0.5以上的水...
作者:郇志坚; 徐晓莉; 王玉 期刊:《金融发展评论》 2017年第01期
国际油价波动给我国经济带来显著影响。本文基于VAR-MGARCH模型构建了四元非对称BEKK,检验中国与国际、欧佩克和俄罗斯四个原油市场之间在1997~2010年期间的信息流动关系,并利用DCC模型进一步考察其稳健性。实证结果为:原油市场国际一体化程度较高,各市场之间的价格溢出、波动溢出和杠杆效应大多显著。国际布伦特油价对于大庆油价存在单向价格溢出和波动溢出持续性,其他国际原油对我国原油价格溢出和波动溢出相对较强,反之则较弱,...
作者:朱学红; 陈强; 谌金宇 期刊:《商业研究》 2017年第02期
基于高频数据的时变跳跃性,本文选取2010-2015年上海期货交易所铜铝期货一分钟收盘价作为样本数据,将铜铝期货高频数据的已实现方差(RV)分解为连续样本路径方差(CV)和离散跳跃方差(JV),并运用DCC-MVGARCH模型分别计算连续样本路径方差和离散跳跃方差之间的动态相关系数。结果表明,铜铝期货高频波动率之间存在明显的正相关性,铜铝期货连续变差的相关性与跳跃变差的相关性在动态路径上存在显著性差异,并且前者的相关性程度要高于后者...
作者:何宝祥; 黄静; 廖艳娟; 杜玉兰; 韦家周; 李恭贺; 蒋碧桂; 张宇; 黄少云; 张诗新 期刊:《中国兽医科学》 2007年第05期
对某奶牛场16头乳牛产前10d至产后56d血样的瘦素、酮体、葡萄糖、脂肪水平及其动态特征和相关性进行了检测。结果表明,血浆瘦素、血酮、血脂含量在不同乳牛和不同时间点之间均有显著差异。酮体在产后14~49d出现高峰,瘦素和血脂从产后第0d到产后第56d内逐渐升高。瘦素水平与血脂水平呈极显著正相关,血酮与血糖呈极显著负相关。亚临床酮病组乳牛的瘦素和血脂水平分别极显著或显著低于血酮正常组,其瘦素、血酮和血糖在试验期内的...
<正>前言:系统原理是现代管理科学的一个最基本原理,在高校教学管理现代化建设中具有重要指导意义。本文从教学管理系统的特征、高校教学系统化管理所坚持的原则等方面探讨系统思想、理论及其方法在高校教学管理现代化建设中的指导作用。一、高校教学管理的系统性系统原理是现代管理科学的一个最基本原理,它要求人们在从事管理工作时,必须运用系统的观点、理论和方法对管理活动进行充分的系统分析,以达到管理的优化目标。
本文基于动态相关性分析方法和非线性协整方法,使用宏观经济总量指标对中央银行现金净投放进行了分析和预测。结果表明,宏观变量对现金净投放的影响存在明显的时滞。其中,GDP、固定资产投资变量在捕捉现金净投放的动态过程中反应更为灵敏、社会消费品零售总额次之、而出口变量反应一般。这说明中央银行在制定现金发行管理相关政策时.应当重点关注相关宏观经济指标在领先4个季度水平上的变化情况,提高政策的前瞻性和针对性。
作者:李文星 期刊:《厦门理工学院学报》 2012年第04期
采用大庆原油价格和布伦特原油价格2001~2010年的周数据,运用BEKK-GARCH模型分析了国内外石油市场的波动溢出效应以及国内石油市场与国际石油市场波动的动态相关性。实证结果表明,国外市场对国内市场产生了显著的波动溢出,国内市场对国外市场具有一定的影响,但效果并不明显;信息传导方向是从国外市场到国内市场,且国内石油市场波动滞后于国外市场。进一步的研究发现,国内外石油价格波动的动态相关性不断加强。
本文通过使用动态相关系数(DCC—MVGARCH)模型,研究在汇率制度改革后中国内地的股市与香港市场之间的联动性变化情况。最终的实证结果表明。汇率市场的风险会对股票市场产生影响且人民币汇率升值和股票价格上涨呈现出正相关关系。国家应当在本币升值的同时维护股市的稳定。
作者:王建飞 双星 李晓欢 智月莹 期刊:《中国商界》 2010年第05期
为了研究我国自推出创业板之后的资本结构,特选取了已经上市的创业板企业并制作出了现阶段创业板的指数.通过研究创业板市场和主板市场的关系,通过建立数据模型和计量检验发方法,如GARCH模型、协整检验、平稳性检验、相关性检验,发现由于现在的创业板市场上市企业数目之少以及创业板企业总市值大大小于主板市场的市值,发现创业板市场的指数对我国主板市场的指数影响不大,即波动性不大.但是,通过研究发现我国创业板市场指数同主板指...