定向增发又称私募,由于发行要求、发行成本及发行速度均优于其他再融资方式而在上市公司中被频繁运用,但其在迅猛发展的同时,也暴露了许多操作过程中的问题。本文以业绩承诺为研究对象,剖析斯太尔定向增发案例,分析定向增发中高额业绩承诺带来的风险,并从中得出一些启示,据此从多个角度提出目标建议,以期在未来的上市公司再融资方面发挥积极作用。
近两年来,信托公司根据股东资源和发展战略的不同,在土地信托、消费信托、政府与社会资本合作(PPP)等新领域不断培育和投入,涌现出新的业务热点。
作者: 期刊:《福建省人民政府公报》 2007年第20期
<正> 各市、县(区)人民政府,省人民政府各部门、各直属机构,各大企业,各高等院校,人民银行福州中心支行、福建银监局、福建证监局、厦门证监局:为贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(国发[2004]3号)和省第八次党代会精神,大力利用资本市场,鼓励更多的企业改制上市,扩大直接融资规模,做优做强企业,为海峡西岸经济区建设服务,结合我省实际,现提出如下意见,请认真贯彻执行。一、进一步提高对企业...
作者:邹秉辰; 王玉龙; 徐斌; 章卫东 期刊:《会计论坛》 2019年第02期
对于如何抑制上市公司控股股东利用定向增发新股的折价率进行利益输送的问题一直是学术界研究的热点。本文以2009-2016年我国实施了定向增发新股的公司为研究样本,研究了认购定向增发新股投资者类别和保荐人声誉对定向增发新股公司折价率的影响。研究发现:(1)在定向增发新股的过程中,投资者类别与新股折价率存在一定的关系,相较于关联股东,以非关联股东作为增发对象的新股折价率较低。(2)声誉背景下,对于控股股东通过增发新股折价...
我国的股票在股权分置改革后进入全流通时代。在新的制度背景下,上市公司可以选择公开增发、定向增发、配股、发行可转换债券等多种方式实现股权再融资。其中,定向增发发行门槛低、发行速度快、发行费用低等诸多优势受到上市公司的追捧,目前,定向增发已经成为资本市场上股权再融资最主要的方式。本文以北汽福田为案例,对其定增前后的企业绩效进行比较和分析。
12月12日是网购的狂欢日,也是黔源电力小股东的胜利日,在这一天,黔源电力大股东给自己的定向增发方案被小股东否决了。11月21日黔源电力公告,了非公开发行A股股票预案,拟向大股东中国华电非公开发行不超过4300万股(占发行前总股本14.08%),募资不超过6.8亿元,用途为偿还金融机构贷款。这一方案被小股东质疑是大股东想在桃子熟了时摘桃,黔源电力旗下水电站现金流强劲完全没有必要通过募集资金偿还金融机构贷款。
作者:简冠群 期刊:《广东财经大学学报》 2019年第06期
复杂网络关系情境下终极控制权配置及其所引致的两类问题对再融资方式选择的影响有待重新认识。在双重控制链基础上,聚焦终极控制权配置整体评价的新测算,探究其通过经理管理防御对再融资方式选择的传导机制,研究发现:终极控制权配置水平越高,越倾向于选择可转债,其次为债券;公司控制权配置水平越低,越倾向于选择定向增发;终极控制权配置对管理防御具有负向影响;管理防御水平越高,越倾向于选择定向增发,但对于可转债和债券融资之间...
作者:李轶彤; 史玉光 期刊:《时代经贸》 2019年第31期
在同一控制下的企业合并中,第二类委托问题是否严重,终极控股股东是否会通过影响合并对价支付方式的选择来获取控制权私利,值得深入研究。本文以发生同一控制下企业合并的自然人民营上市公司为样本进行分析,发现样本公司的股权集中度较高、股权制衡度低,两权分离度较高,第二类委托问题突出,终极控股股东可能会影响资产价值评估,并且还可能会影响合并对价支付方式,其最终动机是获取控制权私利。
<正>郴政发[2012]6号CZCR-2012-00011各县市区人民政府,市政府各部门、部门管理机构、直属事业单位,中省驻郴各单位:为适应国家加快多层次资本市场建设的新机遇,利用资本市场促进我市经济转型升级,强力推进我市企业上市工作,根据《湖南省人民政府关于进一步加快发展资本市场的若干意见》(湘政发[2010]1号)精神,结合我市实际,提出如下意见:
3月20日,北新建材(000786.SZ)2013年度业绩报告靓丽出炉。2013年,北新建材实现利润总额14.40亿元、净利润12.58亿元,其中归属于母公司的净利润9.06亿元,分别同比增长37.29%、34.54%、33.80%;实现EVA(经济增加值)9.29亿元,同比增长37.47%;
一个"拜金主义者"的收藏路径:在遍地蛮荒中找到乐园,试图超越"暴发户",成为收藏大鳄草根,上海人,初中肄业,"法人股大王","定向增发大王",艺术品拍卖市场最大的"大鳄"—如果要找中国最具传奇的人物,刘益谦一定是其中之一。
这是一个充满戏剧性,甚至沾染上鲜血的现实商战故事,充满了谎言、利益以及对人性的拷问在近三个小时采访时间里,他不停调整着坐姿,仿佛在寻找最舒服的状态。谈及与吴长江不愿深究的过往时,他从茶几上抽出几支火柴,一截一截折断后丢进烟灰缸里,他不抽烟。他是雷士照明董事长王冬雷,实际上,他脸上的表情比一年前看上去轻松了些。脱掉鞋,盘着腿坐在酒店套房的沙发上,除了折火柴,时不时还抿一口铁观音。王冬雷正在恢复。上一次见到他是...
中国证监会于2006年5月8日实施的《上市公司证券发行管理办法》,是重启上市公司再融资的一个重大举措,对于旗下拥有上市公司的中央企业发展是一个重大利好.为中央企业深化改革也创造了难得的机遇。
5月4日晚间,中国平安(601318.SH,02318.HK)公告称,中国证监会已核准其向新桥投资定向增发2.99亿股境外上市外资股,新桥投资以其所持有的深发展(000001.SZ)5.20亿股股份作为支付对价。
战略投资者参与定向增发需锁定36个月;国务院调低利息税率至5%;国家对加工贸易政策做重大调整;保险资金获准境外投资;中国公安部首次联手FBI打击盗版。
2009年7月22日国务院常务会议通过的《文化产业振兴规划》明确指出,“支持有条件的文化企业进入主板、创业板上市融资,鼓励已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组,迅速做大做强”。这意味着文化企业的上市进程被提升到国家战略层面。因而进入加速期,并有可能出现井喷现象。
2016年投资已经进入“下半场”,各大基金机构在对上半年的业绩做总结的同时也在积极规划下半年的发展,预测下半年的市场行情和动态,这也成为众多投资者关注的重点。今年以来,沪深两市持续震荡,安全性较高的投资标的受到追捧,近期,定增破发股和可转债就受到了部分基金的挖掘。
定向增发(简称“定增”)是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为,也称非公开发行。2015年年初以来,随着A股市场的火爆,定增概念一度走高。然而,
A股市场持续震荡调整,以致于越来越多的基金公司开始青睐定向增发。今年以来,定增规模显著增加,如果按照目前的发行速度,2016年的定增总募集规模将超过2015年的1.2万亿元,再次创出新高。因此,定增市场规模的增加会创造更多的投资机会。