作者:艾尔维·阿侬; 康以同 期刊:《当代金融家》 2015年第06期
长时间超低或负利率的政策,其效果取决于传导渠道的有效性,而这些渠道的有效性存在不确定性。同时,这种政策会造成潜在严重不利影响。从未来借增长是不可持续的。
作者:魏艺明; 魏玮; 姚博 期刊:《世界经济与政治论坛》 2019年第06期
基于中间品贸易数据库和增加值贸易数据库的数据进行核算和估计,本文探讨了全球生产分工影响我国增加值贸易高质量发展的理论框架。研究发现:全球生产分工对增加值贸易高质量发展具有积极影响,但这种影响会受研发环境、融资环境、制度环境的制约,也即研发能力的提高、融资约束的改进、制度基础的完善,更有利于发挥全球生产分工对增加值贸易高质量发展的溢出作用。参与不同所有制、不同分工水平、不同国家层次的各种类型的全球生产...
2008年金融危机后,货币政策的风险承担渠道被正式提出,指出金融危机的出现一定程度上是由于国家及地区长期处于低利率水平,银行的资金成本低,其金融机构对经济形势的预测向好,使得银行业同质化经营的竞争加剧,延伸出低门槛的信贷产品,让次级借贷人获得了本无法获取的贷款,提高了银行乃至于经济的风险承担行为,使得金融风险叠加,最终形成金融海啸。改革开放至今,我国的经济增速逐渐放缓,央行对于利率也有调低的政策导向,这就使得我...
作者:邵东方 期刊:《上海立信会计金融学院学报》 2004年第04期
理论界关于货币政策传导存在着不同的观点和看法.不同的学派对利率、汇率、信贷和金融资产的价格等因素强调程度不同.各种货币政策传导渠道都有各自的缺陷.不同学派对利率渠道、银行贷款渠道和资产负债表渠道的有效性都作了有价值的论证.
作者:盛巍; 盛启玉 期刊:《科学技术创新》 2007年第05X期
股票与房地产价格的波动会对一国银行系统产生重大影响,资产价格的波动主要通过信贷风险渠道、市场风险渠道、氅纪誓务收全誊道、为附属机构注资的风险渠道及“第二回合”渠道等传导渠道影响到银行系统的稳定。所以为维持银行系统的稳定,监管当局应该密切关注股票与房地产价格可能出现的剧烈下跌对银行部门可能产生的风险并以相应的方法应对。
如今,中国的企业融资途径与 20 世纪相比已经产生了相当大的变化,然而,占据融资主导地位的仍然是以银行为主的间接融资方式。金融机构的资金来源和资金应用方式都较为单一,还没有放开普通居民的存款利率,利率市场现在还处于发展阶段。有很多因素都会对中国的货币政策信贷传导渠道造成影响,其中,行业因素就是一项值得深入分析和研究的因素,由此,在本文之中,笔者结合自身的实践经验,全面的分析和归纳了产业结构调整所受到的信贷政策...
美联储采取的非常规货币政策对中国经济乃至世界经济都造成了巨大的冲击,如今量化宽松的货币政策逐渐退出,美联储的加息操作随之而来产生了一系列问题。世界各经济体货币政策取向的分化,中国该如何应对此类不确定性的各种因素等,因此有必要对这些年来货币政策的传导机制、实施效果等相关文献进行梳理,这将有助于我们对美联储量化非常规货币政策实施效果的评价,也有助于今后理论创新的拓展,提高本国应对外部不确定性对本国经济造成...
<正>在自治区党委、人民政府的正确领导下,中国人民银行乌鲁木齐中心支行围绕促进自治区经济发展和西部大开发战略,按照科学发展观和构建和谐社会的要求,正确贯彻、落实国家宏观调控政策,努力维护区域金融稳定,推进反洗钱和征信体系建设,认真履
货币政策传导机制描述了货币政策如何借助于货币冲击来影响实体经济的变动及其实施影响所依赖的路径(传导渠道),它是货币政策有效运作的基础.货币政策传导机制在资产价格渠道出现前后有着明显的区别.在传统的货币传导机制下,传导过程为中央银行→货币市场→金融机构(商业银行)→企业(居民).这里,商业银行处于关键地位.中央银行货币供给量的变动首先作用于银行体系和货币市场.资本市场发展起来之后,出现了中央银行→资本市场上(资产...
作者:姜超; 周霞; 李波 期刊:《中国货币市场》 2019年第09期
利率并轨是利率市场化改革关键的一步,文章梳理了利率并轨的纲领性文件及其目标,分析了其推进的两大难点;提出推进利率并轨在短期应完善LPR价机制,后续还需着力于完善利率走廊、疏通货币市场利率到信贷利率的传导渠道、推进存款利率市场化,以疏通货币政策传导机制。
近几年,随着金融体制改革力度的加大,中国加入WTO,国有商业银行经营战略发生重大变化,我国货币政策运行机制在县级尤其在经济不发达地区出现了阻滞,影响了中央银行货币政策的正确实施.突出反映在县域金融运行中的三个难点,即:中小企业贷款难、农民贷款难以及县域信贷萎缩问题.如何解决上述难题,疏通中央银行货币政策传导渠道,切实履行中央赋予的职责,保证中央银行依法行政,依法治理金融,积极运用各种货币政策工具,成为当前工作的难...
作者:李佳; 陈冬兰 期刊:《国际商务研究》 2019年第04期
以金融危机下的货币政策传导渠道为视角,采用2007~2017年欧元区13个成员国的季度数据,构建混合截面全局向量自回归模型,考查欧洲央行货币政策对欧元区成员国经济复苏带来的区域非对称效应。结果表明:各成员国宏观经济指标对货币政策冲击的响应走势特征相似,但影响程度和响应期限出现明显异质性;从累积响应稳定值来看,对于金融市场发达的国家如德国、芬兰等,其稳定值较低,它们能很好地消化货币政策冲击带来的影响,而对相对落后的希...
随着我国越来越多的居民投资于股市,以及个人投资在家庭财富中所占比重逐步提高,货币政策在股票市场的传导渠道需要认真研究.货币政策在股票市场的渠道可分为货币政策影响股票市场过程、股票市场影响实体经济过程、股票市场影响货币政策过程三部分.货币政策中介目标的选择需将股票价格纳入视线.中央银行有责任密切关注股票价格的发展,及早警觉泡沫出现的迹象,以便建立相关预警指标.
近年来,我国房地产价格不断攀升,积累了相当大的价格泡沫,房地产已是防范金融风险的一个重要方面。为了更加合理地调控房价,本文从理论上分析了央行使用金融政策工具调控房地产市场的利率和信贷传导渠道。随后,基于金融政策传导的不同路径建立SVAR模型,分析金融政策传导的通畅性以及对房价、GDP的影响效果,并给出相应的对策建议。
作者:常龙 期刊:《劳动保障世界》 2017年第12Z期
文章分析了我国货币政策传导机制的含义、存在的问题,从深化国有商业银行的改革、发展和规范货币市场、发展资本市场、调整银行的信贷结构、推进利率市场化改革等方面提出破解之策。
作者:温湖炜; 曾裕峰; 汤伟 期刊:《统计与信息论坛》 2018年第11期
针对新常态下中国货币政策调控框架的演变特征,采用TVP-SVAR模型分析数量型和价格型货币政策工具对企业债券融资成本的传导效应及机制。结果表明:货币政策调控对企业债券信用利差的调节具有显著的时变特征,宽松的货币政策有利于降低实体企业的融资成本;货币基准利率对债券市场的传导效率高于公开市场直接投放货币,价格型货币政策工具对企业信用利差的调节效应更为显著,数量型货币政策工具主要是满足央行“预微预调”的目的,在债券...
作者:周东海 期刊:《环球市场信息导报》 2018年第41期
次贷危机对中国宏观政策选择将产生一定的冲击,因此必须引起一定重视。本文对次贷危机进行的来源、传导及传导渠道进行详细的论述,并针对中国宏观金融在次贷危机的政策选择进行深入研究。一、次贷危机简述1、次贷危机定义美国房地产市场危机直接导致的结果就是次贷危机。与历史上历次发生的金融危机相比,美国政府部门将主要的关注度落在次贷危机的发生原因、产生机制、传导及传导渠道方面,尽最大努力寻找出应对策略及措施,目前在这...
在不同国家的经济发展进程中,作为主要宏观调控手段的货币政策对于宏观经济运行和经济发展至关重要。为了实现既定的货币政策目标,货币政策在经由各种中介工具和中间传导渠道之后,最终对实际经济产生预期的影响,即货币政策的实施影响经济中的就业和产出等的实际经济变量。所以只有在充分了解货币政策的传导路径条件下,才能更为清楚地认知货币政策对实际经济的影响途径。
作者:胡晓艳; 张延良 期刊:《经济论坛》 2014年第09期
本文运用2010~2013年的月度时间序列数据,利用协整回归方法,对中资全国性中小型银行人民币信贷与货币供应量之间的关系进行了分析.实证结果表明,中资全国性中小型银行人民币信贷总额与流通中的现金之间存在稳定的、单向的、正向的长期均衡关系,而与狭义货币供应量、广义货币供应量之间不存在稳定的长期均衡关系.另外,通过本文的实证研究还可知,中资全国性中小型银行人民币信贷规模保持稳定或者略微增加时,能够促进流通中的现金保...