作者:徐慧 期刊:《重庆科技学院学报·社会科学版》 2020年第01期
利用2013-2017年沪深A股上市公司的样本数据,通过面板固定效应模型从税负水平和税负结构两个方面分析税负对企业创新的影响,并考察了产权性质视角下的差异性效果。得出了所得税税负水平会抑制研发费用投入,流转税税负对研发费用投入的影响程度大于所得税税负,产权性质在流转税税负和所得税税负对创新的影响中分别具有正向和负向的调节作用,研发费用投入和专利申请数能够反向减轻企业所得税税负。提出了继续实施减税降费政策,调整税...
作者:刘慧芬 期刊:《湖南财政经济学院学报》 2020年第01期
2008年金融危机以来,我国实体经济呈现日趋严重的金融化现象,尤其是上市公司金融资产配置与金融资产收益占比越来越大,一定程度上影响实体经济发展,这一问题引起了政府和学者的高度关注。立足现有研究结论,试图从产权制度、创新资源依赖等视角探索金融化对我国制造业创新的影响机理,结论支持民营企业的金融化偏好要显著高于国有企业;同时,国有企业中成本高的样本显示出更高的金融化水平,说明金融化很可能成为支撑其高成本的维系纽...
作者:徐辉; 周孝华 期刊:《科学学研究》 2020年第01期
作为创新主体,提升企业创新绩效可为打造中国经济升级版提供内在驱动力,而如何改善企业创新绩效是困扰理论界与实务界的重大难题,也是学术研究的热点。利用2007-2018年沪深两市非金融类A股上市公司的微观数据,实证分析了产融结合对企业创新绩效的影响,并将制度环境与产权性质纳入分析框架。研究发现:产融结合可以改善实体企业创新绩效,即产融结合显著增加了专利申请数,尤其是发明专利申请数,但非发明专利申请数并未显著增加,而且这...
以2012–2017年中国沪深两市A股上市公司为研究样本,以第九届至第十四届"新财富金牌董秘"的评选结果来衡量上市公司投资者关系,研究投资者关系基于不同产权性质对企业价值的影响。分析发现投资者关系对企业价值影响显著,投资者关系水平越高,企业价值越高,而这种效应在非国有企业中比在国有企业中更显著。本文丰富了投资者关系与企业价值的研究文献,并对企业和相关部门加强投资者关系管理提出建议。
作者:毛洪涛; 邓博夫 期刊:《财务研究》 2015年第03期
本文研究的是不同产权背景下,上市公司真实和应计盈余管理对其股权资本成本的影响。研究发现,无论是真实盈余管理还是应计盈余管理都与上市公司股权资本成本正相关,且真实盈余管理显著低于应计盈余管理的股权资本成本边际效应。同时,产权性质对盈余管理程度及盈余管理的股权资本成本边际效应都起到一定的调节作用,即相对于民营上市公司,国有上市公司的盈余管理程度整体较低,但是其盈余管理的股权资本成本边际效应却显著更高。
作者:向锐; 杨洪燕 期刊:《财务研究》 2019年第01期
本文以2008~2015年沪深两市A股上市公司为研究样本,实证检验了董秘财务经历对分析师跟踪的影响。研究表明,董秘财务经历能吸引更多的分析师跟踪,而且,董秘财务经历能削弱股权集中度对分析师跟踪的负面影响。进一步研究发现,相对于非国有企业,国有企业中董秘财务经历对分析师跟踪的影响更显著。本文拓宽了分析师跟踪影响因素的研究领域,为上市公司甄选董秘提供了经验证据。
我国上市公司越来越多地通过引入战略投资者来完善公司治理机制。战略投资者由于持股量大、持股时间长、带有明显的战略目的等特点,相比于注重短期获利的财务投资者,更有动机监督、激励管理层,关注其薪酬契约的效率。同时,其自身丰富的管理经验、先进的管理模式以及长期的战略眼光也会对公司治理提出更高的要求。本文实证检验了战略投资者的引入对于高管薪酬业绩敏感性的影响。结果发现:战略投资者的引入可以提高企业的高管薪酬业...
作者:孟雪莹; 宋希亮 期刊:《财务研究》 2018年第03期
本文以2011-2016年我国上市公司为样本,探究实施股权激励计划对非效率投资行为的影响,以及不同产权性质、不同激励程度下该影响的差异。研究结果表明:第一,在我国资本市场中,相较于投资过度现象,投资不足问题更为严重。第二,股权激励对投资不足具有显著抑制作用,且投资不足程度越高股权激励抑制作用越显著;股权激励会加剧投资过度行为,且投资过度程度越低股权激励加剧作用越显著。第三,相较于非国有企业,国有企业实施...
作者:吴良海; 李娟; 梅艳晓 期刊:《财务研究》 2019年第04期
本文选取2010-2017年沪深A股上市公司作为研究样本,实证检验了公益性捐赠对企业盈余持续性的影响,并进一步探究了大股东控制对二者关系的调节作用。研究结果表明:公益性捐赠能够提高企业盈余持续性水平,且在国有企业中更加显著;大股东控制会显著抑制公益性捐赠提高盈余持续性水平的效应,其抑制作用在非国有企业中更显著。本文的研究对推动公益性捐赠、实现企业可持续发展等方面具有启示,也为现代公司治理提供了经验证据。
作者:樊后裕; 丁友刚 期刊:《财务研究》 2016年第04期
本文基于2009~2013年沪深A股上市公司数据,并结合产权性质,从微观层面探讨内部控制对融资约束的影响与作用机制。研究发现,企业的内部控制质量与融资约束显著负相关,内部控制及各要素质量越高,企业受到的融资约束越小。在进一步探究内部控制对融资约束的作用机制时,本文发现,信息不对称程度以及成本越高,内部控制对融资约束的缓解作用越大。此外,产权性质会显著影响到内部控制与融资约束的关系,在同等条件下,与国有企业相比,在非国...
作者:罗劲博; 罗进辉 期刊:《当代会计评论》 2017年第02期
社会信任对资本市场的稳健运行具有重要影响。本文利用中国主板市场2003~2014年的数据,检验了社会信任水平与公司股价崩盘风险之间的关系,并分析了不同产权性质、经营状况、市场态势、政府监管质量等市场关联因素影响的异质性。研究发现:社会信任具有降低公司股价崩盘风险的效应,而且该效应对国有控股公司以及在业绩变差、牛市行情时表现得更为明显。同时还发现,政府监管有利于强化社会信任对股价崩盘风险的抑制作用。本文有助于增...
作者:侯晓红; 李刚; 郭雅 期刊:《当代会计评论》 2012年第01期
本文以沪深两市2007~2011年A股非金融类上市公司投资性房地产后续计量属性的选择为研究对象,考察了市场化程度对公允价值计量属性选择的影响。研究结果表明,市场化程度越低的地区,上市公司在投资性房地产后续计量中选择公允价值的比例越高,与公允价值计量应用的条件形成悖论。进一步研究发现,在市场化程度越低的地区,借款水平越高的非国有上市公司,在投资性房地产后续计量中采用公允价值计量的比例越高。
作者:王素玲; 殷悦; 张琛 期刊:《贵州商学院学报》 2019年第04期
研究实证检验了2007—2017年A股上市公司股票回购对高管薪酬激励水平的影响,发现股票回购作为管理层传递信息的方式之一,可通过企业业绩、股价等渠道影响高管薪酬激励水平。股票回购数量越大,高管薪酬激励水平越高,二者呈显著正相关;按企业产权性质分组检测发现,非国有企业股票回购对高管薪酬激励呈显著正相关,而国有企业并不显著;企业业绩在股票回购对高管薪酬激励影响中发挥部分中介效应。
作者:张志宏; 仇莹 期刊:《会计论坛》 2017年第02期
以信用债企业为样本,讨论了我国企业的债务异质性特征,并探究了大股东持股比例对企业债务异质性程度的影响,研究发现:我国信用债企业整体债务异质性程度高,但对银行借款的依赖程度较强,债券融资比率呈逐年上升趋势,由于大股东持股比例的增加有助于提高公司信息披露质量,从而拓宽了债务融资渠道,故大股东持股比例与债务异质性程度正相关,但民营企业的大股东更倾向于采用信息欺诈手段来侵占小股东利益.从而削弱了大股东激...
作者:李晓东; 张晓婕 期刊:《会计论坛》 2018年第01期
以2009-2016年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了公司战略对债务成本的影响,研究发现,公司战略激进度与债务成本显著正相关,但盈余管理行为在一定程度上削弱了这种关系。进一步考虑企业所有权性质差别后发现,国有企业战略越激进,其债务成本越高,激进型企业越倾向进行盈余管理,以降低债务成本;而民营企业样本中,公司战略与债务成本不存在显著正向关系,盈余管理的负向调节效应亦不存在,这可能是国有企业具备政府隐性...
深圳大约一半的建筑面积是小产权房,超过一半的人口居住在小产权房内2018年7月27日,深圳市政府公布了《关于农村城市化历史遗留产业类和公共配套类违法建筑的处理办法(征求意见稿)》,向社会公众征求意见,为期一个月。该办法将公共配套类以及产业类(生产经营性+商业办公类)历史违建作为"优先处理类别"。小产权性质的厂房、仓库与商铺、写字楼有望通过补缴地价的方式转正,是最为核心的内容,广受关注。
本文试图探究产权性质、公益性捐赠与企业资本成本之间的关系,选取我国2010年~2016年沪深A股814个公司年度数据进行研究,通过对样本的分析表明:企业公益性捐赠规模与企业资本成本呈显著的负相关关系,即企业捐赠规模越大,企业的资本成本越能够得以降低.在此基础上,本文又加入产权性质这一变量,发现产权性质对上述关系还是有一定影响的,通过对国有及非国有企业的分别研究我们不难发现,相比于国有企业,非国有企业的公益性捐赠与企业资...
作者:夏清华; 何丹 期刊:《科技进步与对策》 2020年第01期
政府补贴能否促进企业创新一直存在争议。与以往从资源视角探讨政府补贴与企业创新关系的研究不同,基于信号理论视角,以2012-2016年沪深A股非金融类上市公司为研究样本,通过剔除非研发补贴的噪音并控制样本自选择偏误,实证检验中国转型经济背景下,政府研发补贴对企业创新的微观政策效应,以及企业层面制度因素(产权性质)和区域层面制度因素(制度环境)对该效应的调节作用。研究发现,政府研发补贴释放的积极信号能够帮助企业获取外部...
作者:李春玲 期刊:《中国社会科学院研究生院学报》 2019年第06期
本文在委托理论框架下,使用2006~2017年间首次公告股票期权激励方案的我国A股上市公司样本,对管理者股票期权激励对企业避税程度的影响进行了实证分析,发现管理者股票期权激励越强,则企业避税越激进。本文进一步研究了管理者权力和产权性质对上述关系的影响,结果表明,管理者股票期权激励对企业避税的促进作用仅存在于管理者权力较小的企业和民营企业;在管理者权力较大的企业和国有企业,股票期权激励并不能显著提升企业避税程度。
作者:李姝; 柴明洋; 狄亮良 期刊:《预测》 2019年第06期
本文选取2011~2017年沪深两市A股上市公司为研究对象,从企业履行社会责任动机视角出发,研究社会责任履行与盈余管理间的相互关系。研究发现:(1)我国现阶段社会责任履行越好的企业,盈余管理的程度越高,即支持了企业承担社会责任的“机会主义动机”观点。(2)相较于偏重履行基础社会责任的企业,偏重履行高层次社会责任的企业承担社会责任的机会主义动机更强。(3)相比于国有企业而言,非国有企业承担社会责任的机会主义动机更强,承担社...