摘要：企业的投资行为需要大量资金的支持,财务冗余作为企业内部一种易于获取的积存资源,可以让企业对于不确定的投资环境保持一定的预防与缓冲能力,可以缓解企业因资金不足而错失投资机会的问题,从而提升投资效率。已有研究证实,财务冗余对投资效率的作用并不单一。从市场化进程的视角出发,分析财务冗余对投资效率的关系,研究发现,当市场化水平较高时,财务冗余与投资效率呈正相关关系,市场化水平较低时,现金冗余会加剧过度投资,而负债冗余能发挥债权人的监督作用,抑制投资异化。在不同的市场环境下,企业可以采用不同的财务政策,以充分发挥财务冗余对投资效率的积极作用。

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