摘要：现代金融理论主要包括Markowitz的均值一方差模型和投资组合理论,Sharpe、Lintner、Mossin的资本资产定价模型,Fama的有效市场理论和Black-Scho les-Merton的期权定价理论.这些理论的基础是有效市场理论,它是现代金融理论的基石.但是有效市场理论在解释实际金融现象时遇到了很多问题,比如阿莱悖论、日历效应、股权溢价之谜、期权微笑、封闭式基金之谜、小盘股效应等等.面对这一系列金融异象,人们开始质疑有效市场理论,质疑现代金融理论.

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