首页 期刊 会计与经济研究 股市周期、投资者情绪与盈余管理——来自中国A股市场的证据 【正文】

股市周期、投资者情绪与盈余管理——来自中国A股市场的证据

作者:潘妙丽 蒋义宏 上海证券交易所博士后工作站 上海200135 上海财经大学会计学院 上海200433
股市周期   投资者情绪   盈余管理   应计利润  

摘要:将中国大陆1394家上市公司2004年至2007年期间5576份年报,分为熊市悲观样本组与牛市乐观样本组,用Givoly&Hayn(2000)的应计项目模型和Balll&Shiva—kumar(2005)的应计项/现金流模型进行实证检验。研究发现:熊市悲观样本组的应计利润以及非经营性应计利润较低,会计盈余下降周期与熊市悲观周期吻合;牛市乐观样本组的应计利润以及非经营性应计利润较高,会计盈余上升周期与牛市乐观周期一致。上市公司经营者(人)操纵应计项目以及刻意安排应计项目在牛市与熊市之间回转,使得熊市悲观周期会计盈余被低估而牛市乐观周期会计盈余被高估,以迎合投资者(委托人)牛市过度乐观而熊市过度悲观的情绪和盈余预期。

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