摘要：通过借鉴他人研究成果，对传统计算热钱的方法进行了系数调整，估算了1999年1月到2009年6月出入我国热钱的月度数据，并在此基础上，建立了热钱对股指和新开户数的VAR模型和VECM模型，对进入我国的热钱与股指以及新开户数之间的关系进行了探讨。研究结论认为，上证指数的上涨虽然导致国际热钱显著流入了股市，但热钱流入股市后却没有对股指产生显著影响。

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