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企业金融化程度、诱发因素与经济后果研究

雷新途; 朱容成; 黄盈莹 浙江工业大学管理学院; 浙江杭州310023
  • 金融化程度  
  • 诱发因素  
  • 经济后果  

经济金融化大背景下,企业金融化问题已日益凸显。文章分析了中国企业金融化现状,探讨了影响金融化的外部因素以及金融化对企业收益的影响。研究发现:企业金融化整体呈上升趋势,劳动密集型企业、东部地区企业和国有企业金融化程度较高;宏观经济增长、金融市场繁荣会促进企业投资和持有金融资产,行业的资本密集度则显著抑制了企业的金融化趋势;公司金融化程度加深有损实体资产利润率,最终伤害总体资产收益水平,且资产专用性在金融化与实体收益率间起到部分中介效应。研究结论对企业优化资产配置和政府引导经济"脱虚向实"有一定的参考价值。

  • 我国美丽乡村建设水平的时空演变及影响因素研究

    作者:刘德林; 周倩 期刊:《华东经济管理》 2020年第01期

    文章采用熵值法和探索性空间数据分析法探讨2008-2017年我国31个省份美丽乡村建设水平的时空演变特征,运用空间滞后模型进一步探究美丽乡村建设水平影响因素。结果表明:美丽乡村建设水平在时间上均呈上升趋势,在空间上呈"自东向西"不断提升的变化特征,区域差异明显;美丽乡村建设水平呈现出显著的空间关联和集聚效应,集聚程度随时间变化有所增强,...

  • 长三角人口集聚与产业结构高级化的互动关系研究

    作者:李晓阳; 鄢晓凤; 罗超平; 龙贝 期刊:《华东经济管理》 2020年第01期

    基于长三角一体化战略上升为国家战略的背景,文章从人口集聚与产业结构高级化的双重视角出发,以2000-2017年我国"长三角"三省一市的面板数据为样本,构建包括人口集聚与产业结构高级化在内的联立方程模型,并运用三阶段最小二乘法对长三角人口集聚与产业结构高级化的互动关系进行实证。结果表明人口集聚与产业结构高级化存在互动:人口集聚主要通过...

  • 税收优惠、创新产出与创新效率--基于研发费用加计扣除政策的实证检验

    作者:贺康; 王运陈; 张立光; 万丽梅 期刊:《华东经济管理》 2020年第01期

    定量评估税收优惠政策的激励效果,对于发挥税收政策的调节优势、建设创新型国家,具有重要现实意义。文章利用沪深两市上市公司2013-2017年的样本数据,创新性地以研发费用加计扣除政策的实施作为自然实验,构建双重差分模型,实证检验税收优惠对创新产出和创新效率的激励效果。研究发现:加计扣除政策起到了预期效果,企业的创新产出和创新效率显著提...

  • 中美贸易争端的政策效应研究--基于可计算一般均衡理论及“232”调查的政策模拟

    作者:陈福中; 陈诚 期刊:《华东经济管理》 2020年第01期

    文章以可计算一般均衡理论为基础,采用全球贸易分析模型和数据库,对美国发起贸易争端的政策效应进行模拟分析。研究发现:在各国纷纷采取反制措施后,美国自身及紧邻的加拿大和墨西哥社会福利损失较大,且美国贸易逆差、GDP产出和贸易条件均会进一步恶化;美国发起"232"调查后,与其保持密切经贸关系的伙伴国钢铁和铝产品相关产业部门遭受冲击最大。...

  • 企业金融化程度、诱发因素与经济后果研究

    作者:雷新途; 朱容成; 黄盈莹 期刊:《华东经济管理》 2020年第01期

    经济金融化大背景下,企业金融化问题已日益凸显。文章分析了中国企业金融化现状,探讨了影响金融化的外部因素以及金融化对企业收益的影响。研究发现:企业金融化整体呈上升趋势,劳动密集型企业、东部地区企业和国有企业金融化程度较高;宏观经济增长、金融市场繁荣会促进企业投资和持有金融资产,行业的资本密集度则显著抑制了企业的金融化趋势;公...

  • 流动人口定居意愿、收入差异与家庭消费水平研究

    作者:艾小青; 昌佳琦; 李国正 期刊:《华东经济管理》 2020年第01期

    伴随出口乏力、投资过剩等问题日益突出,中国经济发展转向消费驱动模式。以往研究主要聚焦于城乡居民消费差距的研究,较少关注高达2.4亿流动人口群体。文章基于2017年全国流动人口动态监测数据,综合运用分位点法、OLS回归和IV工具变量法,研究发现:流动人口定居意愿对消费具有正向效应,具有长期定居意愿的流动人口家庭消费比其他群体高41.5%;随着...

  • 崩盘预期、真实盈余管理与资本结构动态调整

    作者:顾小龙; 王彬; 张霖琳; 李东辉 期刊:《华东经济管理》 2020年第01期

    资本结构持续优化是公司财务决策的重要内容。投资者和债权人对公司未来股价崩盘风险的预期,会影响公司的资本结构调整行为。研究发现:公司未来股价崩盘可能性越强,其资本结构调整速度越慢;而真实盈余管理显著削弱了这一关系。上述结果表明,在市场规则和信息机制发挥作用的条件下,公司有可能通过真实经营活动操纵,影响外部人对公司的风险判断。...

  • 美丽中国建设区域差异比较研究

    作者:魏卫; 揭思颖 期刊:《华东经济管理》 2019年第10期

    文章在“五位一体”总体布局指导下,以可持续发展和生态文明理论为基础,构建了“美丽度”评价指标体系,对我国31个省域2016年的美丽度水平进行客观衡量,研究结果表明:现阶段美丽中国建设总体取得一定成就,但区域发展存在着不平衡,总体由东至西递减。经济和文化美丽度在美丽中国建设中发挥着突出的作用,政治和社会美丽度是美丽中国建设的中坚力量...

  • 环境规制对企业绿色创新的影响——基于绿色动态能力的调节作用

    作者:邢丽云; 俞会新 期刊:《华东经济管理》 2019年第10期

    企业绿色创新是一项庞大而复杂的系统工程,受到不同层面多种因素的综合影响,但目前研究多为外部或内部单一层面因素分析,缺乏多层面因素的系统研究。鉴于此,基于制度理论和动态能力理论,整合内外部视角分析外部环境规制和内部绿色动态能力对企业绿色创新的影响以及绿色动态能力在环境规制与绿色创新间的调节作用,并利用山东、江苏和浙江等东部地...

  • 旅游小城镇利益主体适应性评价——以皖南宏村和汤口镇为例

    作者:王群 期刊:《华东经济管理》 2019年第10期

    旅游小城镇是新型城镇化发展的重要方向,相关利益主体面对旅游发展变化的适应情况,一定程度上成为衡量旅游地可持续发展状态的重要表征。文章以皖南国际文化旅游示范区内的汤口镇和宏村镇为案例地,采用潜在类别模型、logistic回归模型和聚类分析,对案例地相关利益主体的适应性进行评价,结果得出:旅游小城镇利益主体适应能力可分为游离式、融入式...

  • 空间关联下绿色创新的雾霾污染效应研究

    作者:刘晓红 期刊:《华东经济管理》 2019年第10期

    文章利用我国29个省区的面板数据,在对绿色创新水平测度以后,分析了省际绿色创新的时空变化特征。结果发现:中国省际绿色创新呈缓慢上升趋势;绿色创新水平较高的区域为东部沿海、南部沿海和北部沿海,整体上呈现东高西低、南高北低的态势;中国省际绿色创新空间正自相关显著,存在空间集聚,主要是L-L集聚;中国省际雾霾污染存在空间外溢效应。使用邻...

  • 产业政策对科技服务业全要素生产率的影响

    作者:朱相宇; 彭培慧 期刊:《华东经济管理》 2019年第10期

    产业政策研究对促进产业发展、指导国家产业政策的制定具有重要意义。全要素生产率作为经济增长的基本力量,是衡量产业发展质量的重要指标和制定政策的重要依据。因此,文章以2010-2017年我国科技服务业上市公司为样本,采用断点回归及固定效应模型,分析产业政策对企业全要素生产率的影响及作用机制。研究发现,实施效果上,产业政策对企业全要素生...

  • 美对中25%的惩罚性关税究竟惩罚了谁?——基于价格分担和福利损失分担等的量化测度

    作者:马文军; 翟小清 期刊:《华东经济管理》 2019年第10期

    由于涉征商品本身的必需品类归属,且替代产地极其有限,因此美国对中国2 500亿美元进口商品加征25%的惩罚性关税,对美国的冲击要大于对中国的冲击。在加税的价格分担方面,美国消费者和中国企业将分别分担加税的64%和36%,前者是后者的1.78倍。就加税的社会福利损失而言,加税后总体社会福利损失8.45%和17.45亿美元,其中美国消费者剩余损失16.15%和2...

  • 专利合作技术领域比较优势存续期研究——基于中国与“一带一路”专利数据

    作者:梁梦洁; 张明倩 期刊:《华东经济管理》 2019年第10期

    文章基于全球专利数据库,采用RTCA指数识别2001-2017年中国与“一带一路”沿线国家专利合作中具有比较优势的技术领域,并使用生存分析探讨这些技术领域比较优势的存续状况。研究发现:技术领域比较优势的存续期具有负时间依存性和门槛效应;技术领域比较优势的存续期对初始比较优势状态存在路径依赖,而通过该领域技术实力的不断积累可以减少初始比...

  • 国有产权性质下高管权力配置与企业技术创新——基于异质性创新动机视角

    作者:侯婧; 朱莲美; 尹夏楠 期刊:《华东经济管理》 2019年第10期

    文章以2008-2017年国有上市公司为研究样本,以创新投入和创新产出为指标,剖析了国有产权背景下基于异质性创新动机高管权力配置对企业技术创新的影响。实证结果表明:国有企业高管权力对创新投入影响不显著,但对创新产出具有明显的促进性作用,且更多表现为追求速度和数量的策略性创新而非实质性创新;高管权力对策略性创新的促进效应在地方政府尤...

华东经济管理

北大核心期刊 审稿

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