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股权代码 102064
关键词：财务风险；成因；特征；财务分析方法
1 财务风险的成因
1.1 自然因素的影响 自然界的运动变化往往对经济活动产生影响。有些运动变化规则与不规则性，季节变化产生商品销售的“淡季”和“旺季”，自然灾害对企业运营的破坏性影响，最终都要反映到企业的财务成果上来。
1.2 社会因素的影响 企业生存的社会环境的不断发展变化，都有可能使企业的财务风险加大。
1.3 市场因素的影响 市场是企业生存的基础，市场的高度变化都可能导致企业的财务风险增强。
1.4 内部因素的影响 在企业内部，为了适应市场的要求和加快企业的发展，现代企业的财务活动日益复杂多样化和企业的管理水平的高低也会给企业财务管理活动带来风险。
2 财务风险的特征
2.1 客观性 财务风险的客观性取决于形成财务风险来源的客观性。产生和诱发财务风险的原因主要源于社会经济背景、市场环境和竞争对手的不确定性，企业经营活动及其资金运动规律的复杂性，市场经济参与主体及其他方面能力的局限性。对财务风险的认识只有通过无数次观察、比较、分析和积累总结，才能发现和揭示财务风险的内在运行规律。
2.2 不确定性 财务活动本身具有连续性和复杂性，而作为财务活动的主体对客观世界的认识又有局限性，由此必然导致各种可能性和不确定性。一是财务风险内涵的肯定性和外延的偶然性；二是财务风险发生的概率难以计算性；三财务风险后果的潜在性。
2.3 相对性 财务风险不是一成不变的，它可以随着一定条件发生转化，或者加强或者削弱。财务风险与收益在一定条件下会互相转化。
2.4 收益性 风险不同于危险，风险同时还孕育着收益的可能。收益与风险的配比性是市场竞争的结果。
2.5 复杂性 财务风险的成因是复杂的；有经营者与经营者以外原因；有可预测与不可预测的原因；有自然原与社会原因；有直接与间接原因等。
3 财务风险的分析方法
3.1 定性分析方法 ①专家会议法：专家们可以互相交流，互相启发，通过讨论与辩论，取长补短，去异求同，而做出正确的结论。②头脑风暴法：头脑风暴法是通过专家间的相互交流，引起“思维共鸣”，形成宏观的智能结构，进行创造性思维，分为直接头脑风暴法和质疑头脑风暴法。③特尔菲法：特尔菲法是在专家个人判断和专家会议方法的基础上发展起来的一个新型直观预测方法。
3.2 定量分析方法 定量分析是通过一系列指标的计算测定企业财务风险的大小，分析财务风险。是管理与防范控制财务风险的前提，主要的分析方法有以下几个方面：①经营杠杆是指由于企业存在着固定成本而出现的息税前利润变动率大于业务量变动率的现象，衡量经营杠杆作用大小的指标是经营杠杆系数。首先，经营杠杆系数随着固定成本总额的变动而同方向变动。其次，经营杠杆系数随着销售量的变动而反方向变动。②财务杠杆是指由于企业举债经营存在着固定利息费用，从而出现的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象，衡量财务杠杆作用大小的是财务杠杆系数。负债是财务杠杆产生的根源。③总杠杆，以上两种杠杆的连锁作用称为总杠杆作用。衡量总杠杆作用大小的指标是总杠杆系数，它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。
3.3 层次分析法 它是将人的主观判断用数量形式表达和处理的多准则决策（评价）方法。采用层次分析法从短期偿债能力和长期偿债能力来测定企业财务风险的大小，反映企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速度比率；反映企业长期偿债能力的指标主要指企业的获利能力和资本结构，企业赚取的利润越多，偿债能力就越强。
4 财务风险的防范
企业可以规避的财务风险只是面临财务风险中的较小部分，对企业整体财务风险水平影响不大。风险减轻是风险发生后的补救措施，风险一旦发生，损失就不可避免，任何补救措施只能起到消极的减损作用，且一直成本较高。同样，风险融资也是事后管理，风险管理成本较高。风险防范主要有以下办法：
4.1 财务风险转移 ①控制性风险转移：转移会引起风险及损失活动，即将可能遭受损失的财务及有关活动转移出去。这种随所有权转移而实现的转嫁属于风险控制型转移，是转移风险的一种主要形式。通过风险的转移和流动，来改善资产的质量，进而达到良性循环的目的。②保险转移。保险转移，即将标的物面临的财务损失转嫁给保险人承担。保险转移是经济单位或个人，以缴纳保险为条件，将自己可能遭受的风险成本转移给保险公司，承担全部或部分成本的方法.由于保险转移是以保险费为条件的，因此转移之前就发生了风险处理成本，所以，考虑保险转移时，应充分考虑保险转移的成本问题。
4.2 财务风险降低 风险降低法是通过付出一定的成本来减少损失出现的可能性。如资金回收风险中的结算资金回收风险；预付、出借资金回收风险；对外担保风险。为了确保快速收回应收账款；维持公司利润和销售的最大化；维持和客户的关系；提高公司的形象，应收账款能否顺利收回以及收回的金额和时间，依赖于企业的信用政策。信用政策包括：信用标准、信用期间和现金折扣政策。
4.3 财务风险缓冲 企业遵循谨慎性原则，建立风险基金，为风险较大的长期负债建立偿还基金，提取一定比例的准备金，如坏账准备金、存货跌价准备金、短期投资跌价准备金、长期投资减值准备金等来降低和缓冲财务风险。
关键词：财务风险；对策；管理系统；预警机制
中图分类号： D412.67 文献标识码：A 文章编号：
随着建筑市场竞争的日趋激烈，市场竞争关系和竞争因素也相应发生变化，企业的资金筹集能力、债务担保能力、项目出资能力等已成为企业市场竞争的有效手段，一次财务能力的大小，直接影响着未来企业的生产竞争力。真正提高财务能力，必须加强内部管理，化解财务风险，增强盈利能力,提高企业的整体经营质量,这将成为施工企业财务管理工作的重点。
一、 施工企业财务风险的内涵
在激烈的建筑市场竞争中，施工企业存在的财务风险是难免的，关键是如何了解风险的起因，加强防范，使自身处于不败之地。财务风险是指由于多种因素的作用，使企业不能实现预期的财务效果，从而产生的经济损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。以财务决策为例，企业的财务决策几乎都是风险和不确定性的情况下作出的，离开风险，就无法正确评价企业报酬的高低。因此，对财务风险的成因及防范进行研究、控制，从而提高施工企业经济效益，具有十分重要的意义。具体来说，施工企业财务风险包括以下几方面：资金结构风险、合同中的财务风险、项目成本管理控制的财务风险、工程竣工结算的财务风险。
二、施工企业财务风险形成的原因
1、施工企业财务外部环境的多变性和复杂性，是产生财务风险的主要外部原因。施工企业作为市场经济的主体之一，它的财务管理不例外地置身于复杂多变的客观经济环境中，并极大地受到这些因素的影响，一旦施工企业没有健全的财务管理系统，缺乏抗御这些风险的财务能力，势必导致企业的理财失败。
2、建设资金短缺，过度的垫资施工造成施工企业财务紧张，施工企业举步维艰，财务风险加大。目前，建筑市场垫资施工的倾向越来越明显，这不仅严重干扰了施工企业的工程建设管理，而且严重制约了施工企业的生产和经营。垫资施工给施工企业债台高筑，财务费用增大，并引发连锁反应，如对供应商及银行等的巨额债务影响了企业的融资能力，损害了施工企业在新一轮投标中的竞标能力等， 从而形成施工企业的财务风险。此外，垫资施工加大了工程款的回收难度，增加了企业财务风险。
3、随意性的工程变更既延迟误工期，也易引起经济合同纠纷，继而造成施工企业的财务风险。由于建设单位设计阶段未作充分的考虑，施工过程中临时提出设计图纸变更要求，容易打乱施工企业的施工规划和组织管理。特别是施工企业在建设单位提出变更要求时，如果未及时对变更内容进行合同续定，往往导致合同双方权利义务的不明确，最终在结算价款和合同履行上引起纠纷，形成施工企业在财务管理上的风险。
4、建筑施工合同显示公平，施工企业的合法权益得不到有效保障。由于施工企业在市场竞争中的被动地位，难于与建设单位在合同中取得平等一致，而且施工企业正当权益的保护在合同条款约定中不明确。当前，部分建设单位有意拖延工程结算的办理，致使工程造价得不到几时确认，工程拖欠款数额不明，施工企业隐形应收款增多，不利于清算内外债务，财务风险更加突出。
（二） 施工企业财务风险内因
1、财务决策缺乏科学性和周密考虑导致决策失败。施工企业在实施财务管理的过程中，经常性地要进行相关财务决策。由于施工企业财务预测的局限性，加之决策在执行中应对各种可能情况的措施不力，化解风险的能力受到限制，因而不能摆脱财务风险的肆虐。
2、对以人为本的理念认识不足，风险意识不强。施工企业从签订合同开始，就要对风险作出必要的估计，许多施工企业的财务管理人员认为只要好会计核算，管好用好资金，缺乏必要且全面的风险意识，以致形成片面性的财务行为。
3、企业内部控制制度尚不健全，财务管理系统不够科学。内部控制制度作为搞好财务管理的先决条件，它的健全与否直接关系到施工企业财务管理的成败。
4、施工企业内部财务关系混乱。施工企业内部的部门与部门之间，本企业与上级主管企业之间在资金管理和使用、利润分配、资产的安全性和完整性得不到保证，财务状况混乱，从而产生财务风险。
三、 防范施工企业财务风险的对策
财务风险对施工企业的影响是巨大的，防范和化解财务风险，是施工企业财务管理的重要内容。为此，必须采取果断措施，提供对财务风险的认识和抗御财务风险的能力。
（一）、进一步完善财务管理系统
财务风险的外部成因虽不能从企业内部予以制止，但施工企业必须有相对应的措施，以降低因外部环境变化给企业带来的不利影响，例如，由于垫资施工面临着巨大的财务风险，因此施工企业对此必须高度关注。实际操作中要洞察垫资施工的背景，做好垫资项目风险的识别：一是在投标阶段要认真研究招标文件，考察业主资信状况和项目资金来源及落实情况，搞好经济评价和风险分析，做好合同评审工作：二是在合同签订过程中应尽可能滴约定发包方办理支付工程款的担保，约束业主按合同签订过程中应尽可能地约定发包办理支付工程款；三是在施工过程中施工企业要对垫资合约的履行实施严格的过程管理，采取相应的措施防止损失的产生；四是要充分运用《合同法》第264条对施工企业法定权利的保护，而且要为真正实现优先受尝权的适用创造充分的条件。总之，要认真分析外部环境的变换情况，掌握其变化的趋势和规律，要设置高效的财务管理机构，要提高财务人员预测、分析水平，当前特别要造就一支懂经营、会管理、通晓国际惯例、反应敏锐的财务管理队伍。
(二)、确立财务分析指标体系，建立财务预警机制
对施工企业而言，获利是经营的最终目标，也是企业生产与发展的前提，建立长期财务预警系统，其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等指标最具有代表性。资产获利能力指标有总资产报酬率和成本费用利润率。前者表示每一元资本的获利水平，反映企业运用资产的获利水平；后者反映每耗费一元支出说得的利润，该指标越高，企业的获利能力越强。尝债能力指标有流动比率和资产负债率。如果流动比率过高，会使流动资金丧失再投资机会，一般生产性企业最佳为2左右；资产负债率一般为40%~60%，在投资报酬率大于借款率时，借款越多，利润越多，同时财务风险越大。资产获利能力和偿债能力二指标是企业财务评价的两大部分，经济效率的高低直接体现企业的经营管理水平。其中反映资产运营能力的指标有应收账款周转率以及产销平衡率。
（四）提高财务决策水平，完善企业内部控制制度
财务决策水平的高低直接决定着财务管理工作的效果，主观臆断是产生财务风险的催化剂，因此施工企业财务部门必须做好决策前的科学论证工作。一方面，要努力提高财务人员的专业水平，尽可能减少经验决策和三观决策；另一方面，要建立符合企业客观实际的财务管理制度，完善内部控制规范，从客观上保证财务工作不出差错。特别在固定资产投资决策、筹融资决策、对外投资决策和项目成本管理控制等方面必须采用科学的方法，充分考虑影响决策和管理的各种因素，选择最优的决策方案和控制手段。譬如在融资决策上应确立“先内后外，先债后股”的融资原则，通过加大企业收益留存比例、计提固定资产折旧、无形资产推销而形成内部资金来源，在进行外部筹资时应结合利率走势等因素来确定长短期资金的比例以及计息方式等。
（五）理顺企业内部财务关系，建立健全施工企业财务风险监管机制
财务管理固然是施工企业财务部门的主要工作，但它渗透到企业内部各部门的工作中，因此施工企业要明确内部各部门在财务管理上的地位、作用及应承担的职责，并赋予其相应的权利，真正做到权责分明，各负其责。在确定内部利益分配关系上，应兼顾企业各方利益以调动各方面参与企业财务管理的积极性，把责、权、利相统一。要加强上下级（或母子公司）之间的财务联系，互通财务信息，几时反馈财务状况，防止财务危机的发生。
此外，防范施工企业财务风险另一措施是要建立健全财务风险的监管机制：一是要建立全过程的财务风险预测、分析及控制机制；二是要建立和完善财务风险预警机制。通过运用定量和定性的分析方法对财务分析的存在及其原因经销客观剖析，建立风险档案，并对企业的资本营运河生产经营过程实施跟踪、监督，发现异兆即着手应变，以避免或少风险损失。
四、结束语
[关键词] 新形势；企业财务风险；预警与防范
[中图分类号] F230 [文献标识码] B
一、财务风险的含义和表现
财务风险是指财务问题和风险融合在一起，是构成经济风险的一个主要成分。在现代财务中财务风险是一个居于主导地位的领域，主要表现在已下几个方面：
财务风险是一种具有预知能力的可能。主要是说明财务风险能够有据料到风险程度，如果对风险不能够进行准确的评估和了解，不能化险为夷，就不能减轻风险所带来危害和必不可少的损失。具体来讲，人们在做某件事情之前，都要对这件事进行最坏的打算。通过这些方面，才能对风险有所了解，并能测量风险程度。若用开率来表示，表现结果就是概率分布特征。
财务风险与风险的报酬是直接联系的。风险程度和风险报酬成正比的关系，风险高、收益高、风险低、收益低、好的报酬总是要伴随高风险的财务。所有报酬的取得，都有相对应的风险需要付出，风险和报酬具有替代效应。财务风险，实际上就是预期的收益与实际的收益的变化差异及其概率。财务风险是财务活动的主要问题。它在企业财务的重大决策中位于主要地位。企业财务的决策主要包括筹资方面、投资方面、股利方面、资产重组四个方面。企业财务在决定过程中，不可以与财务风险的方向相反，一旦与财务风险的方向相反就会导致财务决策的组成部分失去依靠。例如：企业在筹资决策的过程中，包括筹资方式，发行股票多少、债券等筹资方式进行选择，对筹资费用挺进行合理的考虑以及对财务结构方面和资本内容都应将财务风险的知识运用其中，进行比较、权衡利弊。再者说，从企业投资决策的这方面上来看，企业应全方位寻找优秀的配置，它决定一家企业在资产如何利用才能是资产总值有所提升，其中既包括企业资产的预算和企业资产的长期计划，企业在长期内的投资应达到怎样的水准，这些都必须遵循财务风险的不确定性的分析理论。再或者说，公司的良好决策和资产重组决策，涵盖对股利的发放和股利金额的多少，应该用怎样的发放形式，怎样安排合理的股利政策，及其资产重组中对资产内容应该怎样的选择，对资产重组状况进行剖析。这些都应该围绕报酬与风险中存在的交换定律来加以比较和了解。
二、企业财务风险的来源
从某种意义上来说现代企业是在委托关系上产生的，现代企业关系包括由各种委托关系。它包括了企业所有者与经营人之间以投入资金的比重来保证资金的增值为目的非委托关系：债权人与经营者两者之间为了达到母的为依据的委托关系；以及企业经营者与企业结算单位负责人两者之间，以此来达到委托对象的目标的关系。相关部门负责核算的人作为对象的关系。在企业中相互关系之间有能够决定和企业利益的基本因素，因此这也与财务风险之间有着重大关系。在关系中委托方尽可能为了达到自己想要的效果，将预期效果全权交给方并与方达成一致签署合约，用这种签署合约的形式来确保预期的效果；方也应该接受委托方的监督与制约，以此来到对委托利益的承诺。在企业的契约分析中，企业契约有病不完善的特点，在不能硬性规定所有成员的义务和权利。信息的不平等性也是财务风险的重要组成部分。在委托关系实际操作的过程中，委托方为了使双方的利益纠葛降到最低、减少风险和成本、提升了的效益、限制方面对委托方的不正当利益行为而采取多方面的防范措施。但由于委托方对行为的信息掌握的不完善，因此也足以说明由于信息不平等的问题存在的可能性，人运用信息资源但却不能以牺牲委托人利益为前提，为自己谋利的行为，这是委托中必然存在的道德风险的问题。
三、企业财务风险成因的辨识
当下我国的企业产生的财务风险有许多不同的因素，有企业的外部因素，又有企业自身本来就存在的其他因素，并且不同的财务风险的背景下形成的原因也大有不同。在现实工作中，我国仍有许多企业的财务员对治理财务风险不能够进行正确的认知和了解，缺乏全面的了解意识的风险意识。
1.财务决策失策
财务决策缺乏实质性的指导会使决策的失误率有所提高。在投资行为过程中，由于企业对投资项目认识的不够全面和缺乏广泛的了解，对与决策有关的信息知识掌握得不全面不透侧以及决策者能力过于低下等原因，这些情况会使决策失误的现象频繁发生。财务决策失误也会导致投资效果不能达到预期的投资目标，所投资金无法按规定时间收回，企业的财务风险更具有挑战性。
2.企业内部财务关系混乱
企业与企业内部各部门之间及与上级企业之间的联系，在资金管理和收益效果安排等多个方面存在很多不合理的现象，会导致企业资金利用率下降，资金流失现象严重，企业财产的安全无法得到保障。企业资金结构存在不合理的现象，企业债务资金所占大小超过预期。资金构成主要是指在企业所有资金的来源中权益资金与负债资金的所占比重。企业赊销所占比重大时，这时候就应该提高对收账款的约束。就目前来看，由于我国大部分市场逐渐变化为买方市场，企业产品存在销售不出去的可能性。要想增加企业的在市场上的销量，天公企业所占的市场份额，大量企业采取赊销的方手段进行产品售卖，导致企业收账款的有所提高。同时，因为企业在赊销过程中对客户没有进行充分了解造成收账款失控，影响企业资产的流通和发展。
四、企业财务风险防范的措施
1.合理安排资本结构
资本结构与企业各种长期的筹资比例和构成情况有关，从一般的理论上来讲，企业的综合资本对企业的资本结构有一定的影响，如果综合资本低率低，那么资本结构就越佳，财务风险也就越小。如何实现一个企业的最佳资本结构，并且能够让融资风险和成本达到相互配合的作用，是一个企业价值最大化的体现。我国的企业目前正在朝着一个合理的资金结构迈进，适当地调节负债水平，不仅要对负债经营充分利用，从而或许杠杆收益，同时还要防止在这种情况下会产生的财务风险。在决策的过程中，管理者要根据具体的生产经营状况对未来的资金合理预测，通过成本计算的方式，对筹资方式的风险进行分析，通过权衡各种筹资方式的利弊与成本，让企业的综合资本达到最低，从而获取最佳的资本结构。
2.提高财务管理的决策水平
关于财务管理的决策正确性会影响到企业财务管理的工作的成败，所以根据经验来进行决策、根据主观意识来进行决策会大大地增加决策的失误性，在财务决策方面需要科学和合理的手段来对财务风险进行防范。企业必须在财务管理上建立科学有效的决策机制，从本质上保证决策的科学性和民主性，不断提升决策的效率和水平，通过民主投票的形式来获取大众意见，再集中最佳方案，不仅降低因个人主观意见而带来的决策失误，同时也能够增强企业管理的透明度，每个职业的员工都应拥有监督能力，这也是现代化企业建设的重要特征。为了进一步防止因决策带来的财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策的过程中要综合各项信息，要考虑会影响到决策结果的各项因素，并且尽量采用定量计算的方法，利用科学的模型进行分析，对各个可实行的方案认真评价，从中摸索到最佳的解决方案，这样可以有效地避免因为决策失误而产生的决策风险。、
采取多元化的投资方式可以有效地避免财务风险。企业对外投资可以对多种产品类型进行投资，不局限于单一的产品投资，这样可以有效地实现对投资风险的分散。一般情况来说，长期投资的风险会大于短期投资，股权的投资风险会大于债券的投资风险。对外投资可以在分散的情况下，实现短期预期的投资收益。针对较大的投资项目，企业可以采取与其他企业共同投资的方式，实现收益共享，在承担风险上也能够得到分散，避免因为企业的单独投资而单独承受风险。
3.增加企业的现金流量
资金的流动情况能够衡量一个企业的偿债能力，企业内部拥有高度的资金流动性，是保证企业财务风险得到有效控制的重要方案，同时也可以恰当地减少财政的压力，如何实现现金的持有需要考虑时间成本，如果目前手中持有过多的先进，那么会因为较高的占有额度而失去其他的获利机会。如果持有的现金过少，就会面临资金不能满足调动的风险。这样的情况下，企业需要选择一个合理的调动机会，如何实现资金调动又可以满足流动性资金的需要，这需要企业确立出一个最佳的现金持有量，这样才能有效地实现在流动性风险前提下的效益最大化。
不仅如此在现金流量上要进行控制，同时也应该在库存方面，加强对存货的管理，实现库存的优化管理，减少库存积压，加速库存的流转性，让库存在流转的过程中停留时间变短，实现变现的效率增强。在制定相应的分期收款政策时，需要定期考虑收账款的占用额度与占用时间，尽可能地减少企业的坏账情况，降低在应收账款方面的管理成本，选择边际利润的最大化，保持企业的竞争优势。对于应收账款的管理上企业也可以采取相关的保理业务，即企业因为赊账销售形成的应收账款通过一定的条件来转让给银行，让银行对企业进行资金的提供并对其负责管理。交由银行来进行收账与坏账的担保，企业可以通过这种方式来收回账款，在这样的基础之上有效地实现资金运转的加快。
结语：企业的财务风险管理是企业运行中不可忽略的一个重要管理部分，企业在经营管理的过程中会遇到各种各样的问题，他们之间相互联系共同作用给企业。当企业在面临外部的风险时，内部经营也会出现一定的风险。企业需要灵活把握对财务的管理，积极发挥财务风险防范的作用，保证企业的利益能够长期有效地实现。
[参 考 文 献]
[1]赵冬梅，王晓霞.从全球金融危机看我国企业的财务风险防范与预警[J].唐山学院学报，2009（5）：58-60
[2]高蓉.后金融危机时期中小企业财务风险预警机制研究[J].长春理工大学学报（社会科学版），2014（9）：67-70
[3]李莉.企业财务风险预警机制建设研究[J].时代金融，2014（27）：86-91
【关健词】财务风险；成因；有效防范；控制措施
1 勘察设计企业财务风险的表现及成因
1.1 财务风险的主要表现
勘察设计企业项目设计服务或工程项目总承包完成后，能否及时、完整的回收其应得的资金，构成了该类企业财务风险的主要来源，即资金回收风险。与此同时，由于勘察设计企业迫于市场压力，为扩充市场而常采用赊销政策，该政策无疑会增加企业自身的销售数据和理论利润，但无法真正实现企业现金流量状况的改善，而且企业为此而付出的付现成本还会增加其支付压力，进一步降低其偿债能力，这也是一种资金回收风险的表现。此外，由于勘察设计企业投资主体的不同，其在收益分配方面也存在着一定的风险，再加之该行业高精尖人才较多，若分配方案有失公允便会造成人心浮动，即收益分配风险。
1.2 财务风险的具体成因
1.2.1 外在原因
首先，在当前市场大环境下，市场透明度较低，信息存在严重不对称的现象，勘察设计企业在面临买方市场、同行业竞争的压力下，极易出现决策失误的状况；其次，国家宏观政策变动较频繁，企业难以准确预见或改变；尽管国家对行业的投资从长期来看趋于稳定，但从短期来看企业并无主动权，由此会使勘察设计企业产生一定的经营或财务风险。
1.2.2 内在原因
若勘察设计企业的决策层对财务风险缺乏相应的认识，也会导致财务风险的增加，严重时甚至会步入经营失败的泥沼。从目前来看，勘察设计企业承担的多是投资大、时限长的大中型建设项目，相关政策的变化会影响资金回收的确定性；例如，国家基础设施投资政策发生变化，将直接影响在建工程后续资金能否及时足额到位；国家执行紧缩的货币政策，也会影响项目业主货币资金的支付能力。此外，某些区域所存在的政绩工程、地方保护主义也会影响资金的顺利回收，从而增加了企业的财务风险。最后，勘察设计企业目前经营范围过广，各省都设有分院分所，分支机构过多，组织结构复杂，这也会增加其管理难度以及财务控制风险。
2 勘察设计企业财务风险的防范措施
2.1 健全内部控制制度
从理论上说，有效的内部控制制度可以保护企业的财产安全，保证会计信息的可靠性以及财务活动的合法性。根据勘察设计企业现有的内部管理体制，其明确规定了财务人员在企业流程体系中的牵制作用，建立以事前防范为主的控制体系，强化内部审计监督，以防止财务风险的扩大或蔓延。另一方面，勘察设计企业应建立实时的财务风险跟踪监视机制，对在重大融资、投资活动以及现金流量等经济业务活动中面临的财务风险进行不间断的跟踪、监视，明确各类财务风险的承担者，并根据其考核结果决定对其应给予的奖惩。
2.2 强化预算管理体系建设
预算管理作为一种责权利控制管理，其范畴理应包括企业的各个部门，是具有全面控制约束力的一种机制安排。为此，勘察设计企业的决策层需率先认识到预算管理在现代企业管理中的战略作用，为其进行战略性定位，以增加预算管理的可操作性以及对企业管理的反哺作用。预算一经确定，勘察设计企业的执行机构就要按照预算的具体要求严格执行，并对预算执行的实际情况进行跟踪控制管理，对每月、季度预算的执行情况进行分析，并予以及时反馈。另外，勘察设计企业还应加强对预算执行的考核，加大对其的奖惩力度。
2.3 强化成本管理，努力降低成本。
由于勘察设计产品主要是脑力劳动成果(方案、图纸及设计研究结果)，技术含量较高，同时由于业主要求的不断变化，设计方案与设计结果存在不同程度的反复，这给勘察设计成本控制带来了困难。笔者认为强化成本管理应做好以下几方面工作：首先，优化工程项目设计流程，科学组织现场勘察、调研、初设、施设及配合现场施工等各阶段工作，进行人员调配，制定各专业作业表，满足勘察设计工种需要，确保勘察设计工期，减少成本支出，把握成本控制目标。其次，加强人力资源管理，控制人工成本。根据每个项目的设计周期不同，合理调配不同专业人员，允许设计人员同时在多个项目中展开设计，这样不仅能减少成本中的人工费，也可实现人力资源效益最大化，激励设计人员。第三，加强非人工成本管理，即对各种材料费、文印费、检测费、差旅费、汽车费、技术研发费等按成本目标进行支出和有效监控，同时也要加强对勘察设备、检测和实验仪器、计算机、绘图仪等设计工具的管理。最后，客观反映生产情况与财务状况，深入分析经营管理中的薄弱环节，及时提出改进措施，以提高勘察企业的经济效益。
2.4 合理制定收益分配预案
勘察设计企业在维护投资主体的稳定性，有效发挥投资者潜能方面，应着重从以下方面入手予以改善。首先，充分考虑通货膨胀的影响，有计划的建立价格变动补偿基金，保证收益分配不影响企业的简单再生产，有效控制短期行为。其次，充分考虑企业下一年生产情况和资金使用来源，满足企业扩大再生产需要，以尽力降低资金成本。再次，结合企业实际，实施管理层股票期权激励策略，全体员工均可在不同程度上持有股份，以保证其内外部利益的平衡。
2.5 完善预收账款、应收款项内控管理
勘察设计企业首先要因地制宜制定合理的收款政策，对预收账款要建立台账，特别是合同金额、到账时间、开出的发票信息加强管理。定期分析应收款项账龄以及债务人的信用状况，紧密跟踪应收款项的还款情况，并根据其不同特点制定不同的收款政策。由于应收款项的拖延时间越长，其发生坏账的可能性就越大，因此勘察设计企业应通过加强对应收款项的催收，实时的变更催收政策，设立催收保障奖励基金等，以最大限度的减少其坏账损失。其次，勘察设计企业还要建立应收款项负责制，根据应收款项发生的原因确定其具体责任人，并对其制定责任额度，通过硬性指标规范应收款项的内部控制。
2.6 加强承包项目风险控制
勘察设计企业在工程项目总承包过程中，应对其总承包项目的财务风险进行合理评估，再对其是否参与投标以及标书价格进行决策；若发现项目自身不够透明，有隐藏的未知风险，应主动放弃投标，并力争在合同谈判阶段将风险因素发生的可能性降至最低。另外，勘察设计企业在工程项目总承包项目投标过程中，还要尽量减少资金垫付，增加限制招标方行为的条款，防止出现不对称合同或合同陷阱，以争取自身利益的最大化。最后，对项目完工后因质保问题所发生的风险还要予以估测，以减少或有负债。
2.7 建立财务风险预警系统
所谓财务风险预警系统，是指以财务报告所提供的信息为依据，通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业可能或将要面临的财务风险事先进行预测、预报的一种财务分析系统。企业的财务预警系统应采用定量分析与定性分析相结合的模式，并辅以企业现有的内部控制制度体系，这是由预警系统自身的不完全性决定的，勘察设计企业亦为如此。此外，勘察设计企业还可采用计提风险基金的方式，加强对财务风险的防范。
2.8 加强财务管理人员的业务知识学习
财务高管应根据本行业的特点加强学习，全面提高自身业务水平，提高财务分析能力，掌握勘察设计企业的生产管理流程和成本结构，做好成本控制和节源增效。
3 结论
综上所述，现阶段勘察设计企业对于财务风险的防范应作为其工作中的重点，从内部控制、预算管理、收益分配、债权管理、承包风险控制以及财务预警系统的建立等方面入手予以强化，使之可形成贯穿于企业经营管理始终、行之有效的财务管理新体系。尤其是在内部控制制度建设上，勘察设计企业应有所侧重，注意其对财务风险防范的良好支撑作用，在成本效益原则基础上构建新的内控组织体系，可确保企业经营的良性运转，提高抵御风险的能力，最终实现企业价值的最大化。
关键词：国企；财务风险；防范措施
中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）031-000-01
一、中国企业财务风险的现状
企业运行不得不面对一定的风险，通常企业面对的风险包括资金运行的风险、投资的风险、收益风险等。对于这些风险企业一定要做好防范准备，随时留意可能发生的潜在危机，不过企业风险一般表现为一下几个方面。
1.从目前我国企业的现状来看，资金结构普遍存在着一定的问题，这容易导致企业出现周转困难的问题，是财务管理中的风险隐患。而从企业负债机构的角度看，也存在过度依赖银行，导致容易出现财务危机的问题，不仅造成信用问题，也会因逾期借款而使融资成本升高。然而在实际的操作过程中，很多国企对企业资金进行管理时根本没有根据资金的来源对资金进行分类管理，对于不同资金的合理使用时间也没有进行合理的规划，资金的使用没有规划性这是导致企业财务风险的又一大因素。
2.企业的长久发展合理的投资也是十分关键的，不科学的资金投入只会给企业带来巨大的风险。在我国国企一直都受到国家政策的大力支持，这就导致国企在竞争方面一直缺少危机意识，使得很多国家企业投资决策者在风险投资方面一直缺乏前瞻性的目光，盲目投资，损失严重。最主要的是在实际的投资过程中，很多国企根本就没有分析投资是否合理就盲目的进行投资，他们所得到的信息也不周全，信息的准确度不高，使得投资面临巨大的风险。
3.]有及时的进行资金的回收。企业资金的回收是事关企业盈利状况的重点，所以只有采用合适的回收策略，及时的将企业的资金及时回收才能保证企业的正常运行，提高企业的信誉度。一般企业为了加快资金的回收会采取一定的促销手段。考虑到国企资金市场中超储积压存货现象普遍，资金被债务人和存货占用，导致资金流动性差，也使得企业面资金安全的风险。
二、中国企业财务风险形成的原因分析
中国企业产生财务风险的原因主要有企业外部和企业内部两方面。
1.随着我国经济的不断发展，市场环境也随之而不断的变化，企业想要适应外部市场的发展要求就必须不断的进行财务调整，同时企业还有进行高效的理财活动，以免市场波动给企业的发展造成影，理财活动造成一定程度的冲击。而一旦如果缺乏风险意识，那么，就会使财务方面处于松懈的管理状态，风险必然产生。
2.企业内部财务关系混乱，决策缺乏科学性我国国企普遍存在着财务管理主体和财务责任制不明确的问题，这在一定程度上增加了国企财务运营的风险。国有企业的财务主体缺乏整体性，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
三、企业财务风险的防范
如何解决财务风险的问题关键在于防范，国有企业在日常运行的过程中，需要时刻注意企业可能存在的风险，一旦发现有不正常的地方要及时的采取预防措施消除隐患，保证资金的正常周转。下面我们主要介绍了如何进行企业风险的防范。
1.防范企业风险第一步需要识别风险，如何及时有效的发现企业系统运行中存在的风险这需要一套完善的风险识别系统，这对企业的发展来说非常重要，一般国有企业会采用以下几种风险防范系统。
（1）一般企业内部都存在一个财务风险指标，在对企业财务风险进行检测的时候，可以根据指标的恶化情况来判断企业是否存在风险。财务指标一般都是比例指标，他们一般代表了企业资金能力的强弱，也能预示企业财务运行中存在的风险。
（2）编制现金流量预算。企业能否生存不止取决于是否盈利，更取决于流动资金是否充沛，因此，要想实现对国企财务风险的管理和防范，就必须做好资本的预算规划，使企业及时发现问题，采取措施。
2.建立有效的风险处理机制，增强抗险能力。随着现代化的企业制度在国企中的不断推行，虽稍有成效，但建立一系列风险处理机制，有效的防范财务风险，才是当下最重要的工作之一，笔者认为，可通过以下方面实行：首先，为了避免意外企业可以参加社会保险，这样在风险发生时就可以由保险公司来承担这一风险，这种将风险转移给他人的方法是企业有效规避风险的重要手段之一。其次，除了参加保险外企业之间的联合也是企业规避风险的一大有效措施，这样的互帮互助是企业生存的法则。
3.完善风险管理机构，健全内部控制制度。要充分实现财务管理主体的多元化，明确划分职责范围，建立有效地管理机制，并与利益关系相关联，实现组织化运作。才能有效降低财务风险。
4.理顺企业内部财务关系。目前，国有企业存在的缺乏整体性，财务责任制不清不明的问题较为普遍，问责制度并没有得到更好的推广和实施，笔者建议，企业需理顺内部的各种财务关系，将各项职责落实到个人或部门管理人员，以期各管理人员明确被赋予的权利和需要承担的责任，做到权责分明，各负其责。其次，在利益方面，企业应将责任与利益相关联，以完全激发部门和个人的工作积极性，提高整体工作水平和质量。保证企业朝着更具有市场竞争力的方向发展。
四、结束语
我国的国企也面临着改革的危机，因此，在国企中建立现代化企业的财务制度势在必行
国企想要进行改革首先需要了解自身存在哪些不足之处，再根据这些问题采取合理额的解决方法，一般进行改革之前国有企业需要事先了解企业运行的基本状况，然后再对财务进行调整实现资金的合理利用。国有企业想要提高自己的综合实力以及核心竞争力，除了进行改革外还要做好资金的规划和利用，及时的发现并解决企业运行的过程中存在的风险，保证企业的长久发展。
参考文献：
[1]徐秀霞.浅议如何防范国企财务管理风险[J].财会学习，2016（12）.
关键词:建筑企业;财务管理;风险特征;防范
引言
近年来,我国的建筑企业的不断改革,建筑企业对于决策风险防范和国有资产流失的问题日益重视。如何从制度上防范建筑企业财务风险,使建筑企业财务状况按照预期的财务目标转化,这是很多财务人员关注的问题。
1、建筑企业财务风险简述与控制
财务风险是建筑企业在面临激烈的市场竞争、建立现代企业在面临激烈的市场竞争、建立现代企业制度过程中所必然出现和面对的问题,财务风险本身也是建筑企业经营状况的反映,具有如下的特点:第一,财务风险贯穿于建筑项目管理的全过程,从初始的项目规划立项、资益分析到建设实施、交付使用中均涉及到资金的安全和合理使用、确保最大经济效益的问题,因此财务风险具有全面性的特点。第二,由于财务风险是伴随着市场经济条件下竞争市环境而产生的,尤其在我国目前各项相关经济体制尚未充分健全的情况下,建筑企业的财务风险是客观存在的,不以个人及至企业的主观意志为转移的,建筑企业财务风险在财务活动中的表现即为的实际结果与财务预期目标的背离 。第三,“风险”本身所指的即为具有不确定性的对企业潜在损失的可能性。建筑企业财务风险不确定性一方面表现为该项损失是否发生,另外一方面表现为在产生损失的情况下财务损失量的大小。
如何使建筑企业内部管理制度的得到健全,如何防范企业的业务活动中各个环节。近年来,随着发展政策监管的加强,对建筑企业,尤其是对大型国有建筑企业加强内部控制的关注越来越多,政府职能部门对国有建筑企业内部控制建设的要求也日益强化。国有建筑企业已失去体制和行业垄断这两个规避风险的屏障。因此,国有建筑企业只有树立财务风险观念,建立和完善内部控制制度,通过科学的策略和方法来及时有效地防范和控制财务风险,才能保证自身的生存和发展,在竞争中立于不败之地。
控制建筑企业内部的管理制度,它包含了企业经营效率、效果和风险管理等内容。国有建筑企业工程项目往往时间跨度长、规模大、工艺复杂,项目离总部较远且高度分散,企业面临的外部环境变化和自身特点将使其面临更大的市场风险。
随着我国建筑业的发展,控制与财务风险防范是一个事物的两个方面,前者是手段,后者是目的,离开了内部控制,财务风险防范则无从谈起。我国国有建筑企业财务风险作用于企业通常表现为:企业资产流动性下降;工程款拖欠导致经营资金不足;资产负债率过高;债务负担沉重;盈利能力下降以至于走到破产的边缘等等,这些问题也都与国有建筑企业内部控制框架直接相关,可见内部控制与财务风险防范密切相关。
2、建筑企业财务风险的内容
建筑企业广义的财务风险风险含义涉及了企业在进行财务活动中的融资风险、投资风险、资金收回风险和收益分配风险等;狭义的财务风险,是指企业举债融资时所产生的风险,因此又称为融资风险,即企业负债经营时面临的到期无法还本付息的财务危机及资不抵债的破产危机等。可见在资金筹集、资金运用、资金的累积分配等财务活动都会产生财务风险。
3、建立财务风险防范方法
在实际的工作中,我们归纳总结出,建筑企业内部控制和防范财务风险的方法主要有:
3.1 财务风险的会计(审计)防范方法
第一,提高会计信息质量。提高会计信息质量首先要加强会计基础工作,加强会计基础工作包括提高会计人员素质,提高会计核算水平,使会计对建筑企业经济业务的反映尽量做到全面、准确、及时。因此,提高会计信息质量,加强会计为建筑企业管理提供信息的职能是利用会计信息防范建筑企业财务风险的当务之急。另外,在实际工作中,国有建筑企业决策者进行决策有时还是凭感觉、靠关系,这样不科学的决策方法无疑加剧了企业财务风险,因此提高会计工作在建筑企业中的地位,强化会计工作在建筑企业经营管理中的作用就成为会计工作者义不容辞的责任,也是防范建筑企业财务风险的需要。
第二,强化会计制度约束。建筑企业作为市场中的一个经济主体,其财务风险水平受市场风险的影响,创造一个稳定的市场环境对建筑企业稳定财务运行、降低财务风险十分重要。从这一点来说,强化会计制度约束对防范建筑企业财务风险起着间接作用。
第三,强化审计监督。建筑企业的外部审计监督可以减少建筑企业内部可能发生的会计差错和舞弊行为,使建筑企业会计信息更准确地反映建筑企业实际的财务状况,降低建筑企业财务风险。内部审计是建筑企业内部对会计控制的再控制,它通过评价会计控制来督促会计部门不断地改进和完善会计控制,从而力求将对建筑企业财务状况的反映差错减少到最低限度。
3.2 财务风险的财务防范方法
关于财务方法主要是运用风险管理的一般方法,以对建筑企业财务活动的不同方面的控制达到对企业财务风险整体控制的目的。
3.2.1 企业筹资风险的防范。
一个企业需要正确选择出合适自己的筹资方式,从而合理的确定财务结构。在现代建筑企业资本结构中,债务资本所占比例偏高;在债务结构中,短期债务比例偏高,企业筹资渠道的单一性,增加了财务风险发生的可能性。企业在选择筹资方式时要考虑筹资方案的可行性、经济性和安全性,合理确定财务结构,即要合理确定债务资金与自有资金、短期资金与长期资金的比例关系。
3.2.2 企业投资风险的防范。
我们的建筑企业在生产经营中其特点决定了应收账款的存在,这是其必然性,企业要对应收账款进行全过程的控制。在应收账款中要做到事前控制、事中控制和事后控制。建筑企业的投资周期一般较长,从而也会受到很多不确定因素的影响,使投资决策的预期效果受到影响,企业在投资决策中应加强可行性研究,从宏观和微观两个方面对投资风险进行认真分析。
3.2.3 风险和防范。
在建筑企业管理中,我们要充分的利用筹集资金成本较低的优势,降低企业综合资本成本,从而有效防范收益分配对企业未来发展造成的不利影响。
3.3 风险产生的制度基础
在建筑企业内部,财务风险制度基础包括两点:其一是企业财务运行机制,其二是企业内部的委托关系,两者对企业财务风险的防范都有重要意义。
如何去完善企业内部财务风险防范制度,其一是要认真的搞好企业财务活动的参与人和影响者的相关活动,其二是进行控制和反映,做好预防工作,预防可能避免的偏差,使企业财务活动围绕一定的目标进行。
3.4 制度约束因素
在现实中,委托人目标的实现就面临着风险。委托关系双方之间一般存在着利益矛盾和信息不对称现象,人他们受到的利益诱惑可能远大于委托人所提供的激励水平,由于人他们掌握了很多的信息,其所采取的逆向选择行为也可能远非委托人制定的约束条件能够约束。故此,制度约束因素特别重要。
结束语
财务风险存在于企业财务活动中的各个环节，是由多种内外因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生企业财产损失的可能性。
一、财务风险特性。
（一）风险存在的客观性。财务风险是客观存在的，企业为实现利益最大化存在，而风险与利益并存，企业经营过程中，不管如何采取防范措施和手段，如何完善企业财务管理制度，改进风险测评方法，只能降低财务风险而不能彻底消除。
（二）风险的全面性。财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、资金分配等财务活动均会产生财务风险。
（三）风险及其损失的可控性。尽管财务风险是客观存在的，不可能完全消灭它，但是风险的发生的概率和发生风险形成的损失并非不能控制。只要提高风险意识，加强内部监控预警，防范措施得当，可以大大降低风险发生的概率或者即使发生风险也可将风险造成的损失降低到最低水平。
（四）风险与收益的相关性。风险与收益是成正比的，企业每一项经营活动，预计带来收益同时，也伴随着风险的存在，而且预计收益越高伴随的风险越大，收益与风险是共存的。这种特性促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，降低风险发生的概率，提高企业经济效益。
二、企业财务风险的类型及成因。
（一）筹资风险。筹资风险是指企业因负债经营而产生的丧失偿债能力的风险。在资本结构决策中，合理安排债务资本比率和权益资本比率是非常重要的。一般情况下，权益资本成本大于债务资本成本，因为债务利息率通常低于股票利息率，并且债务利息可以税前支付，具有抵税功能。因此，由于市场不完善的特性在特定时期内合理提高债务资本比率，降低权益资本比率，可以全面降低企业的综合资本成本，提高公司价值。利用债务筹资可以获得财务杠杆利益。但是企业如果一味地追求降低资本成本，导致负债规模过大，则必然会使企业承担的利息支出过大，进而出现财务危机；如果走另一极端，一味的零负债经营，理论上是低风险，实际上比非如此，任何行业都有一个周期性，意味着任何企业都会面临的经营低谷期，仅靠自身没有银行的帮助企业长期稳定发展。比如史玉柱投资建设巨人科技大厦，投资规模巨大，超出巨人集团的能力，史玉柱竟未申请过一分钱的银行贷款，结果大厦未按期完工，购房人追讨楼花款成了导致巨人集团陷入财务危机的导火索，实质上是巨人集团的筹资决策失误。
（二）投资风险。投Y风险主要是因为投资活动而给企业财务成果带来的不确定性。企业的投资活动包括企业的主业投资和其他项目投资，企业的投资风险主要是根据项目的报酬率来确定，若项目利润率大于负债利率，则风险较小。反之，投资风险较大。企业的投资风险可以根据项目的期望报酬率和期望值标准差来衡量。
（三）、经营风险。经营风险是指在企业的生产经营过程中，采购、生产、销售各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。其中，采购风险是指由于原材料市场供给商的变动而产生的供给不足的可能，以及由于信用条件与预付款方式采购形成的货款支付而货物不能按时得到供给的风险；生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款治理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。外汇风险是由于汇率变动而引起的企业财务成果的存在不确定性。
（四）收益分配风险。收益分配风险即由于企业的收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险，收益分配直接影响到企业的资金流状态和资产负债率。
三、企业财务风险的防范措施
（一）提高企业财务管理的应变能力。面对不断变化的市场竞争环境和新生的采购销模式，企业应制定财务管理战略，设置高效的财务管理结构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，提高风险防范意识，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化和新业务模式而产生财务风险。外部环境虽然存在于企业之外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对外部环境变化就无所适从。为防范财务风险，企业应把不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理外部环境变化的适应能力和应变能力，以降低因外部环境变化给企业带来的财务风险。
（二）多元投资，分散风险。企业实行多元化投资能够有效的避免财务风险给企业带来的损失。多元化的投资方法具体包括分配法和转移法。分配法指通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以和其他企业一同融资，以实现收益共享、风险共担，从而分散企业投资风险，避免企业因单独承担投资风险而产生财务风险；由于市场需求有不确定性，企业可采用多种经营的方式，即同时经营多种产品来分散风险。在多种经营方式下，企业因滞销而产生的损失，会被其他产品带来的收益所抵消，也可以避免因企业经营单一而产生无法实现的预期收益风险。转移法是指企业通过某些手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法，它包括保险转移和非保险转移。保险转移，指企业可以将财产损失的风险通过购买财产保险的方式转移给保险公司承担。企业在对外投资时，可以采用联营投资的方式，将投资风险一部分转移给参与投资的其他企业。
（三）确定合理的资本结构以减少风险。企业应视不同情况适当提高和降低负债资金比例，达到资本结构合理化。资本结构是债务资本和权益资本的比例关系，资本结构失调是影响财务风险各种因素最直观的体现，资本结构是否合理的关键是确定负债与股东权益的适宜比例，当企业资本结构最优时，财务杠杆利益最大。在实际工作中除要考虑财务杠杆利益外，还要考虑以下因素，即在整个宏观经济不景气时期，企业应尽可能压缩负债；而在经济复苏、繁荣阶段，企业应增加负债，以抓住机遇，迅速发展。
（四）合理决策，减少风险。企业在选择财务方案时，应综合评价各种备选方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的同时选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。例如，债权性投资，如果使企业能够实现预期的投资收益，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。因为尽管股权投资可能带来更多的投资收益，但从回避风险的角度来考虑，企业还是应当谨慎从事股权性投资，而债权性投资的风险低于股权性投资的风险，因此，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。当然，回避风险并不是说企业不能进行风险性投资，企业（下转269页）财务风险存在于企业财务活动中的各个环节，是由多种内外因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生企业财产损失的可能性。
一、财务风险特性。
（一）风险存在的客观性。财务风险是客观存在的，企业为实现利益最大化存在，而风险与利益并存，企业经营过程中，不管如何采取防范措施和手段，如何完善企业财务管理制度，改进风险测评方法，只能降低财务风险而不能彻底消除。
（二）风险的全面性。财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、资金分配等财务活动均会产生财务风险。
（三）风险及其损失的可控性。尽管财务风险是客观存在的，不可能完全消灭它，但是风险的发生的概率和发生风险形成的损失并非不能控制。只要提高风险意识，加强内部监控预警，防范措施得当，可以大大降低风险发生的概率或者即使发生风险也可将风险造成的损失降低到最低水平。
（四）风险与收益的相关性。风险与收益是成正比的，企业每一项经营活动，预计带来收益同时，也伴随着风险的存在，而且预计收益越高伴随的风险越大，收益与风险是共存的。这种特性促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，降低风险发生的概率，提高企业经济效益。
二、企业财务风险的类型及成因。
（一）筹资风险。筹资风险是指企业因负债经营而产生的丧失偿债能力的风险。在资本结构决策中，合理安排债务资本比率和权益资本比率是非常重要的。一般情况下，权益资本成本大于债务资本成本，因为债务利息率通常低于股票利息率，并且债务利息可以税前支付，具有抵税功能。因此，由于市场不完善的特性在特定时期内合理提高债务资本比率，降低权益资本比率，可以全面降低企业的综合资本成本，提高公司价值。利用债务筹资可以获得财务杠杆利益。但是企业如果一味地追求降低资本成本，导致负债规模过大，则必然会使企业承担的利息支出过大，进而出现财务危机；如果走另一极端，一味的零负债经营，理论上是低风险，实际上比非如此，任何行业都有一个周期性，意味着任何企业都会面临的经营低谷期，仅靠自身没有银行的帮助企业长期稳定发展。比如史玉柱投资建设巨人科技大厦，投资规模巨大，超出巨人集团的能力，史玉柱竟未申请过一分钱的银行贷款，结果大厦未按期完工，购房人追讨楼花款成了导致巨人集团陷入财务危机的导火索，实质上是巨人集团的筹资决策失误。
（二）投资风险。投资风险主要是因为投资活动而给企业财务成果带来的不确定性。企业的投资活动包括企业的主业投资和其他项目投资，企业的投资风险主要是根据项目的报酬率来确定，若项目利润率大于负债利率，则风险较小。反之，投资风险较大。企业的投资风险可以根据项目的期望报酬率和期望值标准差来衡量。
（三）、经营风险。经营风险是指在企业的生产经营过程中，采购、生产、销售各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。其中，采购风险是指由于原材料市场供给商的变动而产生的供给不足的可能，以及由于信用条件与预付款方式采购形成的货款支付而货物不能按时得到供给的风险；生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款治理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。外汇风险是由于汇率变动而引起的企业财务成果的存在不确定性。
（四）收益分配风险。收益分配风险即由于企业的收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险，收益分配直接影响到企业的资金流状态和资产负债率。
三、企业财务风险的防范措施
（一）提高企业财务管理的应变能力。面对不断变化的市场竞争环境和新生的采购销模式，企业应制定财务管理战略，设置高效的财务管理结构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，提高风险防范意识，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化和新业务模式而产生财务风险。外部环境虽然存在于企业之外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对外部环境变化就无所适从。为防范财务风险，企业应把不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理外部环境变化的适应能力和应变能力，以降低因外部环境变化给企业带来的财务风险。
（二）多元投资，分散风险。企业实行多元化投资能够有效的避免财务风险给企业带来的损失。多元化的投资方法具体包括分配法和转移法。分配法指通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以和其他企业一同融资，以实现收益共享、风险共担，从而分散企业投资风险，避免企业因单独承担投资风险而产生财务风险；由于市场需求有不确定性，企业可采用多种经营的方式，即同时经营多种产品来分散风险。在多种经营方式下，企业因滞销而产生的损失，会被其他产品带来的收益所抵消，也可以避免因企业经营单一而产生无法现的预期收益风险。转移法是指企业通过某些手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法，它包括保险转移和非保险转移。保险转移，指企业可以将财产损失的风险通过购买财产保险的方式转移给保险公司承担。企业在对外投资时，可以采用联营投资的方式，将投资风险一部分转移给参与投资的其他企业。
（三）确定合理的资本结构以减少风险。企业应视不同情况适当提高和降低负债资金比例，达到资本结构合理化。资本结构是债务资本和权益资本的比例关系，资本结构失调是影响财务风险各种因素最直观的体现，资本结构是否合理的关键是确定负债与股东权益的适宜比例，当企业资本结构最优时，财务杠杆利益最大。在实际工作中除要考虑财务杠杆利益外，还要考虑以下因素，即在整个宏观经济不景气时期，企业应尽可能压缩负债；而在经济复苏、繁荣阶段，企业应增加负债，以抓住机遇，迅速发展。
（四）合理决策，减少风险。企业在选择财务方案时，应综合评价各种备选方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的同时选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。例如，债权性投资，如果使企业能够实现预期的投资收益，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。因为尽管股权投资可能带来更多的投资收益，但从回避风险的角度来考虑，企业还是应当谨慎从事股权性投资，而债权性投资的风险低于股权性投资的风险，因此，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。当然，回避风险并不是说企业不能进行风险性投资，企业（下转269页）财务风险存在于企业财务活动中的各个环节，是由多种内外因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生企业财产损失的可能性。
一、财务风险特性。
（一）风险存在的客观性。财务风险是客观存在的，企业为实现利益最大化存在，而风险与利益并存，企业经营过程中，不管如何采取防范措施和手段，如何完善企业财务管理制度，改进风险测评方法，只能降低财务风险而不能彻底消除。
（二）风险的全面性。财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、资金分配等财务活动均会产生财务风险。
（三）风险及其损失的可控性。尽管财务风险是客观存在的，不可能完全消灭它，但是风险的发生的概率和发生风险形成的损失并非不能控制。只要提高风险意识，加强内部监控预警，防范措施得当，可以大大降低风险发生的概率或者即使发生风险也可将风险造成的损失降低到最低水平。
（四）风险与收益的相关性。风险与收益是成正比的，企业每一项经营活动，预计带来收益同时，也伴随着风险的存在，而且预计收益越高伴随的风险越大，收益与风险是共存的。这种特性促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，降低风险发生的概率，提高企业经济效益。
二、企业财务风险的类型及成因。
（一）筹资风险。筹资风险是指企业因负债经营而产生的丧失偿债能力的风险。在资本结构决策中，合理安排债务资本比率和权益资本比率是非常重要的。一般情况下，权益资本成本大于债务资本成本，因为债务利息率通常低于股票利息率，并且债务利息可以税前支付，具有抵税功能。因此，由于市场不完善的特性在特定时期内合理提高债务资本比率，降低权益资本比率，可以全面降低企业的综合资本成本，提高公司价值。利用债务筹资可以获得财务杠杆利益。但是企业如果一味地追求降低资本成本，导致负债规模过大，则必然会使企业承担的利息支出过大，进而出现财务危机；如果走另一极端，一味的零负债经营，理论上是低风险，实际上比非如此，任何行业都有一个周期性，意味着任何企业都会面临的经营低谷期，仅靠自身没有银行的帮助企业长期稳定发展。比如史玉柱投资建设巨人科技大厦，投资规模巨大，超出巨人集团的能力，史玉柱竟未申请过一分钱的银行贷款，结果大厦未按期完工，购房人追讨楼花款成了导致巨人集团陷入财务危机的导火索，实质上是巨人集团的筹资决策失误。
（二）投资风险。投资风险主要是因为投资活动而给企业财务成果带来的不确定性。企业的投资活动包括企业的主业投资和其他项目投资，企业的投资风险主要是根据项目的报酬率来确定，若项目利润率大于负债利率，则风险较小。反之，投资风险较大。企业的投资风险可以根据项目的期望报酬率和期望值标准差来衡量。
（三）、经营风险。经营风险是指在企业的生产经营过程中，采购、生产、销售各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。其中，采购风险是指由于原材料市场供给商的变动而产生的供给不足的可能，以及由于信用条件与预付款方式采购形成的货款支付而货物不能按时得到供给的风险；生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款治理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。外汇风险是由于汇率变动而引起的企业财务成果的存在不确定性。
（四）收益分配风险。收益分配风险即由于企业的收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险，收益分配直接影响到企业的资金流状态和资产负债率。
三、企业财务风险的防范措施
（一）提高企业财务管理的应变能力。面对不断变化的市场竞争环境和新生的采购销模式，企业应制定财务管理战略，设置高效的财务管理结构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，提高风险防范意识，强化财务管理的各项基础工作，使企业务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化和新业务模式而产生财务风险。外部环境虽然存在于企业之外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对外部环境变化就无所适从。为防范财务风险，企业应把不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理外部环境变化的适应能力和应变能力，以降低因外部环境变化给企业带来的财务风险。
（二）多元投资，分散风险。企业实行多元化投资能够有效的避免财务风险给企业带来的损失。多元化的投资方法具体包括分配法和转移法。分配法指通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以和其他企业一同融资，以实现收益共享、风险共担，从而分散企业投资风险，避免企业因单独承担投资风险而产生财务风险；由于市场需求有不确定性，企业可采用多种经营的方式，即同时经营多种产品来分散风险。在多种经营方式下，企业因滞销而产生的损失，会被其他产品带来的收益所抵消，也可以避免因企业经营单一而产生无法实现的预期收益风险。转移法是指企业通过某些手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法，它包括保险转移和非保险转移。保险转移，指企业可以将财产损失的风险通过购买财产保险的方式转移给保险公司承担。企业在对外投资时，可以采用联营投资的方式，将投资风险一部分转移给参与投资的其他企业。
（三）确定合理的资本结构以减少风险。企业应视不同情况适当提高和降低负债资金比例，达到资本结构合理化。资本结构是债务资本和权益资本的比例关系，资本结构失调是影响财务风险各种因素最直观的体现，资本结构是否合理的关键是确定负债与股东权益的适宜比例，当企业资本结构最优时，财务杠杆利益最大。在实际工作中除要考虑财务杠杆利益外，还要考虑以下因素，即在整个宏观经济不景气时期，企业应尽可能压缩负债；而在经济复苏、繁荣阶段，企业应增加负债，以抓住机遇，迅速发展。
（四）合理决策，减少风险。企业在选择财务方案时，应综合评价各种备选方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的同时选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。例如，债权性投资，如果使企业能够实现预期的投资收益，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。因为尽管股权投资可能带来更多的投资收益，但从回避风险的角度来考虑，企I还是应当谨慎从事股权性投资，而债权性投资的风险低于股权性投资的风险，因此，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。当然，回避风险并不是说企业不能进行风险性投资，企业（下转269页）财务风险存在于企业财务活动中的各个环节，是由多种内外因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生企业财产损失的可能性。
一、财务风险特性。
（一）风险存在的客观性。财务风险是客观存在的，企业为实现利益最大化存在，而风险与利益并存，企业经营过程中，不管如何采取防范措施和手段，如何完善企业财务管理制度，改进风险测评方法，只能降低财务风险而不能彻底消除。
（二）风险的全面性。财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、资金分配等财务活动均会产生财务风险。
（三）风险及其损失的可控性。尽管财务风险是客观存在的，不可能完全消灭它，但是风险的发生的概率和发生风险形成的损失并非不能控制。只要提高风险意识，加强内部监控预警，防范措施得当，可以大大降低风险发生的概率或者即使发生风险也可将风险造成的损失降低到最低水平。
（四）风险与收益的相关性。风险与收益是成正比的，企业每一项经营活动，预计带来收益同时，也伴随着风险的存在，而且预计收益越高伴随的风险越大，收益与风险是共存的。这种特性促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，降低风险发生的概率，提高企业经济效益。
二、企业财务风险的类型及成因。
（一）筹资风险。筹资风险是指企业因负债经营而产生的丧失偿债能力的风险。在资本结构决策中，合理安排债务资本比率和权益资本比率是非常重要的。一般情况下，权益资本成本大于债务资本成本，因为债务利息率通常低于股票利息率，并且债务利息可以税前支付，具有抵税功能。因此，由于市场不完善的特性在特定时期内合理提高债务资本比率，降低权益资本比率，可以全面降低企业的综合资本成本，提高公司价值。利用债务筹资可以获得财务杠杆利益。但是企业如果一味地追求降低资本成本，导致负债规模过大，则必然会使企业承担的利息支出过大，进而出现财务危机；如果走另一极端，一味的零负债经营，理论上是低风险，实际上比非如此，任何行业都有一个周期性，意味着任何企业都会面临的经营低谷期，仅靠自身没有银行的帮助企业长期稳定发展。比如史玉柱投资建设巨人科技大厦，投资规模巨大，超出巨人集团的能力，史玉柱竟未申请过一分钱的银行贷款，结果大厦未按期完工，购房人追讨楼花款成了导致巨人集团陷入财务危机的导火索，实质上是巨人集团的筹资决策失误。
（二）投资风险。投资风险主要是因为投资活动而给企业财务成果带来的不确定性。企业的投资活动包括企业的主业投资和其他项目投资，企业的投资风险主要是根据项目的报酬率来确定，若项目利润率大于负债利率，则风险较小。反之，投资风险较大。企业的投资风险可以根据项目的期望报酬率和期望值标准差来衡量。
（三）、经营风险。经营风险是指在企业的生产经营过程中，采购、生产、销售各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。其中，采购风险是指由于原材料市场供给商的变动而产生的供给不足的可能，以及由于信用条件与预付款方式采购形成的货款支付而货物不能按时得到供给的风险；生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款治理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。外汇风险是由于汇率变动而引起的企业财务成果的存在不确定性。
（四）收益分配风险。收益分配风险即由于企业的收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险，收益分配直接影响到企业的资金流状态和资产负债率。
三、企业财务风险的防范措施
（一）提高企业财务管理的应变能力。面对不断变化的市场竞争环境和新生的采购销模式，企业应制定财务管理战略，设置高效的财务管理结构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，提高风险防范意识，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化和新业务模式而产生财务风险。外部环境虽然存在于企业之外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对外部环境变化就无所适从。为防范财务风险，企业应把不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理外部环境变化的适应能力和应变能力，以降低因外部环境变化给企业带来的财务风险。
（二）多元投资，分散风险。企业实行多元化投资能够有效的避免财务风险给企业带来的损失。多元化的投资方法具体包括分配法和转移法。分配法指通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以和其他企业一同融资，以实现收益共享、风险共担，从而分散企业投资风险，避免企业因单独承担投资风险而产生财务风险；由于市场需求有不确定性，企业可采用多种经营的方式，即同时经营多种产品来分散风险。在多种经营方式下，企业因滞销而产生的损失，会被其他产品带来的收益所抵消，也可以避免因企业经营单一而产生无法实现的预期收益风险。转移法是指企业通过某些手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法，它包括保险转移和非保险转移。保险转移，指企业可以将财产损失的风险通过购买财产保险的方式转移给保险公司承担。企业在对外投资时，可以采用联营投资的方式，将投资风险一部分转移给参与投资的其他企业。
（三）确定合理的资本结构以减少风险。企业应视不同情况适当提高和降低负债资金比例，达到资本结构合理化。资本结构是债务资本和权益资本的比例关系，资本结构失调是影响财务风险各种因素最直观的体现，资本结构是否合理的关键是确定负债与股东权益的适宜比例，当企业资本结构最优时，财务杠杆利益最大。在实际工作中除要考虑财务杠杆利益外，还要考虑以下因素，即在整个宏观经济不景气时期，企业应尽可能压缩负债；而在经济复苏、繁荣阶段，企业应增加负债，以抓住机遇，迅速发展。
（四）合理决策，减少风险。企业在选择财务方案时，应综合评价各种备选方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的同时选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。例如，债权性投资，如果使企业能够实现预期的投资收益，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。因为尽管股权投资可能带来更多的投资收益，但从回避风险的角度来考虑，企业还是应当谨慎从事股权性投资，而债权性投资的风险低于股权性投资的风险，因此，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。当然，回避风险并不是说企业不能进行风险性投资，企业（下转269页）财务风险存在于企业财务活动中的各个环节，是由多种内外因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生企业财产损失的可能性。
一、财务风险特性。
（一）风险存在的客观性。财务风险是客观存在的，企业为实现利益最大化存在，而风险与利益并存，企业经营过程中，不管如何采取防范措施和手段，如何完善企业财务管理制度，改进风险测评方法，只能降低财务风险而不能彻底消除。
（二）风险的全面性。财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、资金分配等财务活动均会产生财务风险。
（三）风险及其损失的可控性。尽管财务风险是客观存在的，不可能完全消灭它，但是风险的发生的概率和发生风险形成的损失并非不能控制。只要提高风险意识，加强内部监控预警，防范措施得当，可以大大降低风险发生的概率或者即使发生风险也可将风险造成的损失降低到最低水平。
（四）风险与收益的相关性。风险与收益是成正比的，企业每一项经营活动，预计带来收益同时，也伴随着风险的存在，而且预计收益越高伴随的风险越大，收益与风险是共存的。这种特性促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，降低风险发生的概率，提高企业经济效益。
二、企业财务风险的类型及成因。
（一）筹资风险。筹资风险是指企业因负债经营而产生的丧失偿债能力的风险。在资本结构决策中，合理安排债务资本比率和权益资本比率是非常重要的。一般情况下，权益资本成本大于债务资本成本，因为债务利息率通常低于股票利息率，并且债务利息可以税前支付，具有抵税功能。因此，由于市场不完善的特性在特定时期内合理提高债务资本比率，降低权益资本比率，可以全面降低企业的综合资本成本，提高公司价值。利用债务筹资可以获得财务杠杆利益。但是企业如果一味地追求降低资本成本，导致负债规模过大，则必然会使企业承担的利息支出过大，进而出现财务危机；如果走另一极端，一味的零负债经营，理论上是低风险，实际上比非如此，任何行业都有一个周期性，意味着任何企业都会面临的经营低谷期，仅靠自身没有银行的帮助企业长期稳定发展。比如史玉柱投资建设巨人科技大厦，投资规模巨大，超出巨人集团的能力，史玉柱竟未申请过一分钱的银行贷款，结果大厦未按期完工，购房人追讨楼花款成了导致巨人集团陷入财务危机的导火索，实质上是巨人集团的筹资决策失误。
（二）投资风险。投资风险主要是因为投资活动而给企业财务成果带来的不确定性。企业的投资活动包括企业的主业投资和其他项目投资，企业的投资风险主要是根据项目的报酬率来确定，若项目利润率大于负债利率，则风险较小。反之，投资风险较大。企业的投资风险可以根据项目的期望报酬率和期望值标准差来衡量。
（三）、经营风险。经营风险是指在企业的生产经营过程中，采购、生产、销售各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。其中，采购风险是指由于原材料市场供给商的变动而产生的供给不足的可能，以及由于信用条件与预付款方式采购形成的货款支付而货物不能按时得到供给的风险；生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款治理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。外汇风险是由于汇率变动而引起的企业财务成果的存在不确定性。
（四）收益分配风险。收益分配风险即由于企业的收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险，收益分配直接影响到企业的资金流状态和资产负债率。
三、企业财务风险的防范措施
（一）提高企业财务管理的应变能力。面对不断变化的市场竞争环境和新生的采购销模式，企业应制定财务管理战略，设置高效的财务管理结构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，提高风险防范意识，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化和新业务模式而产生财务风险。外部环境虽然存在于企业之外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对外部环境变化就无所适从。为防范财务风险，企业应把不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理外部环境变化的适应能力和应变能力，以降低因外部环境变化给企业带来的财务风险。
（二）多元投资，分散风险。企业实行多元化投资能够有效的避免财务风险给企业带来的损失。多元化的投资方法具体包括分配法和转移法。分配法指通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以和其他企业一同融资，以实现收益共享、风险共担，从而分散企业投资风险，避免企业因单独承担投资风险而产生财务风险；由于市场需求有不确定性，企业可采用多种经营的方式，即同时经营多种产品来分散风险。在多种经营方式下，企业因滞销而产生的损失，会被其他产品带来的收益所抵消，也可以避免因企业经营单一而产生无法实现的预期收益风险。转移法是指企业通过某些手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法，它包括保险转移和非保险转移。保险转移，指企业可以将财产损失的风险通^购买财产保险的方式转移给保险公司承担。企业在对外投资时，可以采用联营投资的方式，将投资风险一部分转移给参与投资的其他企业。
（三）确定合理的资本结构以减少风险。企业应视不同情况适当提高和降低负债资金比例，达到资本结构合理化。资本结构是债务资本和权益资本的比例关系，资本结构失调是影响财务风险各种因素最直观的体现，资本结构是否合理的关键是确定负债与股东权益的适宜比例，当企业资本结构最优时，财务杠杆利益最大。在实际工作中除要考虑财务杠杆利益外，还要考虑以下因素，即在整个宏观经济不景气时期，企业应尽可能压缩负债；而在经济复苏、繁荣阶段，企业应增加负债，以抓住机遇，迅速发展。
（四）合理决策，减少风险。企业在选择财务方案时，应综合评价各种备选方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的同时选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。例如，债权性投资，如果使企业能够实现预期的投资收益，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。因为尽管股权投资可能带来更多的投资收益，但从回避风险的角度来考虑，企业还是应当谨慎从事股权性投资，而债权性投资的风险低于股权性投资的风险，因此，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。当然，回避风险并不是说企业不能进行风险性投资，企业（下转269页）财务风险存在于企业财务活动中的各个环节，是由多种内外因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生企业财产损失的可能性。
一、财务风险特性。
（一）风险存在的客观性。财务风险是客观存在的，企业为实现利益最大化存在，而风险与利益并存，企业经营过程中，不管如何采取防范措施和手段，如何完善企业财务管理制度，改进风险测评方法，只能降低财务风险而不能彻底消除。
（二）风险的全面性。财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、资金分配等财务活动均会产生财务风险。
（三）风险及其损失的可控性。尽管财务风险是客观存在的，不可能完全消灭它，但是风险的发生的概率和发生风险形成的损失并非不能控制。只要提高风险意识，加强内部监控预警，防范措施得当，可以大大降低风险发生的概率或者即使发生风险也可将风险造成的损失降低到最低水平。
（四）风险与收益的相关性。风险与收益是成正比的，企业每一项经营活动，预计带来收益同时，也伴随着风险的存在，而且预计收益越高伴随的风险越大，收益与风险是共存的。这种特性促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，降低风险发生的概率，提高企业经济效益。
二、企业财务风险的类型及成因。
（一）筹资风险。筹资风险是指企业因负债经营而产生的丧失偿债能力的风险。在资本结构决策中，合理安排债务资本比率和权益资本比率是非常重要的。一般情况下，权益资本成本大于债务资本成本，因为债务利息率通常低于股票利息率，并且债务利息可以税前支付，具有抵税功能。因此，由于市场不完善的特性在特定时期内合理提高债务资本比率，降低权益资本比率，可以全面降低企业的C合资本成本，提高公司价值。利用债务筹资可以获得财务杠杆利益。但是企业如果一味地追求降低资本成本，导致负债规模过大，则必然会使企业承担的利息支出过大，进而出现财务危机；如果走另一极端，一味的零负债经营，理论上是低风险，实际上比非如此，任何行业都有一个周期性，意味着任何企业都会面临的经营低谷期，仅靠自身没有银行的帮助企业长期稳定发展。比如史玉柱投资建设巨人科技大厦，投资规模巨大，超出巨人集团的能力，史玉柱竟未申请过一分钱的银行贷款，结果大厦未按期完工，购房人追讨楼花款成了导致巨人集团陷入财务危机的导火索，实质上是巨人集团的筹资决策失误。
（二）投资风险。投资风险主要是因为投资活动而给企业财务成果带来的不确定性。企业的投资活动包括企业的主业投资和其他项目投资，企业的投资风险主要是根据项目的报酬率来确定，若项目利润率大于负债利率，则风险较小。反之，投资风险较大。企业的投资风险可以根据项目的期望报酬率和期望值标准差来衡量。
（三）、经营风险。经营风险是指在企业的生产经营过程中，采购、生产、销售各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。其中，采购风险是指由于原材料市场供给商的变动而产生的供给不足的可能，以及由于信用条件与预付款方式采购形成的货款支付而货物不能按时得到供给的风险；生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款治理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。外汇风险是由于汇率变动而引起的企业财务成果的存在不确定性。
（四）收益分配风险。收益分配风险即由于企业的收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险，收益分配直接影响到企业的资金流状态和资产负债率。
三、企业财务风险的防范措施
（一）提高企业财务管理的应变能力。面对不断变化的市场竞争环境和新生的采购销模式，企业应制定财务管理战略，设置高效的财务管理结构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，提高风险防范意识，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化和新业务模式而产生财务风险。外部环境虽然存在于企业之外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对外部环境变化就无所适从。为防范财务风险，企业应把不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理外部环境变化的适应能力和应变能力，以降低因外部环境变化给企业带来的财务风险。
（二）多元投资，分散风险。企业实行多元化投资能够有效的避免财务风险给企业带来的损失。多元化的投资方法具体包括分配法和转移法。分配法指通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以和其他企业一同融资，以实现收益共享、风险共担，从而分散企业投资风险，避免企业因单独承担投资风险而产生财务风险；由于市场需求有不确定性，企业可采用多种经营的方式，即同时经营多种产品来分散风险。在多种经营方式下，企业因滞销而产生的损失，会被其他产品带来的收益所抵消，也可以避免因企业经营单一而产生无法实现的预期收益风险。转移法是指企业通过某些手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法，它包括保险转移和非保险转移。保险转移，指企业可以将财产损失的风险通过购买财产保险的方式转移给保险公司承担。企业在对外投资时，可以采用联营投资的方式，将投资风险一部分转移给参与投资的其他企业。
（三）确定合理的资本结构以减少风险。企业应视不同情况适当提高和降低负债资金比例，达到资本结构合理化。资本结构是债务资本和权益资本的比例关系，资本结构失调是影响财务风险各种因素最直观的体现，资本结构是否合理的关键是确定负债与股东权益的适宜比例，当企业资本结构最优时，财务杠杆利益最大。在实际工作中除要考虑财务杠杆利益外，还要考虑以下因素，即在整个宏观经济不景气时期，企业应尽可能压缩负债；而在经济复苏、繁荣阶段，企业应增加负债，以抓住机遇，迅速发展。
（四）合理决策，减少风险。企业在选择财务方案时，应综合评价各种备选方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的同时选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。例如，债权性投资，如果使企业能够实现预期的投资收益，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。因为尽管股权投资可能带来更多的投资收益，但从回避风险的角度来考虑，企业还是应当谨慎从事股权性投资，而债权性投资的风险低于股权性投资的风险，因此，企业在选择投资方式时，就会尽可能采用债权性投资。当然，回避风险并不是说企业不能进行风险性投资，企业为达到影响甚至控制被投资企业的目的，可以采用股权投资的方式，在这种情况下，承担适当的投资风险是必要的。
（五）强化企业应收款的管理措施。应收账款是造成资金回收风险的重要方面，有必要降低它的成本。应收账款加速企业资金流出，它虽然使企业产生利润，然而并未使企业的资金增加，反而还会使企业运用有限的流动资金垫付未实现的利税开支，加速现金流出。因此，对于应收账款管理应在以下几方面强化：
1、建立稳定的信用政策。
2、建立销售责任制。
3、确定合理的应收账款比例。
4、确定客户的资信等级。
关键词：财务风险 内涵 防范
1．财务风险的内涵
传统的观点认为的财务风险与负债经营相关，财务风险是因偿还到期债务（即偿还到期的本金加利息）而引起的，没有债务，则不存在财务风险。笔者认为，上述关于财务风险的定义颇有疑义，需进一步加以明确。
1.1从资本运动的角度看
财务风险，是资本价值经营的必然产物。在资本运动过程中，资本流通的始极是货币本金的垫支，终极是得到价值量增加的货币本金收回，财务是为了重新获得货币而垫支货币的活动。所以，资本财务的风险萌芽于本金垫支之时，只要有把货币作为资本来使用的意图，资本就具有无法得到价值增值的总风险。资本的流通过程，既是财务风险的转移过程，又是财务风险的积聚过程，某一资本形态的风险不仅接纳了上一资本形态的风险，同时又吸收了本形态新的风险，随着资本价值逐渐集中于商品产品，风险也在不断的积累。总之，资本循环的每一步都印上了财务风险的痕迹：本金垫支的伊始，风险就已经启动；资本价值转换和增值的过程，就是风险的转移和积聚过程。
1.2从现代财务管理内涵看
财务管理是对企业资金运动及其所体现的经济关系的组织和控制及协调。从财务现象观察，它体现为资金筹集、资金投放、资金回收和资金分配；从财务本质观察，在这些资金运动过程中，无一不体现着各种关系，财务风险应是涵盖人类生产经营过程中价值运动及处理生产关系给企业带来的风险。因此，财务风险是由于企业资金运动中（体现了经济关系）不确定的因素给企业带来的风险，或者企业在理财事务中由于各种不确定因素所带来的风险。它是一个大范围有着广泛外延的一个概念，而不仅是筹资风险。
综上，财务风险是个综合性极强的概念。首先，它涉及到企业资金运动的各个环节、企业内部的各个方面以及企业环境中的各个因素。其次，企业的其它风险，如经营风险、政策风险、自然风险等，其影响最终也归结到企业财务成果上，或者说它们对企业的影响最终也会通过财务成果得到反映。财务风险应为企业在各种财务活动过程中，由于各种难以或无法预料、控制的因素作用，使企业的实际财务成果与预计财务成果相背离，因而有蒙受经济损失的机会或可能性。它是财务活动和经营活动过程中各种不确定性的综合反映，是企业风险的货币化的集中体现。
2. 企业财务风险的诱因
企业产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。总体来看，主要有以下几个方面的原因：
2.1企业财务管理的宏观环境复杂多变
企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使运输企业增加了营运成本，减少了利润，无法实现预期的财务收益。
2.2企业管理者盲目最求规模扩张，对财务风险的客观性认识不足
财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，许多企业的管理人员缺乏风险意识，认为只要做大做强，企业就会有发展前途，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。
企业作为一个经济社会活动的载体，以获取利润为目的，而利润是以运作各项资源而产生的，具体表现在对社会化的资源，如原材料、生产设备、资金及人才等生产要素。这个效能体现在投入产出生最大化上，这个效能与同行业，同社会化的企业相比，就体现在比较竞争优势上。
追求投入产出最大化是企业的一条基本行为准则，但是很多企业一旦做大了一点，就会违背了企业经营效率的这个根本，而是以简单地扩充，以金融化的手段来代替了企业经营，而我们又往往会为企业家的远大理想和豪言壮语而激动，却忽视了如何做到、如何保证、如何去实现。一条概念链条是：并购交易完成―销售额增加―利润增加―股价上涨―价值提升―被并购交易完成。这个概念看似完美，但缺遗漏了“价值创造”这一个环节。实质上这才是企业真正需要关注的问题，企业的经营过程就是价值创造的过程，而这个过程就是企业财务保障实施的过程，企业身处于市场竞争风险之中，充满了危险性，而企业的财务风险是：确保企业在运作过程与保证目标之间找到平衡。企业的财务风险防范是体现在保障企业先生存，才能发展这个基本道理。只有在获利保障的前提下，才能保证目标的实现。
2.3企业筹资方式不当，资本结构不合理
企业资金结构不合理，负债资金比例过高。由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高。不少企业大肆筹资举债，增加财务负担，很多企业资产负债率达到30%以上。资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，一旦再生产过程发生中断、阻塞、资金、周转发生困难，不能按时偿债企业将面临丧失信誉，负责赔偿的风险，甚至导致破产。
2.4企业内部财务关系混乱，决策缺乏科学性
财务风险存在于财务管理工作的各个环节，不同的财务风险产生的具体原因不尽相同。财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。
企业内部财务关系混乱是我国企业的通病，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。例如，在深圳证券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其与上级企业猴王集团之间存在着混乱的财务关系，致使上市公司因猴王集团破产而出现严重财务危机。
3. 企业财务风险的防范
在竞争激烈的市场经济条件下，由于各方面的原因，财务风险是不可避免的。因此，每个企业在财务管理工作中，必须重视财务风险的防范工作，灵活运用分散法、回避法、转移法、降低法等技术方法，以有效防范和化解财务风险。如何有效的防范和化解企业财务风险呢?笔者认为应采取以下五条对策：
3.1建立和不断完善财务管理系统，提高财务决策的科学化水平
财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。
为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断。
财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。
3.2防范财务风险，建立财务预警分析指标体系
财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免，因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警系统尤其必要。
3.2.1 建立短期财务预警系统，编制现金流量预算
由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。预警的前提是企业有流动资金，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益﹑现金流量﹑财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算．
3.2.2 确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统
对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统．其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标最具有代表性．获利是企业经营最终目标，也是企业生存与发展的前提
3.2.3结合实际采取适当的风险策略
在建立了风险预警指标体系后，企业对风险信号监测，如出现产品积压，质量下降，应收帐款增大，成本上升，要根据其形成原因及过程，指定相应切实可行的风险管理策略，降低危害程度。
3.3健全内控体系，理顺企业内部财务关系
企业要抓好企业内控制度建设，确保财务风险预警和监控制度健全有效，筑起防范和化解财务风险的第一道防线；要明确企业财务风险监管工作程序，分清监管职责，落实好分级负责制；要建立和规范企业财务风险报表分析制度，搞好月份流动性分析、季度资产质量和企业负债率分析以及年度会计、审计报告制度，完善风险监测技术，建立敏感的风险预警系统；要充分发挥会计师事务所、律师事务所以及资产评估事务所等社会中介机构在财务风险监管中的积极作用。
为防范财务风险，企业必须理顺内部的各种财务关系。要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。
3.4加强筹资风险管理，控制财务风险
针对筹资风险成的几个因素，企业应从以下几个方面来控制筹资风险：根据自己的风险承受能力来选择对企业最有利的资本结构；企业在借入资金时，应在慎重考虑资金成本、财务风险、信息传递等各种因素的基础上，选择合理筹资顺序来控制财务风险，使企业财务风险降到最低；在资金安排上，要考虑到借款的到期日和利息的支付日，要充分考虑到企业用款的高峰和低谷期，合理安排资金避免资金调度失误带来的财务风险。
3.5 防范财务风险必须建立御险机制
为了有效防范可能发生的财务风险，企业必须从长远利益着眼，建立和健全企业财务风险防御机制。主要措施是：(1)积极参加社会保险，建立健全企业风险转移机制。(2)实行一业为主多种经营，建立健全企业风险分散机制，及时分散和化解企业财务风险。(3)建立健全企业坏账准备金制度，适当提高坏账准备金的提取比率。(4)建立健全企业的积累分配机制，及时足额的增补企业的自有资金，壮大企业的经济实力，提高企业抗击财务风险的能力。
在竞争激烈的市场经济条件下，由于各方面的原因，财务风险是不可避免的。因此，每个企业在财务管理工作中，必须重视财务风险的防范工作，以有效防范和化解财务风险。
参考文献：
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