摘要：中国自1999开始的大学扩招，迅速而又剧烈地提高了高等教育劳动力的供给，但从年龄段上看，短时期内，扩招主要是增加了年轻劳动力当中的高教育供给。本文首先在年龄一教育双层嵌套CES模型框架下，分析了供给冲击对各年龄段教育溢价的影响机制。然后，我们利用1997～2009年城镇住户调查数据和工具变量方法估算出，特定年龄段高教育劳动力的相对供给增加10％，将导致该年龄段的高等教育溢价下降4．1％。在样本研究期内，大学扩招主要降低了年轻劳动力的高等教育溢价，使26～30岁年轻劳动力的高等教育溢价下降了42％。但是，随着时间推移，大学扩招的影响将会遍布所有年龄段的劳动力。我们预测，到2035年，高等教育溢价将因大学扩招累计降低42％。

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