摘要：并购交易由于具有帮助企业快速扩大规模、进入新领域等优势，越来越受到我国企业的青睐，与此同时，我国并购市场的高溢价现象也引起了学术界广泛关注。本文以非国有企业作为研究样本，从主并企业自身出发，基于2012-2017年A股市场上发生的并购交易数据，实证研究表明：企业成长性与并购溢价水平正相关，股权集中度对这一关系具有正向调节作用，同时股权集中度与并购溢价总体呈U型关系。

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