摘要：2019年,在贸易摩擦悬而未决、地缘政治风险激化、制造业持续低迷、通缩威胁仍在加剧的情形下,全球经济正在经历金融危机以来的至暗时刻;2020年又是新的起点,在存量博弈的背景下,升维竞争正在开始。10月15日,国际货币基金组织(IMF)在最新的经济展望中将2019年全球经济增速从4月预期的3.3%调降至3%,为2008年以来的最低水平。我们认为,过去10年来,前四大经济体(G4)始终扮演着全球经济主动轮的角色,2020年核心经济体的增速下行将令新兴市场难以独善其身,全球经济增速或将维持在与2019年相仿的周期低位。

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