社会融资规模作为我国货币政策中介目标的有效性分析— -基于M2和人民币贷款的比较

摘要：本文立足社会融资规模作为中介目标的货币政策传导机制,构建完善的货币政策目标指标体系,选取M2和人民币贷款为社会融资规模的对比指标,基于向自回归(VAR)模型,利用2002年至2017年6月的季度数据,通过协整检验、格兰杰因果检验和脉冲响应等方法,对社会融资规模与货币政策最终目标、操作目标之间的关系进行实证分析。研究结果表明,现阶段社会融资规模作为我国货币政策中介目标具有较高的有效性和合理性。

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