摘要：本文利用2010年至2015年A股上市公司的数据进行研究,从总体上来看,机构投资者对投资--股价敏感性的影响不显著。但通过进一步细分发现,共同基金机构投资者持股能够显著增强投资--股价敏感性,即管理层向其学习,相应的调整其投资策略,而其他类型的机构投资者会降低公司投资-股价敏感性。因此,监管部门应该适度监管并合理干预,引导机构投资者结构优化。

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