企业国际经营的微观动因与基于经典理论的跨国并购宏观动因共同影响着企业的跨国并购行为和决策,本文从宏观、微观两个角度梳理了企业跨国并购的主要动因。
文章利用2004~2015年BVD(Zephyr)的并购事件研究了中国企业跨国并购和国内并购对企业市场价值影响的差异。事件研究得到以下结论:第一,在公告日窗口两类并购都获得了非负异常收益率,且国内并购的异常收益率不低于跨国并购。第二,分跨国并购目标国来看,如果并购发达国家企业,则获得了非负异常收益率,且两类并购对企业市场价值的影响无显著差异;如果并购发展中国家企业,则没有显著异常收益率,且不高于国内并购。第三,从细分行业来看,...
随着经济全球化发展,目前有越来越多的企业拓展市场进入海外进行国际化经营,在全世界范围内进行高效资源配置,增加市场占有份额,增加专业技术,以此增加企业竞争能力。“一带一路”战略的辅助推动之下,政府为企业跨国发展提供了更好的发展基础,但是“一带一路”战略的沿线国家多是发展中国家,在经济发展以及金融制度方面还有所不足,并且政治、社会以及经济环境具有高度异变性,这就对企业有着更加明显的要求,会增加跨国并购的风险,对...
作者:吴兰; 黎芊含 期刊:《产业创新研究》 2018年第10期
21世纪以来,我国医药市场也成为仅次于美国的全球第二大医药市场,我国部分医药企业也逐步进行全球布局和经营。2017年,上海复星医药(集团)股份有限公司耗资10.91亿美元收购印度Gland Pharma公司,虽能获得拓展海外市场、战略互补、合作市场前景巨大等优势,但也存在中印关系不稳定、印度外资政策变动、组织架构调整、人员整合、文化协同等挑战。
刚刚“走出去”的中国企业显然遭遇了较之国内市场更为严酷、更为凶险的市场竞争与考验。不过,在度过这段艰难的国际化青春期之后,谁又能说中国企业没有笑到最后的机会呢?! 跨国并购失败的中国企业,更多的是机会导向,而非战略导向。
<正>对PIL的收购不仅使得凤凰传媒一举成为全球规模最大的童书出版商之一,也使其自身业务得到补充和延伸。中国出版业最大跨国并购案不久前收官。7月16日,凤凰出版传媒股份有限公司与美国出版国际公司(简称PIL)在美国芝加哥举行资产交割仪式。同日,凤凰国际出版有限公司和菲尼科斯创艺国际贸易(香港)有限公司在芝加哥揭牌,凤凰传媒以8000万美元收购PIL童书业务及其位于德国、法国、英国、澳大利亚、墨西哥等海外子公司
2007年异军突起的金融业海外并购大潮迅速回归平静.除招商银行等少数个寨之外.金融类并购已经不再是海外并购的主要旋律。招商银行并购永隆银行一案至今仍为银行跨国并购的范本。招行在此次并购活动中.给银行海外并购的启示如下:
作者:李志刚; 杨柳 期刊:《东北亚经济研究》 2007年第05期
进入21世纪,全球贸易市场和资本市场一直引发激烈的争论。特别是中国已经稳坐世界第三大贸易国的位置,甚至国内外都在预测,2007年中国有可能成为世界第一大贸易出口国。这不断地引起发达国家的业内人士和经济学界的震惊。海外投资者也更加看好中国这个“暴利”市场,一些人甚至认为。选好机会把资金投到中国市场上。几乎到处都可以获得“暴利”。
作者:杨金凤 期刊:《发展改革理论与实践》 2004年第03期
在企业发展与个人创业经营中,资金不足往往成为企业发展的最大制约因素,资金筹措成为企业经营者最难运作而又必须解决的课题。然而,随着经济全球化发展,我国企业扩大全球化融资,开辟企业新的资金来源渠道已经摆到了经营者们的面前。近年来,我国不少企业面向全球化融资,创出运用风险投资,主动走出国门融资,加快产权流转吸纳多元主体投资等五大融资新举措。研究这些
作者:朱学锦; 张真真; 鲍晓娟 期刊:《贵州商学院学报》 2004年第03期
跨国公司对外投资主要有两种方法可供选择,即绿地投资和跨国并购.本文从这两种方式各自的适用范围入手,然后从三个方面对其进行比较,进而提出在我国因地制宜,协调利用两种方式的几点建议.
作者:林航 期刊: 2018年第09期
经营者集中反垄断审查的国际合作是反垄断执法中的重要制度,中国和美国、欧盟、加拿大、澳大利亚、南非、印度等多个司法辖区竞争机构就数十起重大跨国并购案件开展了执法交流与合作。回顾这一过程,经营者集中审查的国际合作表现出以下特点.
从7个人到15万人,从1万元到1000亿资产,从2角钱到1000亿销售收入,从兼并107家国企到并购数家国外知名企业……每一个激变的数字背后,都藏着一段感人的故事。究竟是谁创造了这些奇迹?任建新,他的故事在"蓝星"……
作者:罗伯特·劳伦斯·库恩 期刊:《环球人物》 2007年第17期
伴随着中国经济不断融入全球化的进程,中国企业探索、开拓全球市场,在全球范围内配置资源,谋求效益最大化,正成为跨国并购的强大动力。中国蓝星成功运作的一系列跨国并购,为我们提供了较好的范例,特别是在并购时机、文化融合、产业转移等方面表现出的技巧,已日
作者:余博 期刊:《广东经济管理学院学报》 2005年第06期
中国企业跨国并购还存在着并购规模较小、并购领域集中、并购对象大多生存状况不佳等特点,造成这种现象的主要原因在于中国企业跨国并购的发展存在诸多障碍.洞悉这些障碍,采取有效的措施推动中国企业跨国并购的快速健康发展是决定中国企业国际化进程的重要因素,同时也是提升中国企业国际竞争力和国家全球竞争力的客观要求.
作者:赵鹏; 孙亚范 期刊:《科技与经济》 2019年第05期
以我国制造业上市公司48起跨国并购案例为样本,通过建立跨国并购绩效综合评价指标体系,实证评估跨国并购完成前后共五年的绩效变化情况。结果表明:我国制造企业跨国并购后获得了优于并购前的绩效水平;逆经济周期、横向并购、并购亚洲国家企业更有利于我国制造企业提升跨国并购绩效。因此,我国制造企业在跨国并购前需要切实评估自身跨文化吸收能力,优先考虑跨国并购文化差异较小的亚洲国家企业;在逆经济周期背景下,尝试跨国并购具有...
作者:余珮; 李珉迪 期刊:《财经科学》 2019年第12期
近年来,战略性新兴企业成为中国企业跨国并购的热门标。基于此背景,本文深入探讨并购战略性新兴企业对发起企业并购绩效的影响以及影响并购绩效的主要因素。首先,从资源基础观和制度基础观相结合的视角构建理论框架并提出假设;其次,基于事件研究法,以2010-2017年中国上市公司成功完成跨国并购的事件为对象,分别采用PSM和OLS对假设进行检验。实证分析结果证实,标的为战略性新兴企业的并购绩效显著地大于传统行业企业的并购绩效。当...
在我国社会市场经济快速发展的过程中,我国外汇储备总量得到显著提升,人民币汇率也呈现缓步上升的趋势,并且在"走出去"政策的推进下,我国企业参与跨国并购的金额与数量得到显著增长。然而我国现代企业在参与跨国并购中存在着诸多的问题,譬如经验不足,缺乏足够的并购理念,受到跨国组织干扰等。常州企业要想在跨国并购中获得成功,必须正视当前的跨国并购现状,谋求出适合自身发展的并购路径。本文结合跨国并购发展趋势,探析常州企业及...
随着经济全球化和世界一体化的进程,跨国并购成为企业快速发展的一大战略。分析中国企业在跨国并购中出现的跨国并购国家分布不均、并购经验不足以及产业结构不合理等问题,结合吉利并购沃尔沃的成功案例,提出建立信息传播渠道、拓宽融资渠道、根据不同动因选择不同并购区位以及加强整合实现并购双方优势互补等参考性建议,以助于政府和企业对跨国并购作出更好决策。
近年来随着经济全球化的深入,有越来越多的中国企业开始进行跨国发展,跨国并购便是国内企业发展海外业务的重要方式.然而由于法律环境、财务制度、企业文化等的不同,不少企业在跨国并购中整合不力,使企业的财务状况大幅恶化,因此本文以美的集团并购德国库卡为案例,研究企业跨国并购的财务绩效评价,为国内企业进行跨国并购提供依据.
作者:张惠; 刘淑梅 期刊:《现代商业》 2019年第30期
随着“一带一路”倡议的推进,跨国并购与合作不断增多,随之而来的是文化差异引发的各种并购问题。由于海外并购失败案例剧增,山东潍柴集团吸取其他公司并购失败的教训,进而在并购中做出了众多举措来避免由于文化差异所带来的诸多矛盾。因此本文以跨文化视角详细探讨中方集团在并购意方集团中所作出的文化整合举措,借此强调文化整合在跨国并购与合作中的必要性,这对实现中国企业“走出去”战略有一定的意义。